熊澄宇

【摘要】海外并購(gòu)是企業(yè)增強(qiáng)自身實(shí)力,提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,拓展海外市場(chǎng),融入世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要途徑之一,但企業(yè)海外并購(gòu)過程中法律風(fēng)險(xiǎn)無處不在,能否及時(shí)有效地規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)是海外并購(gòu)能否取得成功的關(guān)鍵所在。通過對(duì)中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)中所面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和研究,提出防范措施,以便為企業(yè)的海外并購(gòu)提供參考。

【關(guān)鍵詞】海外并購(gòu) 法律風(fēng)險(xiǎn) 防范措施

引言

在經(jīng)濟(jì)全球化推動(dòng)以及“走出去”戰(zhàn)略號(hào)召下,中國(guó)企業(yè)不斷向海外發(fā)展,中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系也越來越緊密。自2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后,世界許多國(guó)家和地區(qū)的企業(yè)面臨嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)危機(jī),這給我國(guó)企業(yè)進(jìn)軍海外市場(chǎng)提供了巨大的發(fā)展商機(jī)。我國(guó)企業(yè)憑借豐富的資本,高舉“海外抄底”大旗,紛紛加入海外并購(gòu)大軍中,掀起了我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的第三次浪潮,例如海爾并購(gòu)三洋案、聯(lián)想并購(gòu)IBM案等等,向海外并購(gòu)的迅速崛起進(jìn)一步加快了我國(guó)“走出去”的步伐。

海外并購(gòu)對(duì)中國(guó)企業(yè)來說是一把雙刃劍,一方面,海外并購(gòu)給我國(guó)企業(yè)發(fā)展帶來無限商機(jī),大大提高了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度;另一方面,海外并購(gòu)中存在許多不穩(wěn)定因素,隱含著巨大的風(fēng)險(xiǎn),并購(gòu)失敗的案例比比皆是。目前,中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)中面臨著前所未有的機(jī)遇與挑戰(zhàn),海外并購(gòu)對(duì)中國(guó)企業(yè)來說還是一個(gè)比較新的事物,需要我們謹(jǐn)慎對(duì)待,不能隨意忽視海外并購(gòu)中各種風(fēng)險(xiǎn)特別是法律風(fēng)險(xiǎn)的存在。由于各個(gè)國(guó)家歷史、文化和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的差異,法律制度存在不同,甚至相互沖突是很正常的事,中國(guó)企業(yè)要想在海外并購(gòu)中取得勝利,避免“胎死腹中”或“早年夭折”,就必須高度重視并購(gòu)中的法律風(fēng)險(xiǎn)。本文以中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)中的法律風(fēng)險(xiǎn)為研究目標(biāo),切實(shí)分析中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)中將面臨的各種法律風(fēng)險(xiǎn),并在綜合分析的基礎(chǔ)上提出可能的防范措施,希望能為中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)提供一些參考。

中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的法律風(fēng)險(xiǎn)概述

海外并購(gòu)的含義?！安①?gòu)”,顧名思義,有兼并和收購(gòu)之意,一般是指實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)吸收另一家或多家實(shí)力較弱的企業(yè)。海外并購(gòu)則是跨國(guó)兼并和收購(gòu)的總稱,屬于跨國(guó)公司直接對(duì)外投資的一種,其包括兩方主體,一方是收購(gòu)方,另一方是被收購(gòu)方,在收購(gòu)過程中,可能會(huì)有律師事務(wù)所或會(huì)計(jì)事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)加入,協(xié)助并購(gòu)的相關(guān)事宜。

通過海外并購(gòu)的商業(yè)活動(dòng),中國(guó)企業(yè)可以大大縮短學(xué)習(xí)和掌握國(guó)際商事活動(dòng)的有關(guān)規(guī)則,加快融入國(guó)際市場(chǎng)的速度,充分發(fā)揮資本優(yōu)勢(shì),學(xué)習(xí)外國(guó)企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),融合本國(guó)獨(dú)特的企業(yè)文化,不斷將企業(yè)做大做強(qiáng),提高企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)收購(gòu)企業(yè)來說,成功的海外并購(gòu)可以盤活企業(yè)的資本,增強(qiáng)其流動(dòng)性,創(chuàng)造更高的價(jià)值;對(duì)整個(gè)國(guó)家來說,能夠優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,提升國(guó)家整體的綜合國(guó)力。

海外并購(gòu)的法律風(fēng)險(xiǎn)?！捌桨彩召?gòu)富通”案等一系列海外收購(gòu)案均以失敗而告終,這表明海外收購(gòu)之路并非一帆風(fēng)順,中國(guó)企業(yè)對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足是導(dǎo)致收購(gòu)失敗的一個(gè)重大原因。

風(fēng)險(xiǎn),簡(jiǎn)單的說是指遭受損失和不利的可能性,法律風(fēng)險(xiǎn)就是指因法律的原因而遭受損失和不利的可能性,具體到企業(yè)在海外并購(gòu)中的法律風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí)因違反收購(gòu)方或被收購(gòu)方所在國(guó)的法律法規(guī)而被起訴或遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。海外并購(gòu)是一項(xiàng)復(fù)雜而系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)行為,從前期并購(gòu)融資到中期的并購(gòu)交易再到后期的整合經(jīng)營(yíng),各個(gè)環(huán)節(jié)都充斥著法律風(fēng)險(xiǎn),一旦法律風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生,就會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)機(jī)會(huì)喪失,或者并購(gòu)成本增加,又或者并購(gòu)失敗。引發(fā)法律風(fēng)險(xiǎn)的原因主要是企業(yè)的不當(dāng)行為,企業(yè)的并購(gòu)行為必須符合并購(gòu)雙方所在國(guó)關(guān)于并購(gòu)的法律法規(guī)和政策,如果不符合,那么企業(yè)的行為就屬不當(dāng)行為,就會(huì)引發(fā)法律風(fēng)險(xiǎn)致使并購(gòu)失敗。例如,我國(guó)要求企業(yè)在進(jìn)行海外并購(gòu)前向有關(guān)政府部門申報(bào)登記,如果企業(yè)沒有進(jìn)行申報(bào)登記,海外并購(gòu)就不可能通過國(guó)家的審查批準(zhǔn),并購(gòu)也就不可能順利進(jìn)行。

目前,中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)中,法律風(fēng)險(xiǎn)重重,加上我國(guó)與其他國(guó)家的文化差異與沖突、法律法規(guī)的不完善以及并購(gòu)中溝通不暢等原因,并購(gòu)中的法律風(fēng)險(xiǎn)日趨復(fù)雜,這對(duì)企業(yè)順利并購(gòu)會(huì)產(chǎn)生重要的影響。

中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的法律風(fēng)險(xiǎn)解析

海外并購(gòu)是一項(xiàng)跨國(guó)商業(yè)活動(dòng),跨越國(guó)境進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)本身就意味著極大的風(fēng)險(xiǎn),具體到海外并購(gòu),其涉及的法律風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾個(gè)方面:

國(guó)家安全審查法律風(fēng)險(xiǎn)。目前,許多國(guó)家都通過建立或完善國(guó)家安全審查制度來加強(qiáng)對(duì)外資的監(jiān)管,使得國(guó)家安全審查成為海外并購(gòu)影響最大的貿(mào)易保護(hù)措施,這也是中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)最容易遭受的法律風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)國(guó)家安全的定義,不論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家都沒有確切的界定,都是通過列舉一系列涉及國(guó)家安全的因素來描述。如果在海外并購(gòu)中有涉及國(guó)家安全的事項(xiàng),都會(huì)被納入國(guó)家安全審查的范圍。

世界上對(duì)國(guó)家安全審查最為嚴(yán)格的國(guó)家是美國(guó)和日本,如美國(guó)采取的是實(shí)質(zhì)審查標(biāo)準(zhǔn),由初審、調(diào)查和總統(tǒng)決定三個(gè)程序組成,足見該國(guó)國(guó)家安全審查制度的嚴(yán)格程度。近年來,隨著海外并購(gòu)的發(fā)展,國(guó)家安全審查制度也在不斷變化,呈現(xiàn)兩個(gè)新的發(fā)展趨勢(shì),一是國(guó)家安全概念在不斷擴(kuò)展,擴(kuò)大了并購(gòu)中國(guó)家安全審查的范圍;二是政治考量因素增加,加劇了國(guó)家安全審查的針對(duì)性。

反壟斷法律風(fēng)險(xiǎn)。在海外并購(gòu)中,反壟斷法是應(yīng)用最多的法律,已經(jīng)成為東道國(guó)用來規(guī)制海外并購(gòu)的利器。反壟斷法不僅是實(shí)體法,而且也是程序法,其使用范圍廣泛,可以橫向也可以縱向規(guī)制并購(gòu)行為,因此,反壟斷法律風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的海外并購(gòu)影響僅次于國(guó)家安全審查法律風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)絕對(duì)不能忽視這類風(fēng)險(xiǎn)。反壟斷法律風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的海外并購(gòu)影響主要體現(xiàn)在:一旦東道國(guó)啟動(dòng)反壟斷調(diào)查程序,我國(guó)企業(yè)就不得不耗費(fèi)大量的精力應(yīng)對(duì)調(diào)查,這將嚴(yán)重影響并購(gòu)進(jìn)程,并直接或間接造成企業(yè)損失。當(dāng)東道國(guó)經(jīng)調(diào)查后認(rèn)為并購(gòu)行為屬于壟斷行為,并購(gòu)就必須結(jié)束,企業(yè)為此花費(fèi)的財(cái)力物力和人力,全部付諸東流,其損失之大可想而知。即便調(diào)查后并購(gòu)沒有被認(rèn)為是壟斷行為,東道國(guó)仍然可以以需要進(jìn)一步調(diào)查為由,繼續(xù)進(jìn)行調(diào)查,有時(shí)時(shí)間跨度也很長(zhǎng),這對(duì)我國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力是一個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)查無疑會(huì)加重企業(yè)負(fù)擔(dān),如果企業(yè)財(cái)力相對(duì)薄弱一點(diǎn),是不可能承受東道國(guó)一而再、再而三地“調(diào)查”的。有些企業(yè)經(jīng)不住東道國(guó)長(zhǎng)時(shí)間的拖延,不得不主動(dòng)放棄并購(gòu)。在調(diào)查期間,還會(huì)喪失并購(gòu)的最佳時(shí)機(jī),導(dǎo)致并購(gòu)成本增加,這對(duì)我國(guó)企業(yè)來說也是一種損失。

勞工法律風(fēng)險(xiǎn)。相比我國(guó),發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)形成了相當(dāng)健全的工會(huì)制度,有關(guān)勞工的法律法規(guī)也非常完善,不論企業(yè)是否被并購(gòu),法律法規(guī)都嚴(yán)格地保障工人的合法權(quán)益。我國(guó)許多企業(yè)在海外并購(gòu)中由于不了解外國(guó)勞動(dòng)用工法律制度而交過昂貴的“學(xué)費(fèi)”。如臺(tái)灣明基收購(gòu)西門子移動(dòng)電話案中,由于明基公司無法管理德國(guó)工程師而導(dǎo)致收購(gòu)案以失敗告終。類似的案例還有首鋼收購(gòu)秘魯鐵礦案等。表1是關(guān)于世界各地勞工的相關(guān)情況,從該表中我們可以明確看出企業(yè)海外并購(gòu)后必須考慮勞工法律風(fēng)險(xiǎn),否則,并購(gòu)后的經(jīng)營(yíng)管理將難以繼續(xù),并購(gòu)最終會(huì)走向失敗。

表1世界各地勞工的相關(guān)情況①

知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律風(fēng)險(xiǎn)。這也是我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)中最常出現(xiàn)的法律風(fēng)險(xiǎn)之一。中國(guó)企業(yè)一直以來都有一個(gè)致命的缺陷:產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新性,沒有自己的品牌和核心技術(shù)。如2004年恩科訴華為侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)案,雖然華為最終贏得訴訟,但是也在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面給中國(guó)企業(yè)在海外的并購(gòu)敲響了警鐘。在海外并購(gòu)中,我國(guó)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩類,一類是內(nèi)部法律風(fēng)險(xiǎn),是指因知識(shí)產(chǎn)權(quán)主體層面和有效性層面的漏洞引起的訴訟風(fēng)險(xiǎn);另一類是外部法律風(fēng)險(xiǎn),是指因?yàn)楦鲊?guó)家對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的規(guī)定不同而導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)不了解相關(guān)規(guī)定而引發(fā)的訴訟風(fēng)險(xiǎn)。盡管我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)已經(jīng)開始覺醒,但在知識(shí)產(chǎn)權(quán)立法上,與發(fā)達(dá)國(guó)家還存在很大的差距,這使得我國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)中遭遇知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)要大得多,容易導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)處于不利地位,海外并購(gòu)寸步難行。

除了以上四類海外并購(gòu)中的法律風(fēng)險(xiǎn)外,還包括稅法和環(huán)境保護(hù)法的法律風(fēng)險(xiǎn)、合同管理法律風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際慣例法律風(fēng)險(xiǎn)等等。

中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的法律風(fēng)險(xiǎn)防范措施

盡管風(fēng)險(xiǎn)是帶來經(jīng)濟(jì)損失的一種可能,但是一旦并購(gòu)中法律風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際發(fā)生,將給企業(yè)帶來巨大的損失,包括直接的和間接的損失,甚至引發(fā)收購(gòu)企業(yè)的生存危機(jī)。因此,筆者嘗試從政府和企業(yè)兩個(gè)層面提出關(guān)于防范法律風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策和建議,希望能對(duì)中國(guó)企業(yè)順利“走出去”并購(gòu)有一定的幫助。

政府層面防范企業(yè)海外并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施。首先,要構(gòu)建和完善企業(yè)海外并購(gòu)法律體系。目前,我國(guó)還沒有建立統(tǒng)一完整的企業(yè)海外并購(gòu)法律體系,對(duì)于企業(yè)海外并購(gòu)的規(guī)定散見于一些法律法規(guī)中,非常零碎。因此,我國(guó)立法部門應(yīng)該加緊完善海外并購(gòu)方面的法律法規(guī),制定統(tǒng)一的企業(yè)海外并購(gòu)法,同時(shí)完善《反壟斷法》、《海外投資保險(xiǎn)法》等法律法規(guī),全面規(guī)范企業(yè)海外并購(gòu)行為中的審批、管制、融資、保險(xiǎn)等,在法律中詳細(xì)規(guī)定并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、評(píng)估及論證、防范,使企業(yè)并購(gòu)行為流程和步驟法定化,加強(qiáng)法律的可操作性和實(shí)踐性,切實(shí)有效規(guī)制海外并購(gòu)。作為國(guó)際條約的簽訂主體,我國(guó)政府應(yīng)該積極與海外國(guó)家簽訂關(guān)于海外并購(gòu)的雙邊或多邊協(xié)議,加強(qiáng)國(guó)家之間的法律溝通與聯(lián)系,建立國(guó)際化的海外并購(gòu)法律框架,保障海外并購(gòu)的穩(wěn)定發(fā)展。

其次,要大量出臺(tái)鼓勵(lì)和扶持企業(yè)海外并購(gòu)的引導(dǎo)政策。國(guó)家應(yīng)該大量支持企業(yè)“走出去”并購(gòu)海外企業(yè),在政策上予以鼓勵(lì)和扶持。從實(shí)際情況來看,我國(guó)政府在政策上還存在一定的缺失,應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)宏觀指導(dǎo),大量出臺(tái)并積極落實(shí)各項(xiàng)關(guān)于企業(yè)海外并購(gòu)的政策。這些政策包括:其一,政府及各部門應(yīng)該提高行政效率和辦事能力,積極引導(dǎo)與海外并購(gòu)有關(guān)的行業(yè)發(fā)展;其二,國(guó)家花費(fèi)財(cái)力、物力和人力設(shè)立專門的機(jī)構(gòu),用來采集和研究各國(guó)企業(yè)并購(gòu)法律法規(guī),為中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)提供參考;其三,在信貸和資金方面予以支持,解決企業(yè)融資難題;其四,實(shí)行優(yōu)惠的稅收政策,以便提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

再次,要建立海外投資保險(xiǎn)制度。目前,許多發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)建立了比較完善的海外投資保險(xiǎn)制度,以維護(hù)和保障本國(guó)企業(yè)在海外投資中的利益,而我國(guó)卻沒有建立這方面的制度。面對(duì)海外并購(gòu)中的種種法律風(fēng)險(xiǎn),我國(guó)有必要建立海外投資保險(xiǎn)制度,避免我國(guó)企業(yè)因東道國(guó)的政府行為導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。因東道國(guó)政府行為使企業(yè)在并購(gòu)中遭受法律風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)難以向東道國(guó)追討損失賠償,許多情況下,企業(yè)選擇放棄賠償請(qǐng)求權(quán)。對(duì)此,我們可以通過建立海外投資保險(xiǎn)制度,設(shè)立專門的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),一方面對(duì)遭受損失的企業(yè)予以賠償,降低法律風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來的損害程度,另一方面也能對(duì)東道國(guó)政府進(jìn)行專業(yè)追討,維護(hù)企業(yè)和國(guó)家利益。

企業(yè)層面防范海外并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施。一是培養(yǎng)法律風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí),提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。由于受傳統(tǒng)文化的影響,中國(guó)企業(yè)歷來就不重視法律風(fēng)險(xiǎn),更不用提培養(yǎng)法律風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí)。面對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)帶來的一波波并購(gòu)危機(jī),企業(yè)在以后的海外投資中,必須重視法律風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí)的培養(yǎng),只有意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)發(fā)展的危害,才能從行動(dòng)上采取措施規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)。另外,企業(yè)在海外并購(gòu)時(shí)要注重內(nèi)部控制和管理,提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。企業(yè)應(yīng)該從實(shí)際出發(fā),綜合考慮企業(yè)規(guī)模和并購(gòu)中法律風(fēng)險(xiǎn)狀況等因素,打造內(nèi)部法律顧問團(tuán)隊(duì)和法律事務(wù)處理機(jī)構(gòu),從而建立企業(yè)自身的法律風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。

二是熟悉和掌握東道國(guó)關(guān)于并購(gòu)的法律法規(guī)。法律風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生主要是因?yàn)槠髽I(yè)不了解東道國(guó)的法律法規(guī),因此在并購(gòu)中做出不當(dāng)行為而導(dǎo)致并購(gòu)失敗。中國(guó)企業(yè)在打算并購(gòu)海外企業(yè)時(shí),應(yīng)該事前對(duì)目標(biāo)企業(yè)所在國(guó)的法律法規(guī)進(jìn)行調(diào)查和了解,并組織內(nèi)部法律顧問團(tuán)進(jìn)行集體分析和研究,切實(shí)掌握法律法規(guī)的精髓,以供企業(yè)在做出并購(gòu)決策時(shí)參考。調(diào)查和了解的法律法規(guī)主要包括公司法律制度、勞動(dòng)法律制度、外資準(zhǔn)入制度、外匯管制制度等與并購(gòu)緊密相關(guān)的法律法規(guī)。

三是規(guī)范管理并購(gòu)協(xié)議。并購(gòu)協(xié)議是企業(yè)海外并購(gòu)的行為準(zhǔn)則,一切并購(gòu)事宜以并購(gòu)協(xié)議為準(zhǔn),在發(fā)生法律風(fēng)險(xiǎn)時(shí),企業(yè)可以援引并購(gòu)協(xié)議進(jìn)行救濟(jì),因此,規(guī)范和完善并購(gòu)協(xié)議對(duì)企業(yè)來說非常重要。中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí),可以讓企業(yè)內(nèi)部法律顧問團(tuán)隊(duì)或聘請(qǐng)外部專業(yè)律師團(tuán)隊(duì)對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行周詳?shù)姆烧{(diào)查,讓法律、財(cái)會(huì)等專業(yè)人員全權(quán)與目標(biāo)企業(yè)高層協(xié)商洽談,對(duì)并購(gòu)進(jìn)行專業(yè)規(guī)范管理。企業(yè)協(xié)商人員在海外并購(gòu)協(xié)商中應(yīng)該謹(jǐn)言慎行,對(duì)協(xié)商結(jié)果應(yīng)該用書面形式確定下來,避免日后紛爭(zhēng);在簽訂并購(gòu)協(xié)議時(shí),注意保密事項(xiàng)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防事項(xiàng)的約定,防止并購(gòu)中泄露商業(yè)秘密和目標(biāo)企業(yè)的惡意違約而造成企業(yè)損失。

結(jié)語(yǔ)

改革開放還在繼續(xù),中國(guó)企業(yè)也將繼續(xù)“走出去”,海外并購(gòu)事業(yè)正如火如荼地開展。面對(duì)并購(gòu)中的一系列法律風(fēng)險(xiǎn),中國(guó)企業(yè)不能因此停止并購(gòu)的步伐,必須直視法律風(fēng)險(xiǎn),重視法律風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)培養(yǎng),積極尋找風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策,將海外并購(gòu)事業(yè)堅(jiān)持到底。

(作者單位:北京大學(xué)匯豐商學(xué)院)

注釋

①表1中每個(gè)指標(biāo)的取值范圍在0~100之間,法規(guī)的嚴(yán)格程度和指數(shù)取值成正比關(guān)系。