夏同水 張延華

區(qū)域智力資本投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系
——對(duì)我國 20個(gè)省市 20年間的面板數(shù)據(jù)分析

夏同水 張延華

基于 CD生產(chǎn)函數(shù)的形式,分析智力資本投資和固定資本投資對(duì)我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)作用。首先設(shè)計(jì)了一套直接測(cè)度智力資本投資量的指標(biāo)體系,基于該指標(biāo)體系,測(cè)度估計(jì)了 1990-2009年我國的北京、上海等 20個(gè)地區(qū)的智力投資數(shù)量。運(yùn)用回歸方法、協(xié)整和面板數(shù)據(jù)的協(xié)整分析,研究 20個(gè)省市的智力資本投資、固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。分析表明：從我國 20個(gè)省市的 20年的數(shù)據(jù)回歸結(jié)果看,智力資本投資產(chǎn)出彈性系數(shù)最高的地區(qū)是上海(0.63513)和北京(0.508415);從我國 20個(gè)省市的分段面板數(shù)據(jù)協(xié)整結(jié)果看,智力資本投資的產(chǎn)出呈現(xiàn)一種逐漸增加的趨勢(shì),這表明智力資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用越來越大,但是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動(dòng)力量還是固定資產(chǎn)投資。

智力資本投資;智力資本測(cè)度;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

一、引言

一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平取決于該國家的財(cái)富創(chuàng)造能力。在農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,農(nóng)產(chǎn)品很值錢,農(nóng)產(chǎn)品是社會(huì)的主要財(cái)富。進(jìn)入工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代后,用機(jī)械設(shè)備代替了勞動(dòng)力,大大提高了農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的勞動(dòng)效率,農(nóng)產(chǎn)品變得不值錢了,社會(huì)的主要財(cái)富是工業(yè)產(chǎn)品,包括工業(yè)機(jī)械設(shè)備和工業(yè)消費(fèi)品。進(jìn)入知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,由于科技創(chuàng)新的作用,使得工業(yè)產(chǎn)品變得越來越不值錢了,而值錢的是讓那些本來值錢的財(cái)富變得不值錢的知識(shí)、科技和人的創(chuàng)造能力。這些能夠創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的知識(shí)、科技和人的創(chuàng)造能力等,被稱之為智力資本。

在我國改革開放 30多年間,經(jīng)濟(jì)一直在高速增長(zhǎng)著。對(duì)于推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素有哪些,不同的學(xué)者做出了不同的分析與討論,多數(shù)把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)歸結(jié)為固定資產(chǎn)投資、勞動(dòng)力增加、人力資本水平的提高、科技教育的投入增加等等,但是所得到的研究結(jié)果差別很大。在全球進(jìn)入了知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代,推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要力量是智力資本投資還是固定資產(chǎn)投資是值得探討的問題。智力資本和固定資產(chǎn)的兩類投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用到底有多大,直接決定了兩類資本投資戰(zhàn)略的選擇,這是關(guān)系著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的戰(zhàn)略決策問題。

二、區(qū)域智力資本投資的測(cè)度

1836年西尼爾(Senior)最早提出“智力資本”的概念,他認(rèn)為智力資本是指?jìng)€(gè)人所擁有的知識(shí)和技能。德國經(jīng)濟(jì)學(xué)家李斯特 (1841),在他的經(jīng)典著作《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的國民體系》中,提出了與物質(zhì)資本相對(duì)應(yīng)的“精神資本”概念,“精神資本”有狹義和廣義兩種含義,狹義的“精神資本”與當(dāng)今經(jīng)濟(jì)學(xué)中“人力資本”的概念基本一致,廣義的“精神資本”與目前學(xué)者認(rèn)定的“智力資本”結(jié)構(gòu)是類似的,物質(zhì)資本和精神資本相互作用,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展①[德 ]李斯特：《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的國民體系》,北京：商務(wù)印書館,1997年,中譯本,第 50頁。。1969年,約翰·卡納斯·加爾布雷斯 (J.K.Calbrainth)發(fā)展了智力資本這一概念。1996年,安妮·布魯金②安妮·布魯金,《第三資源——智力資本及其管理》,大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,1998年,第 59-67頁。在《第三資源：智力資本及其管理》一書中,把智力資本的意義體現(xiàn)在一個(gè)簡(jiǎn)潔的公式中,即“企業(yè) =有形資本 +智力資本”,并指出智力資本由市場(chǎng)資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)、以人力為中心的資產(chǎn)和基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)四個(gè)部分緊密結(jié)合的混合物,他提出智力資本審計(jì)測(cè)量模型來識(shí)別并計(jì)算智力資本價(jià)值。

智力資本的計(jì)量方法可分為財(cái)務(wù)計(jì)量和非財(cái)務(wù)計(jì)量?jī)纱箢?但由于智力資本的無形性,大多數(shù)方法都采取財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)計(jì)量相結(jié)合的指標(biāo)評(píng)價(jià)法。多數(shù)財(cái)務(wù)方法只能提供一個(gè)結(jié)果而無法說明智力資本的內(nèi)部組成及其變化,因而只能提供給外部利益相關(guān)人作為決策依據(jù)但不能用于內(nèi)部管理。非財(cái)務(wù)計(jì)量方法如平衡計(jì)分卡用于管理、引導(dǎo)和增強(qiáng)企業(yè)智力資本,為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值服務(wù)。Edvinssion和Malone③Edvinsson L.and Malone.M,《Intellectual Capital：realizing your company’s true value by finding its hidden brainpower》,New York,Harper Collins Publishers,1997.依據(jù)是否能為組織所擁有將智力資本劃分為人力資本及結(jié)構(gòu)資本,再根據(jù)其存在于組織內(nèi)外的形態(tài)將結(jié)構(gòu)資本分為顧客資本及組織資本,最后再將組織資本細(xì)分為創(chuàng)新資本及流程資本。

在國家和區(qū)域智力資本模型中,智力資本可以分為四大領(lǐng)域：人力資本、關(guān)系資本、過程資本、創(chuàng)新資本,即：智力資本 =人力資本 +關(guān)系資本 +過程資本 +創(chuàng)新資本。

智力資本的投資是建立在人力資本投資的基礎(chǔ)上,是為了增加組織未來收益而進(jìn)行的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng),它是人力資本存量的進(jìn)一步增加,這里的未來收益,可以是投資者貨幣收益的增加,也可以是其社會(huì)的心理的收益增加。智力資本的投資是多方面的,投資主體也是多元的。智力資本的投資主體主要是國家、企業(yè)和個(gè)人 (智力資本的承載者),它在人力資本投資的基礎(chǔ)上針對(duì)組織對(duì)其所擁有的人力資本的需求而進(jìn)行的有針對(duì)性的投資。智力資本投資和物質(zhì)資本投資的目的是一致的,都是為了獲取收益。具體來看,組織是以智力資本投資的未來經(jīng)濟(jì)收益最大化為目標(biāo);個(gè)人則以智力資本投資的未來效用最大化為目標(biāo),效用包括經(jīng)濟(jì)收益和心理滿足感等內(nèi)容。

本文把區(qū)域智力資本投資定義為一定時(shí)期內(nèi) (一般指 1年)國家、集體 (企業(yè))組織和個(gè)人在人力資本、關(guān)系資本、過程資本和創(chuàng)新資本等方面的總經(jīng)費(fèi)投入?；谥橇Y本投資的概念,考慮數(shù)據(jù)的易得性,我們?cè)O(shè)計(jì)了智力資本投資評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系如表 1所示。

智力資本投資總量 =國家財(cái)政的智力資本投資(A)+集體組織的智力資本投資(B)+個(gè)人的智力資本投資 (C+D)。

表1 區(qū)域智力資本投資總量指標(biāo)

對(duì)智力資本投資的測(cè)度,最突出特點(diǎn)是直接簡(jiǎn)單,避免了智力資本水平測(cè)度的間接性。當(dāng)然智力資本的投資量并不完全等于智力資本的價(jià)值或者智力資本水平,智力資本投資轉(zhuǎn)化為智力資本,存在轉(zhuǎn)化過程。智力資本投資測(cè)度中,需要測(cè)度智力資本的現(xiàn)存量,也需要測(cè)度智力資本每年的增量,本文僅限于當(dāng)年增量的測(cè)度。

三、研究設(shè)計(jì)

1.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型選取。1928年美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、數(shù)學(xué)家柯布 (W.Cob)和道格拉斯 (P.H.Douglas)在繼承與發(fā)展前人研究成果的基礎(chǔ)上,認(rèn)為產(chǎn)出主要是資本和勞動(dòng)要素貢獻(xiàn)的結(jié)果。由此做出假設(shè)：要素可以相互替代;要素的邊際產(chǎn)出大于零;要素邊際產(chǎn)出遞減;非負(fù)性。這樣,產(chǎn)出和投入的關(guān)系就簡(jiǎn)化成以下柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)形式 Y=AKαLβ?；诳虏嫉栏窭股a(chǎn)函數(shù),分析我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素一般是分析固定資產(chǎn) (或資本 K)、勞動(dòng) (L)、人力資本 (投資)、科技 (或 R&D)、制度創(chuàng)新、教育等因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的產(chǎn)出彈性,極少有學(xué)者研究智力資本投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。不同學(xué)者①趙達(dá)薇 (1998),盛樂 (2000),李玲 (2000),王金堂 (2001),陳昌兵 (2001),王文博 (2003),夏同水 (2004),劉華 (2004),李雪峰 (2005),仁志娟 (2005),王鵬 (2005),李占風(fēng) (2005),吳海民 (2006),薛賀香 (2006),劉榮添 (2006),程冬旭 (2006),汪偉 (2006)韓立杰 (2007),劉彤(2009)等。因?yàn)榧僭O(shè)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素的不同、研究的時(shí)間段的不同、研究的區(qū)域不同,其研究結(jié)果差別很大 (參見圖 1)。從圖中看到,勞動(dòng)力要素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的產(chǎn)出彈性系數(shù)多數(shù)在 0.4上下,而資本要素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的產(chǎn)出彈性系數(shù)一般在 0.3左右。

圖1 資本和勞動(dòng)力要素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響(不同學(xué)者的研究結(jié)果)

本文假設(shè)推動(dòng)我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素是兩種類型的投資：智力資本投資和固定資產(chǎn)投資。兩類資本的投資和特定時(shí)期的相互結(jié)合促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),固定資產(chǎn)投資和智力資本投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是不同的,在特定技術(shù)與管理?xiàng)l件下存在最優(yōu)的投資比例關(guān)系。

把經(jīng)濟(jì)增上函數(shù)的基本形式寫為：GDP=AXαYβ

對(duì)該函數(shù)取對(duì)數(shù),形成線性函數(shù)形式：Ln(GDP)=LnA+αLnX+βLnY

式中 GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)代表一個(gè)國家或者地區(qū)一年經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平,X代表該國家或地區(qū)在該時(shí)期內(nèi)的智力資本總投資量,用智力資本的投資量,代替原生產(chǎn)函數(shù)中的勞動(dòng)力變量,Y代表固定資產(chǎn)投資總量。

本函數(shù)的特點(diǎn)是：(1)量綱統(tǒng)一,函數(shù)兩端的變量均采用貨幣計(jì)量單位;(2)函數(shù)形式直接簡(jiǎn)單,把固定資產(chǎn) (有形資本)投資之外的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響因素統(tǒng)一包含在智力資本投資范圍內(nèi)。

本函數(shù)的不足是沒有考慮勞動(dòng)等其他因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) (GDP)的貢獻(xiàn),在估算兩類資本投資的產(chǎn)出彈性系數(shù)的絕對(duì)數(shù)值上會(huì)有偏差。由于本文的重點(diǎn)是研究各地區(qū)智力資本投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn),重在比較各地區(qū)間的智力資本的投資產(chǎn)出效益,這一缺陷對(duì)研究結(jié)論沒有決定性影響。

函數(shù)中 GDP和固定資產(chǎn)投資的數(shù)據(jù) (Y)可以直接從《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》獲取,智力資本投資的數(shù)據(jù)可以從表 1的指標(biāo)體系計(jì)算得到。

2.樣本數(shù)據(jù)選取。本文數(shù)據(jù)選取樣本數(shù)據(jù)為 1990-2009年間,包括我國遼寧、吉林、山西、內(nèi)蒙古、河北、天津、北京、山東、上海、廣東、江西、福建、河南、安徽、新疆、陜西、甘肅、云南、廣西、四川 (含重慶)等 20個(gè)省市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) (GDP)、智力資本投資 (X)和固定資產(chǎn)投資 (Y)。未能選取我國全部 31個(gè)地區(qū) (省、直轄市、自治區(qū))作為研究對(duì)象的主要原因是我們未能收集到各個(gè)地區(qū)的完整連續(xù)的數(shù)據(jù)。

選取 1990年以來的數(shù)據(jù)主要是考慮：在指標(biāo)體系中,可得的數(shù)據(jù)比較完整,且統(tǒng)一采用 1990年的不變價(jià)格。1990年是我國經(jīng)濟(jì)改革的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。1990年以來我國的經(jīng)濟(jì)體制從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),市場(chǎng)化程度不斷提高,制度變遷的過程相對(duì)比較平穩(wěn),政策上沒有突變。

所有數(shù)據(jù)均為二手資料,來源國家統(tǒng)計(jì)年鑒和地方統(tǒng)計(jì)年鑒。個(gè)別不能收集到的極個(gè)別數(shù)據(jù)采用趨勢(shì)外延法進(jìn)行估算。鑒于篇幅,數(shù)據(jù)在本文中不能全部列出,僅列出 2009年各地市的智力資本投資總量,參見圖 2。

圖2 2009年智力資本投資量的估算 (四川數(shù)據(jù)中含重慶)

3.數(shù)據(jù)分析方法選取。本文所采用的數(shù)據(jù)分析方法包括 OLS回歸、協(xié)整檢驗(yàn),面板數(shù)據(jù)協(xié)整檢驗(yàn)。采用 Eviews6.0軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。

四、實(shí)證研究結(jié)果

為了研究智力資本投資、固定資產(chǎn)投資及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系,我們運(yùn)用協(xié)整方法研究它們之間的關(guān)系。協(xié)整概念及理論是上個(gè)世紀(jì) 80年代提出來的,Engle和 Granger(1987)對(duì)此進(jìn)行了總結(jié)、估計(jì)和實(shí)際檢驗(yàn),它是處理非平衡時(shí)間序列長(zhǎng)期均衡關(guān)系的有效辦法。檢驗(yàn)一個(gè)序列是否平穩(wěn)常用單位根檢驗(yàn)、ADF檢驗(yàn)或者 PP檢驗(yàn)。而對(duì)于變量的偏離速度及短期調(diào)整,誤差修正模型 (ECM)采取將變量的水平值與差分值聯(lián)系起來的方法建模。協(xié)整分析的目的就是求出一個(gè)矩陣,使多維時(shí)間序列分成平穩(wěn)部分與非平穩(wěn)部分。

1.ADF檢驗(yàn)。單位根檢驗(yàn)結(jié)果表明各變量經(jīng)過 1階或者 2階差分后都顯著地拒絕零假設(shè),即各變量序列經(jīng)過差分后達(dá)到平穩(wěn)。在進(jìn)行殘差序列的 ADF檢驗(yàn)是,除了河北省在 10%區(qū)間不顯著以外,其他省份都在 5%和 1%區(qū)間顯著,說明該序列平穩(wěn)且無自相關(guān)。

2.20 個(gè)地區(qū)的OLS回歸分析與檢驗(yàn)。對(duì)遼寧等 20個(gè)省市自治區(qū)的智力資本投資、固定資產(chǎn)投資和國內(nèi)生產(chǎn)總值進(jìn)行回歸分析,結(jié)果如表 2示。從表中可以看到,智力資本投資對(duì) GDP產(chǎn)出的彈性系數(shù)從低到高的排列順序是：新疆、河北、甘肅、陜西、山東、四川、廣東、天津、廣西、云南、遼寧、山西、河南、吉林、內(nèi)蒙古、江西、安徽、福建、北京、上海。固定資產(chǎn)投資對(duì) GDP產(chǎn)出的彈性系數(shù)從低到高的排列順序是：上海、安徽、江西、四川 (重慶 )、福建、吉林、北京、遼寧、河南、云南、內(nèi)蒙古、山西、廣西、山東、陜西、甘肅、天津、廣東、新疆、河北。智力資本投資產(chǎn)出彈性系數(shù)高于固定資產(chǎn)投資產(chǎn)出彈性系數(shù)的地區(qū)是：上海、北京、江西、福建和安徽。

各地區(qū)智力資本投資產(chǎn)出彈性系數(shù)的高低,直覺上基本能反映了各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)狀況,反映了區(qū)域智力資本的投入產(chǎn)出效益。此外,由于我們?cè)诠浪阒橇Y本投資總量時(shí),未考慮智力資本的承載者的流動(dòng)情況,北京、上海等地區(qū)智力資本投資產(chǎn)出彈性系數(shù)大,也在一定程度上反映了智力資本的流入;產(chǎn)出彈性系數(shù)小的地區(qū)則反映出智力資本的流出。

用智力資本的投資力度 (各地區(qū)智力資本投資占 GDP的比重)的概念,進(jìn)一步分析智力資本投資力度和智力資本產(chǎn)出彈性系數(shù)的關(guān)系,未發(fā)現(xiàn)兩者之間的顯著正(或負(fù))相關(guān)性。

表2 20地區(qū)的智力資本投資、固定資產(chǎn)投資和 GDP之間的協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)

3.面板數(shù)據(jù)協(xié)整分析。為了更好地分析智力資本和 GDP之間的關(guān)系,我們引用了面板數(shù)據(jù)協(xié)整分析方法,對(duì) 20個(gè)地區(qū)的情況做進(jìn)一步的分析。面板數(shù)據(jù)模型的選擇通常有三種形式：混合估計(jì)模型 (Pooled Regression Model),一種是固定效應(yīng)模型 (Fixed Effects Regression Model)和隨機(jī)效應(yīng)模型 (Random Effects Regression Model)。在面板數(shù)據(jù)分析模型形式的選擇方法上,經(jīng)常采用 F檢驗(yàn)決定選用混合模型還是固定效應(yīng)模型,然后用 Hausman檢驗(yàn)確定應(yīng)該建立隨機(jī)效應(yīng)模型還是固定效應(yīng)模型。本文通過 Hausman檢驗(yàn),采取固定效應(yīng)模型,對(duì) 20個(gè)分省不同年份期間的數(shù)據(jù)協(xié)整分析結(jié)果參見表 3。

從表 3中可以看出：各個(gè)時(shí)間段上的智力資本投資產(chǎn)出彈性系數(shù)一直低于固定資產(chǎn)投資產(chǎn)出彈性系數(shù),說明我國的 20個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在總體上一直還是靠固定資產(chǎn)投資推動(dòng)的。1990年至 1995年期間,智力資本投資產(chǎn)出彈性系數(shù)增長(zhǎng)較快;1995年以來,智力資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率一直在提高,但增長(zhǎng)緩慢。近 15年間固定資產(chǎn)的投資產(chǎn)出彈性系數(shù)比較穩(wěn)定,緩慢增加。知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代 (知識(shí)成為我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要推動(dòng)力),對(duì)我國來說雖然還不能說是現(xiàn)實(shí),但顯然是一個(gè)緩慢的發(fā)展趨勢(shì)。

表3 20地區(qū)不同年份間的面板數(shù)據(jù)協(xié)整關(guān)系

五、研究結(jié)論及需要進(jìn)一步研究的問題

智力資本的投入產(chǎn)出關(guān)系是非線性的。經(jīng)濟(jì)相對(duì)較發(fā)達(dá)的地區(qū) (北京、上海),智力資本的投資總量較大、投資力度相對(duì)較高,智力資本的產(chǎn)出彈性系數(shù)一般較大。這表明在智力資本投資策略上,既要有智力資本的投資總量,又要保證投資力度,才能有較高的投資產(chǎn)出。

固定資產(chǎn)投資的產(chǎn)出彈性系數(shù)明顯高于智力資本投資的產(chǎn)出彈性系數(shù),這表明我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要還是靠固定資產(chǎn)投資來推動(dòng)。

隨著時(shí)間的推移,智力資本投資產(chǎn)出系數(shù)逐漸提高。目前雖不能說智力資本投資已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最重要的推動(dòng)力量,但智力資本投資在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的作用日益增強(qiáng),逐漸接近固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)力。

在處理智力資本投資和固定資產(chǎn)投資兩類投資的關(guān)系上,需要在維持固定資產(chǎn)投資增加速度的同時(shí),加大對(duì)智力資本投資的力度和投資總量,以促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展,加速我國從工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式向知識(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變。

關(guān)于智力資本投資的測(cè)度,本文只提供了一個(gè)近似的結(jié)果。智力資本 (及投資)的測(cè)度還是需要長(zhǎng)期研究的問題。完善的智力資本測(cè)度指標(biāo)體系可以為企業(yè)、地區(qū)和國家的智力資本 (投資)報(bào)表提供基礎(chǔ)。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,社會(huì)的主要財(cái)富是無形的,GDP指標(biāo)很難把經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況全部反映出來,用 GDP來描述經(jīng)濟(jì)發(fā)展很有局限性。

[責(zé)任編輯：賈樂耀 ]

Intellectual Capital Investment and Economic Growth:Evidence from China’s 20 Provinces during 1990-2009

XI A Tong-shui ZHANG Yan-hua
(International Business School,Shandong Normal University,Jinan 250014,P.R.China;Party School of Qingdao Economic and Technological Development Zone,Qingdao 266555,P.R.China)

Based on Cobb-Douglas production function,this paper studies the roles of intellectual capital investment and fixed assets investment in economic growth in China’s 20 provinces(including municipalities)over the period 1990-2009.The paper first constructs a set of indicators measuring intellectual capital investment and fixed assets investment and calculates the intellectual capital investment.The impact of intellectual capital investment on economic growth is then analyzed using regression,cointegration and panel cointegration analysis. It is found that,of the 20 provinces,Shanghai and Beijing have the highest intellectual capital investment output elasticity,being 0.63513 and 0.508415 respectively.It is also found that the output of intellectual capital investment tends to increase gradually in the panel cointegration model.However,the impact of intellectual capital investment is never greater than that of fixed assets investment,suggesting that the main driving force of China’s economic growth is fixed assets investment not intellectual capital investment.

Intellectual capital investment;intellectual capital measurement;economic growth

2010-12-16

夏同水,山東師范大學(xué)國際商學(xué)院院長(zhǎng),教授,博士 (濟(jì)南 250014);張延華,青島經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)工委黨校 (青島 266555)。