閆 甜，李 峰

0 引言

根據(jù)美籍奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》一書中提出的“創(chuàng)新理論”觀點(diǎn)，R&D投資應(yīng)該是逆周期的，并且是下一次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要引擎[1]。但已有的一些經(jīng)驗(yàn)研究得出的一個(gè)相對(duì)一致性的結(jié)論卻是R&D投資波動(dòng)具有明顯的順周期特性，而非熊彼特經(jīng)濟(jì)周期理論所預(yù)期的R&D投資具有明顯的逆周期特性。弗蘭克斯（Francois）等一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)一步將這一經(jīng)驗(yàn)對(duì)理論的背離定義為“熊彼特之謎”[2]。

經(jīng)濟(jì)時(shí)時(shí)刻刻都處于動(dòng)態(tài)的周期性波動(dòng)之中，每一次的衰退都孕育著下一次復(fù)蘇的種子。如果我們無法搞清楚R&D投資與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系，并進(jìn)一步揭開“熊彼特之謎”，我們也就可能無法真正理解R&D投資造成經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的根源。從而無論是在平滑經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的宏觀穩(wěn)定政策的制定還是對(duì)企業(yè)R&D投資的政策性扶持，我們都有可能陷入困境，甚或適得其反?；诖?，本文嘗試著對(duì)我國R&D投資是否也存在類似西方諸國的“熊彼特之謎”問題進(jìn)行實(shí)證分析，并為政策的制定提供建議。

1 H-P濾波原理

本文采用H-P濾波法對(duì)我國的支出法GDP和R&D投資的時(shí)間序列資料進(jìn)行處理，從中可以分別得到二者的趨勢(shì)與圍繞趨勢(shì)的波動(dòng)項(xiàng)，然后再對(duì)R&D投資與經(jīng)濟(jì)周期之間的關(guān)系進(jìn)行分析。

H-P濾波方法的基本原理是把經(jīng)濟(jì)周期看成是宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)某些緩慢變動(dòng)路徑的偏離，這種路徑在特定期間內(nèi)是單調(diào)增長的，也就是存在所謂的“趨勢(shì)”，而實(shí)際值對(duì)趨勢(shì)的偏離即是“波動(dòng)”。假設(shè)經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列為Y={y1,y2,…,yn}，趨勢(shì)要素為T={t1,t2,…,t n}，n 為樣本數(shù)量。H-P濾波問題就是求損失函數(shù)minΣni=1{(yi-ti)2+λ[(ti+1-ti)-(ti-ti-1)]2}最小化的解。其中第一個(gè)平方式表示周期部分，第二個(gè)平方式表示長期增長趨勢(shì)的變動(dòng)，正實(shí)數(shù)λ表示在分解中長期趨勢(shì)和周期波動(dòng)各自所占的權(quán)重?cái)?shù)。不同的λ值決定了趨勢(shì)要素對(duì)實(shí)際序列的跟蹤程度和趨勢(shì)光滑度之間的權(quán)衡選擇，λ越大，表示長期趨勢(shì)部分變化的權(quán)重越高，濾波獲得的產(chǎn)出趨勢(shì)數(shù)據(jù)就會(huì)顯得越平滑，而相應(yīng)的周期性數(shù)據(jù)的波動(dòng)就會(huì)顯得越劇烈。如果分別用σ12和σ22表示時(shí)間序列中趨勢(shì)成分和周期成分的標(biāo)準(zhǔn)差，那么，λ的最優(yōu)取值為σ 12/σ22。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一般年度數(shù)據(jù)的λ取值100，季度數(shù)據(jù)的λ取值1600，月度數(shù)據(jù)的λ取值14400。

2 樣本數(shù)據(jù)說明

本文集中分析1990～2009年20年間我國R&D投資與經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)之間的關(guān)系。并使用實(shí)際GDP的波動(dòng)反映經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，使用實(shí)際R&D投資的波動(dòng)反映R&D投資波動(dòng)。數(shù)據(jù)來源于各年的《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》，并進(jìn)行了如下處理：（1）一般來說，實(shí)際GDP可以通過名義的GDP除以GDP緊縮價(jià)格指數(shù)得到，但我國目前的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系中還沒有編制和公布GDP緊縮價(jià)格指數(shù)，僅公布了按照可比價(jià)格（不變價(jià)格）計(jì)算的GDP指數(shù)，這實(shí)際上就是不包含價(jià)格變動(dòng)的實(shí)際GDP的發(fā)展速度，反映了國民經(jīng)濟(jì)的實(shí)際發(fā)展速度。據(jù)此，可以間接地推算1991～2009年的實(shí)際GDP，即實(shí)際GDP等于1978年的名義GDP（以支出法計(jì)，360516億元）乘以1990～2009年的定基GDP指數(shù)（1978=100）。（2）實(shí)際R&D投資可以用實(shí)際GDP乘以名義R&D投資占當(dāng)年名義GDP的比重計(jì)算得到。

3 我國的R&D投資與經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)關(guān)系分析

圖1 1990～2009年我國實(shí)際GDP與實(shí)際R&D波動(dòng)關(guān)系

圖 2 1990～2009年我國實(shí)際GDP增長率波動(dòng)與實(shí)際R&D占實(shí)際GDP比例波動(dòng)

應(yīng)用上述H-P濾波方法處理我國1990～2009年實(shí)際R&D投資數(shù)據(jù)，從中濾出“均衡增長率”——即長期增長率的趨勢(shì)，實(shí)際增長率與趨勢(shì)值之間的差值即視為波動(dòng)。用此種辦法計(jì)算可得到1990～2009 年 實(shí) 際R&D投資的波動(dòng)情況，用同樣的方法可以得到 1990～2009 年 間實(shí)際GDP的波動(dòng)情況，并且將實(shí)際R&D投資波動(dòng)與GDP波動(dòng)比較，如圖1。作為一個(gè)補(bǔ)充，R&D投資規(guī)模相對(duì)GDP總量的占比一直是衡量R&D投資水平的一個(gè)重要指標(biāo)，使用上述方法進(jìn)行數(shù)據(jù)處理同樣可以得到1990～2009年間R&D投資相對(duì)GDP總量占比的波動(dòng)情況和實(shí)際GDP增長率波動(dòng)情況，以及兩者的關(guān)系比較，如圖2。

在衡量我國實(shí)際R&D投資行為是否有“順周期性”特征時(shí)，值得格外注意的是我國實(shí)際R&D投資波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的關(guān)系不是一成不變的，而是隨著市場(chǎng)環(huán)境變化和技術(shù)變革沖擊而有所反復(fù)的。如圖1所示，若以1991～1997年為考察時(shí)間段，則在該時(shí)間段上，實(shí)際R&D投資波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)系數(shù)為-0.363220，而以1998～2000年為考察時(shí)間段，則在該時(shí)間段上，實(shí)際R&D投資波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)系數(shù)為-0.887425，但以2001～2009年為考察時(shí)間段，則在該時(shí)間段上，實(shí)際R&D投資波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)系數(shù)為0.813570。由此，我們可以合理地推測(cè)：在1991～-2000年這個(gè)時(shí)間段上，在外部“技術(shù)因素”沖擊下，我國的實(shí)際R&D投資波動(dòng)相對(duì)于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)表現(xiàn)出明顯的“逆周期性”特征，尤其是1998～2000年在信息化和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)普及的推動(dòng)下，我國的實(shí)際R&D投資波動(dòng)相對(duì)于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)表現(xiàn)出更為強(qiáng)烈的“逆周期性”特征。但是隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅、亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)刺激政策的推進(jìn)、金融發(fā)展水平的提升以及市場(chǎng)化程度的提高，“需求”因素和“金融”因素對(duì)實(shí)際R&D投資波動(dòng)的影響開始逐步增強(qiáng)，實(shí)際R&D投資波動(dòng)相對(duì)于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)開始表現(xiàn)出明顯的“順周期性”特征。

同樣，如圖2所示，R&D投資相對(duì)GDP占比的波動(dòng)情況和實(shí)際GDP增長率波動(dòng)情也表現(xiàn)出明顯的“逆周期性”特征到“順周期性”特征的反轉(zhuǎn)現(xiàn)象。尤其是以1994～2001年為考察時(shí)間段，在該時(shí)間段上，實(shí)際R&D投資對(duì)實(shí)際GDP占比波動(dòng)與實(shí)際GDP增長率波動(dòng)的相關(guān)系數(shù)為-0.152989，而以2002～2009年為考察時(shí)間段，在該時(shí)間段上，實(shí)際R&D投資對(duì)實(shí)際GDP占比波動(dòng)與實(shí)際GDP增長率波動(dòng)的相關(guān)系數(shù)為0.650119。同時(shí)，我們認(rèn)為有必要強(qiáng)調(diào)的是：在實(shí)際R&D投資波動(dòng)相對(duì)于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)自2001年開始表現(xiàn)出明顯“逆周期性”特征到“順周期性”特征反轉(zhuǎn)關(guān)系的同時(shí)，實(shí)際R&D投資在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中的地位也日益顯著，2001年我國實(shí)際R&D投資相對(duì)于GDP總量的占比正式突破1%，截至2009年這一占比已經(jīng)達(dá)到1.7%，而我國“十二五”綱要中將這一比例作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)之一，提升到2.2%。

4 結(jié)論及建議

本文通過實(shí)證數(shù)據(jù)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，我國的R&D投資的確存在某種程度上的“熊彼特之謎”。但與西方已有文獻(xiàn)對(duì)成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家檢驗(yàn)結(jié)果有所不同，我國的R&D投資與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的關(guān)系，自2001年開始才表現(xiàn)出明顯“逆周期性”特征到“順周期性”特征的關(guān)系反轉(zhuǎn)，也即在2001年之前，我國的R&D投資與熊彼特內(nèi)生增長模型的預(yù)期相一致，即R&D投資相對(duì)于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)表現(xiàn)出明顯的“逆周期性”特征，而2001年之后，我國的R&D投資開始相對(duì)于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)表現(xiàn)出明顯的“順周期性”特征。借鑒西方文獻(xiàn)對(duì)“熊彼特之謎”的解釋，我們認(rèn)為，2001年之后，我國R&D投資所表現(xiàn)出來的“順周期性”特征，主要由于3個(gè)主要的外部沖擊因素“一個(gè)減弱、兩個(gè)增強(qiáng)”所引起，即：（1）隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅，“技術(shù)”因素沖擊對(duì)R&D投資的影響開始逐步減弱；（2）隨著金融發(fā)展水平的提升，“金融”因素沖擊對(duì)R&D投資的影響開始逐漸增強(qiáng)；（3）隨著市場(chǎng)化程度的提高，“需求”因素沖擊對(duì)R&D投資的影響同樣逐步增強(qiáng)。

R&D投資行為的順周期性不僅會(huì)放大經(jīng)濟(jì)的高漲和繁榮，同時(shí)也會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)的衰退和蕭條，從而成為經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)不穩(wěn)定的一個(gè)根源。這就需要制定全面的宏觀穩(wěn)定政策，加強(qiáng)R&D投資逆周期性調(diào)控政策體系的建設(shè)，增強(qiáng)宏觀調(diào)控彈性。（1）當(dāng)R&D投資因“需求”因素沖擊而表現(xiàn)出順周期性特征時(shí)，可以運(yùn)用財(cái)政補(bǔ)貼、稅率和稅收優(yōu)惠等財(cái)政政策進(jìn)行激勵(lì)和干預(yù)，以平滑其影響；（2）當(dāng)R&D投資因“金融”因素沖擊而表現(xiàn)出順周期性特征時(shí)，可以運(yùn)用信貸政策、利率政策等貨幣政策進(jìn)行支持和干預(yù)，以平滑其影響；（3）當(dāng)R&D投資因“技術(shù)”因素沖擊而表現(xiàn)出逆周期性特征時(shí)，可以根據(jù)一定歷史時(shí)期的科學(xué)技術(shù)和自主創(chuàng)新發(fā)展任務(wù)，制定與市場(chǎng)、社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展的科技創(chuàng)新扶持政策。

[1]熊彼特著，孔偉艷、朱攀峰、婁季芳編譯.經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論[M].北京，北京出版社，2008

[2]P.Francois,H.Lloyd-Ellis.Intrinsic Business Cycles with Pro-Cycli?cal R&D[C].Working Paper,Queens.University,2006.