創(chuàng)業(yè)板擬上市公司財(cái)務(wù)治理探討

上海古鰲電子科技股份有限公司 姜小丹

創(chuàng)業(yè)板擬上市公司財(cái)務(wù)治理探討

上海古鰲電子科技股份有限公司 姜小丹

2009年5月，我國(guó)資本市場(chǎng)歷經(jīng)十年努力終于推出創(chuàng)業(yè)板上市，為中小型企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)融資提供了平臺(tái)。然而由于中小型企業(yè)自身的一些問題和缺陷，使那些想在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)變得艱難。作者結(jié)合工作實(shí)際，從公司治理角度，對(duì)擬創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)治理進(jìn)行探討，提出個(gè)人觀點(diǎn)，以指引中小型企業(yè)上市。

創(chuàng)業(yè)板 上市公司 財(cái)務(wù)管理

一、創(chuàng)業(yè)板擬上市公司的缺陷

2009年5月1日施行的 《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》規(guī)定：為了規(guī)范首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的行為，促進(jìn)自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型企業(yè)的發(fā)展，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)公共利益，根據(jù)《證券法》、《公司法》，制定本辦法。即創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)定位是：自主創(chuàng)新企業(yè)和其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，主要是 “兩高”和“六新”。兩高：高科技含量和高成長(zhǎng)性；六新：新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新能源、新材料、新商業(yè)模式。目前企業(yè)存在著一些缺陷：資產(chǎn)疏于治理、財(cái)務(wù)控制薄弱；會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)不獨(dú)立，財(cái)務(wù)人員素質(zhì)不高；原始出資不規(guī)范，采購(gòu)，銷售業(yè)務(wù)流程不合理，內(nèi)部控制不健全或者內(nèi)部控制執(zhí)行無效等導(dǎo)致公司治理混亂，也造成了財(cái)務(wù)管理不規(guī)范。

二、創(chuàng)業(yè)板上市公司的要求和財(cái)務(wù)治理的重要性

上市公司是現(xiàn)代企業(yè)形式的最佳體現(xiàn)，而現(xiàn)代企業(yè)制度要求建立規(guī)范的組織結(jié)構(gòu)。創(chuàng)業(yè)板IPO暫行辦法中規(guī)定：發(fā)行人申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市，應(yīng)當(dāng)符合《證券法》、《公司法》和本辦法規(guī)定的發(fā)行條件?！豆痉ā访鞔_規(guī)定上市公司應(yīng)設(shè)立股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，主要目的就是使其能夠互相制約與監(jiān)督。從公司法中可以解讀：上市公司不僅要有規(guī)范的組織結(jié)構(gòu)，還要有有效的內(nèi)部控制，嚴(yán)格的職責(zé)分工，有效的公司治理和財(cái)務(wù)治理。

財(cái)務(wù)治理是一組聯(lián)系各相關(guān)利益主體的正式和非正式關(guān)系的制度安排和結(jié)構(gòu)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，其根本目的在于通過這種制度安排，達(dá)到相關(guān)利益主體之間的責(zé)任，權(quán)利和利益的相互制衡，實(shí)現(xiàn)效率和公平的合理統(tǒng)一。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)治理主要解決以下四個(gè)問題：（1）信息的不完備性和不對(duì)稱性。（2）權(quán)利的不對(duì)等性，主要表現(xiàn)在：擁有信息的主體不一定具有決策權(quán)；具有決策權(quán)的主體不一定擁有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的信息。（3）監(jiān)督問題。（4）激勵(lì)問題。后兩者主要指如何在治理中如何對(duì)各相關(guān)利益主體的激勵(lì)與約束，尤其對(duì)董事、監(jiān)事、經(jīng)理、財(cái)務(wù)等人員的監(jiān)督和激勵(lì)問題。這也是整個(gè)財(cái)務(wù)治理的核心問題。財(cái)務(wù)治理要解決的是一種以效率和公平為前提，對(duì)各相關(guān)利益主體的責(zé)、權(quán)、利進(jìn)行相互制衡的一種制度問題，主要解決剩余索取權(quán)和控制權(quán)的合理配置問題。

三、擬上市公司的創(chuàng)業(yè)板上市障礙

擬上市公司由于其經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和其自身存在的缺陷，而存在著上市障礙，主要表現(xiàn)在：（1）法人資產(chǎn)不規(guī)范。擬上市公司往往存著法人資產(chǎn)不獨(dú)立和不完整的問題，有些房產(chǎn)，車子，土地取得時(shí)不合規(guī)定，產(chǎn)權(quán)不在公司名下，往往是掛在董事長(zhǎng)或者總經(jīng)理名下，專利技術(shù)也經(jīng)常以個(gè)人名義上報(bào)。（2）注冊(cè)資本及股權(quán)問題。這是擬上市公司，特別是中小型企業(yè)存在比較大的問題。企業(yè)發(fā)展初始，往往注冊(cè)資本上存在不規(guī)范問題，注冊(cè)資本出資不實(shí)或者出資不到位。出資后存在注冊(cè)資本出逃，抽離現(xiàn)象，增資手續(xù)不齊全等問題。股權(quán)問題上存在著權(quán)屬不明晰，變更轉(zhuǎn)讓的手續(xù)不齊全。此外，還可能存在股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理：一是股權(quán)過分集中，董事長(zhǎng)幾乎持有公司80%的股權(quán)，一股獨(dú)大，影響公司科學(xué)決策，缺乏權(quán)利制衡，治理結(jié)構(gòu)存在重大缺陷。二是股權(quán)過分分散，多數(shù)改制后企業(yè)，數(shù)百甚至上千的出資人，第一大股東的股權(quán)不超過10%，也同樣影響公司的決策效率。三是股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，由于公司運(yùn)作的規(guī)范程度及誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)等方面的原因，引進(jìn)外部結(jié)構(gòu)投資者或戰(zhàn)略投資者的公司極少，不能充分發(fā)揮外部機(jī)構(gòu)在公司治理中的積極作用。（3）公司治理不規(guī)范。擬上市公司往往沒有健全的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書、審計(jì)委員會(huì)制度，由于歷史原因，即使建立了相關(guān)制度，也未能發(fā)揮實(shí)質(zhì)性作用。（4）內(nèi)部控制制度不規(guī)范。擬上市公司由于發(fā)展過快，管理水平跟不上，內(nèi)部控制制度未能及時(shí)建立，加上是長(zhǎng)期以來一股獨(dú)大，關(guān)鍵決策經(jīng)常是董事長(zhǎng)一人決策的管理模式使內(nèi)部控制變得沒有必要，即使建立了內(nèi)部控制制度，往往無法執(zhí)行或者執(zhí)行無效。（5）會(huì)計(jì)資料不完整。很多準(zhǔn)備在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)會(huì)計(jì)資料不健全，財(cái)務(wù)制度建設(shè)力度不夠，一些具有長(zhǎng)遠(yuǎn)意義的財(cái)務(wù)制度缺失，如投資活動(dòng)管理制度、籌資活動(dòng)管理制度、成本管控制度、資金審批制度等。在這種情況下，這些活動(dòng)的規(guī)范只好依賴于相關(guān)操作人員的職業(yè)能力，其結(jié)果是財(cái)務(wù)報(bào)表的編制與企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定存在差距，對(duì)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的反映顯失公允。

四、創(chuàng)業(yè)板擬上市公司財(cái)務(wù)治理探討

我國(guó)推出創(chuàng)業(yè)板的主要目的是通過創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)機(jī)制有效評(píng)價(jià)資產(chǎn)價(jià)值，促進(jìn)知識(shí)與資本的結(jié)合，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。增強(qiáng)中小型高科技企業(yè)融資能力，促進(jìn)高新企業(yè)更快更好地發(fā)展。為國(guó)家培養(yǎng)一批創(chuàng)新型有實(shí)力的企業(yè)，也為國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)有力地支持，規(guī)范中小型企業(yè)，建立現(xiàn)代化制度的企業(yè)。規(guī)范公司治理和財(cái)務(wù)治理，規(guī)范企業(yè)運(yùn)作，可以嘗試從以下方面進(jìn)行財(cái)務(wù)治理，順利通向上市之路。

1、整合資產(chǎn)

對(duì)歷史原因造成的手續(xù)不全問題的進(jìn)行全面梳理，及時(shí)完善相關(guān)手續(xù)，發(fā)起人或股東出資的資產(chǎn)全部辦理相關(guān)手續(xù)，使公司不存在權(quán)屬方面的糾紛，確保公司有與其生產(chǎn)，銷售，采購(gòu)，技術(shù)相對(duì)應(yīng)的生產(chǎn)設(shè)備和相關(guān)系統(tǒng)。

2、完善公司法人治理

擬上市公司應(yīng)避免目前上市公司一股獨(dú)大，使其股東大會(huì)，董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)形同虛設(shè)。避免大股東一人控權(quán)，使股東大會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)理層形成相互制衡，各司其責(zé)，應(yīng)建立完善的公司治理，打造現(xiàn)代化制度有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。

3、重組資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、人員

重組的范圍主要考慮公司及其控股股東或?qū)嶋H控制人、控股公司及分公司、其他縱向或橫向的關(guān)聯(lián)企業(yè)。主要考慮的因素：股本規(guī)模及股權(quán)結(jié)構(gòu)；資產(chǎn)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果；主營(yíng)業(yè)務(wù)突出并形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展能力；具有完整的業(yè)務(wù)和獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力，各業(yè)務(wù)運(yùn)作規(guī)范；資產(chǎn)完整及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)獨(dú)立；有效避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易；主營(yíng)業(yè)務(wù)、高管人員、實(shí)際控制人最近兩年內(nèi)沒有發(fā)生變化；重組過程中的會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)處理、稅收籌劃；擬投資項(xiàng)目的安排；發(fā)展前景及戰(zhàn)略管理等。對(duì)于不合規(guī)定的公司給予處理，或兼并，或重組或轉(zhuǎn)讓或清理。

4、做好財(cái)務(wù)規(guī)范工作

創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)應(yīng)該規(guī)范會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作，使財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，在所有重大方面真實(shí)、公允地反映發(fā)行企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。因此，針對(duì)擬上市公司應(yīng)當(dāng)梳理最近幾年不規(guī)范的財(cái)務(wù)處理，并予以糾正，對(duì)于不完整的會(huì)計(jì)信息，給予補(bǔ)充，對(duì)于不符合稅收政策的予以糾正。擬在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)應(yīng)該健全會(huì)計(jì)資料，規(guī)范成本核算，真正劃分財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)的職能，制定具有長(zhǎng)遠(yuǎn)意義的財(cái)務(wù)制度。

5、完善和強(qiáng)化內(nèi)部控制制度

根據(jù)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》及《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》規(guī)定，擬上市公司需從內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、和內(nèi)部監(jiān)督等方面加強(qiáng)和完善內(nèi)部控制制度。內(nèi)部環(huán)境應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)治理機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)設(shè)置及權(quán)責(zé)分配、內(nèi)部審計(jì)機(jī)制、人力資源政策、企業(yè)文化等方面。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估要從識(shí)別內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面加強(qiáng)，并采用定性與定量相結(jié)合的方法，按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及其影響程度，對(duì)識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和排序，確定關(guān)注重點(diǎn)和優(yōu)先控制的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)承受度，權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，確定風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策。企業(yè)還應(yīng)結(jié)合不同發(fā)展階段和業(yè)務(wù)拓展情況，持續(xù)收集與風(fēng)險(xiǎn)變化相關(guān)的信息，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)分析，及時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。在控制活動(dòng)方面，應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分析和結(jié)果采用相應(yīng)研究的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，主要有：不相容職務(wù)分離控制、授權(quán)審批控制、會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制、財(cái)產(chǎn)保護(hù)控制、預(yù)算控制、運(yùn)營(yíng)分析控制和績(jī)效考評(píng)控制等方面；在信息與溝通方面，應(yīng)通過相關(guān)的信息傳遞程序，確保信息及時(shí)溝通，促進(jìn)內(nèi)部控制嚴(yán)格執(zhí)行，有效運(yùn)行。企業(yè)應(yīng)該在內(nèi)部各管理級(jí)次，責(zé)任單位、業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)之間進(jìn)行溝通和反饋。信息溝通過程中發(fā)現(xiàn)的問題，應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告并加以解決。在內(nèi)部監(jiān)督方面，企業(yè)應(yīng)對(duì)內(nèi)控制度的建立與實(shí)施情況進(jìn)行監(jiān)督檢查，評(píng)價(jià)內(nèi)部控制的有效性，及時(shí)發(fā)現(xiàn)缺陷并加以改進(jìn)。

[1]企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范.2010，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社

[2]財(cái)務(wù)治理——結(jié)構(gòu)，機(jī)制與行為研究.經(jīng)濟(jì)管理出版社

[3]創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市操作與案例.中國(guó)發(fā)展出版社

（責(zé)任編輯：張彬）