賴建平　王自鋒

[摘要]世界上最早創(chuàng)立的科技銀行美國硅谷銀行,走出了商業(yè)銀行服務(wù)于科技中小企業(yè)的道路。我國科技銀行已有初步發(fā)展,但在風(fēng)險(xiǎn)管理、運(yùn)營特色及其它機(jī)制上存在諸多問題,應(yīng)在服務(wù)平臺(tái)、風(fēng)險(xiǎn)控制、經(jīng)營模式和激勵(lì)機(jī)制等方面有更多的探索。

[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行 科技銀行 高科技企業(yè)

[中圖分類號]F11-0 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1004-6623(2009)04-0084-04

[作者簡介]賴建平(1963—),江西會(huì)昌人,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士研究生,上海浦東發(fā)展銀行直接股權(quán)基金業(yè)務(wù)部產(chǎn)品總監(jiān),研究方向:直接投資和跨國公司。王自鋒(1978—),河南漯河人,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師,研究方向:直接投資、國際金融。

一、科技銀行的由來

國內(nèi)把專為高科技企業(yè)提供融資服務(wù)的銀行機(jī)構(gòu)定義為“科技銀行”,在國外被稱為“風(fēng)險(xiǎn)銀行”。科技銀行貸款的主要對象為科研機(jī)構(gòu)和科技型中小企業(yè)等,為技術(shù)引進(jìn)、技術(shù)研發(fā)、新產(chǎn)品試驗(yàn)推廣等與科技創(chuàng)新有關(guān)的業(yè)務(wù)提供服務(wù),而不得用于普通房地產(chǎn)開發(fā)和固定資產(chǎn)投資。

最早的科技銀行是1982年創(chuàng)立的美國硅谷銀行,現(xiàn)已發(fā)展成為SVB金融集團(tuán)(SVB Financial Group),并在納斯達(dá)克上市。截至2008年底,SVB集團(tuán)資產(chǎn)總額為100.2億美元,其中貸款55.1億美元,企業(yè)存款74.7億美元,股本權(quán)益為9.89億美元。硅谷銀行經(jīng)過多年的發(fā)展,已經(jīng)成功走出了一條商業(yè)銀行服務(wù)科技型中小企業(yè)的道路,形成了一套獨(dú)特而成熟的商業(yè)經(jīng)營模式。

SVB集團(tuán)主要由SVB銀行、SVB資本、SVB全球和其他業(yè)務(wù)等組成。SVB銀行主要通過吸收客戶的活期存款,對高科技企業(yè)發(fā)放貸款,獲取利差收入。SVB銀行是集團(tuán)中最重要的實(shí)體,其利潤占集團(tuán)總利潤的70%。SVB資本主要負(fù)責(zé)集團(tuán)的直接投資業(yè)務(wù)。這項(xiàng)業(yè)務(wù)占集團(tuán)收入來源的15%～20%左右。SVB全球主要負(fù)責(zé)在美國之外的業(yè)務(wù)。除在全美的27家辦公室外,SVB在其他4個(gè)國家設(shè)立了5個(gè)辦公室,分別是中國的上海、印度的孟買和班加普爾、英國倫敦以及以色列的荷茲利亞。其他業(yè)務(wù)也圍繞高科技企業(yè)及風(fēng)險(xiǎn)投資的需求展開。

硅谷銀行在SVB金融集團(tuán)的架構(gòu)下,為高科技企業(yè)及私募股權(quán)基金(Private Equity,簡稱“PE”)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金(Venture Capital,簡稱“VC”)提供綜合性金融服務(wù),主要提供融資、存款、支付結(jié)算、信用證、收款、證券經(jīng)紀(jì)、投資顧問和資產(chǎn)管理等方面的產(chǎn)品服務(wù)。迄今為止,硅谷銀行已經(jīng)服務(wù)過3萬多家高科技企業(yè)。目前,美國獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)中有近一半是其客戶。此外,SVB金融集團(tuán)還投資了349家VC、PE基金,并擁有550家VC客戶,這些PE、VC都已成為硅谷銀行的重要客戶和緊密合作伙伴。

二、硅谷銀行模式的主要特征

美國硅谷銀行之所以能夠在科技金融領(lǐng)域取得巨大的商業(yè)成功,在于其形成了一套具有鮮明特征的經(jīng)營模式:

1.專注服務(wù)高科技產(chǎn)業(yè)等客戶群體。與傳統(tǒng)銀行不同,硅谷銀行只專注于為高科技、生命科學(xué)、私募股權(quán)和高端葡萄酒市場的企業(yè)提供金融服務(wù)。這些行業(yè)都具有很獨(dú)特的行業(yè)特征,對金融服務(wù)的需求也不同于傳統(tǒng)行業(yè)。

2.擁有知識豐富的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。高科技企業(yè)在經(jīng)營中面臨諸多風(fēng)險(xiǎn),在各個(gè)發(fā)展階段對金融服務(wù)的需求也不同。硅谷銀行擁有熟悉科技專業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊(duì),憑借對高科技企業(yè)成長規(guī)律的深刻理解,有效控制著融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),為客戶提供切合需求的金融服務(wù)。

3.形成了與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)緊密合作的機(jī)制。一方面,硅谷銀行從合作中加深了對高科技產(chǎn)業(yè)的認(rèn)識;另一方面,硅谷銀行在PE、VC和高科技產(chǎn)業(yè)中建立了龐大的客戶關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。硅谷銀行為風(fēng)險(xiǎn)投資及其投資的企業(yè)提供金融服務(wù),風(fēng)險(xiǎn)投資則為硅谷銀行提供專業(yè)支持和推薦優(yōu)質(zhì)的客戶。

4.提供全方位的綜合金融服務(wù)。硅谷銀行圍繞客戶不同發(fā)展階段的需要提供全方位的金融服務(wù),深度挖掘客戶價(jià)值,不僅為客戶提供現(xiàn)金管理、貿(mào)易結(jié)算、信貸融資和外匯兌換等傳統(tǒng)銀行服務(wù),還為客戶提供證券經(jīng)紀(jì)、投資顧問和資產(chǎn)管理服務(wù)。

5.有效的風(fēng)險(xiǎn)管控手段。通過先投后貸,硅谷銀行運(yùn)用知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、與VC合作、直接投資和參股、貸款限額控制和組合風(fēng)險(xiǎn)管理等多種手段,有效控制對高科技企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn),使其不良貸款率長期保持在1%以下。

6.分享股權(quán)投資收益的體制。通過參與和投貸,分享股權(quán)增值收益,硅谷銀行能夠進(jìn)一步提高授信等業(yè)務(wù)的綜合收益。但要取得股權(quán)投資的收益往往要經(jīng)歷相當(dāng)長的一段時(shí)間。硅谷銀行對科技產(chǎn)業(yè)有著深刻的認(rèn)識和長期服務(wù)的信念,才能通過股權(quán)投資這一機(jī)制來謀求長期的獲益。

三、我國發(fā)展科技銀行的實(shí)踐與主要問題

我國一直在嘗試設(shè)立為科技型中小企業(yè)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。 2000年,國內(nèi)首家專門為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)提供特色金融服務(wù)的科技銀行在深圳高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi)設(shè)立。該行首期提供5億元?jiǎng)?chuàng)業(yè)貸款額度,專門滿足園區(qū)內(nèi)眾多中小高科技企業(yè)在產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化過程中提出的融資需求。2002年,南寧市商業(yè)銀行也成立了專門為高科技企業(yè)提供融資服務(wù)的科技支行,這是廣西第一家科技銀行。2009年1月10日,中國銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成都銀行高新支行、中國建設(shè)銀行成都高新支行為科技銀行。北京、上海、浙江、廣東等省市也在醞釀,并即將推出自己的科技銀行。

但是,以往設(shè)立的這類科技銀行在市場競爭中多處于劣勢,嚴(yán)重制約了我國科技銀行的發(fā)展。

第一,此類科技銀行沒有利用風(fēng)險(xiǎn)投資來回避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),完全由自身承擔(dān)了絕大部分的投資風(fēng)險(xiǎn)。而硅谷銀行只為風(fēng)險(xiǎn)投資基金所投資的企業(yè)提供貸款。硅谷銀行通過風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行客戶甄別,避免了貸款發(fā)放前的信息不對稱。同時(shí),由于風(fēng)險(xiǎn)投資一般會(huì)參與企業(yè)經(jīng)營,硅谷銀行間接地依靠風(fēng)險(xiǎn)投資對貸款進(jìn)行日常管理,有效地降低了貸款風(fēng)險(xiǎn)。

第二,此類科技銀行對所放貸企業(yè)不熟悉增大了貸款風(fēng)險(xiǎn),貸款發(fā)放后也沒有對所投資的企業(yè)持續(xù)進(jìn)行監(jiān)控。硅谷銀行只投資于最熟悉的新興工程產(chǎn)業(yè)和生命科學(xué)領(lǐng)域,許多員工都有高科技領(lǐng)域的工作經(jīng)驗(yàn),并在相關(guān)領(lǐng)域有較深的人脈關(guān)系。這就使得硅谷銀行的專業(yè)化優(yōu)勢十分突出,有效降低了與企業(yè)之間的信息不對稱,并能夠?qū)λ顿Y的企業(yè)進(jìn)行有效的持續(xù)監(jiān)控。

第三,此類科技銀行在業(yè)務(wù)上與普通商業(yè)銀行并無二致,利率上也無甚差別,而又固守在科技企業(yè)投資領(lǐng)域,在市場競爭中明顯處于弱勢。硅谷銀行的貸款利率比普通貸款要高出2%～3%,甚至5%。

第四,硅谷銀行是“股權(quán)+債權(quán)”模式,而我國發(fā)起的科技銀行基本是債權(quán)型模式。當(dāng)前階段,國家不允許商業(yè)銀行對科技型中小企業(yè)進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的直接股權(quán)投資,這在一定程度上也限制了科技銀行的盈利能力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

四、我國發(fā)展科技銀行的SWOT分析

SWOT分析是將企業(yè)內(nèi)外部條件各方面進(jìn)行綜合和概括,進(jìn)而分析組織的優(yōu)勢和劣勢及其所面臨的機(jī)會(huì)和威脅的一種方法。在進(jìn)行優(yōu)勢、劣勢、威脅和機(jī)會(huì)的SWOT分析基礎(chǔ)上,可以形成四種內(nèi)外匹配的戰(zhàn)略,即SO戰(zhàn)略(增長性戰(zhàn)略)──依靠內(nèi)部優(yōu)勢,利用外部機(jī)會(huì);ST戰(zhàn)略(多種經(jīng)營戰(zhàn)略)──利用內(nèi)部優(yōu)勢,回避外部威脅;WO戰(zhàn)略(扭轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略)──利用外部機(jī)會(huì),克服內(nèi)部弱點(diǎn);WT戰(zhàn)略(防御型戰(zhàn)略)──減少內(nèi)部弱點(diǎn),回避外部威脅。

我國在發(fā)展科技銀行方面的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會(huì)、威脅都需要詳細(xì)探究,以進(jìn)一步明確需要完善的地方。

(一)科技銀行發(fā)展的內(nèi)部條件分析

1.內(nèi)在優(yōu)勢(Strengths)

(1)可以解決科技中小企業(yè)融資難問題。2005年我國科技活動(dòng)經(jīng)費(fèi)籌集額中通過金融機(jī)構(gòu)的貸款為35.55億元,僅占總籌集額的51.6%,其中中小型企業(yè)僅占21.6%?？萍笺y行可以投放科技貸款,解決科技型中小企業(yè)在初創(chuàng)與成長階段融資難的問題,促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化,實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)自主創(chuàng)新能力的提高。

(2)體現(xiàn)經(jīng)營模式的差異化?？萍笺y行不同于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行:一是貸款客戶不同;二是貸款依據(jù)不同。商業(yè)銀行主要依據(jù)流動(dòng)性、安全性和效益性“三性”原則發(fā)放貸款,科技銀行則通常借助風(fēng)險(xiǎn)投資,構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)?？萍笺y行更多體現(xiàn)出商業(yè)銀行經(jīng)營差異化、專業(yè)化的特征,其支持方式不僅包括貸款融資方式,還采用直接投資方式。

2.內(nèi)在劣勢(Weaknesses)

(1)科技貸款的風(fēng)險(xiǎn)較大。傳統(tǒng)理論認(rèn)為,科技型中小企業(yè)具有創(chuàng)新活動(dòng)不確定性的特點(diǎn),在沒有獲得商業(yè)成功之前,銀行難以評估科技成果的貨幣價(jià)值和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特性,銀行與企業(yè)之間這種嚴(yán)重的信息不對稱,造成了對科技型中小企業(yè)的貸款具有很大的不確定性。另一方面,雖然有風(fēng)險(xiǎn)投資的先期介入,但是在科技型中小企業(yè)中知識資本占總資產(chǎn)的比重較大,缺少可以準(zhǔn)確估值的銀行抵押物,一旦貸款壞賬將提高科技銀行的不良貸款率。

(2)單筆貸款的成本較高。多數(shù)商業(yè)銀行偏重于對大企業(yè)和大項(xiàng)目的貸款,可以顯著降低單筆貸款的成本,提高商業(yè)銀行的經(jīng)營績效。科技銀行對科技型中小企業(yè)發(fā)放的科技貸款,則具有貸款規(guī)模小、信用評估花費(fèi)高、人力資本付出大等特征,單筆貸款的成本相對較高。

(二)科技銀行發(fā)展的外部環(huán)境分析

1. 主要機(jī)會(huì)(Opportunities)

(1)市場空間巨大。獲得商業(yè)金融與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的青睞和支持,幾乎是所有科技型中小企業(yè),尤其是初創(chuàng)企業(yè)的企盼。根據(jù)全國工商聯(lián)的調(diào)研數(shù)據(jù),僅中關(guān)村園區(qū)企業(yè)資金缺口就達(dá)400多億元,平均每家缺280萬元。目前中關(guān)村企業(yè)周轉(zhuǎn)的1200億元資金中,只有300億元來自銀行體系的借貸,僅為1/4;而靠民間借貸等自救方式解決資金缺口的有600億元,占1/2。因此亟需科技銀行介入,促進(jìn)高科技中小企業(yè)的孵化和成長。

(2)銀行資金雄厚。截至2009年3月末,我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)本外幣資產(chǎn)總額為69.4萬億元。分機(jī)構(gòu)類型看,國有商業(yè)銀行資產(chǎn)總額36.5萬億元,股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)總額9.8萬億元,城市商業(yè)銀行資產(chǎn)總額4.5萬億元,其他類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額18.6萬億元。

(3)國家政策支持。2007年,全國工商聯(lián)在政協(xié)提案中,建議設(shè)立專門為科技型中小企業(yè)服務(wù)的科技銀行,提供股權(quán)與債權(quán)相結(jié)合的多種融資服務(wù)。2008年,北京市頒布的《關(guān)于促進(jìn)首都金融業(yè)發(fā)展的意見》指出,組建專門支持高新技術(shù)企業(yè)的中關(guān)村科技銀行。2009年,中國銀監(jiān)會(huì)和國家科技部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加大對科技型中小企業(yè)信貸支持的指導(dǎo)意見》,提出要加強(qiáng)科技資源和金融資源的結(jié)合,加大對科技型中小企業(yè)的信貸支持。

2. 主要威脅(Threats)

(1)信用評價(jià)體系尚未建立。銀行本身不具備對科技項(xiàng)目和科技產(chǎn)品的評估能力,而目前此類中介機(jī)構(gòu)的極度缺乏,使得銀行對民營科技企業(yè)專利技術(shù)和研發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價(jià)值判斷缺乏技術(shù)支持。在這種情況下,在科技不發(fā)達(dá)、科技企業(yè)密集度不高的地區(qū),銀行往往選擇放棄這一市場。整個(gè)社會(huì)信用擔(dān)保制度也不完善,缺乏資信評估、貸款信息搜集等中介機(jī)構(gòu),商業(yè)銀行也很難通過風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保來分散和減少風(fēng)險(xiǎn)。

(2)股權(quán)交易制度的制約。分業(yè)管理體制對商業(yè)銀行的嚴(yán)格束縛,使商業(yè)銀行缺乏金融創(chuàng)新的政策空間。創(chuàng)業(yè)投資最大的特點(diǎn)就是以股權(quán)方式參與投資,而在我國目前的體制下,商業(yè)銀行是不能直接從事股權(quán)投資的。我國還缺乏創(chuàng)業(yè)投資的進(jìn)入和退出機(jī)制。由于許多高新技術(shù)企業(yè)都是中小企業(yè),在現(xiàn)有的資本市場條件下,無論是上市還是購并成本都很高。

(3)風(fēng)險(xiǎn)投資市場也未形成。風(fēng)險(xiǎn)投資的前期發(fā)現(xiàn)和推動(dòng)功能的發(fā)揮是決定商業(yè)銀行后期能否投入的關(guān)鍵因素。風(fēng)險(xiǎn)投資總量不足,高風(fēng)險(xiǎn)由銀行獨(dú)自承擔(dān),是商業(yè)銀行不敢擴(kuò)大信貸投入的根本原因。2004 年歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資投資總額為134億美元,美國為205億美元,而我國僅為13億美元,人均1美元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他國家。

五、關(guān)于推動(dòng)科技銀行

進(jìn)一步發(fā)展的政策建議

為了更好地促進(jìn)我國科技銀行的健康發(fā)展,本文提出如下一些政策建議:

第一,搭建提供全面綜合金融服務(wù)的平臺(tái),該平臺(tái)可以是支行,可以是合資的,也可以是新設(shè)的;其提供的常規(guī)金融產(chǎn)品要包括本外幣短期授信、離在岸業(yè)務(wù)、貿(mào)易融資、小規(guī)模項(xiàng)目融資、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)顧問等。不能局限于小額短期授信和在岸金融服務(wù)。要形成自己的經(jīng)營特色,不搞雷同化,以差異化取勝。

第二,搭建與股權(quán)投資基金項(xiàng)目合作的聯(lián)動(dòng)平臺(tái),該項(xiàng)目平臺(tái)應(yīng)提供全國、區(qū)域、行業(yè)的投融資需求信息,通過先投后貸、先貸后投、投貸一體、投貸保一體、項(xiàng)目并購融資多種方式,實(shí)現(xiàn)和股權(quán)投資基金的聯(lián)動(dòng),組建科技銀行的投融資合作團(tuán)隊(duì),率先實(shí)現(xiàn)銀行內(nèi)部經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的轉(zhuǎn)型。

第三,和中小企業(yè)經(jīng)營中心共享風(fēng)險(xiǎn)控制及授信平臺(tái),該平臺(tái)應(yīng)該在系統(tǒng)外,但可在科技銀行內(nèi)分設(shè),探索各類物權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)的質(zhì)押授信新模式,探索與政府財(cái)政和科技部門合作的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制,探索與擔(dān)保公司、典當(dāng)行等機(jī)構(gòu)合作共贏的聯(lián)動(dòng)機(jī)制,探索與園區(qū)機(jī)構(gòu)合作聯(lián)動(dòng)機(jī)制,使科技銀行各類授信貸款做到內(nèi)有風(fēng)險(xiǎn)控制,外有全方位的聯(lián)動(dòng)補(bǔ)償機(jī)制。

第四,體現(xiàn)產(chǎn)品經(jīng)營特色,全方位保證科技企業(yè)的投融資需求。這應(yīng)體現(xiàn)在三個(gè)方面:(1)與信托合作發(fā)行中小企業(yè)集合債,條件成熟時(shí)發(fā)行中小企業(yè)集合債權(quán)基金,形成常規(guī)產(chǎn)品,批量滿足科技企業(yè)的常態(tài)需求;(2)與政府引導(dǎo)基金合作,打造投融資合作新領(lǐng)域,在共同投貸、跟投、跟貸方面形成密切的合作伙伴;(3)發(fā)揮離岸金融優(yōu)勢,與境外基金、外幣基金、離岸基金合作,在外保內(nèi)貸、過橋融資、收購貸款方面探索新的合作產(chǎn)品,幫助企業(yè)境外上市,幫助基金進(jìn)入境內(nèi)提供服務(wù)便利。

第五,改進(jìn)完善營銷激勵(lì)機(jī)制,調(diào)動(dòng)各方面人員的積極性。在原有客戶經(jīng)理和綜合崗位考核的基礎(chǔ)上,應(yīng)對經(jīng)營科技企業(yè)和中小企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行梳理,此外,還應(yīng)借鑒股權(quán)投資基金的激勵(lì)機(jī)制,使?fàn)I銷人員的勞動(dòng)成果得到有效激勵(lì)。

第六,參與股權(quán)投資基金的全程金融服務(wù),除了基金托管之外,科技銀行可以在股權(quán)基金“設(shè)立、融資、選項(xiàng)、投資、管理、退出、清分”7個(gè)環(huán)節(jié)參與PE、VC的投融資活動(dòng),把股權(quán)基金及機(jī)構(gòu)的服務(wù)常規(guī)化,形成經(jīng)營特色。

第七,在積累經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,隨著國家政策的調(diào)整和經(jīng)營環(huán)境的改善,探索與境外銀行合資成立科技銀行,探索科技銀行與機(jī)構(gòu)合作發(fā)行股權(quán)投資基金,更緊密地加強(qiáng)投貸一體化,使之成為名副其實(shí)的科技銀行。

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On Development of Sci-Tech Banks in China

Lai Jianping,Wang Zifeng

(School of Economics,Nankai University,Tianjin300071,China)

Abstract: The world's first Technology Bank created by Silicon Valley Bank in US, offers successfully commercial banking services to small and medium enterprises. China has developed Technology Bank, but in risk management, operational characteristics and other mechanisms have many problems, should explore more in the service platform, risk management, business model and incentive mechanisms.

Key words: Commercial Bank; Technology Bank; High-tech Enterprise

(收稿日期: 2009-07-20責(zé)任編輯: 垠喜)