張寧樊毅

一、引言

職工退休后的收人保障主要來自三個方面，一是政府提供的國家養(yǎng)老金，二是企業(yè)提供的補(bǔ)充養(yǎng)老金，三是個人的儲蓄，這三方面就是我們通常所說的“社會保障三支柱”。雖然各國養(yǎng)老金的政策不同，但都是基于人口統(tǒng)計、生命理論等精算技術(shù)，以人口結(jié)構(gòu)、生育率、勞動參與率、經(jīng)濟(jì)增長、收人分布等數(shù)據(jù)，推算出繳費(fèi)率和替代率及替代率的未來趨勢。在社會保障的三支柱中，覆蓋面最廣的國家養(yǎng)老金，但其替代率很低，迫切需要其他的來源以彌補(bǔ)退休收人的不足。企業(yè)年金作為國家養(yǎng)老金最有力的補(bǔ)充，它的設(shè)計和運(yùn)作同樣與精算密不可分。精算師需要了解國家養(yǎng)老金的特點(diǎn)，來設(shè)計不同類型的企業(yè)年金計劃來滿足不同行業(yè)員工的養(yǎng)老需求。隨著企業(yè)年金制度在我國的建立，精算在企業(yè)年金計劃中扮演越來越重要的角色。在國外企業(yè)年金成熟市場上，建立一個合格的企業(yè)年金計劃必須聘請一位委任精算師。精算的作用主要集中于企業(yè)年金計劃的設(shè)計、繳費(fèi)率的確定、投資政策的設(shè)定、企業(yè)成本的計算、企業(yè)年金精算負(fù)債的評估、資產(chǎn)負(fù)債匹配模型的建立與投資考核指標(biāo)體系、人口統(tǒng)計、如何設(shè)定預(yù)測假設(shè)、經(jīng)驗數(shù)據(jù)分析和償付能力監(jiān)控等方面。

二、精算是企業(yè)年金計劃設(shè)計的核心技術(shù)

企業(yè)年金計劃的設(shè)計和繳費(fèi)的確定對于精算師來說是重要的一環(huán)，尤其是確定給付型企業(yè)年金（DB計劃）。對于這一特殊的企業(yè)年金計劃，精算師除了運(yùn)用一般保險產(chǎn)品設(shè)計流程外，還需建立一整套模型，針對影響企業(yè)年金計劃的各種因素進(jìn)行分析。

1.“歷史債務(wù)”的確定

在企業(yè)剛剛建立企業(yè)年金制度時，將可能出現(xiàn)“歷史債務(wù)”問題。一般情況是企業(yè)對退休的員工一直有支付養(yǎng)老金，通常是以工作的年數(shù)和最后的工資來計算員工的養(yǎng)老金，但是企業(yè)并沒有計算退休員工和在職員工的養(yǎng)老金所帶來的歷史債務(wù)。精算師需要每年評估“歷史債務(wù)”和提出解決“歷史債務(wù)”問題的辦法。

2.替代率和繳費(fèi)的確定

替代率是衡量企業(yè)年金計劃對老年保障程度的重要指標(biāo)。精算師在替代率的確定中，不僅需要考慮到退休前后生活支出的差異，還需考慮通貨膨脹、投資回報率變化等對退休后生活標(biāo)準(zhǔn)影響的多方面因素。精算師在確定替代率以后需要建立動態(tài)模型計算繳費(fèi)金額。

3.需要考慮稅收優(yōu)惠

稅收是影響企業(yè)年金計劃一個至關(guān)重要的因素，所以精算師在企業(yè)年金計劃的設(shè)計中，很大程度上會考慮政府對企業(yè)年金計劃的稅收優(yōu)惠政策。精算師一般都會充分運(yùn)用這些優(yōu)惠政策來設(shè)計具有吸引力的企業(yè)年金計劃，同時也會考慮企業(yè)實際利潤狀況，使得客戶的利益最優(yōu)。

4.需要平衡雇員和雇主的利益

當(dāng)今企業(yè)年金市場流行兩類計劃（確定給付型和確定繳費(fèi)型）。不同的客戶需要不同的企業(yè)年金計劃；另外，繳費(fèi)金額的大小必須考慮雇主的利益，所以精算師在計劃的設(shè)計與開發(fā)中，將根據(jù)不同的需要，設(shè)計不同特色的計劃來平衡不同的利益。

三、精算技術(shù)在企業(yè)年金計劃運(yùn)行過程中的應(yīng)用

當(dāng)一個企業(yè)年金計劃的運(yùn)作建立以后，精算師需要對已建立的企業(yè)年金計劃進(jìn)行常規(guī)的財務(wù)及風(fēng)險的管理。對于企業(yè)年金計劃，精算師在計劃運(yùn)作中的監(jiān)管會很大程度上影響了整個計劃的可行性及公平性。首先是養(yǎng)老金負(fù)債的評估。一個計劃建立以后，精算師選擇合理的假設(shè)和合理的評估方法，定期的評估該計劃的債務(wù)狀況，分析年度的利潤或虧損。根據(jù)評估結(jié)果，精算師向雇主重新建議計劃成本，以滿足他們的財務(wù)目標(biāo)。其次是企業(yè)年金計劃的資金情況。企業(yè)年金計劃中的資金來源是否充足，直接影響到企業(yè)年金計劃的償付能力，精算師在整個企業(yè)年金的資金運(yùn)作中，需保證資金的安全及穩(wěn)定，保證資金的穩(wěn)定增值以及資金的流動性。再次是檢查企業(yè)年金計劃投資的合理性。在企業(yè)年金計劃的運(yùn)行中，精算師需根據(jù)投資的情況，來確定企業(yè)年金計劃的合理性以及下一年度的繳費(fèi)金額。最后，精算師還需要定期對企業(yè)年金計劃進(jìn)行信息披露，評估、審核企業(yè)年金計劃的債務(wù)以及填報各種報表給監(jiān)管機(jī)關(guān)和客戶。

總之，企業(yè)年金計劃在很多方面需要精算師發(fā)揮作用，而精算師在計劃設(shè)計和監(jiān)管計劃的同時，要平衡所有參與者的利益，包括雇員、雇主和當(dāng)前及未來受益人的利益，使整個年金計劃公平、有效地進(jìn)行。