■ 趙志君

7月15日，國家統(tǒng)計局公布了上半年國民經(jīng)濟運行情況，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長11.1%，比上年同期加快3.7個百分點，超額完成了保八任務(wù)。居民消費物價指數(shù)增長2.6%，控制在3%的目標(biāo)范圍之內(nèi)。貨幣增長有所回落，房地產(chǎn)過快上漲勢頭得到初步遏制。第二產(chǎn)業(yè)增長13.2%，遠(yuǎn)高于GDP增長率，第二、三產(chǎn)業(yè)的增長率都低于經(jīng)濟增長率。長期以來，我國經(jīng)濟中第二產(chǎn)業(yè)比重逐年提高的態(tài)勢沒有根本改變。

國民收入分配結(jié)構(gòu)中，國民收入的分配依然向企業(yè)和政府財政傾斜，居民收入增長緩慢，國富民窮的局面沒有根本改變。1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤15397億元，同比增長81.6%。上半年，城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入10699元。其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入扣除價格因素，實際增長7.5%，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入扣除價格因素，實際增長9.5%，上半年財政收入增長27.6%。無論是城市居民還是農(nóng)村居民的收入增長既低于企業(yè)利潤增長率，也低于財政收入增長率。按照目前的發(fā)展態(tài)勢，我國的財政收入將突破8萬億元，在過去的12年間增長了8倍，平均每年增長20%以上，居民收入增長不超過10%。這說明，企業(yè)、政府和居民沒有公平分享經(jīng)濟增長的成果，也是我國消費增長緩慢的主要原因。

結(jié)構(gòu)調(diào)整的初始條件

為了追求經(jīng)濟高增長，我國采取了長達(dá)10年之久的寬松貨幣政策，長期采用低利率政策，名義利率被壓得很低，實際利率長期為負(fù)，廣義貨幣增長率大大超過GDP增長率。過多的流動性流到房地產(chǎn)和資本市場，催生了泡沫。由于實際利率為負(fù)，老百姓購買的國債和銀行存款縮水，資產(chǎn)購買力下降，工資收入的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于房價的增長，20%底層收入者的工資增長低于通貨膨脹率，部分百姓處于絕對貧困。

一個追求高增長目標(biāo)的經(jīng)濟必然與高投資或出口相聯(lián)系。在我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中，大型國有企業(yè)處于關(guān)鍵領(lǐng)域的主導(dǎo)地位，國有銀行在金融領(lǐng)域處于壟斷地位，國有銀行和國有企業(yè)與政府的天然關(guān)系決定了這種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)對宏觀經(jīng)濟政策的影響力，是我國長期維持低利率政策重要因素。另外，我國外貿(mào)部門歷來把貿(mào)易量的擴大、招商引資的規(guī)模、尤其是貿(mào)易順差作為本部門政績的考核指標(biāo)，這是GDP增長目標(biāo)的自然延伸。通過對我國貿(mào)易順差和匯率關(guān)系的觀察可以發(fā)現(xiàn)外匯管理和貿(mào)易順差的關(guān)系。改革開放以來，我國少有嚴(yán)重的貿(mào)易逆差，每當(dāng)貿(mào)易順差下滑或者出現(xiàn)貿(mào)易逆差時，就會主動讓人民幣貶值。在1996年之前，每次貶值幅度都比較大。我國主動調(diào)整匯率政策的時候很少，幾次一次性匯率調(diào)整都發(fā)生在外界的巨大壓力之后。這種政策的后果既鼓勵了投資又鼓勵了投機，極易產(chǎn)生經(jīng)濟過熱，造成環(huán)境污染、資源浪費。

近年來，我國政府非常重視轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，從片面追求經(jīng)濟增長率轉(zhuǎn)向就業(yè)、民生和國民福利，從粗放型經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)向環(huán)境友好型和資源集約型的經(jīng)濟增長。但是在既有的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中，我國經(jīng)濟過于依賴第二產(chǎn)業(yè)，盡管第二產(chǎn)業(yè)的比重大和對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)最大，但是，這種情況的延續(xù)不利于我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。一方面，隨著機械化、自動化、信息化的發(fā)展、第二產(chǎn)業(yè)資本密集型的特點決定了同樣的投資，第二產(chǎn)業(yè)對就業(yè)的拉動作用是遞減的，而且在第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部收入分配是向資本傾斜的，勞動報酬的份額在GDP中的份額逐年下降與我國過于依賴第二產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不無關(guān)系。另一方面，第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展過快，對我國資源、環(huán)境帶來了災(zāi)難性后果，環(huán)境污染、水污染的日益加重不利于環(huán)境友好型和資源節(jié)約型社會的建設(shè)，透支了我國經(jīng)濟未來的增長潛力。

2007年伴隨著我國經(jīng)濟出現(xiàn)的過熱現(xiàn)象（經(jīng)濟增長率達(dá)到12%），房地產(chǎn)和股市出現(xiàn)了全面泡沫化傾向，央行被迫連續(xù)提高法定準(zhǔn)備金率和存貸款利率，投資過熱和股市、房地產(chǎn)泡沫有所抑制。但是，2008年9月份后，隨著國際金融危機在全球范圍的蔓延，國際經(jīng)濟形勢急轉(zhuǎn)直下，世界經(jīng)濟對我國的對外貿(mào)易負(fù)面影響加重，經(jīng)濟增長率出現(xiàn)了下滑、沿海地區(qū)的失業(yè)破產(chǎn)現(xiàn)象有所增加。我國政府把宏觀調(diào)控的著力點從防止過熱轉(zhuǎn)移到防止經(jīng)濟增速過快下滑上來，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。三次提高出口退稅率，五次下調(diào)金融機構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，暫停征收儲蓄存款利息個人所得稅，下調(diào)證券交易印花稅，降低住房交易稅費，加大對中小企業(yè)信貸支持。各地按照出手要快、出拳要重、措施要準(zhǔn)、工作要實的要求，迅速推出進(jìn)一步擴大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟增長的10項措施，爭分奪秒地加以落實；接連出臺金融支持經(jīng)濟發(fā)展、促進(jìn)輕紡工業(yè)健康發(fā)展、促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展、搞活流通擴大消費和保持對外貿(mào)易穩(wěn)定增長、穩(wěn)定就業(yè)等政策措施；重新啟動了人民幣匯率與美元掛鉤的機制，縮小了對美元匯率的波動范圍。由于這些措施，經(jīng)濟從低谷迅速反彈，2009年實現(xiàn)了9.1%的經(jīng)濟增長率。

遺憾的是，在救市、四萬億投資、量化寬松的貨幣政策的作用下，本來應(yīng)該進(jìn)入調(diào)整階段的中國經(jīng)濟，又回到了2008年之前的依靠出口和房地產(chǎn)投資拉動、依靠拼資源消耗、低成本擴張的軌道。通過暫緩提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)，使資本對勞動的剝奪機制得以延續(xù)。這種剝奪機制導(dǎo)致收入差別進(jìn)一步擴大、公共資源的進(jìn)一步消耗和環(huán)境的惡化，經(jīng)濟泡沫化趨勢更加明顯。本來已經(jīng)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的鋼鐵、汽車行業(yè)再次大干快上，產(chǎn)能過剩進(jìn)一步加劇。

我國土地市場是國家獨家壟斷的市場，政府控制土地的供給，又放大對住房和土地的需求。各級地方政府從農(nóng)民那里低價收購?fù)恋?，又通過控制土地供給、高價拍賣獲得土地壟斷利潤，使政府收益最大化。在土地被房地產(chǎn)商獲得之后，房地產(chǎn)商又成為土地和商品房的壟斷者，通過囤地、捂盤惜售、制造恐慌把房價玩弄于股掌之間，達(dá)到極致，從中獲得高額利潤。商品房進(jìn)入流通領(lǐng)域之后，再次經(jīng)過房產(chǎn)中介、投資和投機的輪番操作，使房地產(chǎn)泡沫越漲越大，完全脫離人民群眾的購買力。2004年100萬元人民幣可以在北京北四環(huán)內(nèi)買一套150平方米的住房，到2009年150平方米商品房按目前四環(huán)內(nèi)房價25000元計算，則在2009年末的資產(chǎn)恐怕在450萬以上，這還不包括五年的租金收入。相比之下，把錢存在銀行，即使按照4%的資金回報率，到2009年其資產(chǎn)只有120萬，購買同樣一套房子不夠30%的首付款135萬，而且還需從銀行貸款315萬，從此終生淪為房奴。在過于寬松的貨幣政策環(huán)境下，貨幣購買力下降，企業(yè)和個人爭相涌入資產(chǎn)市場。當(dāng)更多的人看到投機賺錢容易時，就會使人心浮躁、產(chǎn)生一夜暴富的心理，少了腳踏實地、艱苦創(chuàng)業(yè)的精神。最為重要的就是在發(fā)行了過多的貨幣之后，流向股市和樓市錢多了，流向科研投入、科技創(chuàng)新、環(huán)境保護(hù)的錢就相對減少。

不科學(xué)的統(tǒng)計指標(biāo)體系誤導(dǎo)貨幣政策。在現(xiàn)代開放經(jīng)濟條件下，資本是高度流動的，過去作為商品交易媒介的貨幣，如今不僅可以在商品市場流通，而且在貨幣市場、資本市場和房地產(chǎn)市場之間實現(xiàn)高度流動。因此，弗里德曼所說的貨幣現(xiàn)象不僅包括通貨膨脹，還包括股市和房價泡沫。由于中國的外資政策和以GDP為主要指標(biāo)的政績考核體系，過去30年我國主要依靠出口和投資拉動，產(chǎn)生了巨大的過剩生產(chǎn)能力，近年來在產(chǎn)品市場上過度競爭、供給大于需求，因此，消費物價變化不大，表面上看通貨膨脹壓力不大，但是我國統(tǒng)計體系存在固有的缺陷，一方面把房價的變化排除在統(tǒng)計體系之外，另一方面房租水平在物價指數(shù)中占的比例太低、消費物價指數(shù)也不能充分反映房租的變化。須知我國的貨幣政策是以消費物價指數(shù)為主要決策根據(jù)的，可是，失真的消費物價指數(shù)真能成為科學(xué)決策的依據(jù)嗎？又怎能避免對貨幣政策的誤導(dǎo)呢？

1998年花費了上萬億的代價才實現(xiàn)了四大國有銀行不良資產(chǎn)得以剝離，達(dá)到了上市要求。2008年的金融危機發(fā)生后，我國采取了多種啟動內(nèi)需的政策，銀根極度寬松、政府融資平臺成倍增加，給銀行資產(chǎn)質(zhì)量帶來了極大風(fēng)險。一方面，沿海地區(qū)和北京、上海、廣州、深圳和杭州等一線城市房價暴漲，對民生產(chǎn)生了極大的傷害；另一方面，地方政府融資平臺產(chǎn)生的地方政府債務(wù)大幅度上升，銀行的不良資產(chǎn)迅速提高，1998年來我國對化解銀行不良資產(chǎn)的努力面臨毀于一旦的風(fēng)險。

民生關(guān)懷的政策支撐

實踐告訴我們，在增長和民生的關(guān)系問題上，保增長易、保民生難；在規(guī)模和結(jié)構(gòu)的問題上，擴大規(guī)模易、調(diào)整結(jié)構(gòu)難；財政政策和貨幣政策上，實施積極財政政策和寬松貨幣政策易、退出積極財政政策和寬松貨幣政策難，增稅易、而減稅難。在保增長的問題上，增長的指標(biāo)容易量化，有具體的政策手段，中央政府和地方政府步調(diào)一致，能確保增長目標(biāo)的實現(xiàn)。但是，在結(jié)構(gòu)調(diào)整、居民收入、環(huán)境保護(hù)、節(jié)能減排、房地產(chǎn)調(diào)控等事關(guān)民生福利的重大問題上,在涉及人民群眾滿意不滿意的重大問題上，很難達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。國民經(jīng)濟增長仍然過于依賴投資和出口，收入分配結(jié)構(gòu)不合理的矛盾在短期內(nèi)難以改變，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、節(jié)能減排的任務(wù)仍然非常艱巨。

筆者最新的研究表明，民生和福利不僅是一個經(jīng)濟問題，而且還是一個政治和社會問題，事關(guān)民主制度和法律進(jìn)程，很難用一兩個指標(biāo)去量化。但是，就單純的經(jīng)濟問題而論，民生福利的改善依賴于三個標(biāo)準(zhǔn)。第一，社會福利與人均收入和財富水平有關(guān)，在其他條件不變的情況下，人均收入和財富水平提高了，則社會福利水平就提高了。第二，社會福利和收入差別有關(guān)，一個社會的收入差別越大，則社會福利水平越低，否則，社會福利水平越高。第三，社會福利水平與社會最低收入階層的狀況有關(guān)，一個和諧的社會應(yīng)該使最低收入階層的福利與社會平均水平保持同步增長，收入分配應(yīng)該向弱勢群體傾斜。

面對企業(yè)利潤增長80%、財政收入增長27%、居民收入增長10%，迫切需要對稅收進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。我國進(jìn)行結(jié)構(gòu)性減稅政策的目標(biāo)是增加居民收入、降低企業(yè)利潤和財政收入增長的比重；增加民生工程投入，減少形象工程支出；從追求GDP的標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)向追求人民群眾的滿意程度的標(biāo)準(zhǔn)。要推進(jìn)覆蓋全社會的養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險等制度改革，消除人們的后顧之憂。從鼓勵一部分人富裕起來過渡到實現(xiàn)共同富裕。通過稅收政策和收入分配制度改革，改善收入分配差距過大狀態(tài)，調(diào)整投資和消費的比例關(guān)系。取消對外資的優(yōu)惠政策，實現(xiàn)內(nèi)外資所得稅的統(tǒng)一。要改變貿(mào)易政策，降低出口退稅率。嚴(yán)格執(zhí)行最低工資標(biāo)準(zhǔn)，對城市職工和農(nóng)民工一視同仁。

最近10年的貨幣政策過多地使用了直接的數(shù)量手段，很小使用價格手段，容易造成價格扭曲，實際利率長期為負(fù)，向市場發(fā)出錯誤信號。當(dāng)今社會由于體制、政策和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)存在的問題，社會底層百姓屬于收入增長最緩慢、抵抗外來沖擊能力最弱的群體，即所謂的弱勢群體，寬松的財政和貨幣政策對這一部分人的影響最大，他們的收入很低，但是他們微薄的收入極易遭到寬松的政策造成的通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫的侵蝕。因此，一個以民生福利增長為目標(biāo)的社會，應(yīng)該為社會大眾提供一個穩(wěn)定預(yù)期的環(huán)境，財政政策和貨幣政策都應(yīng)該從寬松走向適度。面對外部經(jīng)濟的不平衡，政府面臨兩難選擇，如果讓匯率進(jìn)一步升值，外貿(mào)企業(yè)出口必受到打擊，利潤下降或虧損，如果對匯率進(jìn)行過度干預(yù)，又面臨貿(mào)易不平衡繼續(xù)擴大的趨勢，到頭來極易發(fā)生貿(mào)易爭端。如果貿(mào)易爭端達(dá)到相互制裁的程度，則對貿(mào)易企業(yè)的影響更大。兩害相權(quán)取其輕，明智的選擇是堅持市場化改革方向，支持人民幣向國際化方向邁進(jìn)，鼓勵自主創(chuàng)新，內(nèi)部挖潛，增強企業(yè)的應(yīng)變能力。

我國熱點城市的房地產(chǎn)價格在金融危機之后普遍上漲50%以上，使本來已經(jīng)是暴利的行業(yè)更加暴利，即使回到金融危機前的水平，我國的房地產(chǎn)市場仍然屬于暴利行業(yè)，因此，目前的價格下調(diào)30%，房地產(chǎn)業(yè)仍然有盈利能力?，F(xiàn)在的矛盾是繼續(xù)讓房地產(chǎn)業(yè)維持暴利和社會剝奪者的角色還是堅持當(dāng)前的政策取向，讓房地產(chǎn)行業(yè)回歸理性、減少購房者負(fù)擔(dān)、使社會和諧的矛盾。從我國經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展的角度，從政治穩(wěn)定、社會和諧的角度，顯然應(yīng)該堅持目前的調(diào)控政策不動搖，而且還要把房地產(chǎn)的定位從保增長轉(zhuǎn)變到保民生上來，有利于堅持科學(xué)發(fā)展觀和建設(shè)和諧社會。