國(guó)際收支的中觀監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系探析

居 立

當(dāng)前的國(guó)際收支預(yù)警監(jiān)測(cè)系統(tǒng)是為了防范傳統(tǒng)意義上的國(guó)際支付危機(jī)而設(shè)立的,監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)大部分是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),屬于國(guó)際收支運(yùn)行的宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境因素,缺乏以國(guó)際收支申報(bào)數(shù)據(jù)為主線,涵蓋企業(yè)、個(gè)人等涉匯主體申報(bào)信息的中觀監(jiān)測(cè)指標(biāo)。因此,迫切需要建立和完善以中觀監(jiān)測(cè)指標(biāo)為主的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系,對(duì)國(guó)際收支狀況實(shí)現(xiàn)多層次、全方位的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警。

一、中觀監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系的作用

中觀監(jiān)測(cè)指標(biāo)是在一個(gè)監(jiān)管區(qū)域內(nèi),基于某類涉匯主體的國(guó)際收支數(shù)據(jù),形成較規(guī)范的對(duì)該類涉匯主體的國(guó)際收支總體狀況的監(jiān)測(cè)分析。

國(guó)際收支中觀監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系的主要作用:一是溝通一個(gè)區(qū)域內(nèi)的宏觀形勢(shì)分析與微觀監(jiān)管行為;二是研究判斷區(qū)域內(nèi)某類涉匯主體的國(guó)際收支總體狀況, 評(píng)估外匯管理政策的實(shí)施狀況,查找政策制定和執(zhí)行中的薄弱環(huán)節(jié)或漏洞;三是基于區(qū)域內(nèi)某類涉匯主體的總體狀況跟蹤研究其行為特征和規(guī)律性變化,發(fā)現(xiàn)苗頭性、趨勢(shì)性問題,提出切實(shí)的政策建議;四是界定區(qū)域內(nèi)監(jiān)管指標(biāo)的閾值、重點(diǎn)區(qū)間和微觀監(jiān)管的具體對(duì)象,統(tǒng)一微觀監(jiān)管行為的標(biāo)準(zhǔn)與內(nèi)容,提高外匯管理政策的決策、執(zhí)行和效果反饋的一致性。

二、建立國(guó)際收支中觀監(jiān)測(cè)分析指標(biāo)體系的主要內(nèi)容

(一)以國(guó)際收支申報(bào)監(jiān)測(cè)體系為主線,構(gòu)建區(qū)域監(jiān)測(cè)分析總體指標(biāo)

建立國(guó)際收支中觀監(jiān)測(cè)分析指標(biāo)體系要充分利用現(xiàn)有的國(guó)際收支申報(bào)監(jiān)測(cè)體系,并從中提煉相應(yīng)數(shù)據(jù)構(gòu)建區(qū)域國(guó)際業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警分析的總體指標(biāo),包括:經(jīng)常項(xiàng)目差額,若一地區(qū)經(jīng)常項(xiàng)目長(zhǎng)期處于逆差狀態(tài),且逆差額占GDP比重過大,說明該地區(qū)出口不暢,進(jìn)口過速增長(zhǎng),對(duì)國(guó)外資本流入依賴性較強(qiáng),極易導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)貨幣危機(jī)或債務(wù)危機(jī)。短期外債占外債余額之比和負(fù)債率指標(biāo),反映一地區(qū)的負(fù)債狀況。其中,短期外債占外債余額之比指標(biāo)反映外債結(jié)構(gòu),其數(shù)值越大,表明還債壓力越大。負(fù)債率的高低說明了一地區(qū)經(jīng)濟(jì)在總體上對(duì)外債的負(fù)擔(dān)能力,由于外債的還本付息總是要靠提高區(qū)域內(nèi)資金積累和控制消費(fèi)的增長(zhǎng)速度來擴(kuò)大出口以保證支付,因此負(fù)債率應(yīng)保持在一定的水平上,目前,國(guó)際公認(rèn)的負(fù)債率的警戒線為50%。償債率和最后清償率,用來考察資本項(xiàng)目對(duì)外支付的潛在要求。外匯余額存貸比例,反映外匯資金運(yùn)用占其外匯資金來源的比重,它和外匯短期及中長(zhǎng)期資金貸款比例一起反映了國(guó)際業(yè)務(wù)中外匯資金的流動(dòng)性。前者比重越大,且后者比重越小,說明外匯資金流動(dòng)性越大。由于國(guó)際形勢(shì)、貸款人或機(jī)構(gòu)所在國(guó)家政治局勢(shì)發(fā)生變動(dòng)或貸款者經(jīng)營(yíng)不善,不能如期履約償付貸款,便形成了外匯不良貸款風(fēng)險(xiǎn),其風(fēng)險(xiǎn)來源大于國(guó)內(nèi)不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)來源。對(duì)上述指標(biāo)可以根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和國(guó)際收支歷年發(fā)展?fàn)顩r分別賦予相應(yīng)的指標(biāo)值來進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控和分析。

(二)以跨境資金流動(dòng)和監(jiān)管需要為重點(diǎn),建立跨境收支監(jiān)測(cè)預(yù)警分析的個(gè)體指標(biāo)

結(jié)合各時(shí)期跨境資金流動(dòng)特點(diǎn),確立各階段的監(jiān)管重點(diǎn),在現(xiàn)有的國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)上建立和完善跨境收支監(jiān)測(cè)預(yù)警分析的個(gè)體指標(biāo):單位收支指標(biāo)、個(gè)人收支指標(biāo)、大額交易指標(biāo)、行業(yè)指標(biāo)、國(guó)別指標(biāo)、幣種指標(biāo)、收付匯總量指標(biāo)、結(jié)構(gòu)占比指標(biāo)、縱橫向比較指標(biāo)等。對(duì)各種指標(biāo),可根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)金融狀況和外匯收支總量情況,分別賦予相應(yīng)指標(biāo)值進(jìn)行監(jiān)測(cè)。

(三)整合現(xiàn)有內(nèi)部監(jiān)測(cè)系統(tǒng)資源,構(gòu)建“大監(jiān)測(cè)”體系的綜合指標(biāo)

外匯局應(yīng)當(dāng)在不違反國(guó)際收支數(shù)據(jù)保密原則的前提下,推進(jìn)對(duì)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)各業(yè)務(wù)系統(tǒng)的信息共享,實(shí)現(xiàn)各部門通過網(wǎng)絡(luò)終端對(duì)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)信息和賬戶收支信息的查詢,建立國(guó)際收支與進(jìn)出口核銷、現(xiàn)匯賬戶、外資外債、反洗錢數(shù)據(jù)信息的比照、核對(duì)、校驗(yàn)制度。如利用現(xiàn)有的收付匯核銷信息管理系統(tǒng)與國(guó)際收支申報(bào)系統(tǒng)建立貿(mào)易收付匯非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管綜合指標(biāo),掌握企業(yè)資金流與貨流的真實(shí)情況,有針對(duì)性地對(duì)異常交易行為進(jìn)行跟蹤檢查等。

(責(zé)任編輯 耿 欣)