汪足仙

(國(guó)泰君安證券股份有限公司，深圳 廣東 518000)

一、概述

2011年1 1月2 5日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》正式發(fā)布，并自發(fā)布之日起施行。這意味著亮相內(nèi)地證券市場(chǎng)一年半的融資融券業(yè)務(wù)將由“試點(diǎn)”轉(zhuǎn)為“常規(guī)”。

二、概述融資融券業(yè)務(wù)

“融資融券”又稱“證券信用交易”，是指投資者向具有證券交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券并賣出的行為。該項(xiàng)業(yè)務(wù)包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。修訂前的證券法禁止融資融券的證券信用交易。

融資是借錢買證券，證券公司借款給客戶購(gòu)買證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買進(jìn)證券稱為“買空”；融券是借入證券來賣，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。

目前國(guó)際上流行的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結(jié)算公司授信的模式。

三、融資融券業(yè)務(wù)的特點(diǎn)

從投資者的角度來說，融資融券業(yè)務(wù)主要包括資金的融通和證券的交易兩部分，證券公司是借出方，投資者是借入方。與普通證券交易相比，融資融券業(yè)務(wù)具有以下特點(diǎn)：

1）做空機(jī)制。當(dāng)投資者預(yù)計(jì)證券價(jià)格會(huì)上漲，而手頭又無足夠的資金時(shí)，可以先向證券公司借入資金購(gòu)買證券，以此獲得收益；當(dāng)投資者預(yù)計(jì)證券價(jià)格會(huì)下跌，而手頭又沒有證券時(shí)，可以向證券公司借入證券賣出，待證券價(jià)格下跌時(shí)再買入還給證券公司，以此獲得差額收益。而普通的證券交易一定要有足夠的資金購(gòu)買證券，而且賣出的證券必須是已經(jīng)持有的證券。

2）杠桿效應(yīng)，即投資者可以以相對(duì)少的資金，做較大的證券交易。在融資融券交易中，只要投資者提供足夠的保證金，就能以較少的資金，買入較多的證券；也可以在沒有證券的情況下，先行借入證券，擴(kuò)大交易籌碼。

3）雙重關(guān)系。投資者與證券公司即有資金或者證券的借貸關(guān)系，同時(shí)也存在證券委托交易的關(guān)系。在資金或者證券的借貸過程中，投資者要付給證券公司利息；在證券委托交易的過程中，投資者要付給證券公司手續(xù)費(fèi)。

四、融資融券業(yè)務(wù)的正面影響與負(fù)面影響

正面影響：首先，該項(xiàng)業(yè)務(wù)為投資者提供了資金，會(huì)給證券市場(chǎng)輸入新鮮的資金血液，提高了資金的流動(dòng)性，具有明顯的活躍交易的作用，對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生了積極的推動(dòng)作用；其次，賣空機(jī)制的引入將改變?cè)瓉硎袌?chǎng)單邊市的局面，有利于市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。再次，融資融券的引入為投資者提供了新的盈利模式。融資使投資者可以在投資中借助杠桿，而融券可以使投資者在市場(chǎng)下跌的時(shí)候也能實(shí)現(xiàn)盈利。負(fù)面影響：融資融券業(yè)務(wù)既能助漲，也能助跌，使得市場(chǎng)的波動(dòng)性被增大，金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)被增大。

五、融資融券業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理

融資融券業(yè)務(wù)包括融資業(yè)務(wù)和融券業(yè)務(wù)兩類。根據(jù)財(cái)政部規(guī)定：關(guān)于融資業(yè)務(wù)，證券公司及其客戶均應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》有關(guān)規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。證券公司融出的資金，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)應(yīng)收債權(quán)，并確認(rèn)相應(yīng)利息收入；客戶融入的資金，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)應(yīng)付債務(wù)，并確認(rèn)相應(yīng)利息費(fèi)用。關(guān)于融券業(yè)務(wù)，證券公司融出的證券，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》有關(guān)規(guī)定，不應(yīng)終止確認(rèn)該證券，但應(yīng)確認(rèn)相應(yīng)利息收入；客戶融入的證券，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》有關(guān)規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，并確認(rèn)相應(yīng)利息費(fèi)用。

5.1 企業(yè)投資者進(jìn)行融資融券交易的會(huì)計(jì)處理

5.1.1、企業(yè)投資者向證券公司提交現(xiàn)金或者有價(jià)證券作為擔(dān)保物的處理

1）以現(xiàn)金作為擔(dān)保時(shí)，應(yīng)做如下會(huì)計(jì)分錄：

借：其它應(yīng)收款-某證券公司

貸：銀行存款

當(dāng)交易結(jié)束，收回保證金時(shí)，應(yīng)做如下會(huì)計(jì)分錄：

借：銀行存款

貸：其它應(yīng)收款-某證券公司

2）當(dāng)以有價(jià)證券作為擔(dān)保時(shí)，由于所有權(quán)未發(fā)生轉(zhuǎn)移，故而無需進(jìn)行財(cái)務(wù)處理，但需進(jìn)行登記復(fù)查；如該有價(jià)證券被企業(yè)定義為交易性金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)的，則應(yīng)按公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，并將其變動(dòng)差額計(jì)入當(dāng)期損益或者所有者權(quán)益。

5.1.3、融資購(gòu)入證券后，應(yīng)做如下會(huì)計(jì)分錄：

借：交易性金融資產(chǎn)

投資收益

可供出售金融資產(chǎn)

持有至到期投資

貸：短期借款或者長(zhǎng)期借款

在證券的持有期間，對(duì)交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)，期末按公允價(jià)值計(jì)價(jià)，取得時(shí)發(fā)生的交易費(fèi)用直接計(jì)人當(dāng)期損益，直接沖減"投資收益"科目，交易性金融資產(chǎn)的手續(xù)費(fèi)計(jì)入投資收益，可供出售金融資產(chǎn)應(yīng)該計(jì)入資本公積。

5.1.4、出售證券，歸還證券公司融資款后，應(yīng)做如下會(huì)計(jì)分錄：

借：短期借款或者長(zhǎng)期借款

其它應(yīng)收款-某證券公司

貸：交易性金融資產(chǎn)

可供出售金融資產(chǎn)

持有至到期投資

在這里的投資收益可根據(jù)盈利或者虧損情況，計(jì)入借方或者貸方。

5.2 證券公司進(jìn)行融資融券交易的會(huì)計(jì)處理

5.2.1、融資業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理

1）收到企業(yè)投資者的擔(dān)保物或者擔(dān)保金時(shí)，應(yīng)將其確認(rèn)為一項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債，做如下會(huì)計(jì)分錄：

借：銀行存款

貸：存入保證金-某投資企業(yè)

2）為企業(yè)投資者墊付資金，購(gòu)買證券時(shí)，做如下會(huì)計(jì)分錄：

借：應(yīng)收賬款或者貸款-某投資企業(yè)

貸：銀行存款

3）賣出證券，收回貸款時(shí)，做如下會(huì)計(jì)分錄：

借：銀行存款

貸：應(yīng)收賬款或者貸款-某投資企業(yè)

4）融資期間的利息，在確認(rèn)后，做如下會(huì)計(jì)分錄：

借：銀行存款（已收）或者應(yīng)收利息（未收）

貸：利息收入

5）為企業(yè)投資者融資或者賣出證券的手續(xù)費(fèi)收入時(shí)，做如下會(huì)計(jì)分錄：

借：銀行存款

貸：手續(xù)費(fèi)

5.2.2、融券業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理

1）收入的擔(dān)保物應(yīng)作為暫存款，計(jì)入“存入保證金-某投資企業(yè)”科目進(jìn)行核算。

2）融券不屬于資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，所以不需要不應(yīng)終止確認(rèn)該證券，但需要登記，以備復(fù)查，還要在本企業(yè)內(nèi)部的會(huì)計(jì)報(bào)表和賬簿體系中按公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，并將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入各期損益。

3）收回的證券也只需要登記，以備復(fù)查。

4）為企業(yè)投資者進(jìn)行融券買賣產(chǎn)生的傭金收入，做如下會(huì)計(jì)分錄：

借：銀行存款

貸：傭金收入

結(jié)束語(yǔ)

融資融券業(yè)務(wù)的正式面市，為證券公司帶來利好，也為投資者提供了新的獲利方式，但眼下我國(guó)引入融資融券業(yè)務(wù)的時(shí)間尚短，在運(yùn)行模式及規(guī)章制度的制定時(shí)，有必要借鑒國(guó)外具有成熟市場(chǎng)環(huán)境國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。

[1] 牟海霞，蔣義宏.證券公司會(huì)計(jì)第2版.上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2007.

[2] 愚寂灃，馬勛編.融資融券實(shí)務(wù).西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2009.01.

[3] 彭冰著.中國(guó)證券法學(xué).高等教育出版社,2007.09.

[4] 中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司編.債券投資稅務(wù)處理實(shí)務(wù).經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2010.05.

[5] 傅強(qiáng)主編.融資融券操作寶典.立信會(huì)計(jì)出版社，2009.08.