周 良

財(cái)務(wù)分析主體的產(chǎn)權(quán)界定與會(huì)計(jì)信息失真問題的探討

周 良

一、引言

“在本質(zhì)上，經(jīng)濟(jì)學(xué)是對(duì)稀缺資源產(chǎn)權(quán)的研究。”新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家視企業(yè)為生產(chǎn)函數(shù)，市場(chǎng)關(guān)系由供求曲線表達(dá)，并假設(shè)企業(yè)的各項(xiàng)交易活動(dòng)是不稀缺的，即交易費(fèi)用為零。但自從以科斯為代表的交易費(fèi)用理論產(chǎn)生以來，對(duì)這一假設(shè)作了典范性的突破，認(rèn)為“交易活動(dòng)是稀缺的，可計(jì)量的，也是可比較的，因而可以納入經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的軌道。”從而把人們研究企業(yè)的視角從企業(yè)外部引入企業(yè)內(nèi)部。會(huì)計(jì)學(xué)作為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要分支，以其貨幣計(jì)量、綜合性、真實(shí)性等為特征對(duì)社會(huì)資源的流動(dòng)、分配和配置方向有不可替代的優(yōu)勢(shì)?？梢哉f，會(huì)計(jì)學(xué)是在資源稀缺的前提下產(chǎn)生和發(fā)展起來的。會(huì)計(jì)信息處理過程就是對(duì)不同產(chǎn)權(quán)主體之間的利益關(guān)系進(jìn)行調(diào)整和計(jì)量的過程。因此在該前提下，將會(huì)計(jì)信息相關(guān)的問題納入產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架，無疑將是一種有意的嘗試。

法律上對(duì)產(chǎn)權(quán)有一個(gè)簡(jiǎn)短的定義：“主體擁有的對(duì)物和對(duì)象的最高的排他的權(quán)力?！边@里產(chǎn)權(quán)等同于所有權(quán)。而經(jīng)濟(jì)學(xué)中的產(chǎn)權(quán)定義外延要寬得多，著名產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家德姆塞茨認(rèn)為產(chǎn)權(quán)“就是指使自己或他人受損或受益的權(quán)利”。因而企業(yè)的任何一個(gè)利害關(guān)系人都有可能成為企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系人。產(chǎn)權(quán)不明晰是我國(guó)企業(yè)制度變革中存在的主要問題，也是會(huì)計(jì)信息失真的根本原因。本文的研究主要從會(huì)計(jì)信息供需主體的行為分析入手，側(cè)重于通過財(cái)務(wù)分析主體的產(chǎn)權(quán)界定，來對(duì)會(huì)計(jì)信息失真的問題作進(jìn)一步探討。

二、會(huì)計(jì)信息失真的研究

（一）會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱

信息不對(duì)稱是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的核心內(nèi)容之一，是指市場(chǎng)上由于供需雙方處于信息不對(duì)稱的地位，從而導(dǎo)致市場(chǎng)失靈，資源配置下降。會(huì)計(jì)信息作為一種特殊的專業(yè)化信息，同樣存在一個(gè)會(huì)計(jì)信息市場(chǎng)，報(bào)表主體與分析主體分別就是會(huì)計(jì)信息的供給方和需求方。由于會(huì)計(jì)信息的生產(chǎn)與消費(fèi)具有復(fù)雜的目的與動(dòng)機(jī)，因此常常出現(xiàn)信息供需的不一致，產(chǎn)生信息不對(duì)稱的情況。報(bào)表主體作為編制方是會(huì)計(jì)信息的供給方，由于他們了解報(bào)表信息生成的過程，掌握著會(huì)計(jì)信息背后的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，在會(huì)計(jì)信息市場(chǎng)中處于優(yōu)勢(shì)地位，因此他們希望通過輸出對(duì)自己有利的信息使之獲利。而分析主體作為會(huì)計(jì)信息的需求方，不參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全過程，無法從報(bào)表上辨別會(huì)計(jì)信息來源的真實(shí)性，因而在該市場(chǎng)中處于信息劣勢(shì)地位。

長(zhǎng)期的會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱引起的會(huì)計(jì)信息失真將削弱企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。企業(yè)若要追求價(jià)值最大化的目標(biāo)，就必須減少會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱性，必須披露與決策相關(guān)的真實(shí)的會(huì)計(jì)信息。

（二）企業(yè)各分析主體之間的利益沖突

一般而言，企業(yè)的財(cái)務(wù)分析主體可以簡(jiǎn)單分為外部分析主體和內(nèi)部分析主體。其中投資者、債權(quán)人和政府及其他與企業(yè)利益相關(guān)的組織屬于外部分析主體；企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者屬于內(nèi)部分析主體。各分析主體之間由于利益目標(biāo)的不同，導(dǎo)致對(duì)信息的需求也不盡相同。

作為內(nèi)部分析主體的經(jīng)營(yíng)者與其他分析主體相比有著其獨(dú)特之處，即經(jīng)營(yíng)者直接管理企業(yè)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)負(fù)直接責(zé)任。因此從一定意義上來說，經(jīng)營(yíng)者扮演著“雙重身份”的角色，既是信息的需求方，又是信息的供給方。一方面，經(jīng)營(yíng)者提供會(huì)計(jì)信息給外部主體，而另一方面，他也要利用報(bào)表信息為其實(shí)現(xiàn)管理企業(yè)的目的而服務(wù)。因此，經(jīng)營(yíng)者這種“天然的”信息優(yōu)勢(shì)地位決定了他所披露的信息只會(huì)滿足其本身利益最大化的要求。而許多從社會(huì)利益最大化的角度來考慮的信息，經(jīng)理階層處于自身利益的考慮，只會(huì)選擇少量披露或甚至不披露，從而損害社會(huì)利益。

從外部分析主體來看，不同的利益目標(biāo)決定其對(duì)信息的需求差異。從理論上講，政府部門是最需要真實(shí)的會(huì)計(jì)信息，因?yàn)樗麄儞?dān)負(fù)著調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作，管理國(guó)民經(jīng)濟(jì)，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，保障公眾利益，確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值的重要職能，他們能直接感受到會(huì)計(jì)信息失真的嚴(yán)重后果。但有時(shí)由于代表政府行使職能的個(gè)人、部門和地區(qū)的利益驅(qū)動(dòng)，以及對(duì)這種行為監(jiān)管的不力，如出于粉飾政績(jī)或隱瞞事實(shí)的特殊目的，若真實(shí)的會(huì)計(jì)信息對(duì)其目的不利，則他們可能并不需要真實(shí)的信息。

從債權(quán)人的角度分析，他們所關(guān)心的是債權(quán)是否能如期收回并保證一定的收益，因此他們也應(yīng)要求根據(jù)真實(shí)的會(huì)計(jì)信息做出決策。目前我國(guó)最大的債權(quán)人是銀行，是否所有銀行都需要真實(shí)的會(huì)計(jì)信息呢？不盡為然。這里涉及到銀行自身的利益。有時(shí)銀行和信貸部門的人員出于自身業(yè)績(jī)考核的需求，真實(shí)的會(huì)計(jì)信息對(duì)他們不見得有好處，就算他們知道借款企業(yè)的真實(shí)情況，但由于決策層的壓力，作為實(shí)際的操作人員他們也無能為力。

再從投資者的角度，主要是股東來說。應(yīng)該說證券市場(chǎng)的投資者是最需要真實(shí)的信息，因?yàn)樗麄兣c企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系最為清晰，利益相關(guān)性最大。但就我國(guó)目前證券市場(chǎng)的情況而言，投資與投機(jī)并存，且后者所占的比重較大，以賺取短期差價(jià)為目的的股民甚多，而真正愿意以股東身份出現(xiàn)的長(zhǎng)期投資者卻很少。會(huì)計(jì)信息是否真實(shí)對(duì)廣大股民來講并不是很重要，他們關(guān)心的是會(huì)計(jì)信息是否會(huì)使股價(jià)上漲，這才是他們的利益所在。

但有時(shí)不同的分析主體之間為了達(dá)到各自的利益，可能相互串通，合謀提供虛假的會(huì)計(jì)信息。如經(jīng)營(yíng)者可能與某些以短期炒作、賺取差價(jià)為目的的機(jī)構(gòu)投資者走到一起，制造虛假會(huì)計(jì)信息，一起制造股價(jià)的大幅波動(dòng)，最終坑害廣大中小股民。可見，某些分析主體可能存在的對(duì)不真實(shí)會(huì)計(jì)信息的內(nèi)在需求，也是導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真的重要原因之一。

三、財(cái)務(wù)分析主體的產(chǎn)權(quán)界定對(duì)會(huì)計(jì)信息披露的影響

1.從會(huì)計(jì)信息披露的主要方式—財(cái)務(wù)報(bào)表來看

作為揭示會(huì)計(jì)信息的財(cái)務(wù)報(bào)表本身就是企業(yè)各產(chǎn)權(quán)主體平等利益的綜合體現(xiàn)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的確立和資本市場(chǎng)的發(fā)展，企業(yè)的投資主體呈多元化發(fā)展的趨勢(shì)，企業(yè)的所有者、債權(quán)人和經(jīng)營(yíng)者及各財(cái)務(wù)分析主體均要求公平支配收益的權(quán)利，如不能做到這一點(diǎn)，就會(huì)引起資本市場(chǎng)的錯(cuò)誤配置。

首先就資產(chǎn)負(fù)債表，實(shí)質(zhì)上是反映企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)關(guān)系的會(huì)計(jì)報(bào)表。從資產(chǎn)方看，它反映了產(chǎn)權(quán)所存在的基本內(nèi)容，體現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)內(nèi)容的物權(quán)、債權(quán)等的分布。從權(quán)益方來看，則反映了產(chǎn)權(quán)的內(nèi)在構(gòu)成，即產(chǎn)權(quán)內(nèi)容所歸配利潤(rùn)的數(shù)量。對(duì)于任何一個(gè)投資者來講，當(dāng)他把自己的資產(chǎn)交付給經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行經(jīng)營(yíng)時(shí)，首先關(guān)注的就是資產(chǎn)的安全保障問題，只有在此前提下，投資者才會(huì)進(jìn)一步考慮資產(chǎn)的收益性問題，這決定了投資者必須通過分析資產(chǎn)負(fù)債表所披露的信息才能進(jìn)行決策。而對(duì)債權(quán)人來說，資產(chǎn)負(fù)債表傳遞著非常關(guān)鍵的關(guān)于企業(yè)償債能力的信息，通過比較分析流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期資產(chǎn)、長(zhǎng)期負(fù)債等項(xiàng)目，債權(quán)人可以及時(shí)獲取企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的有關(guān)信息，并對(duì)其相應(yīng)的債權(quán)的安全度做出評(píng)價(jià)。而報(bào)表中所體現(xiàn)的政府即國(guó)家利益則表現(xiàn)在：政府借助資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)現(xiàn)其征稅目的，從而加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的管理。

其次是損益表。與債權(quán)人不同，所有者關(guān)注的側(cè)重點(diǎn)是從企業(yè)分得多少利潤(rùn)或股利，以及利潤(rùn)是怎樣公平合理地在各投資方進(jìn)行分配的。這些都是損益表提供的信息來源。此外，對(duì)債權(quán)人來說，對(duì)獲利能力的了解也是判斷企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)。

最后是現(xiàn)金流量表。隨著人們對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)信息的日益重視，“現(xiàn)金流量表”也與資產(chǎn)負(fù)債表與損益表一道向企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體傳遞著有關(guān)企業(yè)的各種會(huì)計(jì)信息。它旨在向各企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體提供報(bào)告期內(nèi)的理財(cái)過程及資金變化情況，但主要是為企業(yè)管理當(dāng)局服務(wù)。經(jīng)理人員只要富有管理才能，往往不需要擁有多少財(cái)產(chǎn)照樣可以行使經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，并從中獲得收益及支配權(quán)。該報(bào)表提供的信息就是他們經(jīng)營(yíng)決策的重要依據(jù)。

從以上可以分析看出，作為會(huì)計(jì)信息披露方式之一的報(bào)表披露無一不反映了企業(yè)各產(chǎn)權(quán)主體的利益，而任何產(chǎn)權(quán)主體又需要不同的報(bào)表信息。正是由于財(cái)務(wù)報(bào)表與企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體之間存在這種內(nèi)在的、本質(zhì)的聯(lián)系，使得對(duì)各財(cái)務(wù)分析主體的產(chǎn)權(quán)界定顯得格外重要，這對(duì)在一定程度上有效地制止會(huì)計(jì)信息失真的現(xiàn)象具有積極的作用。

2.財(cái)務(wù)分析主體產(chǎn)權(quán)界定的必要性

產(chǎn)權(quán)是企業(yè)取得市場(chǎng)法人資格的基本條件，只有產(chǎn)權(quán)明晰的企業(yè)才能成為真正的市場(chǎng)主體。在產(chǎn)權(quán)理論中企業(yè)本質(zhì)上是一個(gè)合同，其基本權(quán)利被分割給了不同的利益主體。在產(chǎn)權(quán)不明晰的企業(yè)里，權(quán)利的讓渡不足，使得企業(yè)的行為在一定程度上偏離了市場(chǎng)，從而造成會(huì)計(jì)信息未按市場(chǎng)的需求提供。

只有產(chǎn)權(quán)的明確界定，才會(huì)使市場(chǎng)主體根據(jù)會(huì)計(jì)行為規(guī)范開展會(huì)計(jì)管理活動(dòng)。因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)的明晰為分析主體信息目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造了兩個(gè)重要條件：一是所有者追求資產(chǎn)收益的最大化，二是所有者與經(jīng)營(yíng)者之間存在經(jīng)濟(jì)上的契約關(guān)系。在該條件下，經(jīng)營(yíng)者在最大化自己的效用的同時(shí)也不降低所有者的效用。同時(shí)，會(huì)計(jì)主體可以根據(jù)交易費(fèi)用的高低來選擇會(huì)計(jì)規(guī)范組合方式，從而實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息披露的最大效用。

另一方面，若財(cái)務(wù)分析主體的產(chǎn)權(quán)得到明確界定，給別人帶來收益的人必須由收益人充分給予報(bào)酬，而損害別人利益的人則必須給受損害者以充分賠償。按照這一標(biāo)準(zhǔn)，若權(quán)利得到充分界定，則造成會(huì)計(jì)信息失真的責(zé)任主體就必須承擔(dān)他行為的全部影響。在此情況下，人為造成會(huì)計(jì)信息失真的責(zé)任主體就不得不在造假所取得的收益與承擔(dān)責(zé)任所付出的成本之間進(jìn)行經(jīng)濟(jì)權(quán)衡。若成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于收益，則經(jīng)濟(jì)人出于自身利益的考慮，顯然不會(huì)去制造虛假信息，這也能在一定程度上解決會(huì)計(jì)信息的失真問題。

四、財(cái)務(wù)分析主體產(chǎn)權(quán)界定的初步探討

（一）經(jīng)營(yíng)者的產(chǎn)權(quán)界定。經(jīng)營(yíng)管理者憑借自己擁有的專業(yè)化的經(jīng)營(yíng)管理能力，及企業(yè)家才能，占有著企業(yè)的物質(zhì)產(chǎn)權(quán)。經(jīng)營(yíng)者通過直接參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過程，以及對(duì)物質(zhì)產(chǎn)權(quán)的直接使用，對(duì)企業(yè)的財(cái)富創(chuàng)造起著關(guān)鍵性的作用。同時(shí)經(jīng)營(yíng)者除了擁有合約權(quán)利外，還占有企業(yè)的剩余控制權(quán)，所有者出于對(duì)代理人的激勵(lì)，還使得經(jīng)營(yíng)者占有一定的剩余索取權(quán)。

（二）企業(yè)的投資者憑借資金實(shí)力即資本占有著企業(yè)的價(jià)值產(chǎn)權(quán)，主要表示為股權(quán)和債權(quán)。資本直接參與企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造過程，在股票市場(chǎng)上，股東通過買賣企業(yè)的股票就是在行使自己所擁有的企業(yè)價(jià)值產(chǎn)權(quán)，股票交易實(shí)質(zhì)上就是企業(yè)價(jià)值產(chǎn)權(quán)的交易。股東在價(jià)值形態(tài)的企業(yè)內(nèi)部“用手投票”的行為以及在股票市場(chǎng)上“用腳投票”的行為都具有充分的獨(dú)立性。企業(yè)的價(jià)值產(chǎn)權(quán)除表現(xiàn)為合約權(quán)利（如利息、租金）外，一般還表現(xiàn)為企業(yè)的剩余索取權(quán)。

（三）政府憑借其持有的和創(chuàng)造的企業(yè)不可缺少的環(huán)境而占有企業(yè)一定的產(chǎn)權(quán)，政府作為企業(yè)外部產(chǎn)權(quán)主體除具有稅收等合約權(quán)利外，不具有企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)。政府在企業(yè)會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的維護(hù)的作用主要是通過界定會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)權(quán)，具體執(zhí)行對(duì)違規(guī)者的懲罰，來保護(hù)已界定的會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)。對(duì)會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的有效維護(hù)，可以提高信息提供者提供不實(shí)會(huì)計(jì)信息的預(yù)期成本，從而起到抑制會(huì)計(jì)信息失真的作用。

隨著企業(yè)制度的不斷創(chuàng)新，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)構(gòu)成越來越復(fù)雜，企業(yè)內(nèi)部的交易成本越來越高，“產(chǎn)權(quán)明晰”的關(guān)鍵不僅取決于其構(gòu)成是簡(jiǎn)單還是復(fù)雜，更重要的是取決于產(chǎn)權(quán)的主體、內(nèi)容即實(shí)現(xiàn)方式是否明晰，是否具有可操作性。企業(yè)的信息披露雖然受到成本費(fèi)用的制約，但是該費(fèi)用又與各產(chǎn)權(quán)主體有機(jī)結(jié)合所決定的治理機(jī)制有著密切的聯(lián)系。因此，明確企業(yè)利益相關(guān)者的產(chǎn)權(quán)，確立相應(yīng)產(chǎn)權(quán)主體的地位與作用，建立合適的會(huì)計(jì)信息披露制度與公司治理機(jī)制，是提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的關(guān)鍵。

[本文是湖南省社科基金（批準(zhǔn)號(hào)：2010YBB050）的階段性成果。]

（作者單位：湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)系）