機(jī)械工業(yè)信息研究院 滿 穎

船舶工業(yè)作為一項(xiàng)與全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易極度相關(guān)的行業(yè)，美債上限調(diào)整、歐債危機(jī)等全球性經(jīng)濟(jì)問題對(duì)它影響不容小覷。2011年以來，世界經(jīng)濟(jì)面臨多重難題，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已出現(xiàn)放緩跡象，對(duì)船舶市場帶來一定負(fù)面影響，業(yè)界對(duì)此需多加關(guān)注，小心應(yīng)對(duì)。

運(yùn)力需求不足

2011年以來，國際航運(yùn)市場低迷，需求不足是主要原因，而需求不足的背后是歐美發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)不景氣。特別是，美國經(jīng)濟(jì)再度下滑，世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)普將美國長期主權(quán)信用評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+，這是1917年以來美國長期主權(quán)信用評(píng)級(jí)首次被下調(diào)。短期來看，全球金融市場動(dòng)蕩將加劇，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格下行壓力上升；中長期來看，美國融資成本上升，不利于世界經(jīng)濟(jì)增長。同時(shí)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步發(fā)酵，意大利及西班牙也被卷入其中。上述經(jīng)濟(jì)大國的增長乏力，需求減少，將不可避免地影響全球貿(mào)易活動(dòng)，進(jìn)一步波及全球航運(yùn)市場的需求。

對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體來說，當(dāng)前面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)在于經(jīng)濟(jì)增長過熱和居高不下的通脹水平。目前，多數(shù)經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)顯示工業(yè)產(chǎn)出增速將放慢，這在一定程度上能夠緩解經(jīng)濟(jì)增長過熱的局面，但也面臨著風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國家的商品需求是發(fā)展中國家的主要市場，這會(huì)進(jìn)一步減緩全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的增長速度。

造船市場是航運(yùn)市場的下游市場，航運(yùn)市場與造船市場需求之間的關(guān)系體現(xiàn)在手持訂單量與船隊(duì)規(guī)模的比例上，如果航運(yùn)市場供過于求，則會(huì)引發(fā)航運(yùn)費(fèi)率下降，導(dǎo)致新船成交量萎縮，手持訂單下滑，從而使得手持訂單與船隊(duì)規(guī)模的比例回歸到正常水平。2003年以來，造船市場步入了高度繁榮時(shí)期，2007年新船成交量達(dá)到2.45億載重噸，創(chuàng)出歷史新高，2007年全球船廠手持訂單與船隊(duì)運(yùn)力的比例為0.52，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了0.11左右的平均比例。超高的船廠手持訂單與船隊(duì)運(yùn)力比例顯示出金融危機(jī)爆發(fā)前，船市由于供需嚴(yán)重失衡，本身存在調(diào)整壓力。

金融危機(jī)爆發(fā)后，船市供需矛盾得到釋放，新造船市場成交量大幅萎縮。2011年上半年，國際造船市場新船成交量共計(jì)1677萬修正總噸，不及2010年全年3800萬修正總噸的一半，與2007年9350萬修正總噸的歷史最高紀(jì)錄相比，更是不及1/5。截至2011年6月底，全球手持訂單量為42894萬載重噸，同比下降12.3%，全球船廠手持訂單與船隊(duì)運(yùn)力的比例為0.30，油船、散貨船和集裝箱船分別占比為24.2%、44.2%和25.2%，散貨船所占比例仍然較高，是2011年該船型持續(xù)走弱的重要原因之一。

在外部需求不足和內(nèi)部供求過剩的影響下，2011年上半年，航運(yùn)業(yè)陷于低迷，航運(yùn)市場呈現(xiàn)高運(yùn)力、高成本、低運(yùn)價(jià)情況，船東經(jīng)營環(huán)境比金融危機(jī)時(shí)期更惡劣；造船業(yè)新接單量同比大幅下降，船企手持訂單量持續(xù)下降，加上船舶經(jīng)營成本的不斷上漲，大批中小船廠將面臨困境。下半年，我國船舶業(yè)在匯率、資金鏈、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)美國長期主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)，在外匯市場引起大幅震蕩，最近人民幣對(duì)美元已連破四關(guān)，從6.46、6.45、6.44 到6.43四道關(guān)口勢如破竹。船舶業(yè)是外向程度很高的行業(yè)，受匯率波動(dòng)影響大，由匯率波動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國船企的負(fù)面影響將會(huì)越來越大。美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)后，人民幣會(huì)面臨升值，美元繼續(xù)貶值，將大幅削減中國船舶企業(yè)的營運(yùn)收入，支出因人民幣升值而成本增加，一升一減之間，船舶企業(yè)流動(dòng)資金的充裕性會(huì)大受影響。考慮到國際社會(huì)不斷加壓人民幣升值，管理輸入型通脹加劇，我國外匯儲(chǔ)備居高不下等因素的影響，2011年人民幣對(duì)美元升值幅度應(yīng)當(dāng)會(huì)高于2010年，可能達(dá)5%～6%，即6.3左右。同時(shí)，與韓國造船業(yè)相比，中國造船業(yè)在匯率方面的優(yōu)勢已逐漸消失，這將相對(duì)加大中國船企新船成交的難度。

資金鏈風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于造船企業(yè)來說，當(dāng)船舶市場處于買方市場，如果造船企業(yè)為承攬訂單，不得不接受船東由于融資困難而縮小前期預(yù)付款要求，企業(yè)資金需求的缺口就將被放大，生產(chǎn)過程的資金將嚴(yán)重不足，融資問題將進(jìn)一步成為企業(yè)生存的焦點(diǎn)。如果考慮到造船周期較長的因素，還要經(jīng)受人民幣匯率升值的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)存量訂單較足的企業(yè)，減少企業(yè)銷售收入，沖抵了企業(yè)利潤；對(duì)存量訂單不足的企業(yè)，還要忍受惡性競爭導(dǎo)致新承接船舶訂單價(jià)格下降的結(jié)果，面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于航運(yùn)企業(yè)來說，金融危機(jī)爆發(fā)后的航運(yùn)市場持續(xù)低迷，令全球最大的干散貨航運(yùn)商中遠(yuǎn)集團(tuán)，也因?yàn)椴辉嘎男写饲昂炗喌母邇r(jià)合同而一度遭遇船舶被扣的尷尬。目前航運(yùn)企業(yè)的資金狀況已經(jīng)不太樂觀，上海國際航運(yùn)研究中心近期發(fā)布的《中國航運(yùn)景氣報(bào)告》顯示，截至2011年第二季度，船舶運(yùn)輸行業(yè)流動(dòng)資金景氣指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度下滑，20%的船舶運(yùn)輸企業(yè)出現(xiàn)了流動(dòng)資金緊張的狀況；船舶運(yùn)輸行業(yè)融資景氣指數(shù)也連續(xù)下降了三個(gè)月，跌入不景氣區(qū)間，企業(yè)融資難度明顯加大。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

從船型細(xì)分市場來看，2011年上半年，主要船型接單情況呈現(xiàn)兩極分化，散貨船由于運(yùn)力嚴(yán)重過剩，運(yùn)費(fèi)暴跌，多數(shù)船東出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，致使散貨船訂單同比下跌32%；集裝箱船贏利狀況極佳，船東訂造新船能力增強(qiáng)，集裝箱船訂單同比飆升976%，尤其是大型、超大型集裝箱船的訂單猛增；另因油價(jià)上升帶動(dòng)油氣需求激增，拉動(dòng)了海洋工程船臺(tái)市場走強(qiáng)，節(jié)能環(huán)保型船舶訂單也日趨增多。全球新船訂單爭奪日益集中在高附加值產(chǎn)品上，而我國成交船舶仍以散貨船為主，手持訂單中散貨船占比高達(dá)70%以上。船舶市場需求結(jié)構(gòu)的變化，對(duì)嚴(yán)重依賴常規(guī)船型市場的船廠造成巨大風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于下半年國際船市的走向，多數(shù)分析人士認(rèn)為，美國財(cái)政狀況不容樂觀，歐盟債務(wù)危機(jī)短期內(nèi)無法得到有效解決，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)政策總體上正在進(jìn)行調(diào)整，國際貿(mào)易增速將放慢，海運(yùn)物流量增長也將減速，國際航運(yùn)市場目前的低迷狀態(tài)雖然有望于下半年改善，但不會(huì)出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)折，因此，造船市場難以出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，新船下單量也會(huì)相應(yīng)減少。面對(duì)這樣的局面，我國船舶業(yè)需要冷靜觀察，沉著應(yīng)對(duì)，做好防范風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備，提高經(jīng)營策略的針對(duì)性、靈活性、前瞻性，切實(shí)把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。