李何

【摘要】近年來，萊蕪市在國庫現(xiàn)金管理方面進(jìn)行了積極的實(shí)踐與探索，積累了一定經(jīng)驗(yàn)。開展國庫現(xiàn)金管理有利于提高國庫存款收益水平，增加可用財(cái)力；有利于放大財(cái)政資金效用，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展；有利于國庫現(xiàn)金流分析預(yù)測，提高財(cái)政理財(cái)水平。

【關(guān)鍵詞】萊蕪市國庫現(xiàn)金管理

一 我市開展地方國庫現(xiàn)金管理的有利條件

1．國庫存款的增長為國庫現(xiàn)金運(yùn)作提供了基礎(chǔ)

隨著國家經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，萊蕪市地方財(cái)政收入也不斷增長，表現(xiàn)在國庫存款余額上日益增加。

我市市直2008～2010年每月月末國庫庫存余額。可以看出，萊蕪市的庫存資金高位留存，并呈現(xiàn)逐年攀升的態(tài)勢。2008年1月份庫存余額還不足1億元，年底已經(jīng)突破10億元大關(guān)，到2010年11月份，已經(jīng)達(dá)到18億元，是2008年的18倍。2010年，最低庫存余額已經(jīng)達(dá)到9億元，假設(shè)我們拿出5億元存商業(yè)銀行3個(gè)月定期存款（利率2.6%），利息為325萬，如果我們實(shí)現(xiàn)滾存操作，一年可以施行四期，利息為1300萬元，比放在人民銀行（利率0.4%）利息200萬元增加了1100萬元，增長了5.5倍。

2．地方國庫庫存變化相對(duì)規(guī)律性為地方國庫現(xiàn)金運(yùn)作提供了現(xiàn)實(shí)條件

從近年來國庫庫存變化情況來看，國庫庫存月度變化存在相對(duì)規(guī)律性。以我市2008—2010年為例，三年變化規(guī)律基本一致，1～4月份平穩(wěn)上升，5月份出現(xiàn)大幅下降，6～11月份繼續(xù)平穩(wěn)上升，并在11月份達(dá)到高點(diǎn)，12月份受財(cái)政支出集中撥付因素的影響，年末國庫庫存資金大幅下降。變化的相對(duì)規(guī)律性，為國庫現(xiàn)金管理打下了良好的基礎(chǔ)。

3．國庫單一賬戶體系的建立為實(shí)現(xiàn)地方國庫現(xiàn)金運(yùn)作提供了良好的環(huán)境

近年來，隨著財(cái)政國庫改革制度的不斷深入，國庫單一賬戶體系的逐步建立，國庫集中收付改革不斷推進(jìn)，使得原先分散在各預(yù)算單位的財(cái)政性資金回流到人民銀行國庫，實(shí)現(xiàn)了財(cái)政收支和現(xiàn)金余額的集中管理，財(cái)政收支過程更加透明，國庫部門可以掌握每天財(cái)政的庫存余額，為地方開展國庫現(xiàn)金管理創(chuàng)造了較好的操作空間和配套條件。

二 開展地方國庫現(xiàn)金管理模式初探

國庫現(xiàn)金操作過程中，首先需要考慮資金的安全，其次是增值問題。從總體上來說，應(yīng)把握的一個(gè)原則是：在保證資金安全、流動(dòng)的基礎(chǔ)上，緊密結(jié)合預(yù)算執(zhí)行實(shí)際情況，積極穩(wěn)妥地逐步開展。

1．國庫現(xiàn)金運(yùn)作模式選擇

目前從國外以及我國現(xiàn)金操作模式來看，主要有以下幾種情況。一是商業(yè)銀行定期存款。二是買回國債。三是進(jìn)入貨幣市場進(jìn)行短期投資。綜合以上分析，結(jié)合中央和省級(jí)的操作情況，對(duì)于萊蕪市來講，定期存款是最佳選擇。

2．地方國庫現(xiàn)金運(yùn)作規(guī)模的確定

確定合理的庫底資金最低安全額以確保財(cái)政支付需要是開展地方國庫現(xiàn)金運(yùn)作的前題。對(duì)地方財(cái)政庫底資金的預(yù)測，一是要選用國庫收入、國庫支出和國庫庫存作為預(yù)測對(duì)象，選用日數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測，預(yù)測期設(shè)定為半年，預(yù)測周期為一個(gè)月。二是對(duì)國庫收入、國庫支出、國庫庫存進(jìn)行綜合分析得出預(yù)測結(jié)果和國庫收支差額變化情況。三是不斷修正誤差，要綜合考慮地方財(cái)政收支的相關(guān)因素指標(biāo)及國家總體宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向，以提高財(cái)政庫底預(yù)測值的準(zhǔn)確性。

3．銀行的選擇

確定庫底資金最低安全額后，以招標(biāo)的方式，選擇信譽(yù)好、實(shí)力強(qiáng)、服務(wù)質(zhì)量高的國有商業(yè)銀行作為庫存轉(zhuǎn)存銀行。為提高國庫資金的安全性，商業(yè)銀行在取得國庫資金存款時(shí)，必須以可流通國債現(xiàn)券作為質(zhì)押，質(zhì)押國債的面值數(shù)額為存款的100%以上。

4．存款品種的選擇

存款種類、期限、數(shù)額可根據(jù)國庫資金狀況及預(yù)算收支預(yù)測情況加以確定，定期存款存期以3個(gè)月、6個(gè)月、1年期限進(jìn)行合理組合，最長期限不能超過1年，以保證必要的流動(dòng)性。

三 地方國庫現(xiàn)金運(yùn)作應(yīng)把握的關(guān)鍵問題

1．地方國庫現(xiàn)金運(yùn)作必須與貨幣政策協(xié)調(diào)一致

國庫現(xiàn)金是人民銀行資金來源的組成部分，也是基礎(chǔ)貨幣的重要組成部分，由于國庫現(xiàn)金運(yùn)作的目標(biāo)、出發(fā)點(diǎn)與貨幣政策不同，國庫現(xiàn)金運(yùn)作必然會(huì)造成貨幣供應(yīng)量的波動(dòng)，進(jìn)一步加大人民銀行實(shí)施貨幣政策、實(shí)現(xiàn)調(diào)控目標(biāo)的難度。從一個(gè)地方來看，各地分散決策會(huì)造成共振效應(yīng)，必然會(huì)對(duì)貨幣供給造成很大沖擊，因此，財(cái)政部門和人民銀行必須建立密切的溝通協(xié)調(diào)、配合機(jī)制。

2．提高國庫庫存資金分析預(yù)測的準(zhǔn)確性

科學(xué)地分析和預(yù)測國庫現(xiàn)金流是國庫現(xiàn)金運(yùn)作的基礎(chǔ)。通過建立信息系統(tǒng)，構(gòu)建一個(gè)完善的國庫現(xiàn)金流基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，收集必要的國庫現(xiàn)金流量及相關(guān)數(shù)據(jù)，建立支撐國庫現(xiàn)金流預(yù)測的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型的日常運(yùn)行機(jī)制，為開展國庫現(xiàn)金流量存量、結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)以及未來變動(dòng)趨勢的預(yù)測等內(nèi)容創(chuàng)造便利條件和先進(jìn)手段。財(cái)政部門與人民銀行要建立信息交流機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資源共享，準(zhǔn)確把握國庫資金流向和流量，準(zhǔn)確預(yù)測年度、季度及每日國庫資金流變化情況，以提高國庫現(xiàn)金流預(yù)測和操作的準(zhǔn)確性。

3．強(qiáng)化監(jiān)督管理，防范國庫資金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)國庫資金離開人民銀行國庫帳戶進(jìn)入商業(yè)銀行后，這部分國庫資金就游離在外，存在潛在的資金風(fēng)險(xiǎn)。因此，應(yīng)選擇信用好、服務(wù)高效的商業(yè)銀行開展國庫現(xiàn)金運(yùn)作，盡量防范可能出現(xiàn)的造成存款本金無法收回的違約風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)政部門要對(duì)國庫資金運(yùn)行進(jìn)行全程監(jiān)控，在地方國庫現(xiàn)金運(yùn)作過程中如發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行在定期存款操作中有嚴(yán)重違規(guī)行為，應(yīng)立即解除商業(yè)銀行定期存款協(xié)議關(guān)系。人民銀行要發(fā)揮經(jīng)理國庫職責(zé)，增設(shè)國庫資金運(yùn)作管理賬戶，監(jiān)督國庫資金的流向、數(shù)額。

4．建立突發(fā)事件應(yīng)急處理工作機(jī)制

對(duì)地方國庫庫存資金進(jìn)行運(yùn)作時(shí)，應(yīng)充分保證其安全性和流動(dòng)性，在投資品種上只選擇商業(yè)銀行定期存款，如果財(cái)政庫存資金低于安全線或出現(xiàn)臨時(shí)性頭寸不足，財(cái)政部門應(yīng)于當(dāng)日無條件向商業(yè)銀行中斷定期存款協(xié)議關(guān)系，提前收回全部或部分國庫現(xiàn)金運(yùn)作存款，以應(yīng)對(duì)突發(fā)事件。