鄭曙光

(寧波大學(xué)法學(xué)院，浙江寧波315211)

我國民營中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大，已成為國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量。然而，我國目前民營中小企業(yè)的另一番景象是平均壽命短，誕生快，倒閉也快，尤其是小企業(yè)，平均僅存活2.4年，民營中小企業(yè)長期以來融資難已成為制約民營企業(yè)成長與發(fā)展的一個(gè)癥結(jié)。2008年國家實(shí)行從緊貨幣政策，其結(jié)果是四大商業(yè)銀行新增貸款由2007年的1487億元縮減為1093億元，減少了1/4;金融危機(jī)期間，因中小企業(yè)資金鏈斷裂處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)，甚至破產(chǎn);2011年在宏觀政策的有效調(diào)控下，我國東部沿海一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的民營企業(yè)因長期來所形成的非正規(guī)金融融資問題，連發(fā)企業(yè)主逃債逃跑事件。如何從金融制度供給角度拓展金融供給空間，以突破民營中小企業(yè)融資瓶頸，業(yè)已成為政府與學(xué)界關(guān)注的重要課題。實(shí)踐中，全國各地推行的融資新政與金融制度創(chuàng)新，也試圖為民營中小企業(yè)找到一把開啟融資頑癥的鑰匙。

一、企業(yè)“資金貧血癥”難題:基于民營中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的考察

民營中小企業(yè)“資金貧血癥”遠(yuǎn)比大型企業(yè)明顯。究其原因主要有以下方面:

其一，直接融資渠道不甚通暢。綜觀我國現(xiàn)行的法律規(guī)定，中小企業(yè)合法的直接融資渠道大致有四種:一是企業(yè)主或股東追加投資;二是企業(yè)職工入股而增加企業(yè)資本;三是吸納新股東投資而增資擴(kuò)股;四是通過證券市場(chǎng)融資。中小企業(yè)的投資主體、經(jīng)營規(guī)模等決定了通過前三種途徑融資能力有限，第四種途徑雖然法律并沒有明文禁止，但一般民營中小企業(yè)難以做到。究其原因在于:首先，新建立的中小企業(yè)板塊作為滿足高成長型中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)型企業(yè)融資需求的平臺(tái)，確實(shí)具有獨(dú)特的引導(dǎo)、示范和催化功能，但由于我國中小企業(yè)數(shù)量龐大，即使深圳交易所短期內(nèi)“速成”，使中小企業(yè)板上市的公司達(dá)到數(shù)百家，對(duì)解決中小企業(yè)融資難問題也只是“杯水車薪”;其次，就債券融資而言，目前發(fā)行的重點(diǎn)建設(shè)債券和地方企業(yè)債券，利率固定，期限較長，主要用于進(jìn)行資本密集型大規(guī)模項(xiàng)目的投資，且?guī)в姓鲗?dǎo)壟斷的推動(dòng)型色彩，一般民營企業(yè)難以進(jìn)入，況且并不適合作為中小民營企業(yè)的融資手段;再次，民營企業(yè)規(guī)模小，承擔(dān)不起股票發(fā)行與債券發(fā)行的費(fèi)用，也不易取得公開發(fā)行上市的資格;最后，中小企業(yè)融資具有“短、小、頻、急”等特點(diǎn)，也難以通過資本市場(chǎng)融資予以解決。

其二，間接融資受到金融環(huán)境制約。民營中小企業(yè)在直接融資尚存障礙的情形下，銀行信貸，即間接融資便必然成為外源融資方式的最現(xiàn)實(shí)路徑。然而，現(xiàn)行的金融環(huán)境下，民營中小企業(yè)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)取得貸款同樣困難。首先，民營中小企業(yè)生存壽命不長，有些中小企業(yè)信用不良，銀行擔(dān)心長期貸款帶來的風(fēng)險(xiǎn)，不愿向民營企業(yè)開放基建和技改項(xiàng)目貸款，民營企業(yè)能獲得一年之內(nèi)的流動(dòng)資金貸款，但很難獲得長期的資金貸款;其次，近年來，隨著國有銀行商業(yè)化運(yùn)作程度的提高，風(fēng)險(xiǎn)管理受到重視，普遍采取了抵押貸款和擔(dān)保貸款的形式。由于民營中小企業(yè)固定資產(chǎn)少、設(shè)備陳舊、技術(shù)落后，缺乏抵押品，獲得抵押貸款處于劣勢(shì)，又因民營中小企業(yè)財(cái)務(wù)的不透明性，效益好的單位不愿為其擔(dān)保，而一般企業(yè)作擔(dān)保銀行又不認(rèn)可，因而獲得擔(dān)保貸款也同樣困難;再次，受長期以來計(jì)劃金融體制的影響，我國四大商業(yè)銀行天生具有大企業(yè)偏好和國有制偏好，在經(jīng)營中堅(jiān)持目標(biāo)大客戶策略，銀行對(duì)大企業(yè)、大集團(tuán)授信過于集中，將中小企業(yè)排斥在服務(wù)對(duì)象之外。尤其是自2007年緊縮銀根貨幣政策出臺(tái)后，央行與國有商業(yè)銀行紛紛提高貸款條件與利率，貸款向優(yōu)勢(shì)大中型企業(yè)集中的趨勢(shì)更加明顯，而對(duì)初創(chuàng)期企業(yè)、微小企業(yè)貸款有效需求滿足程度較低;最后，小企業(yè)貸款所具有的“短、小、頻、急”等特點(diǎn)，與銀行推出的傳統(tǒng)的大企業(yè)融資模式很難適應(yīng)。

其三、非正規(guī)融資遭受金融法制壓制。民營中小企業(yè)在從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)取得貸款較難的情況下，就不得不求助于非正規(guī)金融，以解決企業(yè)資金的燃眉之急。所謂非正規(guī)金融是指沒有經(jīng)過國家工商行政部門注冊(cè)的各種金融組織形式、金融行為、金融市場(chǎng)［1］。它是民間經(jīng)濟(jì)主體在尋求不到體制內(nèi)金融制度或者主流金融支持情況下的自發(fā)衍生物。非正規(guī)金融一般來說可以分為以下三種形式:一是無組織、無機(jī)構(gòu)的個(gè)人借貸和企業(yè)融資;二是有組織、無機(jī)構(gòu)的各種金融會(huì);三是政府沒有認(rèn)可的有組織、有機(jī)構(gòu)的各種融資形式。非正規(guī)金融主要是指靠血緣與地緣關(guān)系構(gòu)建起來的私人借貸、貸款經(jīng)紀(jì)、輪轉(zhuǎn)基金會(huì)、地下錢莊、貿(mào)易信貸以及商業(yè)信用等形式。

事實(shí)上，非正規(guī)金融長時(shí)期來在中小企業(yè)融資上一直起著拾遺補(bǔ)缺的作用。在民營中小企業(yè)融資求助無門的情況下，往往是非正規(guī)金融幫助中小企業(yè)渡過難關(guān)。然而在實(shí)踐中，我國對(duì)非正規(guī)金融一直采取的是金融壓制政策。習(xí)慣于將所有的非正規(guī)金融活動(dòng)與“違法”、“違規(guī)”聯(lián)系在一起，置于政府控制范圍之內(nèi)，加以嚴(yán)厲打擊。在司法實(shí)踐中，企業(yè)與企業(yè)之間的借貸行為認(rèn)定為違法，由此所簽訂的借貸合同為無效合同，不僅利息收繳，還給予相應(yīng)的罰款處理;企業(yè)與個(gè)人的借款行為雖然可按有效民事行為處理，利息按銀行貸款利率四倍以內(nèi)予以保護(hù)，但由于民營中小企業(yè)向個(gè)人借款利息支出成本大，增加了企業(yè)經(jīng)營的負(fù)擔(dān)。在當(dāng)前民營中小企業(yè)直接融資與信貸融資難的背景下，如何正確引導(dǎo)非正規(guī)金融向正規(guī)金融發(fā)展，從而創(chuàng)造有利于中小企業(yè)多元融資的良好經(jīng)濟(jì)環(huán)境是急需研究和解決的一個(gè)現(xiàn)實(shí)性問題。

其四、政府扶持政策在實(shí)踐層面操作性不強(qiáng)。2009年，國務(wù)院作出《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》(國發(fā)〔2009〕36號(hào))，提出一系列有關(guān)創(chuàng)新金融、支持中小企業(yè)的金融產(chǎn)品和服務(wù)方式的措施，如，完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，設(shè)立包括中央、地方財(cái)政出資和企業(yè)聯(lián)合組建的多層次中小企業(yè)融資擔(dān)?；鸷蛽?dān)保機(jī)構(gòu);綜合運(yùn)用資本注入、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)助等多種方式，提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的融資擔(dān)保能力;落實(shí)好對(duì)符合條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營業(yè)稅、準(zhǔn)備金提取和代償損失稅前扣除的政策;政府部門為中小企業(yè)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展抵押、出質(zhì)在登記、確權(quán)、轉(zhuǎn)讓等方面提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。但具體操作起來依舊困難。首先，政策性銀行扶持中小企業(yè)融資效果目前并不理想。由于政策性銀行服務(wù)對(duì)象的側(cè)重性，導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)融資服務(wù)能力明顯不足;其次，信用擔(dān)保在政府部門的積極倡導(dǎo)下目前已形成了一定規(guī)模與體系，但由于中小企業(yè)誠信缺乏，加之信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)過于追逐營利，使信用擔(dān)保尚不能起到真正服務(wù)中小企業(yè)的功能;再次，在創(chuàng)新金融產(chǎn)品方面，由于多數(shù)銀行對(duì)民營中小企業(yè)存有“惜貸”、“恐貸”心理，以及這些企業(yè)自身運(yùn)行體制所存在的問題，近幾年雖有一定程度的推進(jìn)與推廣，但收效甚微。

二、民營中小企業(yè)融資創(chuàng)新的制度正當(dāng)性與合理性

1.融資創(chuàng)新的制度正當(dāng)性:基于中小企業(yè)融資需求視角

應(yīng)當(dāng)認(rèn)為，中小企業(yè)融資難是一個(gè)世界性的問題，發(fā)達(dá)國家和部分新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家經(jīng)過較長時(shí)間的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程，逐步建立了一套以完善信用體系為基礎(chǔ)，包括信用機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、中小銀行、創(chuàng)業(yè)投資體系和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在內(nèi)的直接、間接融資的市場(chǎng)體系，以及政府政策支持及扶持體系，有效地支持了中小企業(yè)的發(fā)展。發(fā)達(dá)國家和部分新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家之所以從盡可能的滿足中小企業(yè)融資需求的視角來實(shí)施金融創(chuàng)新，是基于中小企業(yè)融資需求的特點(diǎn)以及中小企業(yè)在一國生存發(fā)展的經(jīng)濟(jì)價(jià)值來思考和判斷的。

其一，中小企業(yè)融資需求與供給對(duì)一國經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)安全的影響。由于中小企業(yè)量大、面廣，對(duì)一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定與發(fā)展具有大企業(yè)和大集團(tuán)所無法替代的作用與價(jià)值，各國均對(duì)中小企業(yè)的融資需求從產(chǎn)業(yè)政策與金融政策上予以足夠的支持與扶持。而我國在金融危機(jī)期間大批中小企業(yè)存在的債務(wù)鏈斷裂而導(dǎo)致破產(chǎn)倒閉，暴露出我國金融制度在服務(wù)中小企業(yè)中存在的問題。浙江省銀監(jiān)局2008年6月的一份調(diào)研報(bào)告，公布出浙江中小企業(yè)因借高利貸而倒下的“死亡名單”。在臺(tái)州市15例因經(jīng)營失敗逃逸的企業(yè)案例中，多數(shù)企業(yè)涉及民間借貸而債臺(tái)高筑［2］。廣東省高級(jí)人民法院也曾對(duì)金融危機(jī)期間廣東省中小企業(yè)資金鏈斷裂引發(fā)訴訟情況作過調(diào)查，數(shù)據(jù)顯示，2009年1－9月份，廣東省關(guān)閉企業(yè)達(dá)7148家，大多為中小企業(yè)，同比出現(xiàn)較大漲幅。究其原因，雖與環(huán)保、節(jié)能、社保、勞動(dòng)等政策影響相關(guān)，但其中一個(gè)較為重要的因素是融資困難。在信貸緊縮的大環(huán)境下，中小企業(yè)成為企業(yè)擠壓的對(duì)象，大量中小企業(yè)因融資渠道狹窄而出現(xiàn)經(jīng)營困難［3］。正視中小企業(yè)的生存現(xiàn)狀，乃是當(dāng)前政府部門宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控不可忽視的關(guān)鍵所在，也是維系一國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展和國家經(jīng)濟(jì)安全與產(chǎn)業(yè)安全的現(xiàn)實(shí)問題。倘若一國融資政策過份畸重于大企業(yè)、大集團(tuán)，而忽視對(duì)數(shù)量眾多的中小企業(yè)融資需求的金融供給，那么該國的金融政策的正當(dāng)性就值得質(zhì)疑。

其二，中小企業(yè)成長階段性因素對(duì)信貸融資依賴性的影響。企業(yè)金融成長周期理論認(rèn)為，在企業(yè)的創(chuàng)立、發(fā)展及成熟等各個(gè)時(shí)期、各個(gè)階段，內(nèi)外源融資方式的重要性也有所不同，實(shí)證表明，中小企業(yè)在其創(chuàng)業(yè)之初，由于受經(jīng)營規(guī)模制約，對(duì)資金的需求量并不會(huì)太大，在這一階段，大多可通過內(nèi)部職工吸儲(chǔ)和增資擴(kuò)股方式籌措相應(yīng)資金得以解決。當(dāng)中小企業(yè)經(jīng)過短暫的初創(chuàng)期后，由于業(yè)務(wù)擴(kuò)展、規(guī)模擴(kuò)大、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，內(nèi)源性融資方式遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足更大規(guī)模的資金需求時(shí)，中小企業(yè)的融資目光便投向資本市場(chǎng)、銀行信貸和非正規(guī)融資途徑上，外源性融資逐漸加強(qiáng)，而金融供給作為外源性融資的重要性日益彰顯。就應(yīng)然層面而言，由于資本市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益特征以及我國現(xiàn)行資本市場(chǎng)制度在滿足中小企業(yè)融資需求能力不足，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展需求，正是由于資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)融資服務(wù)貢獻(xiàn)值過低，銀行機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)融資服務(wù)地位隨之上升，信貸融資也就自然地成為外源融資方式中最現(xiàn)實(shí)路徑。2007年通過對(duì)寧波市200戶中小企業(yè)問卷調(diào)查顯示，當(dāng)企業(yè)流動(dòng)資金緊張時(shí)，有90.4%企業(yè)選擇銀行信貸的融資方式;當(dāng)進(jìn)行固定資產(chǎn)投資時(shí)，有79.4%企業(yè)選擇銀行信貸的融資方式［4］。在我國，由于金融政策的實(shí)然層面與金融配給渠道多元性的應(yīng)然層面差距較大，導(dǎo)致信貸資源配置難以滿足中小企業(yè)成長需求，因而，金融機(jī)構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)所應(yīng)具有現(xiàn)實(shí)合理性與重要性并沒有得到很好的體現(xiàn)。

其三，信貸融資的特點(diǎn)以及中小企業(yè)對(duì)信貸融資的需求性動(dòng)機(jī)。應(yīng)當(dāng)認(rèn)為，民營中小企業(yè)對(duì)信貸融資具有極大的需求動(dòng)機(jī)。由于信貸融資具有利率相對(duì)較低、融入資金額度相對(duì)較大、融資操作相對(duì)簡單規(guī)范等特點(diǎn)，能促成中小企業(yè)交易成本降低，以及金融供給服務(wù)體系的長效機(jī)制之形成，因而往往成為民營中小企業(yè)融資所首選。實(shí)際情況確實(shí)如此，據(jù)我國中小企業(yè)發(fā)展及融資狀況調(diào)查報(bào)告顯示，在中小企業(yè)資金來源上，自有資金高達(dá)49.3%，企業(yè)間的資金占用占2.8%，向親友借款占1.4%，政府撥款占0.2%，銀行貸款占38.6%，通過發(fā)行股票和債券的直接融資比例僅占0.03%［5］?，F(xiàn)代金融中介理論也揭示，銀行的金融中介作用可以減少金融交易成本，尤其有利于減少因企業(yè)與投資者之間信息摩擦導(dǎo)致金融交易效率損失，并可緩解金融交易中的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

但目前實(shí)施起來卻達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)，究其原因，主要在于以下方面:首先，傳統(tǒng)融資平臺(tái)的“各自為政”做法，滿足不了銀企雙方信息互通需求，銀企間存在的信息不對(duì)稱影響了信貸融資效率;其次，銀行信貸主要提供流動(dòng)資金及固定資產(chǎn)更新資金，很少提供長期信貸，銀企貸款契約續(xù)簽成本明顯增加;最后，金融市場(chǎng)激勵(lì)機(jī)制和融資征信制度尚未有效建立，不利于降低借、貸款雙方談判、監(jiān)督和執(zhí)行協(xié)議的成本。

2.融資創(chuàng)新的制度合理性:基于金融機(jī)構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)視角

或受信貸政策的長期影響，或基于防范風(fēng)險(xiǎn)和追求利潤的動(dòng)機(jī)，現(xiàn)有銀行信貸制度尚沒有建立起對(duì)中小企業(yè)提供高效融資服務(wù)的體系，因而，融資創(chuàng)新的制度革新不僅對(duì)于中小企業(yè)滿足融資需求具有意義，同樣對(duì)于金融組織本身也十分必要。

其一，金融機(jī)構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)對(duì)金融業(yè)競爭機(jī)制的影響。銀行是一種特殊商事組織，應(yīng)注重效益，服務(wù)眾多中小企業(yè)是提高效益的重要途徑。在金融市場(chǎng)趨于競爭充分背景下，金融機(jī)構(gòu)必然以拓展融資業(yè)務(wù)空間、維系長期銀企關(guān)系來提升競爭能力。從長遠(yuǎn)看，銀行機(jī)構(gòu)及早推進(jìn)與完善中小企業(yè)金融供給服務(wù)體系無疑有利于鞏固其在信貸市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位。實(shí)踐證明，發(fā)展與民營中小企業(yè)的金融業(yè)務(wù)關(guān)系是一些區(qū)域性銀行近幾年得以有效發(fā)展的一個(gè)重要經(jīng)驗(yàn)。如寧波銀行自成為國內(nèi)首批上市的城市商業(yè)銀行以來，一直將服務(wù)中小企業(yè)作為重要的經(jīng)營理念與服務(wù)定位，因而受到眾多中小企業(yè)歡迎，跨區(qū)域發(fā)展取得重大突破。到2009年9月末，已經(jīng)在上海、杭州、南京、深圳、蘇州設(shè)立了5家分行，進(jìn)一步壯大發(fā)展實(shí)力［6］。

但目前，從總體上判斷，各類金融機(jī)構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)的理念還沒有很好地建立起來，四大國有控股的商業(yè)銀行將服務(wù)對(duì)象定位于國有大中型企業(yè);股份制商業(yè)銀行基于利潤追求也對(duì)大企業(yè)“情有獨(dú)鐘”;由城市信用社轉(zhuǎn)制而來的城市商業(yè)銀行往往熱衷于風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)定的其他業(yè)務(wù);僅剩下農(nóng)村信用社苦苦支撐龐大的中小企業(yè)融資需求，但由于其以小額信貸形式立足農(nóng)戶貸款，故對(duì)中小企業(yè)融資也顯得“力不從心”［7］。如果這一現(xiàn)狀不從根本上得以改變，就難以提升金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競爭力和金融業(yè)務(wù)拓展空間。

其二，金融機(jī)構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)對(duì)信貸供給制度的影響。當(dāng)前，通過銀行等金融機(jī)構(gòu)獲取外源性資金支持已成為我國民營中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大的重要推動(dòng)力。但是以銀行信貸方式籌資數(shù)量有限，且很容易受到金融政策變動(dòng)影響。在從緊貨幣政策下，信貸規(guī)模緊縮，銀行信貸環(huán)境愈發(fā)堪憂。有數(shù)據(jù)顯示中小企業(yè)進(jìn)行銀行借貸事實(shí)上屢屢受挫:江蘇銀監(jiān)局曾對(duì)120戶小企業(yè)作過調(diào)查，小企業(yè)貸款滿足率在2007年4個(gè)季度分別為92.53%、91.51%、83.87%和80.23%，呈逐季下降之勢(shì);浙江銀監(jiān)局對(duì)265家小企業(yè)的調(diào)查也表明，2008年一季度，小企業(yè)授信戶數(shù)比年初減少11664戶，下降3.3%。造成這種局面的根本原因在于銀行機(jī)構(gòu)沒有形成一套以服務(wù)中小企業(yè)為主要目標(biāo)的信貸配給體制與風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，造成金融機(jī)構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)功效弱化。銀行作為理性經(jīng)濟(jì)人，采取風(fēng)險(xiǎn)防范是必要的，但是不能因?yàn)樾刨J基礎(chǔ)條件，或信息不對(duì)稱而阻礙銀企對(duì)接，更不能基于民營中小企業(yè)較低生存周期的市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)考慮而做出惜貸判斷。從制度層面分析，如何在效率與安全之間尋求平衡點(diǎn)是銀行信貸供給制度的重點(diǎn)。

其三，金融機(jī)構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)對(duì)銀行自身發(fā)展的影響。2009年以來，高額的貨幣投放支撐了銀行利潤的增長，但這種依靠規(guī)模擴(kuò)張和壟斷存貸利差的增長模式不可持續(xù)。究其原因在于，一是信貸規(guī)模擴(kuò)張受到資本金約束，二是利率市場(chǎng)化將導(dǎo)致利差大幅收窄。

金融轉(zhuǎn)型是我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的需要。金融組織應(yīng)當(dāng)充分注意到民營經(jīng)濟(jì)快速成長的實(shí)際，改變對(duì)大企業(yè)的偏愛，暢通民營中小企業(yè)融資渠道，加大金融支持力度。一方面要解決好中小銀行、區(qū)域性銀行“壘大戶”，與大銀行客戶定位趨同問題，另一方面應(yīng)積極探索大型銀行經(jīng)營小企業(yè)信貸的模式。大型銀行應(yīng)有專營機(jī)構(gòu)、專門產(chǎn)品、專門流程、專門授權(quán)和專門隊(duì)伍面向中小企業(yè)服務(wù)。例如，近幾年，中國工商銀行浙江分行構(gòu)建的“專業(yè)化經(jīng)營、系統(tǒng)化管理、立體化營銷、個(gè)性化考核、最優(yōu)化流程”等“五化”模式，探索出一條大型銀行的小企業(yè)專營之路。該行在全行建立100家小企業(yè)專營機(jī)構(gòu);在省、市分行成立“小企業(yè)金融業(yè)務(wù)中心”，實(shí)行類事業(yè)部制的直線管理系統(tǒng);對(duì)小企業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)行獨(dú)立模擬考核和2人調(diào)查、2人雙簽的“2+2”最短審批流程。截至2009年9月，該行小企業(yè)貸款余額706億元，戶數(shù)8912戶，不良率僅為1.08%;個(gè)體工商戶、私營企業(yè)主個(gè)人經(jīng)營性貸款225.4億元;兩者合計(jì)950億元，占全部法人貸款比例超過30%，成為重要利潤來源［8］。

三、民營中小企業(yè)融資制度創(chuàng)新的法制化實(shí)現(xiàn)路徑

1.民營中小企業(yè)融資制度創(chuàng)新的路徑選擇

民營中小企業(yè)的融資制度創(chuàng)新應(yīng)置于我國經(jīng)濟(jì)體制改革和宏觀調(diào)控的大環(huán)境下，反映和再現(xiàn)民營企業(yè)融資發(fā)展的進(jìn)程，摸索民營中小企業(yè)融資制度的客觀規(guī)律性。從根本上解決民營中小企業(yè)融資難題，需要從融資制度創(chuàng)新層面和法制化實(shí)現(xiàn)路徑上進(jìn)行新的構(gòu)建。

金融制度具有內(nèi)在不斷革新需求，向更有效率、更能發(fā)揮功效的金融制度安排演進(jìn)。當(dāng)政府面對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)民生形勢(shì)發(fā)生變化需要對(duì)政策進(jìn)行調(diào)整時(shí)，作為落實(shí)政府刺激經(jīng)濟(jì)、扶持弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)和弱勢(shì)企業(yè)的重要工具的金融制度也必然隨之變動(dòng)，而由于經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的變化莫測(cè)，政府政策修正變動(dòng)的頻繁度更不鮮見，金融制度不斷創(chuàng)新也就順理成章。

金融制度的創(chuàng)新路徑，以法制或政策先行的強(qiáng)制性制度變遷為主要形式。其原因主要在于:首先，由于金融秩序?qū)τ谡卫?、市?chǎng)與社會(huì)穩(wěn)定的重要意義，政府以嚴(yán)格監(jiān)管為常態(tài)，因而金融制度創(chuàng)新多以法制先行為基礎(chǔ);其次，國家在金融制度供給方面具有天然優(yōu)勢(shì)，除了能夠促成制定強(qiáng)有力的制度規(guī)范外，還能夠在制度實(shí)施及組織方面具備非國家機(jī)關(guān)所不具有的優(yōu)勢(shì)［9］。因此，政府自然地成為金融制度創(chuàng)新途徑的主要推動(dòng)力量，通過強(qiáng)制性方式規(guī)范金融市場(chǎng)發(fā)展方向，為中小企業(yè)融資供給、經(jīng)濟(jì)振興提供引導(dǎo)，正如哈耶克所言，“良好的制度、利益共享的規(guī)則與原則，可以有效地引導(dǎo)人們最佳地運(yùn)用制度規(guī)則從而有效地引導(dǎo)有益于社會(huì)的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)”［10］。

2.民營中小企業(yè)融資制度創(chuàng)新的法制化實(shí)現(xiàn)方式

(1)引導(dǎo)與規(guī)范新型融資機(jī)構(gòu)運(yùn)作，弱化金融抑制政策效應(yīng)

第一，創(chuàng)設(shè)和規(guī)范小額貸款公司。2008年5月，中國人民銀行與中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)聯(lián)合頒布《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)指導(dǎo)意見》，一些地方政府紛紛出臺(tái)新政予以回應(yīng)，如浙江、重慶、山東等地紛紛先后出臺(tái)具體的規(guī)范性文件，以規(guī)范以“只存不貸”為特征的小額貸款公司運(yùn)作，據(jù)浙江省工商局發(fā)布的全國首份小額貸款公司年度監(jiān)管報(bào)告顯示，到2010年4月，全省共審批設(shè)立小額貸款公司116家，注冊(cè)資本171.3億元［11］。浙江省還借鑒法、韓等國為解決中小企業(yè)融資問題而設(shè)立專為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的專業(yè)銀行的成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)小額貸款公司的前途命運(yùn)做了探索，提出信譽(yù)好的小額貸款公司可推薦改制為村鎮(zhèn)銀行。

小額貸款公司是通過規(guī)章催生的新生事物，在其功效上，既有利于金融市場(chǎng)和金融組織制度創(chuàng)新，也為民間資本進(jìn)入創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，為分散風(fēng)險(xiǎn)探索了新模式［12］。但如何在試點(diǎn)的基礎(chǔ)上得到長足發(fā)展，還需要在政策環(huán)境上給予其相應(yīng)的生存與發(fā)展空間，在法律制度上給予其有效的促進(jìn)與規(guī)范。下階段的重點(diǎn)是，一是界定其身份，即厘定小額貸款公司的性質(zhì)定位與監(jiān)管體系;二是確定其市場(chǎng)定位，準(zhǔn)確劃分小額貸款公司與現(xiàn)有的商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行、貸款公司以及農(nóng)村資金互助社的業(yè)務(wù)范圍，以建立起一套“優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、有序競爭”的業(yè)務(wù)運(yùn)行準(zhǔn)則;三是規(guī)范其行為，重點(diǎn)是對(duì)小額貸款公司進(jìn)行必要的存設(shè)規(guī)制與營業(yè)規(guī)制;四是控制其風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)是強(qiáng)化對(duì)小額貸款公司經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

第二，扶持和規(guī)范發(fā)展地方性中小銀行等金融機(jī)構(gòu)。設(shè)立地方性金融機(jī)構(gòu)，尤其是一些鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行，目的在于強(qiáng)化中小金融機(jī)構(gòu)服務(wù)地方中小企業(yè)的力度，起到一些大銀行和信用社不能起到的功用。地方性中小銀行與大銀行相比，對(duì)地方中小企業(yè)經(jīng)營狀況和企業(yè)主的了解程度相對(duì)深入，具有信息優(yōu)勢(shì)，有助于解決銀企信息不對(duì)稱問題。浙江近幾年實(shí)施新政，將一些城市信用社改建為區(qū)域性商業(yè)銀行，將一些農(nóng)村信用社改建為村鎮(zhèn)分行，加快了中小金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行步伐，對(duì)緩解中小企業(yè)融資難起到了一定的促進(jìn)作用。但由于目前仍處于摸索之中，金融制度創(chuàng)新對(duì)中小企業(yè)金融供給的作用機(jī)理還十分有限。就地方性中小銀行存續(xù)與發(fā)展而言，今后發(fā)展的重點(diǎn)在于:一是對(duì)地方性中小銀行的設(shè)立與運(yùn)行要界定其身份與定位，明確其經(jīng)營范圍與發(fā)展方向，積極發(fā)揮其“貸小”的優(yōu)勢(shì)，在后續(xù)發(fā)展中有意識(shí)地約束對(duì)其他貸款種類的盲目擴(kuò)張;二是積極創(chuàng)設(shè)適合中小企業(yè)發(fā)展的貸款品種，適應(yīng)民營中小企業(yè)融資“短、小、頻、急”等特點(diǎn);三是要因勢(shì)利導(dǎo)，不能一哄而上，真正發(fā)揮地方中小銀行在服務(wù)民營中小企業(yè)中的信息、區(qū)位和監(jiān)督層面的比較優(yōu)勢(shì)。

(2)推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，擴(kuò)大資本市場(chǎng)供給功效

應(yīng)當(dāng)看到，政府通過規(guī)章形式引導(dǎo)與推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)具有現(xiàn)實(shí)價(jià)值。由于主板市場(chǎng)的市場(chǎng)定位于大型企業(yè)，中小企業(yè)板則定位于高科技型中小企業(yè)，三板市場(chǎng)(場(chǎng)外市場(chǎng))具體操作細(xì)節(jié)不完善，其對(duì)于中小企業(yè)融資服務(wù)能力均較弱?；诖?，政府專門加快推進(jìn)了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，以配合2004年5月27日在深圳證券交易所啟動(dòng)的中小企業(yè)板，發(fā)行股票融資，共同為中小企業(yè)融資提供資金渠道，意圖扭轉(zhuǎn)那些素質(zhì)優(yōu)良且有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)融資難現(xiàn)狀。今后在推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展上，應(yīng)充分考慮創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的特點(diǎn)，在企業(yè)成長性和創(chuàng)新性方面做出特色。

一些地方政府積極摸索經(jīng)驗(yàn)，頒布具體直接的優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)優(yōu)秀中小企業(yè)上市融資，從而為完善相應(yīng)的制度運(yùn)行提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。如廣東省佛山市高明區(qū)參照企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)管轄企業(yè)進(jìn)行全面梳理，以完善企業(yè)上市梯隊(duì)。由區(qū)企業(yè)上市工作辦公室和各鎮(zhèn)、街道從中挑選40家初選企業(yè)，從中篩選部分條件比較成熟、符合全區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、經(jīng)濟(jì)效益較好、有上市意愿和發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)秀企業(yè)，作為全區(qū)重點(diǎn)培育的擬上市企業(yè)。同時(shí)，對(duì)企業(yè)上市融資進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。通過直接和具體的優(yōu)惠政策，有利于刺激中小企業(yè)的上市融資積極性，既實(shí)現(xiàn)融資方式的多元化，又有利于減輕銀行信貸壓力。

(3)創(chuàng)新中小企業(yè)多元化融資方式，拓寬中小企業(yè)融資渠道

目前信貸融資中，銀行追求的是財(cái)產(chǎn)抵押擔(dān)保，既影響了銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展空間，又制約了民營中小企業(yè)的融資需求，有人戲言，銀行做的不是信貸業(yè)務(wù)而是典當(dāng)業(yè)務(wù)。要走出這一窘境，重在從制度層面創(chuàng)新抵押擔(dān)保方式、融資產(chǎn)品創(chuàng)新和相應(yīng)的合作機(jī)制。

其一，創(chuàng)新抵押(質(zhì)押)擔(dān)保方式。目前，一些銀行積極實(shí)施動(dòng)產(chǎn)、應(yīng)收賬款、倉單、股權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)質(zhì)押方式，積極開展專利權(quán)和商標(biāo)專用權(quán)質(zhì)押貸款試點(diǎn)。如廣發(fā)銀行溫州分行推出“倉儲(chǔ)浮動(dòng)抵押貸款”，建行溫州分行推出“網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款”、“商標(biāo)專用權(quán)質(zhì)押貸款”等多種業(yè)務(wù)，都有助于解決民營中小企業(yè)擔(dān)保難問題。以股權(quán)質(zhì)押融資為例，浙江、上海、深圳以及青島等地均有數(shù)量龐大的股權(quán)質(zhì)押融資登記。2008年6月，在國際金融危機(jī)和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的特殊時(shí)期，浙江在全國率先推出了股權(quán)出質(zhì)登記辦法。截止2009年3月底，全省共辦理股權(quán)出質(zhì)登記536戶，出質(zhì)數(shù)額達(dá)131.7億元，融資金額241.8億元。股權(quán)出質(zhì)登記戶數(shù)、出質(zhì)股權(quán)數(shù)額、融資金額3項(xiàng)均為全國前列［13］。從法制層面分析，開辦應(yīng)收賬款、倉單、股權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，由于其價(jià)值的易變性、產(chǎn)權(quán)權(quán)利歸屬關(guān)系的不確定性、權(quán)利的不穩(wěn)定性、與他人產(chǎn)權(quán)沖突的可能性等，質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，在權(quán)利實(shí)現(xiàn)過程中(折價(jià)、變賣和拍賣)也有別于財(cái)產(chǎn)抵押行為，同時(shí)，它還會(huì)涉及債務(wù)人與相關(guān)權(quán)益的第三人，利益關(guān)系較為復(fù)雜，需要在實(shí)踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，并通過制定相應(yīng)的法規(guī)或規(guī)章予以規(guī)范。

其二，適應(yīng)性貸款品種推行。目前，各商業(yè)銀行以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶為中心，開發(fā)一批小企業(yè)融資“拳頭”產(chǎn)品、特色產(chǎn)品，如建設(shè)銀行的“速貸通”與“成長之路”、交通銀行的“展業(yè)通”、招商銀行的“專業(yè)市場(chǎng)貸”、華夏銀行的“接力貸”和“增值貸”。這些適應(yīng)性貸款品種具有較強(qiáng)的金融創(chuàng)新功能。具體體現(xiàn)在貸款業(yè)務(wù)流程簡化、以短期貸款為主，且通常設(shè)定貸款數(shù)額上限、貸款的條件和門檻大大降低等特點(diǎn)上，較好地適應(yīng)了民營企業(yè)的融資需求。如以“成長之路”與“增值貸”為例，建設(shè)銀行推行的“成長之路”是專為企業(yè)信息充分、信用記錄良好、持續(xù)發(fā)展能力較強(qiáng)的成長型小企業(yè)提供全程持續(xù)支持的信貸產(chǎn)品。它的服務(wù)對(duì)象及范圍含蓋年銷售收入500萬元以上(含)的優(yōu)質(zhì)成長型小企業(yè)公司法人。華夏銀行推出的“增值貸”是對(duì)已有信貸業(yè)務(wù)關(guān)系的優(yōu)質(zhì)小企業(yè)客戶，在其主貸期間，為解決其臨時(shí)資金短缺，根據(jù)借款人的信用狀況，按主貸金額的一定比例再發(fā)放一部分貸款，由于屬貸款增值服務(wù)性質(zhì)，不需重復(fù)提供資料，審批程序大大簡化，在實(shí)踐中獲得了眾多中小企業(yè)的歡迎。但是，應(yīng)當(dāng)看到，針對(duì)民營中小企業(yè)的適應(yīng)性貸款品種推行，其實(shí)質(zhì)是實(shí)施與普通型貨款不同的信貸業(yè)務(wù)流程，為民營中小企業(yè)提供個(gè)性化、差異化的服務(wù)，強(qiáng)化其針對(duì)性與簡便性，處理不好也會(huì)給銀行經(jīng)營帶來風(fēng)險(xiǎn)。因此，從制度創(chuàng)新的層面作深層次思考的是，民營中小企業(yè)適應(yīng)性貸款品種的種類如何合理確定，企業(yè)融資收益與銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)怎樣衡平，以及銀行推行適應(yīng)性貸款品種的風(fēng)險(xiǎn)如何防范。這將直接影響到適應(yīng)性貸款品種推行的效率與安全問題。

其三，探索政銀合作新模式。目前，一些地方政府正在推行將財(cái)政資金專儲(chǔ)于商業(yè)銀行的做法，通過放大效應(yīng)，為中小企業(yè)提供信用貸款，如目前浙江省的永嘉、樂清等地已經(jīng)與興業(yè)銀行合作開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)，可為單戶中小企業(yè)提供最高300萬元的信用貸款。政銀合作的另一個(gè)模式是政府積極出臺(tái)政策，實(shí)施對(duì)成長型中小企業(yè)評(píng)價(jià)與推薦。如溫州市人民政府于2008年始實(shí)施對(duì)成長型中小企業(yè)評(píng)價(jià)辦法以來，已通過1275家企業(yè)入選市級(jí)成長型中小企業(yè)。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善微小企業(yè)培育信息庫，2008年共有918家微小企業(yè)列入培育庫，政府將這批成長型中小企業(yè)推薦給各銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在融資方面重點(diǎn)支持它們上規(guī)模、上檔次。這種制度設(shè)計(jì)的價(jià)值意義在于通過政府平臺(tái)搭建了銀企合作中的信息對(duì)稱問題，減少了因融資征信所產(chǎn)生的交易環(huán)節(jié)和交易費(fèi)用。但處理不好也會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，如在政府財(cái)政資金專儲(chǔ)中，過去曾經(jīng)發(fā)生過政府將財(cái)政資金以委托貸款形式出借給中小企業(yè)而引發(fā)收貸風(fēng)險(xiǎn)，為防止重覆舊轍，需要從政府、銀行與中小企業(yè)三者之間建立起嚴(yán)格的資金運(yùn)行體系與責(zé)任體系。

其四，探索銀行與其他金融機(jī)構(gòu)合作的新模式?；夂头婪躲y行對(duì)民營中小企業(yè)適應(yīng)性貸款的可能風(fēng)險(xiǎn)，可探討引進(jìn)民營中小企業(yè)貸款保險(xiǎn)制度。目前，上海浦東發(fā)展銀行與安邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司進(jìn)行了企業(yè)短期貸款履約保證保險(xiǎn)合作，通過客戶資源共享和互薦、產(chǎn)品創(chuàng)新和整合，共同為中小企業(yè)提供集融資和保險(xiǎn)于一身的全面金融服務(wù)。該項(xiàng)融資創(chuàng)新業(yè)務(wù)在制度設(shè)計(jì)層面應(yīng)注重合作的共贏性和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)性原則。

3.民營中小企業(yè)融資制度創(chuàng)新的法制化調(diào)控路徑

(1)完善融資征信與擔(dān)保制度，降低融資交易成本

第一，建立以征信系統(tǒng)為內(nèi)容的企業(yè)(家)信用制度。通過探索中小企業(yè)“信息顯示與傳遞”機(jī)制，以此來扭轉(zhuǎn)銀行對(duì)中小企業(yè)的自身信用狀況、項(xiàng)目前景、違約概率等私人信息基本處于“無知”或“猜測(cè)”狀態(tài)。就全國層面而言，截至2010年2月底，征信系統(tǒng)共完善與商業(yè)銀行不存在信貸關(guān)系的中小企業(yè)檔案201.1萬份;累計(jì)已有10萬戶中小企業(yè)獲得銀行貸款，貸款余額1.8萬億元［14］。今后的目標(biāo)應(yīng)是逐步搭建起一個(gè)以人民銀行現(xiàn)有“企業(yè)信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫”、“個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫”為基礎(chǔ)，與地方性企業(yè)信用信息系統(tǒng)相對(duì)接，全面反映企業(yè)信用狀況的信用信息管理平臺(tái)，最終實(shí)現(xiàn)信用信息查詢共享化、服務(wù)社會(huì)化、評(píng)級(jí)制度化、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一化、結(jié)果發(fā)布權(quán)威化。

第二，加大信用監(jiān)督，拉大信用企業(yè)與背信企業(yè)的利益差距。應(yīng)建立信用激勵(lì)和失信懲戒機(jī)制，對(duì)信用等級(jí)較高的信用主體，開辟“信貸綠色通道”，發(fā)放一定額度的信用貸款，而對(duì)獲取貸款后出現(xiàn)違約、貸款證轉(zhuǎn)借、挪用貸款資金等現(xiàn)象的，取消授信額度，并納入風(fēng)險(xiǎn)客戶考核，直至全部收回貸款和不再發(fā)生新的信貸業(yè)務(wù)，同時(shí)針對(duì)信用戶、信用村、信用鄉(xiāng)鎮(zhèn)、信用縣區(qū)不同情況，對(duì)信用主體實(shí)行不同的利率優(yōu)惠措施。

第三，推動(dòng)建立多層次中小企業(yè)擔(dān)保體系。逐步構(gòu)建政府引導(dǎo)型、企業(yè)互助擔(dān)保和商業(yè)性擔(dān)保相結(jié)合，擔(dān)保機(jī)構(gòu)、再擔(dān)保和擔(dān)保基金相結(jié)合的多元化的中小企業(yè)擔(dān)保體系。首先，對(duì)現(xiàn)有擔(dān)保公司重組、兼并、增資擴(kuò)股，或者采用由行業(yè)協(xié)會(huì)和政府共同擔(dān)保等形式，發(fā)展壯大商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu);其次，組建信用再擔(dān)保公司，分散擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn);最后，引導(dǎo)有意愿有能力小企業(yè)共同出資設(shè)立“企業(yè)互助基金”，以取得“抱團(tuán)取暖”效應(yīng)。有學(xué)者從國家監(jiān)督與自治團(tuán)體監(jiān)督角度的研究表明，“小團(tuán)體與個(gè)人之間的近距離使之比國家機(jī)關(guān)更具有發(fā)現(xiàn)越軌舉動(dòng)的能力，它對(duì)人們行為的控制可能勝于遲鈍的、往往具有官僚主義作風(fēng)的國家機(jī)關(guān)，人們的有些行為可能輕易地躲避國家機(jī)關(guān)的制裁，但卻難以躲避團(tuán)體的監(jiān)督”［15］。

(2)規(guī)范民間金融市場(chǎng)，強(qiáng)化民間資本供給效果

非正規(guī)金融的存在是與中小企業(yè)融資現(xiàn)狀需求分不開的。它的存在有積極的一面，也有消極的一面，理性的選擇是引導(dǎo)和規(guī)范。央行發(fā)布的《2008年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》首次表態(tài)讓民間借貸合法化，被視為金融突破信號(hào)，它肯定了民間借貸的作用，指其“是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段、企業(yè)和個(gè)人財(cái)富逐步積累、產(chǎn)業(yè)資本向金融資本轉(zhuǎn)化、而正規(guī)金融又不能有效滿足社會(huì)需求時(shí)的必然產(chǎn)物”;“它的存在與發(fā)展，既與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和金融體系結(jié)構(gòu)有關(guān)，也與其自身所固有的、正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資無法比擬的競爭優(yōu)勢(shì)有關(guān)?！钡菑膰抑贫ǚ▽用鎸?duì)之做出明確的規(guī)定，無疑更具有指引效果。今后的方向應(yīng)是具體細(xì)化對(duì)民間借貸的操作規(guī)范，給民間借貸行為予以明確指引。針對(duì)民間借貸重點(diǎn)及容易引起爭議的法律問題，如存在交易隱蔽、監(jiān)管缺位、法律地位不確定、風(fēng)險(xiǎn)不易監(jiān)控，以及容易滋生非法融資、洗錢犯罪等問題，應(yīng)推出《放貸人條例》，允許個(gè)人和企業(yè)注冊(cè)成立“只貸不存”的放貸機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)其向陽光化、規(guī)范化發(fā)展。實(shí)現(xiàn)民間金融規(guī)范化，能吸納游離于正規(guī)金融體系外的巨大的民間資本，為緩解中小企業(yè)融資難問題提供操作空間，尤其是對(duì)于民間資本比較活躍的江浙等東南沿海地區(qū)，其效應(yīng)更為明顯。

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