新疆財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 肖開提·馬合穆提

我國中小企業(yè)融資難的原因及其解決途徑

新疆財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 肖開提·馬合穆提

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中的地位和作用越來越重要。中小企業(yè)規(guī)模小、缺少抵押物、經(jīng)營性風(fēng)險比較大、銀行和企業(yè)之間信息不對稱等，導(dǎo)致中小企業(yè)融資難、融資成本高。我國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長必須要依靠中小企業(yè)的成長壯大。本文首先對我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀進行了概括，之后對融資難的原因進行了研究，最終提出了一系列緩解中小企業(yè)融資問題的對策和建議。

中小企業(yè) 融資難 解決方法

中小企業(yè)是經(jīng)濟社會和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要組成部分，是新的經(jīng)濟增長點。我國是一個人口眾多的發(fā)展中大國，經(jīng)濟發(fā)展水平還不高，企業(yè)規(guī)模還偏小，充分促進中小企業(yè)的發(fā)展對繁榮經(jīng)濟、促進就業(yè)、推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型，具有重大意義。中小企業(yè)的健康發(fā)展，已成為建立與完善社會主義市場經(jīng)濟體系的重要基礎(chǔ)和前提。探討中小企業(yè)發(fā)展中存在的問題，解決中小企業(yè)融資的問題，已成為當(dāng)前的一大難題。

中小企業(yè)在支持經(jīng)濟發(fā)展方面的作用越來越重要。中小企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營方式靈活，能及時對市場的變化作出反應(yīng)。但是中小企業(yè)這種自身的特點，也成為了制約其發(fā)展的關(guān)鍵因素。中小企業(yè)由于規(guī)模小，缺少相應(yīng)的發(fā)展資金，在自身的發(fā)展過程中，自有資金已不能滿足其發(fā)展。中小企業(yè)需要從外部進行融資。外部融資主要包括銀行貸款和上市股權(quán)融資。由于中小企業(yè)缺乏抵押物，盈利能力不穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險大，中小企業(yè)進行銀行貸款比較難。由于我國企業(yè)上市實行審核制，中小企業(yè)上市也比較難，所以，中小企業(yè)進行股權(quán)融資也比較難。如何解決中小企業(yè)融資難的問題，一直困擾著我國中小企業(yè)的發(fā)展。本文將分析中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀，分析其融資難的原因，最后對解決中小企業(yè)融資難的問題提出相應(yīng)的意見和建議。

1 中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀及其原因分析

1.1 中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀

中小企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展方面的重要性已越來越重要，在我國經(jīng)濟發(fā)展中的地位日益重要。我國中小企業(yè)數(shù)量占到中國企業(yè)總數(shù)的99%，創(chuàng)造了中國近60%的GDP，提供了近50%的財稅收入和近75%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。然而，中小企業(yè)的融資來源卻非常有限，根據(jù)銀監(jiān)會的數(shù)據(jù)，截至2010年10月末，我國金融機構(gòu)中小企業(yè)貸款余額為21.1萬億元，中小企業(yè)貸款余額占全部貸款余額的60.4%。

我國中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的99%，創(chuàng)造了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)，但中小企業(yè)得到的貸款僅占貸款總額的60%左右。貸款難的問題一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展。據(jù)不完全統(tǒng)計，在多數(shù)中小企業(yè)總資產(chǎn)中，有80%為自有和自籌資金，中小企業(yè)從銀行能貸到的資金不足總資產(chǎn)的20%，95%的中小企業(yè)資金緊張。緣何銀行有錢、中小企業(yè)缺錢，雙方卻遲遲難以握手？中小企業(yè)的融資難點到底在哪里？

1.2 中小企業(yè)融資難的原因

1.2.1 銀企信息不對稱

信息不對稱是導(dǎo)致企業(yè)融資難的重要原因。由于我國金融發(fā)展比較緩慢，金融體系不完善。目前，還沒有形成覆蓋所有企業(yè)的融資系統(tǒng)。中小企業(yè)在融資方面面臨巨大難題。首先，中小企業(yè)規(guī)模小，企業(yè)管理制度不完善，管理中存在許多漏洞，這種管理制度的缺陷導(dǎo)致其自身的抗風(fēng)險能力差，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高。其次，中小企業(yè)的財務(wù)報表大都沒有經(jīng)過正規(guī)的注冊會計師審核，缺乏可信性，使得其提供的財務(wù)數(shù)據(jù)缺乏可信度，自身信用水平偏低。銀行在放貸時對企業(yè)的要求比較高，一般要求企業(yè)有抵押物。銀行一般把貸款放給大企業(yè)，因為大企業(yè)的競爭力強，抗風(fēng)險能力大，自身擁有充足的抵押物。銀行在放貸時也存在著“規(guī)模經(jīng)濟”效應(yīng)，銀行貸款的固定成本不變，當(dāng)貸款額度越大，其邊際效用越高。所以，銀行青睞對大企業(yè)放貸，這樣可降低其貸款成本。

1.2.2 中小企業(yè)缺乏抵押物

中小企業(yè)規(guī)模小、抗風(fēng)險能力弱，資金實力低下，缺乏抵押資產(chǎn)，使獲取銀行貸款資金的能力不足。銀行出于自身資金安全的考慮，對中小企業(yè)貸款的審核門檻較高，信用貸款的可能性不大，抵押貸款所需要的抵押物的缺乏又使中小企業(yè)難以獲得足夠的業(yè)務(wù)資金。面對資金需求的各種中小企業(yè)，銀行在做出貸款決策時會面臨逆向選擇的問題，銀行的策略就是提出某種非價格條件，即要求貸款申請人提供抵押或擔(dān)保。中小企業(yè)由于自身的原因在貸款中面臨的抵押要求更加嚴格。

1.2.3 中小企業(yè)自身經(jīng)營風(fēng)險較大

中小企業(yè)成立時間較短，在激烈的市場競爭中面臨更高的倒閉風(fēng)險，這在客觀上也增大了銀行信貸的風(fēng)險。中小企業(yè)管理制度不完善，中小企業(yè)中“一股獨大”的現(xiàn)象普遍存在，企業(yè)經(jīng)營往往靠一個人決策，企業(yè)經(jīng)營中“一言堂”現(xiàn)象普遍存在。企業(yè)的決策掌握在一個人手中，不利于企業(yè)的長遠發(fā)展，加大企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，使得企業(yè)破產(chǎn)的可能性加大。企業(yè)的投資方式比較粗放，往往只注重短期利益，不注重企業(yè)的長期發(fā)展，對企業(yè)的未來沒有長遠的規(guī)劃。

2 解決中小企業(yè)融資難的對策

融資難的問題一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展，融資難早已是中小企業(yè)面臨的共同難題，如何解決這一難題，加快我國中小企業(yè)的發(fā)展，使中小企業(yè)為我國經(jīng)濟的發(fā)展做出更大的貢獻，是目前擺在我們面前的一道難題，本文根據(jù)西方發(fā)達國家解決中小企業(yè)融資難的對策，根據(jù)我國實際經(jīng)驗，提出了以下幾點建議以幫助我國中小企業(yè)健康、迅速地發(fā)展。

2.1 政府要建立專門的融資機構(gòu)

西方發(fā)達國家大都通過專門的政策支持來解決中小企業(yè)融資難的問題，政府通過建立專門的中小企業(yè)金融機構(gòu)來幫助中小企業(yè)融資。美國通過設(shè)立中小企業(yè)管理局解決中小企業(yè)融資難的問題，中小企業(yè)管理局通過小額貸款、信用擔(dān)保、政策支持等幫助中小企業(yè)融資。日本政府在戰(zhàn)后出資成立了幾家中小企業(yè)金融機構(gòu)，專門向缺乏資金但有市場、有前途的中小企業(yè)提供低息融資，保證企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)。中小金融機構(gòu)在服務(wù)中小企業(yè)方面有其天然優(yōu)勢。首先，與大型商業(yè)銀行相比，中小金融機構(gòu)與當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的關(guān)系更加密切，樂意為中小企業(yè)提供服務(wù)。其次，通過二者長期的合作有利于解決金融機構(gòu)和中小企業(yè)之間的信息不對稱問題。

改革開發(fā)30多年來，我國年均GDP增速達到了9.8%，我國GDP總量已超過日本，躍居世界第二。經(jīng)濟的快速發(fā)展，必然要求相應(yīng)的金融發(fā)展，我國金融發(fā)展滯后，金融領(lǐng)域的改革要不斷進行。才得以更好地服務(wù)于我國企業(yè)的發(fā)展。目前，中小企業(yè)融資難的問題，與我國金融領(lǐng)域的發(fā)展落后有必然聯(lián)系。因此，我國應(yīng)加快金融體系的改革，打破銀行壟斷的格局，支持更多的中小金融機構(gòu)的建立。政府應(yīng)對中小金融的建立進行政策支持，對中小金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款實行稅收減免、財政補貼等政策優(yōu)惠。

2.2 建立風(fēng)險投資基金支持中小企業(yè)

風(fēng)險投資基金追求高收益，主要投資于具有高新技術(shù)，高成長力的中小企業(yè)，同時風(fēng)險投資基金的投資又伴隨著高風(fēng)險性。2005年11月15日國家發(fā)改委、科技部、財政部等部門聯(lián)合頒布了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》后，相繼出臺了很多鼓勵風(fēng)險投資基金發(fā)展的政策。在此政策的鼓勵下，國內(nèi)許多地區(qū)成立了風(fēng)險投資基金。

風(fēng)險投資基金多以股權(quán)形式投資于中小企業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)，股權(quán)形式的融資不會加重企業(yè)的財務(wù)負擔(dān)，有利于企業(yè)前期的發(fā)展壯大。風(fēng)險投資基金在某一行業(yè)往往具有技術(shù)優(yōu)勢，在投資中小企業(yè)的同時，會派人參與到企業(yè)的經(jīng)營管理中，為中小企業(yè)的發(fā)展提供技術(shù)支持，幫助改善企業(yè)的經(jīng)營管理水平，為中小企業(yè)的產(chǎn)品開拓市場，提高企業(yè)的盈利能力。有時對產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)進行合適的產(chǎn)業(yè)并購，幫助中小企業(yè)迅速壯大。最后，風(fēng)險投資基金會幫助企業(yè)上市，通過上市進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，實現(xiàn)完美退出。

2.3 鼓勵中小企業(yè)上市融資

發(fā)達國家的經(jīng)驗表明，建立創(chuàng)業(yè)板市場，為中小企業(yè)上市融資，非常有利于解決中小企業(yè)的融資難題。2009年10月30日，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司集中在深交所掛牌上市，標志著我國創(chuàng)業(yè)板市場正式登上了歷史舞臺，同時也預(yù)示著我國多層次資本市場的時代到來。中小企業(yè)可以通過創(chuàng)業(yè)板上市進行直接融資，增加了中小企業(yè)的融資渠道。

為中小企業(yè)提供超常規(guī)的金融支持，是創(chuàng)業(yè)板市場建立的宗旨之一。創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立，為中小企業(yè)進入資本市場進行直接融資提供了制度支持和制度保證。過去，我國的中小企業(yè)過度依賴銀行等金融機構(gòu)的間接融資，沒有銀行的貸款，中小企業(yè)便無從發(fā)展，這種制度設(shè)計和思維模式是造成中小企業(yè)融資難的原因之一。 創(chuàng)業(yè)板的建立，使得中小企業(yè)擁有了更多的融資方式，拓展了中小企業(yè)的融資渠道，不僅改變了目前中小企業(yè)融資渠道狹窄、融資方式單一的問題，也有利于降低銀行業(yè)的風(fēng)險，促進中國金融業(yè)的健康發(fā)展。此外，創(chuàng)業(yè)板的建立，完善了我國的資本市場體系，也為民營資本和資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺。

因此，利用好創(chuàng)業(yè)板市場，是中小企業(yè)解決融資困境的重要渠道。各個中小企業(yè)必須加強對創(chuàng)業(yè)板市場的制度研究，提高自己的管理水平和盈利水平，使自己盡早符合創(chuàng)業(yè)板上市的要求，早日獲得融資，也促進自身的發(fā)展。

2.4 健全對中小企業(yè)融資的擔(dān)保及信用評價體系

中小企業(yè)在從銀行獲得貸款的時候，需要擁有一定的擔(dān)保物。由于中小企業(yè)成立時間短，缺乏必要的抵押物，中小企業(yè)抵押物不足，使得中小企業(yè)難以獲得銀行貸款。為解決中小企業(yè)抵押不足的問題，需要政府進行政策支持。第一，政府應(yīng)出資成立專門的擔(dān)保機構(gòu)，為具有成長性的中小企業(yè)擔(dān)保。第二，政府應(yīng)鼓勵民間資本參與到擔(dān)保機構(gòu)的建立中，鼓勵民間資本成立以盈利為目的的商業(yè)性擔(dān)保機構(gòu)。

[1]楊鳳娟.發(fā)達國家解決中小企業(yè)融資難的舉措及借鑒[J].經(jīng)濟問題,2004(3).

[2]石文亞,張良.發(fā)達國家中小企業(yè)融資宏觀環(huán)境建設(shè)及借鑒[J].工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟,2006(10).

[3]周顯志,左建越.論中小企業(yè)融資難的原因與對策[J].商業(yè)研究,2006(2).

[4]潘前進.論信貸配給與信用擔(dān)保視角下的中小企業(yè)融資[J].金融與經(jīng)濟,2008.

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1005-5800(2012)06(b)-128-03