金融學(xué)養(yǎng)與地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展

濱海新區(qū)正在加快金融體制改革和金融創(chuàng)新，努力建設(shè)與北方經(jīng)濟(jì)中心相適應(yīng)的現(xiàn)代金融體系和全國金融改革創(chuàng)新基地。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。我們整個城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同樣離不開金融方面的不斷進(jìn)步、不斷改革與創(chuàng)新。但，金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。又不僅僅是金融業(yè)內(nèi)人士的事，需要從事經(jīng)濟(jì)工作的人，包括方方面面、上上下下的領(lǐng)導(dǎo)干部們，具備一定的金融素養(yǎng)，牢固樹立金融思維的理念……

有感于重慶市長黃奇帆主政重慶時抒寫的一系列行之有效的金融大手筆，本刊采訪了南開大學(xué)虛擬經(jīng)濟(jì)與管理研究中心講師、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士張云，請他就相關(guān)話題作進(jìn)一步的解讀。

記者：不久前，重慶市長黃奇帆做客央視二套《對話》欄目，我們見識了他主廚重慶經(jīng)濟(jì)時運(yùn)用自己的金融學(xué)養(yǎng)烹制的幾道上佳菜品，“龍蝦三吃”、“重慶小吃”和“重慶火鍋”，領(lǐng)教了這位金融市長在金融重組、金融創(chuàng)新、金融開放方面的一系列大手筆。據(jù)說，重慶的金融生態(tài)環(huán)境因之煥然一新。您作為一位金融學(xué)方面的博士、青年學(xué)者，請幫我們簡要解讀一下黃市長的這些金融方面的舉措對一方經(jīng)濟(jì)的意義和影響。

張云：首先，我們來看一下黃市長在金融重組、創(chuàng)新和開放方面一系列大手筆之后重慶整體金融行業(yè)對重慶地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)2009年重慶市金融業(yè)增加值達(dá)389.9億元，同比增長31.2％，高居各行業(yè)之首，金融業(yè)增加值占GDP的比重達(dá)到6％，數(shù)據(jù)充分表明在黃市長對重慶金融業(yè)改革之后其整體已經(jīng)成為重慶地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱行業(yè)。這就說明從宏觀上來看，一個地區(qū)有效地盤活金融行業(yè)能夠有效地促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，作用非常直接和明顯。可以說，在金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生作用的問題上，重慶樹立了一個鮮明的正面實證案例。

下面，我們來分析一下黃市長的具體改革措施是如何盤活重慶整體金融行業(yè)的。從金融理論來看，金融主要是由金融市場、金融機(jī)構(gòu)以及金融產(chǎn)品構(gòu)成的，所以在其理論框架中，金融的發(fā)展和深化具體就是表現(xiàn)為上述三個方面的發(fā)展，即金融市場的拓展、金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和金融產(chǎn)品品種的增加。黃市長主導(dǎo)的改革措施正是有效地拓展了重慶地區(qū)的金融市場、機(jī)構(gòu)以及產(chǎn)品。具體分析如下：

第一，通過有效的資產(chǎn)重組建立了能夠良性發(fā)展的重慶地區(qū)主流金融業(yè)務(wù)，即銀行、證券、保險業(yè)。

第二，充分發(fā)展了一些非銀行金融機(jī)構(gòu)，如私募股權(quán)基金、風(fēng)險投資基金、擔(dān)保公司、小額貸款公司、信托公司、金融租賃公司以及財務(wù)公司等，極大拓展了重慶地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)品種，使得重慶地區(qū)在金融服務(wù)供給方面充分顯示了多樣性，能夠有效地滿足不同行為主體的投融資需求。

第三，率先發(fā)展了一些全國性的或者區(qū)域性的要素交易市場，擴(kuò)大了重慶地區(qū)金融市場的內(nèi)涵，為很多以要素為標(biāo)的物的金融產(chǎn)品提供了交易場所。

上述三個方面充分顯示了重慶地區(qū)金融改革在金融市場、金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品三方面進(jìn)行了很好的拓展，按照現(xiàn)代金融學(xué)的觀點(diǎn)，即重慶在上述三個方面的改革有效地加強(qiáng)了重慶地區(qū)的金融深化程度，進(jìn)而促進(jìn)了重慶地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長。

考慮到我國與西方發(fā)達(dá)國家在金融生態(tài)方面的差距，重慶地區(qū)金融改革還在電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)以及重慶地區(qū)金融法制等金融生態(tài)建設(shè)方面下了工夫，這些措施都有效地提升了重慶地區(qū)金融運(yùn)轉(zhuǎn)的效率從而促進(jìn)了重慶地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

記者：金融被稱為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，一城一地的領(lǐng)導(dǎo)干部在規(guī)劃本城本地乃至本區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展藍(lán)圖、制定經(jīng)濟(jì)發(fā)展方略和戰(zhàn)術(shù)時，應(yīng)當(dāng)將金融思維、金融手段置于怎樣的位置上?

張云：在當(dāng)今世界股市、債市、匯市等金融領(lǐng)域的新聞充斥著商業(yè)報紙，全球各種類型公司的經(jīng)營活動全都緊跟著華爾街、倫敦、東京等國際金融中心的節(jié)奏，金融活動已經(jīng)成為當(dāng)代整個經(jīng)濟(jì)的核心，這一點(diǎn)已經(jīng)明顯的表現(xiàn)在美國、英國、西班牙、法國等發(fā)達(dá)國家的內(nèi)部。

在此形勢下，首先，我認(rèn)為決策者應(yīng)當(dāng)牢固樹立金融思維的理念，樹立金融思維的理念實際上就是樹立金融是整個現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心的理念。要深刻理解這一點(diǎn)就需要理解當(dāng)代經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的本質(zhì)問題，實際上這個命題涉及到一個非常復(fù)雜的理論問題?，F(xiàn)代西方主流理論用總量生產(chǎn)函數(shù)將經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)視為一個投入資源進(jìn)而生產(chǎn)產(chǎn)出的物質(zhì)生產(chǎn)過程，而馬克思理論不這么看，馬克思的分析是將市場經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本質(zhì)視為一個價值系統(tǒng)，追求價值增殖是整個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)發(fā)展的最本質(zhì)動力，實際上延續(xù)其分析邏輯很容易得出在市場經(jīng)濟(jì)中只要是貨幣衡量的價值，盡管無形也是客觀存在，只要能使價值增殖，盡管它根本與物質(zhì)生產(chǎn)過程無關(guān)，也可以被看作是生產(chǎn)的，隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，擺脫物質(zhì)生產(chǎn)過程的直接價值增殖過程蓬勃發(fā)展是一個歷史的必然。而在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動領(lǐng)域中，金融活動是最接近“直接價值增殖活動”的活動，換句話講，金融活動是最貼近市場經(jīng)濟(jì)本質(zhì)的活動，在這個意義上金融活動自然其就成為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)活動的核心了。

其次，在理解清楚了金融活動是最貼近市場經(jīng)濟(jì)本質(zhì)的活動之后，決策者在規(guī)劃本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展藍(lán)圖之時，就需要充分考慮本地區(qū)金融市場、金融機(jī)構(gòu)以及金融產(chǎn)品發(fā)展對本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。實際上從微觀角度來看待金融對地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作用，現(xiàn)有理論研究的觀點(diǎn)主要是強(qiáng)調(diào)吸引資金流入。一個地區(qū)資金聚集了，經(jīng)濟(jì)自然就發(fā)展了。我這里想強(qiáng)調(diào)的，是金融資產(chǎn)向外輸出同金融、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理念和關(guān)系。實際上，金融資產(chǎn)流入與金融資產(chǎn)流出作為同一事物(金融性質(zhì)的資產(chǎn))，都是通過金融市場、金融要素等進(jìn)行，有效地發(fā)展金融資產(chǎn)輸出功能也能夠有效促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展?，F(xiàn)有研究表明，區(qū)域金融發(fā)展的資金來源和流動方式不外乎四種：一是內(nèi)部轉(zhuǎn)移式(in-n)，即資金經(jīng)此區(qū)域在境內(nèi)金融市場的存入和貸出；二是貸放(in-out)，即資金由境內(nèi)經(jīng)此區(qū)域向境外移動；三是籌資形式(out-in)，即資金來自境外經(jīng)此區(qū)域向境內(nèi)移動；四是外部移動式(out-out)，即資金來自境外經(jīng)此區(qū)域向境外需求地移動。無論是哪種類型的資金流動都離不開入(in)和出(out)的兩個通道，任何一個渠道的缺失都會導(dǎo)致資金流動的失敗，所以從理論上看，區(qū)域金融的建設(shè)必須在同時具有資金流入和流出的前提下，才能保障資金流動的暢通以及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以決策層在考慮當(dāng)?shù)氐膮^(qū)域金融建設(shè)必須同時兼顧資金流入和流出兩個通道。所以，最好的決策層規(guī)劃就是同時考慮資金流人和流出兩個渠道，在此基礎(chǔ)上充分發(fā)揮和發(fā)展本地區(qū)的金融市場、金融機(jī)構(gòu)以及金融產(chǎn)品，并結(jié)合本地區(qū)的比較優(yōu)勢來充分發(fā)展經(jīng)濟(jì)。

實際上在我國，地方政府決策層在促進(jìn)本地經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一直承擔(dān)著為當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及企業(yè)融資的重任，且在我國實行積極的

財政政策背景下，地方政府更需要自力更生，籌集一定量的中長期資金，以配合中央財政政策的落實。但是，目前國家政策不允許地方政府直接從市場借貸資金(盡管現(xiàn)在已經(jīng)可以發(fā)行地方政府債券，但數(shù)額有限)，因而一個直接可行的方案是通過組建不同功能的國有控股投資公司作為地方政府的間接融資平臺才能解決這個問題。這種以國有控股投資公司為載體的融資平臺可以為地方政府發(fā)揮以下功能：一是整合政府資源，盤活資產(chǎn)；二是在融資平臺的基礎(chǔ)上，可將借貸資金轉(zhuǎn)化為子公司和子項目的資本金，以便進(jìn)一步做債務(wù)融資，有效地運(yùn)用財務(wù)杠桿，滿足地方政府融資需求；三是融資平臺的設(shè)立可以有效隔離風(fēng)險、規(guī)范運(yùn)作。

如何有效地構(gòu)建地方政府融資平臺，實際上可以學(xué)習(xí)重慶市政府。重慶在構(gòu)建地方政府融資平臺上的成績較為突出。重慶市政府設(shè)立了包括城投公司、高發(fā)公司、地產(chǎn)集團(tuán)等八大投資集團(tuán)作為其地區(qū)基建和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要融資平臺，為該市的經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展提供了有力的資金支持。在組建地方融資平臺的啟動資金可以有以下來源：1、發(fā)行中期票據(jù)融資，以允許地方大型投資集團(tuán)發(fā)行中期票據(jù)的方式融入資金，作為其啟動資金，對地方建設(shè)項目發(fā)揮資金配套作用，從而發(fā)展成為地方融資平臺；2、規(guī)費(fèi)注入，即將路橋費(fèi)、養(yǎng)路費(fèi)、部分城市維護(hù)費(fèi)等作為財政專項分別歸類注入投資集團(tuán)；3、土地集團(tuán)收益權(quán)注入，即市政府賦予部分投資集團(tuán)土地儲備功能，并將土地增值部分作為對投資集團(tuán)的資本金注入；4、存量資產(chǎn)注入，即將過去幾十年形成的存量資產(chǎn)，比如路橋、隧道、水廠等，劃撥給相應(yīng)的投資集團(tuán)，從而成為投資集團(tuán)的固定資產(chǎn)；5、稅收返還，即通過對基礎(chǔ)設(shè)施、公共設(shè)施投資實施施工營業(yè)稅等方面的稅收優(yōu)惠，將其作為資本金返還給投資集團(tuán)。在擁有資本金后，這些集團(tuán)公司可以通過各種融資方式如申請銀行貸款、設(shè)定信托融資、發(fā)行債券和短中期票據(jù)、開展股權(quán)合作、進(jìn)行融資，發(fā)揮融資平臺的融資功能。

記者：有意思的是，我們分析了一下黃奇帆市長的職業(yè)履歷表，發(fā)現(xiàn)他此前并沒有直接從事過金融方面的工作——不像王岐山和戴相龍，曾經(jīng)是金融領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)干部，有著濃郁的金融背景?？杀M管如此，黃市長依舊因自己豐富的金融學(xué)養(yǎng)和嫻熟的金融操作手段被人們譽(yù)為“金融市長”?？梢姡坝袥]有金融背景并不是最主要的。作為領(lǐng)導(dǎo)干部，尤其主政一方的領(lǐng)導(dǎo)干部，本身必須具備一定的金融素養(yǎng)才是正題。那么，在您看來，干部尤其主政一方的干部，應(yīng)當(dāng)具備怎樣的金融知識和金融素質(zhì)呢?

張云：自上世紀(jì)60年代以來，金融市場不斷擴(kuò)展，金融制度不斷創(chuàng)新，金融衍生物層出不窮，與此相適應(yīng)，現(xiàn)代西方金融的研究也得到了長足的進(jìn)步，一些具有重要的理論指導(dǎo)意義，決策層有必要了解，如現(xiàn)代資產(chǎn)定價原理、公司金融理論以及利率期限結(jié)構(gòu)理論等。在這里我推薦一本書，中國金融出版社出版的戴相龍主編的《領(lǐng)導(dǎo)干部金融知識讀本》，此書通俗易懂。是一些地方政府決策層迅速了解和熟悉金融知識以及提高金融素養(yǎng)的合適讀物。

鏈接1沒有金融工作經(jīng)歷的金融市長

黃奇帆，漢族，1952年5月生，浙江諸暨人。

1968.09—1974.09上海焦化廠焦?fàn)t車間工人

1974.09—1977.09上海機(jī)械學(xué)院儀器儀表系自動化儀表專業(yè)學(xué)習(xí)

1977.09—1983.07上海焦化廠設(shè)備科技術(shù)員、助理工程師、工程師

1983.07—1983.12上海焦化廠副廠長

1983.12—1984.04上海市委整黨辦公室聯(lián)絡(luò)員

1984.04—1987.01上海市經(jīng)委綜合規(guī)劃室副主任

1987.01—1990.06上海市經(jīng)濟(jì)信息中心主任(副局級，1988.09獲副研究員職稱)

1990.06—1993.01上海市浦東開發(fā)辦公室副主任

1993.01—1994.09上海市浦東新區(qū)管委會副主任(1993.12明確為正局級，獲研究員職稱)

1994.09—1995.04上海市委副秘書長兼市委研究室主任

1995.04—1995.07上海市委副秘書長

(1994.10—1995.05借調(diào)中央辦公廳工作)

1995.07—1996.03上海市委副秘書長，市政府副秘書長

1996.03—1998.04上海市委副秘書長，市政府副秘書長，市體改委副主任

1998.04—2001.10上海市政府副秘書長，市經(jīng)委主任，市工業(yè)工作黨委副書記

2001.10—2002.05重慶市政府副市長、黨組成員

2002.05—2009.11重慶市委常委，市政府副市長、黨組成員

2009.11—2009.12重慶市委副書記，市政府副市長、黨組副書記，重慶行政學(xué)院院長(兼)，市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會黨委書記(兼)

2009.12—2010.01重慶市委副書記，市政府代市長、黨組書記，重慶行政學(xué)院院長(兼)，市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會黨委書記(兼)

2010.01—慶市委副書記，市政府市長、黨組書記，重慶行政學(xué)院院長(兼)，市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會黨委書記(兼)

鏈接1金融市長的私房菜

黃奇帆日前做客央視《對話》，談到發(fā)展和規(guī)劃重慶經(jīng)濟(jì)時，這位重慶市長端出了三道讓人回味無窮的私房菜，選摘如下——

第一道菜：龍是三吃

黃奇帆說，這個實際上是指，在過去幾年，我們對重慶的許多困難的、進(jìn)入困境的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行重組。我們重慶的五個金融機(jī)構(gòu)：重慶商業(yè)銀行，西南證券公司，重慶投資信托公司，三峽銀行，重慶農(nóng)村商業(yè)銀行，在重組前，清一色的都有50％以上的不良資產(chǎn)。

遇上重組這樣的情況，我們就采取三管齊下的措施，或者我們用一個說法叫龍蝦三吃的措施。所謂龍蝦三吃，就是解決這個重組問題分三個步驟，一步一步地把它吃掉。第一個措施就是追加資本金，第二個措施就是剝離它的壞賬，第三個措施就是重組它的董事會。本人這回要下決心，不管叫龍蝦三吃還是三管齊下，都是刀刀見血的。一是資本金一下子增加20億，二是把它的班子徹底地?fù)Q了，三是從根子上解決它現(xiàn)金流整個被挪用，客戶保證金現(xiàn)金流斷裂等各方面的問題。有這些動作以后，應(yīng)該說西南證券就此進(jìn)入坦途，而且過了兩年，股票還上市了……

那么，“吃龍蝦”的工具是?

黃奇帆：這工具就是渝富資產(chǎn)管理公司，它相當(dāng)于一個杠桿，類似于我們國家有四大資產(chǎn)管理公司，等等。

第二道菜：重慶小吃

重慶小吃代表創(chuàng)新。

黃奇帆：“這個是指重慶金融中心目標(biāo)，在銀行證券保險以外，我們有五個層次的工作目標(biāo)，比如說風(fēng)險投資基金、私募股權(quán)基金、金融租賃公司、小額貸款公司，或者還有信托公司，或者還有財務(wù)公司，另外還有汽車金融公司等等。這些都算一道一道小吃，但這些小吃最后形成的規(guī)模，我認(rèn)為是不小的。”

這其中，土交所或許是最引人注目的。

黃奇帆說，其實這涉及到中國的一個城市化進(jìn)程的問題……如果城市化進(jìn)程過程中我們城市新建沒用地和農(nóng)村新建設(shè)用地增減掛鉤平衡得好，中國18億畝耕地能保住，城市化進(jìn)程，農(nóng)民進(jìn)城的目標(biāo)能實現(xiàn)，而且我們的耕地還會增加，可能以后變19億畝耕地了。在這個意義上講，怎么樣讓農(nóng)村與城市的建設(shè)性用地能夠有市場的流通，地票交易所就發(fā)揮這個作用。

農(nóng)民原來的舊房子，他在農(nóng)村里面，他盡管可能也有那么一百多平方，兩百平方，但是土疙瘩造的這種土房子，它如果要賣的話，賣個一兩萬，不值錢……現(xiàn)在我們幫他創(chuàng)造了一個什么財富呢?你原來宅基地大而無當(dāng)，占了兩畝地，這兩畝地你把它復(fù)墾成為農(nóng)田，這農(nóng)田還是你的，你就變成種菜的地，種糧的地，但是你這兩畝地的指標(biāo)，到土地交易所地票去賣掉，可以換20多萬。你拿了這20多萬，你可能七萬八萬去買了一個房子，這個房子水電氣什么都有，道路交通也齊全，房子的結(jié)構(gòu)也比較好，像個小別墅了，對農(nóng)民來說，是很高興的事情。

第三道菜：重慶火鍋

重慶火鍋代表開放。

黃奇帆說，火鍋就是個開放的鍋，什么東西往里都可以放，就是開放的重慶金融。

吃火鍋最重要的要有創(chuàng)新意識，有重組意識，你不斷地，這個菜和那個菜重組，然后各種各樣的要素創(chuàng)新，然后什么東西都可以放到重慶火鍋里去燙。

這里邊首先是一個金融生態(tài)問題，一個好的金融生態(tài)，它應(yīng)該是壞賬很低，信用很好，然后資本投^效益回報比較高，需要的人才能夠有足夠的配置，所以當(dāng)你有這些要要素的時候，各種金融業(yè)務(wù)，國內(nèi)國外的都會主動地向這個地方集聚。