鄒高峰　熊　熊　馮　緒

摘要：國(guó)內(nèi)很多學(xué)者使用間接變量說(shuō)明控制權(quán)市場(chǎng)存在知情交易現(xiàn)象，文章首次采用知情交易概率模型，使用控制權(quán)轉(zhuǎn)移公告前的高頻分筆交易數(shù)據(jù)，測(cè)度我國(guó)控制權(quán)市場(chǎng)知情交易的概率大小，衡量控制權(quán)轉(zhuǎn)移公告期間的信息不對(duì)前水平，直接反映內(nèi)幕交易的嚴(yán)重程度。實(shí)證結(jié)果表明控制權(quán)市場(chǎng)確實(shí)存在明顯知情交易現(xiàn)象，控制權(quán)轉(zhuǎn)移公告前信息不對(duì)稱程度加劇，交易中平均有15.20％來(lái)自知情交易者。

關(guān)鍵詞：控制權(quán)市場(chǎng)；內(nèi)幕交易；信息不對(duì)稱