李 靜,楊海生

產(chǎn)能過剩的微觀形成機(jī)制及其治理*

李 靜,楊海生

從企業(yè)投資的角度出發(fā),分析我國多個產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的微觀形成機(jī)制,分離出了市場及政府對產(chǎn)能形成的微觀影響因素,并對其在產(chǎn)能過剩形成過程中的作用機(jī)制和影響程度在統(tǒng)一框架下進(jìn)行分析對比。同時,擴(kuò)展了這一基本模型,基于學(xué)理分析了當(dāng)前多數(shù)企業(yè)盲目涌入同一市場及低水平重復(fù)建設(shè)的經(jīng)濟(jì)機(jī)制。結(jié)果表明:(1)產(chǎn)能過剩并不是市場失靈或體制缺陷單一作用的結(jié)果,二者在產(chǎn)能過剩形成過程中均發(fā)揮了重要的影響;(2)當(dāng)前的部分產(chǎn)能調(diào)整政策由于限制了企業(yè)進(jìn)入市場的時機(jī),從而可能刺激企業(yè)盲目過度進(jìn)入同一市場;(3)目前我國低水平重復(fù)建設(shè)的主要根源是企業(yè)在R&D過程中的囚徒困境博弈,而這一博弈結(jié)構(gòu)同樣受市場和政府的雙重影響。

產(chǎn)能過剩;市場失靈;體制缺陷;微觀機(jī)制;治理

一、引言

2010年8月,工信部發(fā)文強(qiáng)令煉鋼、煉鐵等18個工業(yè)行業(yè)共計(jì)2000多家落后產(chǎn)能企業(yè)在兩個月內(nèi)關(guān)閉,將產(chǎn)能過剩的治理力度、涉及面提升到了前所未有的高度,顯示了政府對產(chǎn)能過剩問題的高度重視。產(chǎn)能過剩對國民經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響是多方面的:首先,產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)開工率較低、資源未能得到重復(fù)利用,導(dǎo)致企業(yè)為降低成本而無視環(huán)保、安全等標(biāo)準(zhǔn),使資源環(huán)境約束矛盾更為突出。其次,產(chǎn)能過剩導(dǎo)致產(chǎn)品價格競爭激烈,行業(yè)利潤率降低,企業(yè)倒閉現(xiàn)象嚴(yán)重;幸存的企業(yè)由于缺乏資金投入研發(fā),又要為增加整體競爭力不得不繼續(xù)增加產(chǎn)能,低水平重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重。另外,產(chǎn)能過剩導(dǎo)致銀行不良貸款增加,加大金融風(fēng)險(xiǎn)。

國內(nèi)學(xué)者對于產(chǎn)能過剩的成因進(jìn)行了諸多研究,主要觀點(diǎn)集中在兩個方面:一是市場失靈說。即認(rèn)為存在市場不確定性及市場自身調(diào)節(jié)機(jī)制的缺陷。主要是市場波動的不確定性(如1997年亞洲金融危機(jī)造成的生產(chǎn)過剩)和競爭導(dǎo)致的不確定(林毅夫等,2010)等原因造成的企業(yè)決策失誤,以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理(主要是指產(chǎn)業(yè)集中度低)造成的重復(fù)建設(shè)(秦海,1996;楊兆徐,1998;魏后凱,2001)。二是體制弊端說。即認(rèn)為我國轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時期的體制扭曲導(dǎo)致企業(yè)投資行為扭曲,并最終導(dǎo)致重復(fù)建設(shè)(張維迎,馬捷,1999)。主要誘因包括:信貸歧視、信貸集中、流動性過剩和銀行的預(yù)算軟約束等投融資體制缺陷(曹建海, 2001;張立群,2004;黃蕙,2005;劉西順,2006),以及行政壟斷、財(cái)政分權(quán)、中國地方官員的晉升體制、模糊的土地產(chǎn)權(quán)及地方政府的不恰當(dāng)干預(yù)等行政體制缺陷(張維迎,馬捷,1999;周黎安,2004;2007;陸銘等,2004;王小廣,2006;江飛濤,曹建海,2009;盧峰①盧峰:《治理產(chǎn)能過剩》,天則經(jīng)濟(jì)研究所第399次學(xué)術(shù)報(bào)告會講稿,2009年。,2009)。

學(xué)術(shù)上的爭論也導(dǎo)致了政策意見上的分歧:認(rèn)為存在市場失靈的學(xué)者,認(rèn)為對投資、市場準(zhǔn)入的行政管制與配額管理始終是產(chǎn)能過剩治理政策的核心;而認(rèn)為存在體制扭曲的的學(xué)者,則認(rèn)為恰恰是政府的不當(dāng)干預(yù)導(dǎo)致了產(chǎn)能過剩,由此應(yīng)深化市場改革、減少政策干預(yù)。目前而言,以市場失靈來解釋產(chǎn)能過剩的研究思路占據(jù)相對主流的位置,政策部門也一直以此為依據(jù),采取積極措施治理產(chǎn)能過剩②如出臺了《低水平重復(fù)建設(shè)目錄》、《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合、控制信貸風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)問題的通知》、《清理固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目》、《暫停土地批轉(zhuǎn)》等一系列文件,采取了包括提高準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、存貸款率以及再貸款率,提高鋼鐵等行業(yè)投資資本金比例,并布置清理固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目以及暫停土地批轉(zhuǎn)、嚴(yán)格土地管理等措施。出臺了《關(guān)于加快推進(jìn)產(chǎn)能過剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的通知》,及隨后的一系列文件,提出了產(chǎn)能過剩治理的嚴(yán)控投資項(xiàng)目、淘汰落后產(chǎn)能、促進(jìn)兼并重組等措施,推出了土地、技術(shù)等相關(guān)政策,逐步完善相關(guān)行業(yè)的準(zhǔn)入制度和行業(yè)發(fā)展政策。:頒布行業(yè)市場準(zhǔn)入條件及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn);嚴(yán)控土地及信貸政策;鼓勵公司合并重組;深化財(cái)政和稅收制度改革;提高準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、存貸款率以及再貸款率;提高鋼鐵等行業(yè)投資資本金比例等政策“組合拳”的推出,幾乎囊括了學(xué)者提到的所有產(chǎn)能過剩治理方法及政府可動用的政策手段。然而產(chǎn)能過剩的沉疴一直沒有得到有效根治:產(chǎn)能過剩行業(yè)從2005年的7大行業(yè)③據(jù)國家發(fā)改委2005年底的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,鋼鐵、電解鋁、鐵合金、焦炭、電石、汽車、銅冶煉行業(yè)產(chǎn)能過剩問題突出,水泥、電力、煤炭、紡織行業(yè)也潛在著產(chǎn)能過剩問題。資料來源:李江濤:《產(chǎn)能過?！獑栴}、理論及治理機(jī)制》,北京:中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2006年。擴(kuò)展到了如今的18個工業(yè)行業(yè)④2010年8月5日,工業(yè)和信息化部對2010年煉鐵、煉鋼、焦炭、鐵合金、電石、電解鋁、銅冶煉、鉛冶煉、鋅冶煉、水泥、玻璃、造紙、酒精、味精、檸檬酸、制革、印染和化纖等18個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單予以公告(工產(chǎn)業(yè)[2010]第111號)。。還有許多行業(yè)存在產(chǎn)能過剩隱患(見圖1),“候鳥型”企業(yè)此起彼伏。產(chǎn)能過剩已成為我國經(jīng)濟(jì)中周期性顯現(xiàn)的一大頑癥。由此我們不得不深思:如何有效治理產(chǎn)能過剩?學(xué)者的研究是否抓住了產(chǎn)能過剩問題的本質(zhì)?

圖1 我國各行業(yè)潛在產(chǎn)能過剩情況

筆者認(rèn)為,在解決了第二方面問題后,有效治理產(chǎn)能過剩的政策問題可迎刃而解。就第二方面的問題,不可否認(rèn)的是,現(xiàn)有學(xué)術(shù)討論可以說是已囊括了目前我國產(chǎn)能過剩形成的各種宏觀微觀因素。然而我們也應(yīng)看到,目前尚未見到相對完整的思考,尤其缺乏在統(tǒng)一框架下對市場失靈以及體制扭曲等問題與企業(yè)投資行為間的內(nèi)在微觀傳導(dǎo)機(jī)制的深入剖析。產(chǎn)能過剩問題歸根結(jié)底源自于企業(yè)的過度投資行為,這一點(diǎn)雖然在現(xiàn)有文獻(xiàn)中廣為提及,卻鮮有學(xué)者進(jìn)行深入探討。有鑒于產(chǎn)能過剩問題對我國經(jīng)濟(jì)的重要影響,以及相關(guān)研究的現(xiàn)狀,本文嘗試探討產(chǎn)能過剩形成的微觀機(jī)制。具體而言,本文將構(gòu)建一個容納了市場失靈以及體制缺陷因素的企業(yè)投資決策模型,在同一個模型框架下考察對比這兩大問題對產(chǎn)能過剩產(chǎn)生的作用機(jī)制、所造成的影響及其程度,以期找到產(chǎn)能過剩問題的主要誘因。

二、產(chǎn)能過剩的微觀影響因素

為分析市場失靈及體制缺陷對企業(yè)投資行為的影響,首要問題是分離出這兩大問題發(fā)揮影響的微觀作用因素。

首先,市場失靈因素。已有文獻(xiàn)關(guān)注的市場失靈主要包括市場波動導(dǎo)致的不確定性、競爭導(dǎo)致的不確定性①本文主要關(guān)注影響企業(yè)投資行為,即產(chǎn)能過剩建立過程中引致產(chǎn)能過剩的因素,而不討論阻礙產(chǎn)能淘汰的因素,如市場高退出壁壘、預(yù)算軟約束問題等。。市場波動主要體現(xiàn)在產(chǎn)品市場價格以及企業(yè)生產(chǎn)成本等市場條件變動,從而導(dǎo)致企業(yè)收益不確定(Hartman,1972;Abel,1983; Pindyck,1988;Hassett&Metcalf,1999;Bart et.al, 2003)。依據(jù)林毅夫(2007,2010)的思路,競爭導(dǎo)致的不確定性主要體現(xiàn)在企業(yè)對行業(yè)內(nèi)新增企業(yè)數(shù)目不確知,從而影響產(chǎn)能的建立。綜上所述,本文考察的市場失靈的作用因素主要有兩個:企業(yè)預(yù)期的市場條件以及行業(yè)企業(yè)數(shù)。

其次,體制缺陷。盡管現(xiàn)有研究提出了體制上存在的諸多問題,但總結(jié)起來影響企業(yè)產(chǎn)能投資建設(shè)決策的因素主要是沉沒成本②本文主要關(guān)注影響企業(yè)投資行為,即產(chǎn)能過剩建立過程中引致產(chǎn)能過剩的因素,而不討論阻礙產(chǎn)能淘汰的因素,如市場高退出壁壘、預(yù)算軟約束問題等。。學(xué)者們普遍認(rèn)為沉沒成本是進(jìn)入壁壘之一(Robert S.Pindyck,2008),盧峰(2009)也指出:“產(chǎn)能過剩作為短期調(diào)節(jié)問題,基本根源有二……二是沉沒成本因素?！雹郾R峰:《治理產(chǎn)能過?！?天則經(jīng)濟(jì)研究所第399次學(xué)術(shù)報(bào)告會講稿,2009年。這些體制缺陷恰恰降低了企業(yè)進(jìn)入新市場的沉沒成本:流動性過剩使得市場上存在大量資金,而信貸歧視以及信貸集中造成資金過度集中于某些行業(yè),從而造成這些行業(yè)的新進(jìn)企業(yè)融資成本低且易獲得貸款,從而削弱了沉沒成本起到的抑制投資的作用。行政壟斷、財(cái)政分權(quán)、中國地方官員的晉升體制等行政體制缺陷從兩個方面加劇了我國產(chǎn)業(yè)重復(fù)建設(shè)的問題:一是中央政府對“重點(diǎn)”產(chǎn)業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的進(jìn)入限制,從而導(dǎo)致社會資金涌向沉沒成本較低(因而進(jìn)入門檻較低)的行業(yè),導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能過剩;二是財(cái)政分權(quán)制度鼓勵地方政府過度吸引投資,地方官員的晉升體制又促使地方政府為發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)而實(shí)施區(qū)域封鎖、地方保護(hù)主義等政策,幫助本地企業(yè)降低沉沒成本,消除進(jìn)入壁壘。

綜合上述分析,本文認(rèn)為,影響產(chǎn)能過剩的原因④或者更準(zhǔn)確地說,市場失靈及體制缺陷這兩大產(chǎn)能過剩原因的微觀作用因素。主要有三個:市場條件的不確定性、企業(yè)對于行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)目不確知以及存在沉沒成本。盧峰(2009)以及林毅夫(2010)的研究也驗(yàn)證了這一結(jié)論。接下來的問題是:這三個因素究竟哪個占據(jù)主導(dǎo)地位?為回答這一問題,本文將建立模型,分析企業(yè)進(jìn)入新市場時需支付沉沒成本的條件下,市場條件不確定性以及沉沒成本對最優(yōu)進(jìn)入企業(yè)數(shù)的影響。進(jìn)一步地,研究企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)后面臨產(chǎn)能建設(shè)問題時,對于進(jìn)入同一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)的預(yù)期對最優(yōu)產(chǎn)能的影響。最后,本文將對比分析市場不確定性、沉沒成本以及企業(yè)預(yù)期對產(chǎn)能的影響程度,從而確定產(chǎn)能過剩的主要影響因素。作為基本模型的擴(kuò)展,本文還建模分析可行的政策改進(jìn)措施以及解決低水平重復(fù)建設(shè)問題的可行途徑。

三、產(chǎn)能過剩影響機(jī)制的基本模型

平迪克(Pindyck,2008)建立了一個考察企業(yè)投資決策的模型,并在模型中納入了影響企業(yè)投資決策的市場因素以及沉沒成本因素。盡管這一模型的目的在于研究沉沒成本對企業(yè)投資期權(quán)的影響,但由于產(chǎn)能過剩問題歸根結(jié)底源自于企業(yè)的過度投資行為,Pindyck的這一模型為本文在一個統(tǒng)一的框架下研究產(chǎn)能過剩影響提供了一個可借鑒的基本模型。根據(jù)該模型,我們假定市場反需求函數(shù)為Pt=θt-Qt,其中Qt表示總產(chǎn)量,θt表示市場條件。企業(yè)進(jìn)入市場僅需支付沉沒成本S,且一旦決定進(jìn)入市場,其投資策略可立即實(shí)現(xiàn)。進(jìn)一步地,市場上所有企業(yè)在進(jìn)入后都可以無限期存活且不再需要其他成本,生產(chǎn)的邊際成本為0。

此外,我們假定政府只允許企業(yè)在第一期進(jìn)入市場,即企業(yè)必須在t0期決定是否進(jìn)入市場。事實(shí)上,這一假定也是與我國現(xiàn)實(shí)情況相吻合的,如我國規(guī)定房地產(chǎn)投資中,若企業(yè)通過拍賣或競標(biāo)得到土地后三年內(nèi)沒有開工,則政府收回土地或要求限期開發(fā)并交納土地閑置費(fèi);鋼鐵等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)今后三年內(nèi)一律不準(zhǔn)新建項(xiàng)目等。

(一)市場條件不確定性對企業(yè)投資決策的影響

假定第一期θ1=θ,由于存在不確定性,我們假定在第二期及以后各期,市場條件存在兩種可能性:經(jīng)濟(jì)繁榮期θ2=θ+ε,或經(jīng)濟(jì)衰退期θ2= θ-ε,兩種情形出現(xiàn)的概率相等。由計(jì)算可知, var(θ2)=ε2,故變量ε的大小即衡量了市場條件不確定性對企業(yè)投資策略的影響。

由于我國市場中企業(yè)多數(shù)為產(chǎn)能(數(shù)量)競爭,且產(chǎn)能一旦建立,短期內(nèi)難以變化;同時為了描述市場價格隨產(chǎn)量的負(fù)向變化,本文假定企業(yè)間的競爭主要是古諾競爭,并假定第一期行業(yè)中已存在一個在位企業(yè),有n個企業(yè)計(jì)劃進(jìn)入市場。單個企業(yè)的決策為利潤最大化原則:

求解該問題,我們可以得到古諾均衡中企業(yè)每期最優(yōu)產(chǎn)量為Qt=θ/(n+2),市場上總產(chǎn)量為Q=θ(n+1)/(n+2),市場價格為P=θ/(n+ 2),因此,每個企業(yè)的利潤為:

由于企業(yè)只能在第一期進(jìn)入,因而其進(jìn)入市場后可得到的凈收益現(xiàn)值為第一期獲得的收益與未來預(yù)期收益的貼現(xiàn)和,減去直接支付的沉沒成本S。由(1)式易得,企業(yè)第一期獲得的收益為πi1=θ2/(n+2)2,而第二期及以后各期由于面臨市場不確定性,即θ2=θ+ε或θ2=θ-ε,p(θ2= θ+ε)=p(θ2=θ-ε)=0.5,故企業(yè)此后每期收益為,t≥2。由此,假定貼現(xiàn)率為r,則可得到每個進(jìn)入的企業(yè)的凈收益現(xiàn)值NPV為:

據(jù)(3)式進(jìn)行比較靜態(tài)分析,結(jié)果如下:

性質(zhì)1 市場條件存在不確定性的情況下,沉沒成本對第一期進(jìn)入企業(yè)數(shù)產(chǎn)生負(fù)向影響,市場不確定性則對第一期進(jìn)入企業(yè)數(shù)產(chǎn)生正向影響(見圖2)。

圖2 進(jìn)入企業(yè)數(shù)n*與市場不確定性ε(eption)及沉沒成本S的關(guān)系

這就意味著在我國目前市場較穩(wěn)定,企業(yè)進(jìn)入新市場的沉沒成本較低的情況下,隨著沉沒成本的增加,第一期進(jìn)入的企業(yè)減少;而隨著市場不穩(wěn)定性增加,進(jìn)入的企業(yè)增多。而當(dāng)沉沒成本增大到一定程度時,進(jìn)入的企業(yè)數(shù)為0。

(二)市場中競爭的不確定性對企業(yè)投資決策的影響

巴特(Bart,2003)考慮了企業(yè)不確知競爭者成本情形下的投資決策問題,林毅夫(2010)則分析了行業(yè)內(nèi)企業(yè)總數(shù)目不確知情形下產(chǎn)能建立過程及均衡,二者都認(rèn)為對于競爭者情況的不確定直接影響企業(yè)投資決策。事實(shí)上,由于發(fā)展中國家在產(chǎn)業(yè)升級過程中的后發(fā)優(yōu)勢,企業(yè)對于競爭者成本的預(yù)期相對較為準(zhǔn)確,而由于“潮涌現(xiàn)象”的存在,企業(yè)對于行業(yè)中的企業(yè)總數(shù)目相對更缺乏了解。據(jù)此,本文主要關(guān)注于研究企業(yè)在投資建廠時對行業(yè)內(nèi)進(jìn)行投資的企業(yè)總數(shù)不確知情況下的投資決策,即企業(yè)對于行業(yè)內(nèi)投資的企業(yè)總數(shù)不確知,只知道第一期企業(yè)數(shù)n1=n,第二期企業(yè)數(shù)n2=n+δ或n2=n-δ,出現(xiàn)兩種情形的概率都是0.5。此時市場條件變量θt為確定值θt=θ。由計(jì)算可知,var(n2)=δ2,故變量δ的大小即衡量了競爭不確定性對企業(yè)投資策略的影響。

類似于第三部分第一節(jié),如果企業(yè)只能在第一期進(jìn)入市場,則古諾均衡時每個企業(yè)的利潤為:

即企業(yè)第一期獲得的收益為πi1=θ2/(n+ 2)2。而第二期及以后各期由于面臨企業(yè)數(shù)目不確定性,即n2=n+δ或n2=n-δ,p(n2=n+δ) =p(n2=n-δ)=0.5,故企業(yè)此后每期收益為πit由此,假定貼現(xiàn)率為r,則可得到每個進(jìn)入的企業(yè)可獲得凈收益現(xiàn)值NPV為:

其中,NPV11i表示存在競爭者數(shù)目不確定時,企業(yè)選擇在第一期進(jìn)入時的NPV。由于企業(yè)可以自由進(jìn)入,故企業(yè)會一直進(jìn)入,直至NPV為0,由此可得最優(yōu)企業(yè)數(shù)n＊＊。

盡管鑒于計(jì)算的復(fù)雜性,我們無法從(4)式中得到最優(yōu)進(jìn)入企業(yè)數(shù)的解析表達(dá)式,但仍可利用數(shù)值求解方式初步分析沉沒成本以及企業(yè)數(shù)目不確定性對最優(yōu)企業(yè)數(shù)的影響:

性質(zhì)2 進(jìn)入的沉沒成本S越大,第一期進(jìn)入的企業(yè)越多;隨企業(yè)數(shù)目的不確定性增大,進(jìn)入的企業(yè)數(shù)先緩慢降低,達(dá)到拐點(diǎn)后迅速增加(見圖3)。

圖3 市場不確定性δ(delta)及沉沒成本S對最優(yōu)進(jìn)入企業(yè)數(shù)的影響

(三)基于數(shù)值模擬的影響因素對比分析

為對比分析三大因素對最優(yōu)進(jìn)入企業(yè)數(shù)的影響程度,我們接下來進(jìn)行數(shù)值模擬分析。

假定初始市場條件θ=10,S=100,市場條件ε、競爭性δ與沉沒成本S均按照10%的比例增加①我們還考察了不同數(shù)值條件下的比較靜態(tài)分析結(jié)果,發(fā)現(xiàn)這并不影響本文的主要結(jié)論。,結(jié)論發(fā)現(xiàn):

性質(zhì)3 在市場條件不確定情況下,盡管ε的增加引起n以遞增的幅度增加,而S的增加引起n以遞減的幅度降低,但S對n的影響程度始終大于ε對n的影響程度,并且當(dāng)沉沒成本增加到一定程度時,根本不會有企業(yè)進(jìn)入市場②圖2中也可看出這一性質(zhì)。。

性質(zhì)4 在競爭不確定條件下,盡管S的增加會引起n以遞減的幅度增加,而δ的增加會引起n先降低后升高,但是,當(dāng)競爭不確定性增加到一定程度時,S的影響弱化至不顯著③圖3中也可看出這一性質(zhì)。。

由以上性質(zhì)可知,市場(ε、δ)及體制因素(S)在產(chǎn)能過剩形成中都承擔(dān)著不可推卸的責(zé)任,二者并不是非此即彼的關(guān)系。具體來說,在市場信息充分,從而企業(yè)預(yù)期的競爭者數(shù)目確定時,沉沒成本的影響占據(jù)主導(dǎo)地位,并且當(dāng)沉沒成本較大時,企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)損失增加,進(jìn)入市場的數(shù)目降低甚至減為零;在市場噪聲較多,企業(yè)預(yù)期的競爭者數(shù)目不確定性較大時,沉沒成本的影響弱化至不顯著,當(dāng)預(yù)期的競爭者數(shù)目不確定性大到一定程度時,企業(yè)由于盲目性會失去對市場的理性判斷而盲目涌入市場,預(yù)期不確定性的影響激增。

由于沉沒成本控制政策更直接、效果更易觀測,政府往往傾向于采取此類措施調(diào)整產(chǎn)能。由于我國目前部分已有政策非但沒有起到推動市場信息公開、降低企業(yè)預(yù)期波動性的作用,反而加劇了企業(yè)準(zhǔn)確預(yù)期的難度,由性質(zhì)4可知,這不可避免將導(dǎo)致提高沉沒成本的產(chǎn)能調(diào)整政策越調(diào)越亂、產(chǎn)能漸趨膨脹。根據(jù)以上分析,要有效治理產(chǎn)能過剩,必須市場和政府兩手抓。一方面要營造良好的競爭環(huán)境,如在產(chǎn)能過剩行業(yè)公開競爭信息,包括嚴(yán)格明確市場準(zhǔn)入條件、公開市場競爭條件等,將更有利于企業(yè)準(zhǔn)確判斷市場形勢、形成穩(wěn)定預(yù)期,這時,針對沉沒成本的政策能有效降低投資熱情;在此基礎(chǔ)上,政府仍要治理體制扭曲,行政干預(yù)要致力于增加沉沒成本、提高進(jìn)入壁壘,堅(jiān)決不給產(chǎn)能過剩行業(yè)“開綠燈”。

四、產(chǎn)能過剩影響機(jī)制的擴(kuò)展模型一:兩期模型

在基本模型下,我們考察企業(yè)只能在第一期選擇是否進(jìn)入的情況,并得到了企業(yè)的最優(yōu)進(jìn)入數(shù)n*(S,ε)。本節(jié)將模型擴(kuò)展到政府允許企業(yè)在第二期進(jìn)入市場,由此企業(yè)可進(jìn)行市場調(diào)研并在第二期得到市場條件的信息情況。事實(shí)上,現(xiàn)有政策“一刀切”的情況,即不允許企業(yè)(或事實(shí)上的不允許)在得到項(xiàng)目許可后推遲建設(shè),意味著企業(yè)無法根據(jù)后期的經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)整策略。若第一期的經(jīng)濟(jì)形勢不好,企業(yè)也“被壓著”進(jìn)入新市場進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張,以“賭”市場未來會好轉(zhuǎn),由此導(dǎo)致原本可能不會進(jìn)入市場的企業(yè)盲目投資建設(shè)。因而直觀上分析,若允許企業(yè)在第二期進(jìn)入市場,則有可能抑制投資熱情。

接下來,本文將基于學(xué)理驗(yàn)證這一猜想,即在允許企業(yè)推遲進(jìn)入市場的情況下,企業(yè)是否會選擇推遲進(jìn)入。我們看到,n*(S,ε)是令(2)式所表示的進(jìn)入的凈現(xiàn)值NPV為0得到的,因而,若企業(yè)預(yù)期到等待時的NPV大于0,則企業(yè)肯定會選擇等待。顯然,若企業(yè)在第一期時選擇等待,而θ2=θ1-ε,則企業(yè)的NPV為負(fù),企業(yè)不會進(jìn)入市場。因此,只有當(dāng)θ2=θ1+ε時企業(yè)才會進(jìn)入市場,此時,企業(yè)進(jìn)入的NPV為:

由于θ2=θ1+ε的概率為0.5,故第一期時,期望的NPV為:

將n*的表達(dá)式(3)代入上式可得:

這就意味著,只要市場波動率超過r/2①若ε=(θ1r)/2,市場繁榮時即有θ2=(1+r/2)θ1,市場波動率為r/2。,企業(yè)就會主動推遲進(jìn)入市場(若選擇第一期進(jìn)入,則期望的凈現(xiàn)值為0,但若推遲進(jìn)入,則期望的凈現(xiàn)值為正,故而推遲進(jìn)入)。

由于r通常取無風(fēng)險(xiǎn)利率,即活期存款利率或一年期國債利率,這就意味著市場波動性超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的一半時,企業(yè)會推遲進(jìn)入市場,產(chǎn)能過剩情況得到緩解。在我國目前利率水平較低的情況下,這一條件完全是有可能實(shí)現(xiàn)的,因而政府不必要采取過往一刀切式的政策,而是允許企業(yè)在獲得建設(shè)許可后推遲投資,則企業(yè)可根據(jù)市場情況自主選擇投資時機(jī),從而抑制了投資熱情。此外,政府還可采取相關(guān)的鼓勵技術(shù)創(chuàng)新的配套政策,企業(yè)可在等待期間借機(jī)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級,由此可達(dá)到一石二鳥的效果:既控制了產(chǎn)能,又提高了行業(yè)技術(shù)水平。

五、擴(kuò)展模型二:低水平重復(fù)建設(shè)的經(jīng)濟(jì)機(jī)制

誠然,上節(jié)末提到的激勵企業(yè)在等待期間進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新就目前來說仍是政府的一廂情愿,而這也正是我國目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的一大困擾:一直以來,我國產(chǎn)能過剩所反映出的結(jié)構(gòu)性問題主要是低水平重復(fù)建設(shè)問題,即各產(chǎn)業(yè)內(nèi)的低技術(shù)水平、低附加值產(chǎn)品生產(chǎn)能力的大量過剩,而高技術(shù)水平、高附加值產(chǎn)品生產(chǎn)能力的不足。尤為值得強(qiáng)調(diào)的是,大量廠商規(guī)模小,研發(fā)實(shí)力弱,缺乏開展技術(shù)創(chuàng)新的內(nèi)在動力,即使是有實(shí)力的大型企業(yè),往往也不愿進(jìn)行研發(fā),導(dǎo)致各產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩長期處于低水平狀態(tài)。一個問題是,為何在不斷出臺政策淘汰落后產(chǎn)能、鼓勵技術(shù)創(chuàng)新的情況下,低水平重復(fù)建設(shè)問題仍廣泛存在呢?如何解決這一問題?

在上一節(jié),我們考察了當(dāng)企業(yè)在推遲進(jìn)入市場可以得到關(guān)于市場的更多信息(并且只要企業(yè)推遲進(jìn)入,就可以得到關(guān)于市場的信息)時,企業(yè)最優(yōu)進(jìn)入數(shù)的決定。與此不同的是,技術(shù)研發(fā)過程中,企業(yè)可得的信息來源于其他想要進(jìn)入的企業(yè),也就是說企業(yè)可以通過其他企業(yè)的研發(fā)結(jié)果,來了解新產(chǎn)品新技術(shù)的成本、發(fā)展前景以及市場需求等情況。在這種情況下,結(jié)果往往是企業(yè)有強(qiáng)烈的動機(jī)推遲進(jìn)入市場,而這將會導(dǎo)致市場失靈:其他所有企業(yè)也有同樣的等待動機(jī),最終沒有企業(yè)愿意進(jìn)行研發(fā)。

以兩個企業(yè)進(jìn)入市場的決策為例。假定市場足夠大,每個企業(yè)的收入不受其他企業(yè)的影響;同樣地,假定市場存在不確定性,企業(yè)第一期收入θ1=θ,在第二期,θ2=θ+ε或θ2=θ-ε,兩種情形出現(xiàn)的概率都是0.5。企業(yè)可自己投資或者從競爭對手的投資結(jié)果中得到市場的信息。接下來,我們考察單個企業(yè)的投資決策。

對每個企業(yè)而言,現(xiàn)在投資的NPV為:

假定企業(yè)2第一期就進(jìn)行投資,而企業(yè)1將會等待,當(dāng)?shù)诙谟^察到收入流為θ2=θ+ε時才會投資,否則不進(jìn)行投資,此時,企業(yè)1等待的NPV為:

由此可得:

由于沉沒成本為企業(yè)一次性投入成本,(9)式通常大于0,企業(yè)1會等待到第二期才決定是否進(jìn)行投資。直觀上這也是顯然的:與其在第一期投資,承擔(dān)50%的損失風(fēng)險(xiǎn),不如多等一期,確定項(xiàng)目是否可以盈利后再進(jìn)行決策。

問題是,企業(yè)2也面臨相同的情況,因而也會等待到第二期才決定是否進(jìn)行投資。假定兩個企業(yè)第一期都不投資,而在第二期進(jìn)行投資,則NPV為:

顯然,兩個企業(yè)都不會在第一期沒有人投資的情形下,第二期就進(jìn)行投資,而是會選擇繼續(xù)等待,從而面臨與第一期初相同的情形。又由于各種情形下的NPV是每個企業(yè)都已知的,這就意味著兩個企業(yè)間的博弈為重復(fù)進(jìn)行的完全信息靜態(tài)博弈,兩企業(yè)的博弈支付矩陣如下:

根據(jù)式(9),應(yīng)用相對優(yōu)勢策略劃線法即知存在兩個純策略納什均衡:(投資,等待)和(等待,投資)。這時,兩個企業(yè)將會陷入典型的消耗戰(zhàn):每個企業(yè)都等待著對方犯錯誤而率先投資。只要每個企業(yè)都認(rèn)為對方有理由先行投資,則任何企業(yè)都不會進(jìn)行投資。當(dāng)然,任何企業(yè)都不會選擇在第一期期末(即第二期期初)進(jìn)行投資。

如果有更多企業(yè)同時進(jìn)行決策,結(jié)論依然不會改變。因?yàn)槿魏纹髽I(yè)的投資都會使其他所有企業(yè)獲得市場信息,從而獲益。每個企業(yè)都認(rèn)為至少有一個企業(yè)會率先進(jìn)行投資,從而選擇等待。

產(chǎn)生這種低水平重復(fù)建設(shè)情況的本質(zhì)原因是,當(dāng)某個企業(yè)進(jìn)行投資時,其他企業(yè)可以從中獲利,而該企業(yè)并不能得到額外利潤。

縱觀我國行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀,可見低水平重復(fù)建設(shè)層出不窮,如上世紀(jì)80年代的冰箱、彩電等家電制造業(yè)、上世紀(jì)90年代中期的汽車業(yè)及鋼鐵行業(yè),以及目前的醫(yī)藥等行業(yè)。2004年我國國家發(fā)改委曾頒布了《當(dāng)前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄》①發(fā)改產(chǎn)業(yè)[2004]746號《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合控制信貸風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)問題的通知》附件。,目錄中包括了鋼鐵、有色金屬、建材、石油化工等10個行業(yè)共計(jì)359個禁止類和175個限制類,此后也頒布了《工商投資領(lǐng)域制止重復(fù)建設(shè)目錄》和《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整目錄》。盡管我國在抑制低水平重復(fù)建設(shè)方面做了不懈努力,但效果微弱,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整目錄一再更新,而禁止及限制類行業(yè)仍舊占據(jù)了半壁江山。

根據(jù)前文基于學(xué)理的分析,筆者認(rèn)為,要從根本上改善這種情況,就要從兩個方面著手:一是從法律法規(guī)角度出發(fā),完善并加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù),使得其他企業(yè)無法從已投資企業(yè)得到市場信息;二是從市場角度出發(fā),鼓勵所有企業(yè)合作投資研發(fā)。這兩種機(jī)制都是雙刃劍,既能免除企業(yè)投資研發(fā)的后顧之憂,促進(jìn)企業(yè)研發(fā)積極性,又有可能降低市場競爭性帶來的收益。就R&D而言,要權(quán)衡這種競爭性的降低帶來的損失與加速技術(shù)研發(fā)帶來的收益。

據(jù)我國當(dāng)前知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)的現(xiàn)狀來看,技術(shù)流失、商標(biāo)搶注、知識產(chǎn)權(quán)欺詐等問題層出不窮。據(jù)《最高人民法院知識產(chǎn)權(quán)案件年度報(bào)告(2009)》披露:“2009年,最高人民法院知識產(chǎn)權(quán)審判庭共新收各類知識產(chǎn)權(quán)案件297件,加上2008年舊存的143件,共有各類在審案件440件,比2008年增長33.7%?！毕嚓P(guān)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)法律不完善、企業(yè)保護(hù)意識及手段不足,都是直接或間接引致低水平重復(fù)建設(shè)情況的因素。因此,我國首先要在相關(guān)法律法規(guī)及其執(zhí)行方面做出進(jìn)一步的努力。

另一方面,盡管促使所有企業(yè)合作投資研發(fā)現(xiàn)實(shí)操作性不強(qiáng),我國可推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研一條龍的發(fā)展,促進(jìn)高校研究院等創(chuàng)新成果的應(yīng)用。

六、結(jié)論及政策建議

在當(dāng)前產(chǎn)能過剩問題愈演愈烈的情況下,分析產(chǎn)能過剩產(chǎn)生的機(jī)制及其治理顯得尤為迫切。本文從企業(yè)投資決策角度出發(fā),結(jié)合產(chǎn)能過剩影響的市場及政府因素建立模型,分析對比了二者在產(chǎn)能過剩問題上的影響,并基于學(xué)理分析了當(dāng)前我國產(chǎn)能過剩治理政策效果不顯著及低水平重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象產(chǎn)生的原因,得到以下遞進(jìn)的結(jié)論及治理產(chǎn)能過剩的政策建議:

首先,市場及政府均對產(chǎn)能過剩產(chǎn)生重要影響,二者并不是非此即彼的關(guān)系,相反地,任何一方要充分發(fā)揮作用,依賴于另一方的通力合作。

具體來說,在市場信息充分,從而企業(yè)預(yù)期的競爭者數(shù)目確定時,沉沒成本的影響占據(jù)主導(dǎo)地位,市場條件不確定性的影響占據(jù)次要地位;而當(dāng)市場噪聲較多,企業(yè)預(yù)期的競爭者數(shù)目不確定性較大時,沉沒成本的影響弱化至不顯著,行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)目的影響占據(jù)主導(dǎo)地位。

鑒于目前我國產(chǎn)能調(diào)整政策多針對沉沒成本進(jìn)行調(diào)控,為使其充分發(fā)揮效力,政府應(yīng)著力于推動市場信息公開化、透明化,如發(fā)布產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù),披露產(chǎn)品供求、產(chǎn)能規(guī)模以及價格變化等相關(guān)信息,以促進(jìn)企業(yè)理性投資,避免盲目跟風(fēng)建設(shè),從而推動市場調(diào)節(jié)機(jī)制的順利進(jìn)行;同時,政府應(yīng)治理體制扭曲的狀況,嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),引入有關(guān)行業(yè)資源能源消耗、環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)等管制要求,堅(jiān)決淘汰變相降低進(jìn)入門檻的政策,靈活采取多種手段提高行業(yè)進(jìn)入的沉沒成本。

第二,若允許企業(yè)在獲得投資許可后推遲建設(shè),那么當(dāng)市場波動性超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的一半時,企業(yè)會主動選擇推遲進(jìn)入市場,從而在一定程度上可以緩解產(chǎn)能過剩情況。

基于我國目前利率水平較低這一情況,上述條件完全是有可能實(shí)現(xiàn)的,因而政府不必要采取過往一刀切式的政策,而可允許企業(yè)在獲得項(xiàng)目許可后推遲投資建設(shè);并進(jìn)一步地,給予符合準(zhǔn)入條件的企業(yè)自由進(jìn)出(尤其是自由退出)市場的權(quán)利,這也是市場有效發(fā)揮作用的條件之一。由此,企業(yè)可根據(jù)市場情況自主選擇投資及退出時機(jī),從而可有效抑制盲目投資。盡管這一政策僅是緩兵之計(jì),并不能從根源上解決產(chǎn)能過剩這一問題,但這一措施無疑給政府和企業(yè)都提供了深入分析市場、理性判斷的機(jī)會:一方面,企業(yè)可避免遇上“泡沫機(jī)會”——申請項(xiàng)目許可時行業(yè)一派欣欣向榮,投資建成時才發(fā)現(xiàn)該行業(yè)已成明日黃花,如上世紀(jì)80年代末90年代初盛極一時的顯像管彩色電視機(jī)制造行業(yè)等;另一方面,政府可避免由于政策偏差導(dǎo)致的放大市場波動。如盧峰(2009)提到的:“1999年‘三年不上火電項(xiàng)目’的決定,與幾年后電力部門遭遇產(chǎn)能瓶頸,不少地方出現(xiàn)‘停三供四’甚至‘停四供三’的局面或許不無聯(lián)系?！?/p>

此外,政府還可采取相關(guān)的鼓勵技術(shù)創(chuàng)新的配套政策,企業(yè)可在等待期間借機(jī)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級,由此可達(dá)到一石二鳥的效果:既控制了產(chǎn)能,又提高了行業(yè)技術(shù)水平。

第三,我國目前多行業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)的本質(zhì)原因是,當(dāng)某個企業(yè)進(jìn)行投資時,其他企業(yè)可以從中獲利,而該企業(yè)并不能得到額外利潤,由此企業(yè)間陷入消耗戰(zhàn)。實(shí)質(zhì)上產(chǎn)生這一局面的原因是對于研發(fā)成果的保護(hù)力度不夠,企業(yè)研發(fā)成果易被復(fù)制。

因而在產(chǎn)能調(diào)整政策的配套設(shè)施建設(shè)方面,我國應(yīng)一方面加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度,健全相關(guān)法律法規(guī),同時增強(qiáng)企業(yè)保護(hù)意識及手段,以有效保護(hù)企業(yè)R&D成果,鼓勵并促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新;另一方面加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)研聯(lián)系,推動高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的實(shí)現(xiàn)。

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【責(zé)任編輯:許玉蘭;責(zé)任校對:許玉蘭,楊海文】

F424.2/F123.9

A

1000-9639(2011)02-0192-09

2010—10—15

廣東省908專項(xiàng)項(xiàng)目(GD908—02—18);廣東省908專項(xiàng)集成項(xiàng)目(GD908—JC—08);中山大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所基地建設(shè)項(xiàng)目

李 靜(1985—),女,河南許昌人,中山大學(xué)嶺南學(xué)院博士生(廣州510275);

楊海生(1978—),男,廣西桂林人,經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,中山大學(xué)嶺南學(xué)院講師(廣州510275)。