張淑榮，蘭德平

1天津農(nóng)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系，天津 300384 2河北交通職業(yè)技術(shù)學(xué)院，天津 300381

在全球經(jīng)濟(jì)一體化的今天，外資并購(gòu)是跨國(guó)投資的大勢(shì)所趨。改革開(kāi)放以來(lái)，引進(jìn)和利用外資一直是我國(guó)的基本國(guó)策和重要戰(zhàn)略之一。外資是一把“雙刃劍”，一方面，大量外資進(jìn)入我國(guó)，對(duì)彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資本不足、引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、擴(kuò)大出口和增加就業(yè)等方面都發(fā)揮了重要作用，維護(hù)了我國(guó)的產(chǎn)業(yè)安全。另一方面，隨著近年來(lái)外資在華并購(gòu)的目標(biāo)產(chǎn)業(yè)的不斷深化和拓展，大多外資都提出絕對(duì)控股、必須是行業(yè)龍頭企業(yè)、預(yù)期收益率必須超過(guò)15%等苛刻條件，并出現(xiàn)整體并購(gòu)、聯(lián)合行動(dòng)、全行業(yè)通吃、并購(gòu)轉(zhuǎn)向高新技術(shù)和高附加值領(lǐng)域，采取“分步到位、逐步拖垮”并購(gòu)策略等新動(dòng)向，從而對(duì)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)安全產(chǎn)生了極大的負(fù)面影響。近年來(lái)，隨著我國(guó)棉花市場(chǎng)的全面開(kāi)放，路易達(dá)孚、威爾兄弟、伊卡姆、達(dá)利文等外資巨頭在我國(guó)奪取了大豆等油料市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)后，現(xiàn)已全部搶灘登陸我國(guó)棉花市場(chǎng)。隨著美國(guó)第四大棉商保羅萊因哈特尋求法律破產(chǎn)保護(hù)，以及達(dá)利文和艾侖寶 （路易達(dá)孚下屬分公司）的合并，全球棉花資源已日益集中到以路易達(dá)孚為代表的幾大國(guó)際棉商手中，同時(shí)也控制了我國(guó)大部分棉花進(jìn)口市場(chǎng)。棉花是我國(guó)僅次于糧食的重要戰(zhàn)略資源，同時(shí)我國(guó)又是棉花的生產(chǎn)、消費(fèi)和進(jìn)口大國(guó)?？鐕?guó)棉花企業(yè)的并購(gòu)對(duì)我國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)安全帶來(lái)嚴(yán)重的威脅。

一、外資并購(gòu)對(duì)棉花產(chǎn)業(yè)安全的影響方式與途徑的理論分析

外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)安全的影響是通過(guò)產(chǎn)業(yè)控制來(lái)實(shí)現(xiàn)的。這主要表現(xiàn)為外資并購(gòu)對(duì)棉花產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)控制、股權(quán)控制、技術(shù)控制、品牌控制與經(jīng)營(yíng)決策權(quán)控制等方面。

1.外資并購(gòu)對(duì)棉花產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的控制

外資企業(yè)利用其在資本、規(guī)模、技術(shù)、管理等方面的比較優(yōu)勢(shì)，占領(lǐng)和控制東道國(guó)棉花市場(chǎng)，并且在棉花產(chǎn)業(yè)形成壟斷，阻止東道國(guó)棉花企業(yè)進(jìn)入，甚至將東道國(guó)的棉花企業(yè)最終擠出市場(chǎng)。因此，F(xiàn)DI對(duì)市場(chǎng)的控制將削弱東道國(guó)政府對(duì)本國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)的控制力，影響東道國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)的自主發(fā)展及完整產(chǎn)業(yè)鏈的形成，從而影響產(chǎn)業(yè)安全。外資市場(chǎng)控制率越高，對(duì)棉花產(chǎn)業(yè)安全的影響程度越大。

2.外資并購(gòu)對(duì)棉花品牌的控制

品牌控制實(shí)質(zhì)是棉花市場(chǎng)份額控制?？鐕?guó)公司在進(jìn)入東道國(guó)時(shí)，通過(guò)其強(qiáng)大的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和廣告宣傳，擴(kuò)大自己品牌的影響力，同時(shí)排擠和打壓東道國(guó)當(dāng)?shù)孛藁ㄆ髽I(yè)的品牌在消費(fèi)者心目中的影響，利用客戶對(duì)其品牌的認(rèn)同以及由此產(chǎn)生對(duì)棉花產(chǎn)品價(jià)格敏感性的降低使其得以避開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，解除東道國(guó)棉花產(chǎn)品的威脅。在采取合資經(jīng)營(yíng)方式時(shí)，外商在合資企業(yè)中取得控股地位后，東道國(guó)棉花企業(yè)的品牌經(jīng)常被國(guó)外品牌所取代。也有外資企業(yè)將東道國(guó)原有棉產(chǎn)品的商標(biāo)定位于低檔產(chǎn)品，造成東道國(guó)商標(biāo)價(jià)值流失。品牌的流失實(shí)際上是棉花企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的流失，對(duì)東道國(guó)棉產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是一種巨大的損失。更重要的是，在外資品牌的控制下，會(huì)加速消費(fèi)者對(duì)國(guó)外棉產(chǎn)品及品牌的認(rèn)同，在潛移默化中就會(huì)影響到東道國(guó)的棉花產(chǎn)業(yè)安全。外資品牌控制率越高，棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展越不安全。

3.外資并購(gòu)對(duì)棉花企業(yè)股權(quán)的控制

股權(quán)控制是跨國(guó)公司對(duì)棉花產(chǎn)業(yè)控制中最重要的方式之一，即通過(guò)利用其資本實(shí)力，占據(jù)多數(shù)棉花企業(yè)的股份，控制國(guó)內(nèi)棉花企業(yè)。一般來(lái)說(shuō)，子公司經(jīng)營(yíng)的棉花產(chǎn)品和技術(shù)壟斷程度越高，母公司的股權(quán)控制就越高，直至完全獨(dú)資。外資在進(jìn)入東道國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)的初期，由于多種因素的限制以及處于自身安全的考慮，多采取合資經(jīng)營(yíng)的方式，但發(fā)展到一定階段，便將傾向于獨(dú)資或通過(guò)各種方式謀求在棉花合資企業(yè)中的控股權(quán)，以期形成對(duì)東道國(guó)棉花企業(yè)的股權(quán)控制。一般情況下，外資首先是控制東道國(guó)的棉花企業(yè)，然后控制東道國(guó)的棉花產(chǎn)業(yè)，從而影響東道國(guó)對(duì)本國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)的實(shí)際控制力，進(jìn)而降低東道國(guó)的棉花產(chǎn)業(yè)安全度。外資股權(quán)控制是從股權(quán)角度反映外資對(duì)國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)業(yè)的控制情況，外資股權(quán)控制率越高，其對(duì)棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響越大。

4.外資并購(gòu)對(duì)棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)的控制

技術(shù)控制是跨國(guó)公司對(duì)棉花產(chǎn)業(yè)控制的關(guān)鍵方式，主要體現(xiàn)在母公司向子公司或分支機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓棉花技術(shù)的策略方面。跨國(guó)公司可以向合資的子公司轉(zhuǎn)讓處于任何生命周期的技術(shù)，而通常不會(huì)向合資企業(yè)和非附屬企業(yè)轉(zhuǎn)讓其全部技術(shù)，常常是有條件、分步驟地進(jìn)行棉花技術(shù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)肄D(zhuǎn)讓的技術(shù)大多為不先進(jìn)，有時(shí)甚至是已被母國(guó)淘汰的技術(shù)，對(duì)關(guān)鍵技術(shù)或核心技術(shù)需嚴(yán)加封鎖。另外，外資在取得棉花控股權(quán)后，往往取消東道國(guó)棉花企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)，使東道國(guó)企業(yè)依附于外資母公司研究開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)所提供的技術(shù)，從而形成對(duì)母國(guó)棉花技術(shù)的依賴，削弱東道國(guó)的自主技術(shù)開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新能力。通過(guò)上述兩種方式，外資進(jìn)入會(huì)使東道國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展的獨(dú)立性受到威脅，從而影響棉花產(chǎn)業(yè)安全。

5.外資并購(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)決策權(quán)的控制

在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)方面，外資進(jìn)入東道國(guó)的棉花產(chǎn)業(yè)，通過(guò)資金入股或者技術(shù)入股的方式取得棉花企業(yè)的一定股權(quán)，從而取得在棉花企業(yè)董事會(huì)中的“發(fā)言權(quán)”，當(dāng)這種“發(fā)言權(quán)”強(qiáng)勢(shì)到一定程度，就會(huì)對(duì)棉花企業(yè)的發(fā)展方向、品牌擁有等方面的決策權(quán)起到控制作用，當(dāng)棉花產(chǎn)業(yè)中的重要企業(yè)或者大部分企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)都被外資所控制時(shí)，棉花企業(yè)發(fā)展的根本方向就會(huì)按照外資的要求調(diào)整或改變，從而影響到棉花產(chǎn)業(yè)的安全性。

二、外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)安全的影響分析

1.外資進(jìn)入對(duì)國(guó)內(nèi)中小棉花企業(yè)造成擠出效應(yīng)

國(guó)內(nèi)棉花流通市場(chǎng)徹底開(kāi)放后，外資已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入國(guó)內(nèi)棉花流通環(huán)節(jié)。由于棉花企業(yè)性質(zhì)所致，外資企業(yè)貫通國(guó)內(nèi)外兩個(gè)棉花資源和現(xiàn)貨與期貨兩個(gè)市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)實(shí)力和操控市場(chǎng)的能力都是國(guó)內(nèi)中小型企業(yè)不能比擬的。外資的進(jìn)入雖然有利于淘汰國(guó)內(nèi)落后的產(chǎn)能，但根據(jù)外資并購(gòu)對(duì)市場(chǎng)的控制理論，棉花外資的進(jìn)入必然造成對(duì)我國(guó)棉花中小企業(yè)的擠出作用，一方面不利于就業(yè)，另一方面中小棉花企業(yè)退出后外資的控制范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，其觸角可能技術(shù)與資金優(yōu)勢(shì)延伸到棉花種植業(yè)。

2.外資進(jìn)入削弱我國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)控制力和棉價(jià)話語(yǔ)權(quán)

我國(guó)是棉花生產(chǎn)、消費(fèi)和進(jìn)口大國(guó)，但是由于外資的進(jìn)入，國(guó)家對(duì)棉花產(chǎn)業(yè)的控制力，以及國(guó)內(nèi)國(guó)外棉花市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)上，均面臨巨大的挑戰(zhàn)。由于國(guó)際棉花市場(chǎng)受少數(shù)跨國(guó)巨頭操控，我國(guó)盡管是最大的棉花進(jìn)口國(guó)，但對(duì)國(guó)際棉價(jià)的調(diào)控能力基本缺失。實(shí)際上外資已經(jīng)開(kāi)始在國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)自己的勢(shì)力范圍。僅從政府高價(jià)臨時(shí)收儲(chǔ)棉花和棉花進(jìn)口滾滾而來(lái)的現(xiàn)實(shí)，就足以說(shuō)明目前對(duì)棉花的產(chǎn)業(yè)控制能力已經(jīng)捉襟見(jiàn)肘。

我國(guó)目前有大小棉花貿(mào)易公司近30萬(wàn)家，但真正能達(dá)到年貿(mào)易量10萬(wàn)噸以上經(jīng)營(yíng)規(guī)模的流通企業(yè)僅有10多家左右，年貿(mào)易量能達(dá)到50萬(wàn)噸以上的國(guó)內(nèi)棉商則更少。近年來(lái)隨著我國(guó)紡織業(yè)的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)棉花供需缺口加大，路易達(dá)孚、威爾兄弟、伊卡姆、達(dá)利文、保羅賴因哈特、奧蘭、嘉吉等國(guó)際大棉商一起，已控制了我國(guó)大部分棉花的進(jìn)口市場(chǎng)。以路易達(dá)孚為代表的國(guó)際棉商無(wú)論從營(yíng)銷(xiāo)手段、人才優(yōu)勢(shì)、資金實(shí)力和網(wǎng)絡(luò)渠道看，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)都相當(dāng)明顯?？鐕?guó)棉花企業(yè)并購(gòu)后，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)得到進(jìn)一步加強(qiáng)。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，路易達(dá)孚每年全球棉花貿(mào)易量為200萬(wàn)噸左右，占全球棉花貿(mào)易總量的10%；達(dá)利文每年在全球的棉花貿(mào)易量也近100萬(wàn)噸。二者的成功合并，無(wú)論從棉花品種還是銷(xiāo)售渠道看，都將覆蓋全球棉花資源，最終會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)棉商的現(xiàn)貨定價(jià)能力產(chǎn)生不利影響。與國(guó)內(nèi)棉商相比，一旦外資控制了我國(guó)棉花貿(mào)易，對(duì)于兩頭在外的紡織業(yè)（用棉單位）或國(guó)內(nèi)棉商，將失去棉花價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)。

3.外資通過(guò)對(duì)棉花期貨和現(xiàn)貨交易的控制影響我國(guó)棉花生產(chǎn)

從國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)上看，盡管我國(guó)政府目前只允許外商參與棉花的收購(gòu)和經(jīng)營(yíng)，不允許他們建立或收購(gòu)棉花加工企業(yè)，但外商巨頭早已開(kāi)始他們?cè)诿藁ㄊ召?gòu)、加工領(lǐng)域的布局了。僅2008年路易達(dá)孚在新疆和湖北兩地就直接參與收購(gòu)皮棉5萬(wàn)多噸，盡管數(shù)量不大，但如都能生成期貨倉(cāng)單的話，對(duì)每年只有20萬(wàn)噸棉花交割總量的期貨市場(chǎng)，也足以對(duì)鄭州商品交易所棉花期貨價(jià)格的走勢(shì)產(chǎn)生影響。此外，伊卡姆等公司也已在我國(guó)通過(guò)注資、入股等方式掌控了國(guó)內(nèi)幾家棉花企業(yè)。

從期貨市場(chǎng)上來(lái)看，近年來(lái)，由于參與期貨交易的國(guó)內(nèi)棉花企業(yè)相對(duì)較少，目前棉花期貨市場(chǎng)上，相當(dāng)一部分“標(biāo)準(zhǔn)化買(mǎi)賣(mài)合約”已由路易達(dá)孚等跨國(guó)棉商所持有。一方面，他們可以通過(guò)紐約和鄭州兩個(gè)棉花期貨市場(chǎng)進(jìn)行跨市操作，左右國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)價(jià)格；同時(shí)又可通過(guò)進(jìn)口棉和國(guó)內(nèi)收購(gòu)加工的倉(cāng)單棉，影響國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格。

一旦跨國(guó)棉花企業(yè)取得我國(guó)棉花期貨和現(xiàn)貨的定價(jià)權(quán)，棉花的市場(chǎng)機(jī)制將失去效力。如果定價(jià)過(guò)高，我國(guó)棉花收購(gòu)企業(yè)因資金不足，就會(huì)出現(xiàn)對(duì)棉農(nóng)欠款現(xiàn)象，從而影響棉農(nóng)下一年的種植意愿，如果棉價(jià)過(guò)低，棉農(nóng)會(huì)出現(xiàn)“惜售”現(xiàn)象，同樣會(huì)影響棉農(nóng)下一年的種植意愿，其最終將會(huì)影響我國(guó)棉花生產(chǎn)的穩(wěn)定性，不利于棉花產(chǎn)業(yè)安全的實(shí)現(xiàn)。

三、政策建議

目前我國(guó)政府雖未批準(zhǔn)外資建立或收購(gòu)棉花加工企業(yè)，以防其對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的掌控。但實(shí)際情況卻是，一些跨國(guó)公司已經(jīng)通過(guò)合作等形式涉足其中。由于我國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)，特別是棉花流通加工企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力還很弱，根據(jù)保護(hù)幼稚產(chǎn)業(yè)原則，對(duì)外資進(jìn)入該領(lǐng)域應(yīng)采取以下措施。

1.實(shí)行嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度

根據(jù)國(guó)家發(fā)改委和商務(wù)部發(fā)布的 《外資投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2007年修訂）》，棉花（籽棉）加工等明確列在限制外商投資產(chǎn)業(yè)目錄之中，對(duì)將要進(jìn)入該領(lǐng)域的外資企業(yè)要嚴(yán)格禁止。對(duì)已通過(guò)合作等方式進(jìn)入該領(lǐng)域的外資企業(yè)，采用某種制裁方式強(qiáng)行其退出該領(lǐng)域或以控股方式限制其資金的大量注入，保證我國(guó)棉花企業(yè)在棉花市場(chǎng)中的定價(jià)權(quán)。

2.動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，預(yù)防壟斷性并購(gòu)

國(guó)家應(yīng)對(duì)外資企業(yè)在國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)行為實(shí)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，向國(guó)內(nèi)棉花監(jiān)測(cè)點(diǎn)一樣，由專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)及時(shí)上報(bào)主要外資企業(yè)在棉花進(jìn)口、收購(gòu)和期貨市場(chǎng)上的動(dòng)態(tài)，特別是在棉花進(jìn)口價(jià)格和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)的棉花價(jià)格的定價(jià)權(quán)方面予以高度關(guān)注，及時(shí)采取相應(yīng)措施，預(yù)防壟斷性并購(gòu)。

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