外管局駁斥“千億熱錢說”

本報(bào)駐美國特約記者 董 顏 本報(bào)特約記者 劉雅芳 本報(bào)記者 胡 笳

中國國家外管局周二表示，目前流傳的“千億熱錢流入中國”的說法“不科學(xué)”，去年外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)不存在“無法解釋”的問題。專家表示，熱錢不是一個(gè)統(tǒng)計(jì)概念，很難估算。

此前央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2009年我國新增外匯儲(chǔ)備4531億美元，有分析認(rèn)為，扣除同期貿(mào)易順差1960.7億美元和實(shí)際利用外資900.3億美元，有1670億美元的差額無法解釋，這部分很可能是流入中國的熱錢。對(duì)此，外管局19日表示，這種估算方法“不夠科學(xué)”，“在分析外匯儲(chǔ)備余額增加時(shí)，除考慮外貿(mào)和外商直接投資因素外，還應(yīng)充分考慮服務(wù)貿(mào)易、個(gè)人、外債、證券投資項(xiàng)下的資金跨境流動(dòng)情況，以及外匯儲(chǔ)備本身的投資收益、貨幣折算等因素”。

《華爾街日?qǐng)?bào)》20日的分析稱，外管局這一罕見表態(tài)的目的可能在于打破圍繞人民幣升值預(yù)期的一種惡性循環(huán)——海外資金基于人民幣升值預(yù)期而流入中國，從而推高人民幣需求，進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣升值預(yù)期。中國希望打消外界對(duì)投機(jī)性資金流入中國的擔(dān)憂，投機(jī)性資金流入將催生資產(chǎn)泡沫，加劇中國金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，增加政府管理貨幣政策的難度。

中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍告訴《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者，熱錢本身就是個(gè)“不科學(xué)”的概念，它不是一個(gè)統(tǒng)計(jì)概念，我們無法對(duì)熱錢的數(shù)量做一個(gè)估算?，F(xiàn)在外管局是根據(jù)國際收支的統(tǒng)計(jì)口徑，把影響國際收支的資金流動(dòng)情況做了一些解釋。除了外貿(mào)順差和外商直接投資外，外管局所說的服務(wù)貿(mào)易指我們向海外進(jìn)出口的一些服務(wù)，比如通信、保險(xiǎn)、金融等；個(gè)人資金流動(dòng)則是指人們從國外帶回來的外匯；外債是指在中國居住超過180天、向中國合法交稅的機(jī)構(gòu)主體向海外借貸的債務(wù)。外匯儲(chǔ)備本身的投資收益就更好理解了。目前中國有2.4萬億美元的外匯儲(chǔ)備，用這些外匯儲(chǔ)備進(jìn)行的投資必然會(huì)得到一些利息回報(bào)。此外，中國的外匯儲(chǔ)備還包括英鎊、日元等，這些錢最終都要折算成一種貨幣進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，一般我們將其折算成美元。當(dāng)美元貶值時(shí)，外匯儲(chǔ)備表面上的價(jià)值就會(huì)增加。

廣東省社科院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)黎友煥跟蹤研究熱錢多年，他告訴記者，熱錢本身就沒有一個(gè)固定的解釋。一般來說，從境外進(jìn)來的高速流動(dòng)、以投機(jī)套利為目的的資金都被理解為熱錢。外管局表示去年外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)不存在“無法解釋”的問題，應(yīng)該列出具體的外匯增長(zhǎng)明細(xì)。黎友煥說，實(shí)際上肯定有一部分外匯儲(chǔ)備是無法解釋渠道的，但這部分資金數(shù)量很少，即便在熱錢里也不占主要部分。黎友煥同時(shí)對(duì)“能統(tǒng)計(jì)的錢就不是熱錢”的說法提出了質(zhì)疑，他表示，很多可以解釋渠道的資金，比如服務(wù)貿(mào)易、外商直接投資、貿(mào)易順差的資金中，也有一部分錢是熱錢。要分辨哪些資金是熱錢，不能只看它是如何進(jìn)出中國的，而應(yīng)看它是不是以快進(jìn)快出、短期投機(jī)為目的。

金融專家譚雅玲告訴記者，現(xiàn)在國際市場(chǎng)有1.9萬億美元的熱錢規(guī)模。熱錢的特性就是快進(jìn)快出，在它們沒有撤離之前，很難說哪部分資金是熱錢。對(duì)于這樣的資金，外管局的界定是異常資金，這也是比較準(zhǔn)確的。這些異常資金的進(jìn)出渠道是可以通過統(tǒng)計(jì)來解釋的，但我們很難說它們的目的是不是快進(jìn)快出、投機(jī)炒作，因此我們并不能說這些異常資金就是熱錢。

路透社援引渣打銀行的分析稱，比起海外流入，所謂的熱錢問題更是因?yàn)閲鴥?nèi)活動(dòng)。據(jù)渣打銀行的數(shù)據(jù)，去年下半年流入中國的熱錢比2008年要少得多。除了投機(jī)性資金，公司及在海外工作的人員匯入國內(nèi)的外匯、外匯貸款等，由于這類資金無法界定，所以也歸入“熱錢”范疇?！?/p>