李國(guó)暉

一、引言

內(nèi)蒙古自治區(qū)成立60年以來(lái)，國(guó)家及自治區(qū)政府投入大量資金用來(lái)加強(qiáng)內(nèi)蒙古的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并結(jié)合內(nèi)蒙古特色加強(qiáng)自治區(qū)的農(nóng)牧業(yè)發(fā)展，加快工業(yè)發(fā)展，提高各族人民生活水平，為我區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，為自治區(qū)的固定資產(chǎn)投資建設(shè)打下深厚的積淀。特別是進(jìn)入“十五”時(shí)期以來(lái)，我區(qū)國(guó)民經(jīng)濟(jì)在各方面有利因素綜合作用下，保持了較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，在“十五”時(shí)期內(nèi)蒙古全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速連續(xù)成為全國(guó)之首，是內(nèi)蒙古成立以來(lái)投資規(guī)模最大，增速最快的時(shí)期。因此，深入分析內(nèi)蒙古固定資產(chǎn)投資，對(duì)我區(qū)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)起重要推動(dòng)作用。本文采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，依據(jù)內(nèi)蒙古1978-2009年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)內(nèi)蒙古固定資產(chǎn)投資進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)來(lái)源于《內(nèi)蒙古統(tǒng)計(jì)年鑒》，檢驗(yàn)都是在EViews3.1中完成的。

二、內(nèi)蒙古固定資產(chǎn)投資現(xiàn)狀分析

從1979年開(kāi)始，國(guó)家和政府有關(guān)部門在投資體制改革方面做了大量的工作，本文搜集整理了1978年到2009年的內(nèi)蒙古固定資產(chǎn)投資總額數(shù)據(jù)及其環(huán)比增長(zhǎng)率（表1），詳細(xì)分析自改革開(kāi)放以來(lái)內(nèi)蒙古固定資產(chǎn)投資的情況。

可以看出，固定資產(chǎn)投資規(guī)模變化情況大致也可以分為三個(gè)階段，1978-1991，在此期間，投資總額均在100億元以下。1992年到2003年，投資規(guī)模有了小幅度的增長(zhǎng)，在這12年間固定資產(chǎn)投資幾乎沒(méi)有明顯的增長(zhǎng)。2003年-2009年，固定資產(chǎn)投資規(guī)模開(kāi)始有了大幅度的增長(zhǎng)，到2009年我區(qū)固定資產(chǎn)投資總額以達(dá)到7535.15億元。這種投資規(guī)模的變化與投資體制改革的四個(gè)階段是相符合的。在1979年-1983年探索階段，我區(qū)固定資產(chǎn)投資規(guī)模都在30億元以下，如圖2所示，趨勢(shì)線幾乎趨于水平，投資基本處于停滯狀態(tài)。

在1984年-1988年擴(kuò)大改革階段，我區(qū)固定資產(chǎn)投資規(guī)模有了較小幅度的增長(zhǎng)，1985年的增長(zhǎng)率達(dá)到92.01%其原因可能是因?yàn)?984年，國(guó)家將中國(guó)人民銀行確定為中央銀行，其一般業(yè)務(wù)交新成立的工商銀行辦理，主要承擔(dān)各類存款和企業(yè)流動(dòng)資金的貸款業(yè)務(wù)；將中國(guó)人民建設(shè)銀行從財(cái)政部劃出，主要承擔(dān)基本建設(shè)貸款任務(wù)，兼有政策性銀行和商業(yè)銀行的職能。為企業(yè)建設(shè)開(kāi)辟了直接融資的渠道，從而促進(jìn)了固定資產(chǎn)的投資。但在1986年增長(zhǎng)率出現(xiàn)負(fù)值，從1985年的52.42減少為47.57，可見(jiàn)我區(qū)經(jīng)濟(jì)投資體制還不是很穩(wěn)定，還處于不斷的探索之中。

1989和1990年，在經(jīng)濟(jì)處于整頓的形勢(shì)下，沒(méi)有出臺(tái)新的投資體制改革措施。所以從1991年開(kāi)始到2002年進(jìn)入深化改革探索階段，在該階段，內(nèi)蒙古自治區(qū)固定資產(chǎn)投資年均值達(dá)到329.9883億元，投資額一直保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，1991年到1993年以平均每年41.63%的速度增長(zhǎng)，1994年至2001年增長(zhǎng)率較低，2002年投資增長(zhǎng)率回升至44.05%?？傤~突破700億元。

2003年開(kāi)始繼續(xù)深化改革的新階段。2001年12月11日在中國(guó)加入WTO后，固定資產(chǎn)投資體制暴露出一些弊端，對(duì)此加大了改革的步伐。

一、切實(shí)落實(shí)國(guó)有單位投資主體之間的分工，包括政府投資管理和項(xiàng)目管理職能分離；非經(jīng)營(yíng)性投資與經(jīng)營(yíng)性投資分離；分級(jí)管理，地方政府承擔(dān)了國(guó)有資產(chǎn)管理的相應(yīng)職能；國(guó)家授權(quán)企業(yè)承擔(dān)國(guó)有單位經(jīng)營(yíng)性投資主體的責(zé)任；對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行規(guī)范化組改。

二、改進(jìn)政府部門對(duì)投資活動(dòng)的管理，改革開(kāi)放以后，隨著國(guó)家在財(cái)政上的放權(quán)，以及投資主體多元化、資金來(lái)源對(duì)渠道、投資方式多元化的發(fā)展，中國(guó)在固定資產(chǎn)投資方面的指令性計(jì)劃逐漸減少，由于政策的滯后效應(yīng)，尤其是2003年以來(lái)國(guó)家決定不再對(duì)商業(yè)銀行的固定資產(chǎn)投資貸款規(guī)模下達(dá)指令性的計(jì)劃以后，大大促進(jìn)了固定資產(chǎn)的投資。

三、加強(qiáng)中央政府的調(diào)控能力，包括提高投資規(guī)劃的權(quán)威性，重視和運(yùn)用經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段，實(shí)行嚴(yán)格的法律約束，建立有效的投資信息導(dǎo)向制度。

四、建立投資項(xiàng)目的效益保障制度，包括落實(shí)投資者責(zé)任制，嚴(yán)格投資項(xiàng)目可行性論證制度，完善各項(xiàng)外部監(jiān)督制度，建立項(xiàng)目會(huì)評(píng)價(jià)制度，規(guī)范投資項(xiàng)目社會(huì)咨詢服務(wù)體系。在國(guó)家政策的引導(dǎo)下，內(nèi)蒙古固定資產(chǎn)投資趨勢(shì)也相應(yīng)的發(fā)生了很大的變化。2003年增長(zhǎng)率達(dá)69.13%，成為除1985年以外最高水平，投資規(guī)模首次突破1000億元，達(dá)到1209.44億元。

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從2004年起由于國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的影響以及宏觀調(diào)控政策的實(shí)施；外部環(huán)境趨好，有利于我國(guó)出口的增長(zhǎng)，進(jìn)而激活市場(chǎng)人氣，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)投資的增長(zhǎng)和一系列利用外資政策的出臺(tái)；國(guó)家財(cái)政貨幣政策支持力度較大；固定資產(chǎn)投資方向稅收免征政策發(fā)揮作用等有利因素。我區(qū)用于固定資產(chǎn)的投資以平均每年948.94億元的速度快速增長(zhǎng)。2009年更是再創(chuàng)新高，投資額達(dá)到7535.15億元，比2008年增長(zhǎng)了1930.48億元。

圖1 序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)

三、模型建立（ARIMA模型）

我們已經(jīng)了解了內(nèi)蒙古固定資產(chǎn)的投資現(xiàn)狀，那么未來(lái)幾年我區(qū)固定資產(chǎn)投資將會(huì)有怎樣的發(fā)展趨勢(shì)呢？近幾年這樣快速上漲的趨勢(shì)會(huì)不會(huì)一直持續(xù)下去呢？因此需要根據(jù)內(nèi)蒙古固定資產(chǎn)投資現(xiàn)狀運(yùn)用相關(guān)的統(tǒng)計(jì)方法對(duì)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。因?yàn)椴挥懻撚绊懝潭ㄙY產(chǎn)投資的因素究竟有哪些，只需分析所搜集到1980年到2009年固定資產(chǎn)投資的時(shí)間序列數(shù)據(jù)找出其蘊(yùn)含的規(guī)律，從而對(duì)其發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，所以這里選擇用時(shí)間序列分析對(duì)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

（一）序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)

如果用非平穩(wěn)序列來(lái)建立模型，就會(huì)出現(xiàn)虛假回歸問(wèn)題，即盡管基本序列不存在任何關(guān)系，也會(huì)得到回歸模型。當(dāng)隨機(jī)變量不平穩(wěn)時(shí)，統(tǒng)計(jì)量的拒絕域遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了檢驗(yàn)的正常值，由按照一般的檢驗(yàn)方法得出的接受假設(shè)很可能是錯(cuò)誤的。因此，要建立模型，隨機(jī)序列必須是平穩(wěn)的。首先對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢查。我們發(fā)現(xiàn)原始序列含有指數(shù)趨勢(shì)，具有非平穩(wěn)性。通過(guò)運(yùn)用軟件EViews3.1做出1980年到2009年固定資產(chǎn)投資總額的線性圖如圖1所示。

從線性圖（圖1）可以看出該序列有明顯的遞增趨勢(shì)，可初步看出模型不平穩(wěn)，故進(jìn)行差分以消除線性趨勢(shì)。三階差分后，數(shù)據(jù)已經(jīng)平穩(wěn)。

為了更精確的證明三階差分后序列已經(jīng)平穩(wěn)，下面進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果如表2所示：

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ADF值小于5%、10%置信度水平下的P值，說(shuō)明序列平穩(wěn)。

（二）純隨機(jī)性檢驗(yàn)

對(duì)序列進(jìn)行純隨機(jī)性檢驗(yàn)，結(jié)果如表3。

P值都小于0.05，說(shuō)明該序列是平穩(wěn)的非純隨機(jī)序列，具有分析價(jià)值。

表三 純隨機(jī)性檢驗(yàn)結(jié)果

（三）擬合模型

ARMA模型的識(shí)別與定階可以通過(guò)樣本的自相關(guān)與偏自相關(guān)函數(shù)的觀察獲得，如：AR（p）模型自相關(guān)函數(shù)拖尾，偏自相關(guān)函數(shù)p步截尾；MA（q）模型自相關(guān)函數(shù)q步截尾，偏自相關(guān)函數(shù)拖尾；而ARMA模型的自相關(guān)函數(shù)與偏自相關(guān)函數(shù)都具有拖尾性。

表3可以看出，自相關(guān)系數(shù)滯后1階、2階、3階時(shí)顯著不為零，偏自相關(guān)系數(shù)在滯后1階、2階、4階時(shí)顯著不為零，經(jīng)過(guò)模型的顯著性檢驗(yàn)并用最小二乘法估計(jì)參數(shù)后，最終擬合結(jié)果為：

（四）內(nèi)蒙古固定資產(chǎn)投資趨勢(shì)預(yù)測(cè)

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利用擬合模型對(duì)原始序列做預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)值與觀察值擬合圖見(jiàn)圖2。其中表4顯示的是2010至2013年數(shù)據(jù)做預(yù)測(cè)結(jié)果。

可以看出預(yù)測(cè)結(jié)果的相對(duì)誤差不大，投資額觀測(cè)值直線與預(yù)測(cè)值直線幾乎重合，結(jié)果令人滿意，說(shuō)明所建模型具有良好的預(yù)報(bào)效果，可以用該模型預(yù)測(cè)未來(lái)幾年的固定資產(chǎn)投資額。

四、結(jié)論

通過(guò)模型擬合1985年到2009年的固定資產(chǎn)投資總額，可以看出，預(yù)測(cè)值和觀測(cè)值之間還是存在一定的誤差，原因可能是因?yàn)閿M合ARIMA模型要求數(shù)據(jù)足夠大，在數(shù)據(jù)較大的情況下，造成的誤差也就越大，從而影響擬合的精確度。

此外ARIMA模型有一些缺陷，它使用差分方法提取確定性信息，差分法的優(yōu)點(diǎn)是對(duì)確定性信息的提取比較充分，缺點(diǎn)是很難對(duì)模型進(jìn)行直觀的解釋。但對(duì)現(xiàn)有數(shù)據(jù)而言，該模型擬合的還是比較好的。尤其是2005年到2009年，預(yù)測(cè)值和擬合值之間的誤差均在300億元左右，2009年的預(yù)測(cè)值幾乎和觀測(cè)值一樣，所以，根據(jù)目前已出臺(tái)的政策，假定這些政策能夠比較好地得以貫徹實(shí)施，且今后幾年沒(méi)有政策上較大的改革或者社會(huì)經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)等異常情況，該模型就可以很好的預(yù)測(cè)未來(lái)幾年的固定資產(chǎn)投資額。

通過(guò)模型擬合分析1980年至2009年我區(qū)固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)狀，和對(duì)未來(lái)兩年固定資產(chǎn)投資額所做的預(yù)測(cè)，可以得出以下結(jié)論：在國(guó)家以及地區(qū)各種政策的影響下，我區(qū)固定資產(chǎn)投資總額正處于上升趨勢(shì)，并將會(huì)在一定幅度下持續(xù)增長(zhǎng)。但是由于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，投資主體的投資理念日益成熟，期待再次出現(xiàn)2003年至2009年這樣大幅攀升的投資的局面也是不現(xiàn)實(shí)的，主要是因?yàn)橥顿Y需求增長(zhǎng)也面臨一些現(xiàn)實(shí)的困難。例如：（1）買方市場(chǎng)格局依舊。（2）利用外資會(huì)有一定的增長(zhǎng)，但也面臨一定的困難。（3）投資的稅負(fù)較重，對(duì)企業(yè)投資的積極性有一定影響。

[1]龍霞，中國(guó)固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析，華東師范大學(xué)電子數(shù)據(jù)庫(kù)，2006年4月.

[2]楊德勇，近年來(lái)我國(guó)固定資產(chǎn)投資的結(jié)構(gòu)與效益分析，經(jīng)濟(jì)研究，2009年6月.

[3]張漢亞，中國(guó)固定資產(chǎn)投資體制改革30年，經(jīng)濟(jì)研究，2008年12月.