中小企業(yè)融資問題的探討

朱愛民

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立和完善，中小企業(yè)得到了迅速發(fā)展，不僅成為推動我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、快速增長的重要力量，而且在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大社會就業(yè)、發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)、增加財政收入等方面都發(fā)揮著越來越重要的作用，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的地位。截至2009年底，中小企業(yè)在全國工業(yè)產(chǎn)值和實(shí)現(xiàn)利稅中分別占60％和40％，提供就業(yè)機(jī)會占75%，出口額占68%。然而，由于中小企業(yè)自身存在的特殊性，在發(fā)展過程中也受到了各方面條件的制約，而融資問題首當(dāng)其沖。

一、中小企業(yè)融資存在的問題

1.直接融資條件高。我國現(xiàn)有規(guī)范正常融資行為的有關(guān)法律法規(guī)，直接融資條件非常高，實(shí)際上僅僅是針對大企業(yè)而言的。對中小企業(yè)來說，因?yàn)闊o法進(jìn)入相應(yīng)的市場而處于未被相關(guān)法律規(guī)范的狀態(tài)。我國雖然在深圳交易所推出創(chuàng)業(yè)板市場，但由于其規(guī)模有限，真正能到該板塊上市融資的中小企業(yè)仍然極其有限。大多數(shù)中小企業(yè)在有資金困難時，往往以現(xiàn)有法律并未規(guī)范的其它融資形式來滿足企業(yè)資金需求，這就是親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中占有相當(dāng)比例的根本原因。

2.間接融資缺信用。在發(fā)達(dá)國家，有健全的社會信用體系，有良好的信用文化。而我國社會信用缺失，守信成本遠(yuǎn)高于失信成本，如行政腐敗、逃廢債務(wù)、經(jīng)濟(jì)詐騙、假冒偽劣等一系列失信現(xiàn)象比比皆是，加上相關(guān)法律體系不健全、執(zhí)法不嚴(yán)等主觀因素，使失信現(xiàn)象不能從根本上得到整治，從而也更進(jìn)一步加劇了中小企業(yè)融資困難。據(jù)中國人民銀行的統(tǒng)計報告顯示，截止到2008年3月底，在總計482327.74億元的金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款中，居民儲蓄存款就高達(dá)187547.89億元，占38.88%多，這種巨大的資金閑置現(xiàn)象又從另一側(cè)面反映了我國中小企業(yè)融資難問題的根本原因在于社會信用體系不健全，社會誠信缺失，對資金所有者來說，寧可將錢低息存放在銀行，也不愿意用于中小企業(yè)融資需要。

3.民間融資不規(guī)范。民間借貸作為正規(guī)金融有益和必要的補(bǔ)充，在一定程度上緩解了中小企業(yè)的資金困難，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的自我調(diào)整和適應(yīng)能力，并在一定程度上填補(bǔ)了正規(guī)金融不愿涉足或供給不足所形成的資金缺口。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，我國每年民間借貸運(yùn)行的資金在1000個億以上。但是，民間借貸游離于正規(guī)金融之外，存在著交易隱蔽、監(jiān)管缺位、法律地位不確定、風(fēng)險不易監(jiān)控，以及容易滋生非法融資、洗錢犯罪等問題，需要制定相應(yīng)的法規(guī)予以引導(dǎo)和規(guī)范。

4.利率高于市場平均水平。銀行選擇向中小企業(yè)發(fā)放貸款很少選用信用貸款的方式，一般在基準(zhǔn)貸款利率基礎(chǔ)上上浮一定比例，以彌補(bǔ)部分貸款風(fēng)險。自2007年以來，為了解決經(jīng)濟(jì)過快增長和通貨膨脹問題，中國人民銀行連續(xù)采取加息和提高存款準(zhǔn)備金率的貨幣緊縮政策，此外，商業(yè)銀行還采取收取違約延期支付費(fèi)用等手段來變相提高貸款利率，相對于大企業(yè)而言,中小企業(yè)承擔(dān)的這種歧視性高利率加重了中小企業(yè)的融資成本。

5.融資中間費(fèi)用比例過高。中小企業(yè)在貸款申請環(huán)節(jié)，都需要進(jìn)行固定資產(chǎn)抵押登記、信用評估和財務(wù)審計，這些都需要支付一定的費(fèi)用。另外，部分中小企業(yè)由于自身資產(chǎn)不足還需要支付外部擔(dān)保費(fèi)用。由于中小企業(yè)一般融資金額較小，這些費(fèi)用在籌資金額中所占的比重就會相對較高。

二、解決中小企業(yè)融資問題的對策

從 20 世紀(jì) 90 年代中期開始，我國政府進(jìn)行了一系列旨在促進(jìn)中小企業(yè)融資的政策安排。這些政策的實(shí)施雖取得了一定效果，但從長期來看，只能是權(quán)宜之計，很難從根本上解決中小企業(yè)的融資問題。因此，我國應(yīng)根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn)與實(shí)際融資需求，從健全中小企業(yè)融資的法律體系，創(chuàng)新中小企業(yè)的融資手段，完善中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)等多方面入手，全方位地構(gòu)建與完善我國中小企業(yè)融資體系。

1.健全融資擔(dān)保體系

第一要認(rèn)真落實(shí)促進(jìn)擔(dān)保業(yè)健康發(fā)展的法律法規(guī)，加強(qiáng)對信用擔(dān)保業(yè)的規(guī)范與監(jiān)管。要加強(qiáng)對擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行狀況的監(jiān)管，規(guī)范擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)行為，提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)的管理水平，保證擔(dān)保資金安全有效和規(guī)范使用，為擔(dān)保業(yè)創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境。

第二要加大政策扶持和資金支持力度，完善各項(xiàng)配套措施。要進(jìn)一步貫徹落實(shí)《中小企業(yè)促進(jìn)法》有關(guān)中央財政資金支持信用擔(dān)保的規(guī)定，設(shè)立支持中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)的專項(xiàng)資金，建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的損失補(bǔ)償與獎勵機(jī)制以及對中小企業(yè)的保費(fèi)補(bǔ)貼等機(jī)制；各地也要按照《中小企業(yè)促進(jìn)法》的要求，加大地方財政資金用于中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)的力度。

第三要盡快開展區(qū)域性再擔(dān)保（基金）試點(diǎn)，建立健全擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險防范、控制和分擔(dān)機(jī)制。要鼓勵有條件的地區(qū)建立區(qū)域性再擔(dān)保機(jī)構(gòu)或擔(dān)保基金；要開展對中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的備案管理、資信評級、績效考核和在線申報及動態(tài)監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)行業(yè)優(yōu)化和整體能力提升。

2.健全社會信用體系

信用體系的建設(shè)目的是為了強(qiáng)化社會信用，打擊社會失信行為。據(jù)有關(guān)方面統(tǒng)計，每年我國因社會信用缺失而造成的損失達(dá)2000億元。中小企業(yè)融資時刻離不開“信用”二字，要把培育良好的企業(yè)信用作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程來抓，努力做到統(tǒng)籌考慮，多管齊下。

第一要加快信用管理法律法規(guī)的制定。信用法律環(huán)境的建立，能夠使政府和信用管理專業(yè)機(jī)構(gòu)征信數(shù)據(jù)的收集，做到真實(shí)、快速、完整、連續(xù)、合法、公開獲取。應(yīng)盡快出臺有關(guān)信用的法律法規(guī)，對信用行業(yè)的管理定下基本的制度框架，以促進(jìn)信用行業(yè)規(guī)范健康起步。

第二要完善征信制度，加快信用數(shù)據(jù)庫的建立。目前，我國各種信用數(shù)據(jù)分散在各個部門和機(jī)構(gòu)中，信息相對封閉，數(shù)據(jù)開放程度低，難以實(shí)現(xiàn)跨系統(tǒng)、跨行業(yè)的征信數(shù)據(jù)采集。

第三要促進(jìn)信用中介機(jī)構(gòu)的建立和規(guī)范，不斷完善信用評估機(jī)制。要在加快信用中介機(jī)構(gòu)建立的過程中，制定相關(guān)制度以約束和保障信用中介機(jī)構(gòu)客觀、公正、獨(dú)立、規(guī)范地開展各項(xiàng)工作，并引入競爭機(jī)制，使業(yè)務(wù)逐步向有規(guī)模、規(guī)范化、有影響的中介機(jī)構(gòu)集中。

第四要強(qiáng)化對信用行業(yè)的管理和監(jiān)督。我國信用行業(yè)發(fā)展歷史短，在加快立法的同時，必須強(qiáng)化對該行業(yè)的監(jiān)管。

3.創(chuàng)新中小企業(yè)融資的手段，發(fā)展資本市場，拓寬中小企業(yè)融資渠道。解決中小企業(yè)的融資問題最為基本的是如何通過利用多層次的融資市場來滿足中小企業(yè)的融資需求。多層次的融資市場，主要包括以下四個層面：

一是鼓勵與引導(dǎo)大型商業(yè)銀行加大對中小企業(yè)的金融支持。大型商業(yè)銀行在責(zé)權(quán)利明確的前提下，應(yīng)適當(dāng)下放貸款審批權(quán)。同時，銀行可根據(jù)中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，幫助其規(guī)范財務(wù)制度，整理資產(chǎn)負(fù)債表，建立符合財務(wù)規(guī)范的現(xiàn)代經(jīng)營制度。

二是發(fā)揮政策性金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)資金支持的主渠道作用。中小企業(yè)作為市場競爭中的弱者，迫切需要政府給予資金扶持。可以在現(xiàn)有的政策性金融機(jī)構(gòu)中設(shè)立相關(guān)的部門，來為中小企業(yè)服務(wù)，或者建立地方性中小企業(yè)發(fā)展銀行，為中小企業(yè)發(fā)展提供相對穩(wěn)定的資金來源。

三是要充分利用證券市場為中小企業(yè)融資服務(wù)。在現(xiàn)有的證券市場，加快建立專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的中小企業(yè)板塊，使其能夠從資本市場獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金。加大中小板和創(chuàng)業(yè)板市場規(guī)模。全方位面向全國中小型企業(yè)、高成長性企業(yè)、高科技企業(yè)和民營企業(yè)，大力發(fā)展中小企業(yè)板市場，全方位推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場，重在提高資源配置和市場服務(wù)效率，將深交所建設(shè)成為全國性中小板和創(chuàng)業(yè)板市場，真正肩負(fù)起引導(dǎo)我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和未來行業(yè)定位的歷史使命，切實(shí)帶動中國風(fēng)險投資資本的發(fā)展壯大。

四是規(guī)范民間金融市場為中小企業(yè)融資服務(wù)。央行在 2008 年第二季度《貨幣政策執(zhí)行報告》中指出，應(yīng)加快我國有關(guān)非吸收存款類放貸人的立法進(jìn)程，適時推出《放貸人條例》，給民間借貸合法定位，引導(dǎo)其陽光化、規(guī)范化發(fā)展。有關(guān)部門應(yīng)該對民間金融的相關(guān)規(guī)定進(jìn)一步完善，使所有中小企業(yè)都能夠從中獲得益處，而非僅限于農(nóng)村地區(qū)，以促進(jìn)不同地域的中小企業(yè)全面發(fā)展。

4.建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高中小企業(yè)素質(zhì)

中小企業(yè)融資能力低，盡管有政策法規(guī)、資本市場、擔(dān)保機(jī)制等外部因素的影響，但不可否認(rèn)的是，中小企業(yè)融資難本身即體現(xiàn)為一定的市場選擇的結(jié)果，其根本原因還是在于中小企業(yè)本身。中小企業(yè)公司結(jié)構(gòu)不合理、管理不科學(xué)、財務(wù)制度不健全、信譽(yù)度不高等是造成他們?nèi)谫Y能力不強(qiáng)的重要原因。因此，不斷提高中小企業(yè)自身素質(zhì)是解決中小企業(yè)融資難的根本辦法。要提高中小企業(yè)的自身素質(zhì)，首先要建立和完善中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。建立現(xiàn)代企業(yè)制度，推動中小企業(yè)制度的多元化和社會化，實(shí)現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)的合理化。要健全企業(yè)財務(wù)制度。建立能正確反映中小企業(yè)財務(wù)狀況，符合現(xiàn)代企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的財務(wù)管理制度和內(nèi)部監(jiān)控制度，從而增加企業(yè)財務(wù)的透明度。中小企業(yè)只有建立起規(guī)范的財務(wù)制度，定期提供真實(shí)準(zhǔn)確的財務(wù)報告，才能為企業(yè)通過證券市場進(jìn)行股權(quán)融資奠定良好的基礎(chǔ)，也為拓寬企業(yè)的融資渠道，提高企業(yè)的融資能力創(chuàng)造必要的條件。