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樹倒獼猴散！皇明太陽能IPO（首次公開募股）又擱淺了。

6月27日，皇明太陽能的備注欄中標(biāo)注著“終止審核”，這已是公司IPO第三次擱淺。

而在6月29日下午2點，皇明太陽能曾以董事長黃鳴赴巴西參加“里約＋20峰會”歸來名義在濟南召開媒體見面會。會上，黃鳴表達了“太陽能行業(yè)已經(jīng)被做爛了”，正上演“集體大逃亡”之類的觀點。

經(jīng)銷商棄之而去

1996～1999年，皇明依靠太陽能熱水器，銷售額連年翻番增長，皇明熱水器一時成為國內(nèi)提及率最高的品牌之一。

但此后，皇明開始不務(wù)正業(yè)，2003年，山東皇明置業(yè)有限公司成立；2007年，用以運作“蔚來城”房地產(chǎn)項目的山東皇明太陽能房地產(chǎn)有限公司也隨地產(chǎn)的火熱而設(shè)立。

太陽能熱水器在公司心有雜念之后開始走下坡路。記者在網(wǎng)上發(fā)現(xiàn)，近些年對皇明太陽能熱水器的投訴之多，難以勝數(shù)，與之相伴隨的是和經(jīng)銷商之間因皇明違約而導(dǎo)致的連續(xù)不斷的官司。其實，皇明2010年的IPO擱淺就是因為經(jīng)銷商舉報其偷稅漏稅而擱淺。

記者調(diào)查得知，近年來，皇明太陽能的經(jīng)銷商在經(jīng)銷皇明熱水器后的1～2年內(nèi)大都轉(zhuǎn)而經(jīng)銷其他品牌。

“皇明太陽能熱水器很貴，不適合農(nóng)村市場，而且其真空管一壞就得花一百多元更換，農(nóng)民哪里肯掏錢換，久而久之，很多人就不買了?！痹谏綎|聊城一個經(jīng)銷商對《新財經(jīng)》記者表示。

皇明太陽能的市場占有率近年來下滑明顯?！斑@個行業(yè)門檻較低，競爭激烈，在太陽能熱水器這個行業(yè)，沒有幾個叫得響的品牌，皇明算一個，但皇明的市場占有率在下降。贏利可持續(xù)性不強。這也許是其主動撤回上市的另一大原因。這總比IPO被否要有面子。”香港某機構(gòu)資本市場資深專家鄭先生對《新財經(jīng)》記者表示。

記者采訪某德州市民時，這位市民幽默地表示，皇明在德州口碑很好，因為大家用的全是皇明。“沒辦法啊，地方保護，其實是很貴的，比別人貴五六百元?！边@位市民對《新財經(jīng)》記者表示。

通常意義而言，皇明太陽能所在的行業(yè)不是暴利行業(yè)，在沒有暴利的行業(yè)中賺取暴利，這不可能持久。據(jù)公開報道，皇明控股的利潤率也呈現(xiàn)下降趨勢，2008～2010年，凈利潤率分別為12.47%、7.97%、4.01%，贏利能力持續(xù)下滑。早期皇明的市場份額一度達到30%以上，但隨著行業(yè)競爭的加劇現(xiàn)在有所下降。

但黃鳴有自己的打算，之前是房地產(chǎn)，現(xiàn)在正轉(zhuǎn)向更大的概念。

6月29日媒體見面會上，黃鳴首先宣布了他在里約熱內(nèi)盧作出的承諾：未來5年，皇明太陽能將在全球建設(shè)5萬個連鎖氣候改善商城。

“這個企業(yè)和他的領(lǐng)導(dǎo)人太善于宣傳自己了，我不看好這樣的企業(yè)家?！编嵪壬鷮Α缎仑斀?jīng)》記者表示。

虛有其表

“兩年前在‘頭腦風(fēng)暴現(xiàn)場，聽黃董介紹他的整個集團項目時，感覺他力捧的“太陽谷”項目有點虛，商業(yè)地產(chǎn)也是華而不實，實料不多。整個人帶有頗重的理想主義色彩?！蹦吃忘S鳴接觸過的投資界人士表示。

《新財經(jīng)》記者采訪了眾多德州德城區(qū)的市民，每每問及對皇明太陽能及黃鳴的印象時發(fā)現(xiàn)，黃鳴的宣傳效果不同凡響，“這個企業(yè)很好啊，新能源公司，明星企業(yè)”，這是很多當(dāng)?shù)厥忻駥拭魈柲艿目傮w評價。

但也有市民對皇明的印象是：利用和政府關(guān)系搶錢的公司。

“這個企業(yè)產(chǎn)業(yè)很多，手伸得老長，到處搶地盤，就像太陽谷，黃明集團通過這個拿到了地，也拿到了補貼，而政府也樹了政績?！碑?dāng)?shù)啬呈忻駥Α缎仑斀?jīng)》記者表示。

在公開場合，黃鳴把“太陽谷”形容為“大賣場、大樂園、大論壇、大博物館、大科技館、大會議中心，大到3000畝地”。

“里面的裝修豪華程度讓人咂舌。太陽谷進門是高高在上的彩燈，它們五顏六色。往里走，一間一間代表每個國家的特點，各有特色。在太陽谷外面，有德州最高樓國際旅館招待外賓。”某參加過2010年世界太陽城大會的德州人士對《新財經(jīng)》記者表示。

與外表的繁華相比，其實它有很多地方特冷清。最明顯的是太陽谷的地標(biāo)性建筑——太陽谷微排國際酒店，來往客人寥寥。據(jù)悉，由黃鳴控制的這家國際酒店，去年1～9月的營業(yè)收入為2140萬元，凈利潤－4420萬元。截至2011年9月30日，酒店總負債8600多萬元，處于虧損及資不抵債狀況。

“其實，現(xiàn)在太陽谷閑置很嚴重，也就偶爾有個洽談會在那邊開，充其量是個旅游景點。”這位德州人對《新財經(jīng)》記者表示。

在2010年舉辦世界太陽城大會后，大部分會場建筑資產(chǎn)轉(zhuǎn)入了皇明股份，但又由其他關(guān)聯(lián)公司繳納租金開展運營，因此在皇明股份的財務(wù)報表中，“投資性房地產(chǎn)”一項數(shù)值劇增。

2010年底，投資性房地產(chǎn)較年初增加了5.26億元。截至2011年9月末，皇明控股的合并控股公司權(quán)益報表顯示，包含皇明股份在內(nèi)的投資性房地產(chǎn)余額為5.84億元，占總資產(chǎn)比重為15.73%。這些“投資性房地產(chǎn)”都屬于“非經(jīng)營性資產(chǎn)”，引發(fā)了監(jiān)管部門的擔(dān)憂。

雙刃劍

“這個占地3000多畝的工程占的都是農(nóng)田，而且當(dāng)時皇明給予刁李貴村村民的拆遷補償約為每戶15萬元。而小區(qū)內(nèi)住房，則按每平方米不到1000元的價格再賣給村民。如果村民想要購買小區(qū)內(nèi)的更多住宅，則需再掏腰包?！焙芏喈?dāng)?shù)卮迕駥τ浾弑磉_了這樣的看法。

據(jù)悉，太陽谷內(nèi)的部分土地，并不符合土地利用規(guī)劃的一般耕地，但當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)部門甚至還讓規(guī)劃部門調(diào)整規(guī)劃，并對用地指標(biāo)予以優(yōu)先解決。另據(jù)公開資料，2008年1月，德州市政府除了給予皇明數(shù)千萬元的補貼外，當(dāng)?shù)亻_發(fā)區(qū)管委會、建委、財政部門等也被相關(guān)部門要求，要最大限度地減免對其各類規(guī)劃設(shè)計及工程類的收費，并返回土地出讓金。

這么大一片土地，拿地成本是多少？據(jù)調(diào)查，皇明獲得太陽谷3000畝土地的單位成本為每平方米246元，而2010年德州市工業(yè)用地的均價為每平方米336元。

皇明所享受到的政府庇護不僅僅是錢，德州市相關(guān)政府部門更是為了皇明集團的上市，不惜幫其造假開過假證明。2010年1月10日，皇明太陽能股份有限公司發(fā)布公告，對外宣布擬首次公開發(fā)行上市股票。緊接著，1月25日，山東省德州市開發(fā)區(qū)國家稅務(wù)局就給皇明太陽能股份有限公司出具了“關(guān)于納稅情況的證明”。證明說，皇明太陽能自成立以來，未發(fā)生偷稅、漏稅行為。

可事實上是，2008年5月23日，德州市國家稅務(wù)局稽查局認定皇明太陽能集團有限公司存在偷稅行為。顯然，“關(guān)于納稅情況的證明”是一份存在虛假陳述的證明。

但即使如此，皇明依然沒有成功勝利逃亡。審計報告顯示，2010年和2011年，皇明控股的凈利潤分別為7496萬元和－790萬元。而這兩年，實際上皇明控股還有4336萬元和2522萬元的稅費返還。