次貸危機(jī)對中國商業(yè)銀行風(fēng)險管理的啟示

王 曼

摘要:美國次級抵押貸款危機(jī)的全面爆發(fā),對全球經(jīng)濟(jì)造成了巨大沖擊,至今為止,危機(jī)已經(jīng)造成全球眾多知名的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn),并引發(fā)了世界性的金融危機(jī)。通過對次貸危機(jī)原因的深度分析,提出對中國商業(yè)銀行風(fēng)險管理的幾點啟示。

關(guān)鍵詞:次貸危機(jī);商業(yè)銀行;風(fēng)險管理

中圖分類號:F830.33文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2009)15-0051-02

引言

爆發(fā)于2007年9月的美國次貸危機(jī)不斷向縱深發(fā)展,全球經(jīng)濟(jì)增速全面放緩,國際金融體系也經(jīng)受了前所未有的沖擊。愈演愈烈的次貸危機(jī),正席卷著全球的經(jīng)濟(jì)和金融體系,也同時考驗著各國金融體系的風(fēng)險承受能力。

面對尚未停歇的金融危機(jī),中國的金融體系也在承受著各種風(fēng)險的沖擊,同時我們也從這次危機(jī)中學(xué)到不少關(guān)于風(fēng)險管理的啟示。本文在深度剖析次貸危機(jī)不斷升級的原因基礎(chǔ)之上,提出了中國金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行應(yīng)該在此次危機(jī)中得到什么樣的啟示。

一、美國次貸危機(jī)沖擊不斷升級的原因分析

眾所周之,次貸危機(jī)是由債券市場和衍生品市場引發(fā)的,但其基礎(chǔ)卻是美國的次級住房按揭貸款,產(chǎn)生次級債的直接原因很多,概括起來主要有三點,即“證券化”、“杠桿效應(yīng)”和“政府監(jiān)管不力”,次貸危機(jī)從單一的信貸市場波動發(fā)展為全球性的金融危機(jī),從現(xiàn)代風(fēng)險管理的角度作深層次的剖析,我們不難發(fā)現(xiàn)造成其破壞力一再升級的關(guān)鍵原因是對信用風(fēng)險管理的忽視。可以說,信用風(fēng)險的大爆發(fā),動搖了金融體系穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

首先,信用社會的基礎(chǔ)被嚴(yán)重削弱。信用社會的基礎(chǔ)要求當(dāng)事人要有足夠的動力來履約,當(dāng)代經(jīng)濟(jì)是基于契約和信用基礎(chǔ)上的,這對于美國等發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)尤其如此。美國經(jīng)濟(jì)與社會的正常運行,都是基于大量合同契約能夠有效履行這一前提,美國的企業(yè)和個人都會發(fā)現(xiàn)自己其實是處在契約網(wǎng)絡(luò)上的一個節(jié)點上。這個網(wǎng)絡(luò)需要有完備的法律體系、個人信用體系、破產(chǎn)制度和社會保障等一系列外部條件。

其次,信貸消費已經(jīng)成為現(xiàn)代社會特別是西方社會的普遍生活方式,這就從一定程度上加深了信用風(fēng)險的影響程度。對于美國民眾,通過銀行融資改善居住條件成了典型的美國生活方式,是“美國夢”的重要內(nèi)容之一。因而,房地產(chǎn)業(yè)成為近十年來美國經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。房地產(chǎn)信貸快速增長讓整個美國變成了一個巨大的抵押貸款市場。

第三,信貸過快膨脹和信貸條件不斷降低。金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)信貸的過快增長和信貸標(biāo)準(zhǔn)降低形成強(qiáng)烈的對比,導(dǎo)致了信用風(fēng)險膨脹并最終爆發(fā)。房利美和房地美兩家房貸巨頭發(fā)放了大量的住房抵押貸款,既有優(yōu)級貸款、次優(yōu)級貸款,也有大量的次級貸款,他們還對其他金融機(jī)構(gòu)的次級貸款提供大量擔(dān)保,他們還享受著聯(lián)邦及州政府的稅收減免、融資支持等優(yōu)惠以及隱性的政府擔(dān)保,這些向市場參與者傳達(dá)了住房抵押貸款市場風(fēng)險很小的錯誤信號,讓背后掩蓋的風(fēng)險像滾雪球一樣擴(kuò)大。

而且抵押貸款證券和其他金融衍生品等后續(xù)金融資產(chǎn)應(yīng)是建立在最初的貸款基礎(chǔ)資產(chǎn)之上,資產(chǎn)的安全性和收益都與源頭債權(quán)受償程度關(guān)聯(lián),當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)和交易對手出現(xiàn)問題后,大量無法受償?shù)膫鶆?wù)產(chǎn)生了集中的信用風(fēng)險,并沿著金融資產(chǎn)和交易過程的鏈條將風(fēng)險逐級傳導(dǎo)下去,所造成的危害必然是深入和廣泛的。

第四,監(jiān)管力度和監(jiān)管手段問題。從監(jiān)管者的角度,由于長期的經(jīng)濟(jì)繁榮和市場繁榮,自由主義的理念在監(jiān)管者的頭腦中占據(jù)上風(fēng),放松管制、讓金融更加自由化成為這一階段監(jiān)管者的核心價值觀;而普遍上市的金融機(jī)構(gòu)特別是投資銀行,在追求業(yè)績的目標(biāo)驅(qū)動下,片面追求業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)利潤的快速增長,而忽視風(fēng)險甚至無視風(fēng)險,道德風(fēng)險和逆向選擇在金融行業(yè)更加普遍,從業(yè)人員的道德水準(zhǔn)與風(fēng)險管控水平下降,連一向嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臋?quán)威評級機(jī)構(gòu)也盲目樂觀、無視風(fēng)險,作出不客觀的評級結(jié)論,加劇危機(jī)深化過程中的信息不對稱問題;而低收入人群在消費信貸的刺激下,對房價的上漲抱有不切實際的幻想,對自己財務(wù)能力弱小的現(xiàn)實視而不見,盲目貸款購買大面積住房,最終被迫接受破產(chǎn)的悲慘命運。

最后,監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有平衡好事前嚴(yán)格監(jiān)管和事后援救的關(guān)系也是值得警醒的問題之一。金融業(yè)很特殊,保護(hù)儲蓄存款人和各類債權(quán)人至關(guān)重要,處置不當(dāng)甚至可能會出現(xiàn)政治風(fēng)險,因此,即使在市場化程度最高的國家,政府干預(yù)行為都屢見不鮮。

二、中國商業(yè)銀行從次貸危機(jī)中得到的啟示

第一,商業(yè)銀行要扮演好自己的角色,把握好信用風(fēng)險關(guān)口。商業(yè)銀行主要的業(yè)務(wù)是信貸業(yè)務(wù),影響最大的還是信用風(fēng)險。所以,一定要強(qiáng)調(diào)信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營管理中的風(fēng)險控制,強(qiáng)調(diào)審慎、穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略,業(yè)務(wù)管理上要加強(qiáng)市場、行業(yè)和區(qū)域研究,準(zhǔn)確掌握客戶信息,選擇好市場和客戶,把握第一還款來源,確保償付能力,在經(jīng)濟(jì)調(diào)整周期更應(yīng)嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),并做好貸款擔(dān)保和抵押的動態(tài)管理,不斷提高風(fēng)險預(yù)警監(jiān)控能力,保持信貸業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

我們注意到,由于中國經(jīng)濟(jì)在未來幾年仍將持續(xù)增長,預(yù)計將支撐中國金融機(jī)構(gòu)有時間和空間進(jìn)一步完善其內(nèi)部風(fēng)險管理,或會讓房地產(chǎn)貸款風(fēng)險實現(xiàn)軟著陸,從而對中國金融市場的穩(wěn)定發(fā)展構(gòu)成緩沖因素。

第二,在經(jīng)營中強(qiáng)化風(fēng)險管理。銀行是經(jīng)營風(fēng)險的特殊行業(yè),管理風(fēng)險是銀行最基本的日常工作。在考核目標(biāo)的導(dǎo)向上,西方商業(yè)銀行都是按實際產(chǎn)品、按部門核算,前臺部門實行事業(yè)部制,是相對獨立的利潤中心,總行對事業(yè)部占用的經(jīng)濟(jì)資源進(jìn)行全面核算,并按照“經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本收益率(RAROC)”考核其經(jīng)營業(yè)務(wù),將當(dāng)期的風(fēng)險從收益中扣除。

中小商業(yè)銀行應(yīng)選擇適當(dāng)?shù)臅r機(jī)對各行經(jīng)營效益考核由目前按賬面利潤考核,改為經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的收益來考核。鑒于目前對各支行各部門采用風(fēng)險資本項目計算有一定的困難,因此考核各行利潤時,可以在收益中扣除預(yù)期損失后作為最終利潤來考核。RAROC納入銀行的資產(chǎn)經(jīng)營和管理必將在測算公司客戶的貸款價格、綜合收益的情況,確定對客戶、行業(yè)以及銀行客戶經(jīng)理的業(yè)績排名,從而為制定產(chǎn)品價格、授信投入與產(chǎn)出配比提供重要的參考依據(jù),實現(xiàn)風(fēng)險和收益的平衡,有效配置經(jīng)濟(jì)資本,同時也可以促使業(yè)務(wù)管理手段和水平的整體提升。

第三,建立內(nèi)部評級體系是商業(yè)銀行風(fēng)險管理的重點和難點。中國商業(yè)銀行應(yīng)借鑒巴賽爾新資本協(xié)議的相關(guān)內(nèi)容,努力達(dá)到新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要求。新協(xié)議對風(fēng)險的內(nèi)部測算規(guī)定了最低標(biāo)準(zhǔn),只有都達(dá)到了最低標(biāo)準(zhǔn)的銀行才具備內(nèi)部評級法的資格。

內(nèi)部評級法作為一種科學(xué)的信用風(fēng)險評級方法,已經(jīng)成為世界銀行開展風(fēng)險管理的主流模式,要為內(nèi)部評級法的實施積極創(chuàng)造條件,需抓緊做好各項基礎(chǔ)性工作。一是做好數(shù)據(jù)采集和保護(hù)工作。實施巴塞爾新資本協(xié)議的重要基礎(chǔ)就是銀行數(shù)據(jù)庫的支持,內(nèi)部評級法對數(shù)據(jù)質(zhì)量、完整性和歷史觀察期有明確要求。二是盡早建立并完善客戶信用評級系統(tǒng)。目前,中國大型商業(yè)銀行已有自己的客戶信用評級系統(tǒng),為此中小銀行也應(yīng)盡快建立自己的客戶信用評級系統(tǒng)。三是積極推進(jìn)債項評級工作。債項評級是信貸風(fēng)險管理的基礎(chǔ),也是內(nèi)部評級的一項重要內(nèi)容,其實質(zhì)是基于貸款違約損失率所進(jìn)行的評級。四是以正確的態(tài)度對待資本充足率的要求。資本充足率是衡量商業(yè)銀行安全性的一個重要標(biāo)準(zhǔn)而不是唯一標(biāo)準(zhǔn),中小型商業(yè)銀行,要結(jié)合本地金融的現(xiàn)實環(huán)境,對新資本協(xié)議的影響作出整體判斷。五是快速推進(jìn)信息系統(tǒng)的建設(shè)。信息系統(tǒng)的支持在很大程度上是推進(jìn)各項業(yè)務(wù)工作順利實現(xiàn)的基礎(chǔ)。根據(jù)分析工具所采用的模型和數(shù)據(jù)需要有先進(jìn)的信息技術(shù)予以支持,如評級規(guī)則引擎和數(shù)據(jù)集市等。

第四,處理好創(chuàng)新和規(guī)范、發(fā)展的關(guān)系。次貸危機(jī)中破產(chǎn)和受損金融機(jī)構(gòu)最大的教訓(xùn)就是沒有把握好創(chuàng)新的“度”。在風(fēng)險不清的情況下盲目跟進(jìn),進(jìn)入不熟悉和缺乏足夠風(fēng)險控制措施的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

美國的金融機(jī)構(gòu)在此次危機(jī)中可以說是集體迷失了,但機(jī)構(gòu)反應(yīng)不同也導(dǎo)致了最終的命運迥異,有的大型投行存活了下來,很大程度上是因為他們及早撤離,受了傷但畢竟沒有倒下去。

境內(nèi)銀行上市以后,對業(yè)務(wù)和管理創(chuàng)新提出了更高的要求,而創(chuàng)新一定要建立在長期、穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃之上,樹立風(fēng)險管理理念和風(fēng)險管理文化,按照嚴(yán)格監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),確定金融機(jī)構(gòu)的整體風(fēng)險承受水平,據(jù)此確定業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模,并集中主要資源發(fā)展熟悉并具有優(yōu)勢的業(yè)務(wù)。謹(jǐn)慎進(jìn)入不熟悉的領(lǐng)域,少接觸看不清的業(yè)務(wù)。推進(jìn)創(chuàng)新和發(fā)展新業(yè)務(wù)時,打好與之相適應(yīng)的管理架構(gòu)、信息資源和人員基礎(chǔ)。

第五,要認(rèn)清金融改革和國際化的總趨勢,做好風(fēng)險監(jiān)控和管理。次貸危機(jī)發(fā)展過程中,一些金融機(jī)構(gòu)逃避外部監(jiān)管、放松風(fēng)險控制和信息披露的做法,雖然可能在短期內(nèi)帶來利潤增加、股價上升,帶來資本市場上的領(lǐng)導(dǎo)地位和良好形象,但風(fēng)險控制放松帶來的后果遲早會暴露。

中國的金融企業(yè)在危機(jī)中遭受了一定損失,但程度和影響都比較小,并不是因為境內(nèi)銀行的理念更先進(jìn)、風(fēng)險控制手段更完備,也不是從業(yè)者比那些華爾街精英們更精明,主要還是中國融入國際金融市場比例較小,經(jīng)營活動關(guān)聯(lián)程度比較低的原因。

小結(jié)

次貸危機(jī)是對現(xiàn)代風(fēng)險管理技術(shù)發(fā)展的一次沉重打擊,但它不會改變現(xiàn)代風(fēng)險管理發(fā)展的基本趨勢,更不會阻礙現(xiàn)代風(fēng)險管理的繼續(xù)發(fā)展。次貸危機(jī)讓人們回到對風(fēng)險管理發(fā)展正確認(rèn)識和審慎應(yīng)用的軌道,從而更加穩(wěn)健地增加經(jīng)濟(jì)體系整體的風(fēng)險承擔(dān)能力和系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

中國金融企業(yè)的國際化是一個發(fā)展趨勢,相信這次金融危機(jī)不會是最后一次,在今后融入國際化的過程中,中國的金融企業(yè)如何少出問題將是一個重大的檢驗。面對國際金融動蕩局面和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整因素,一定要認(rèn)真接受監(jiān)管部門的監(jiān)管,貫徹全面風(fēng)險管理戰(zhàn)略,提升風(fēng)險管理和監(jiān)控能力,在各項業(yè)務(wù)中合規(guī)、審慎運作,實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。

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[責(zé)任編輯吳迪]