柴瑞娟

我們已經(jīng)步入了一個金融社會化和社會金融化交互相融相促的時代。為醫(yī)治剛剛過去的那場來勢兇猛席卷全球的金融危機(jī)后遺癥，亦為應(yīng)對金融混業(yè)和金融衍生進(jìn)一步加劇深化的社會現(xiàn)實，金融監(jiān)管謀變已經(jīng)在各國浪潮涌動，面對金融監(jiān)管這個艱巨的世界性難題，美國、英國、法國及歐盟等國家和地區(qū)紛紛對其金融監(jiān)管體制進(jìn)行大刀闊斧的變革，以期能夠避免或者減少新一次金融危機(jī)發(fā)生的可能性。在這一系列動作頻繁的巨大變革中，法國2008年推出了《經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化法》，2010年又出臺了《消費者信貸改革法》及《銀行金融監(jiān)管法》，對其監(jiān)管體制進(jìn)行了2003年以來的重大變革。然而，我國學(xué)界對法國的關(guān)注幾近空白，本文意在拋磚引玉，以期對國內(nèi)相關(guān)研究有所助益。

一、分業(yè)監(jiān)管、機(jī)構(gòu)冗繁：法國改革前的金融監(jiān)管體制

法國近些年在金融監(jiān)管領(lǐng)域的變革可謂頻繁。2003年法國對其金融監(jiān)管體制曾進(jìn)行過根本性的變革。在2003年這次變革之前，法國金融監(jiān)管體制為分業(yè)監(jiān)管模式，對各金融子行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置冗繁，各種機(jī)構(gòu)疊床架屋：

對證券業(yè)的監(jiān)管多機(jī)構(gòu)并設(shè)：2003年之前法國對金融市場的監(jiān)管主要由三個機(jī)構(gòu)來具體實施：證券交易委員會（COB）、金融市場委員會（CMF）及金融管理紀(jì)律委員會（CDGF）①關(guān)于法國2003年前后證券市場監(jiān)管更為詳細(xì)的內(nèi)容參見：柴瑞娟：《法國金融市場監(jiān)管體制的歷史流變及現(xiàn)狀研究》，載《南京大學(xué)法律評論》2010年第1期；馮果、柴瑞娟：《新自由主義監(jiān)管路徑的失敗》，載《珞珈法學(xué)論壇》第十卷，武漢大學(xué)出版社2011年6月版。。

對銀行業(yè)的監(jiān)管則專門委員會林立：除了法蘭西銀行和經(jīng)濟(jì)財政部部長外，亦有眾多專門委員會：國家信貸和證券委員會（CNCT）、金融和銀行管理委員會（CRBF）、咨詢委員會（le Comitéconsultatif）、投資公司和信貸機(jī)構(gòu)委員會（CECEI）和銀行委員會（la Commission bancaire）（Jean－Paul VALETTE，2005：97）。

對保險業(yè)的監(jiān)管多機(jī)構(gòu)共存：保險監(jiān)督管理委員會（CCA）、全國保險業(yè)委員會（CNA）及保險業(yè)、醫(yī)療互助保險業(yè)和互助機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理委員會（CCMIP）均擔(dān)負(fù)監(jiān)管保險業(yè)之職責(zé)。

鑒于這種繁復(fù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)所引致的低效和機(jī)能失靈，2003年法國通過了《金融安全法》對其金融體制進(jìn)行了翻天覆地的變革，對眾多的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行化繁為簡，這次變革被業(yè)界稱為“一場合乎眾愿且相當(dāng)合理的制度改革”、“金融法領(lǐng)域的奠基之作”（Jean－Paul VALETTE，2005：50－55）。

《金融安全法》撤并了眾多的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，徹底打破了法國舊有的監(jiān)管格局，但仍秉持分業(yè)監(jiān)管的原則：在證券業(yè)，其合并了COB、CMF和CDGF，將三者權(quán)力匯于新建的獨立公共職權(quán)機(jī)構(gòu)——金融市場管理局（AMF）①《金融安全法》開宗明義規(guī)定：其為獨立的公共職權(quán)機(jī)構(gòu)（l’autoritépublique indépendante，即API），具有法人資格，其同法蘭西銀行一樣，既非行政機(jī)構(gòu)，亦非純粹的專業(yè)機(jī)構(gòu)，為一種特殊的公法人（une personne publique sui generis），將其描述為一種特殊的公共職權(quán)機(jī)構(gòu)所實施的專業(yè)監(jiān)管似乎更為合適。；在銀行業(yè)，其撤銷了眾多的委員會，僅保留了CECEI和銀行委員會繼續(xù)履行監(jiān)管職能；在保險業(yè)，其合并了CCA、CNA和CCMIP，新建了保險業(yè)、醫(yī)療互助保險業(yè)和互助機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理委員會（CCAMIP）作為保險業(yè)唯一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)②關(guān)于法國2003年改革前后金融監(jiān)管體制更為詳細(xì)的論述，參見柴瑞娟：《變革與現(xiàn)狀：法國金融監(jiān)管體制研究》，載《證券法苑》2011年第四卷，法律出版社出版。。

二、法國合并保險業(yè)銀行業(yè)監(jiān)管，新設(shè)審慎監(jiān)管局

2008年8月出臺的《經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化法》合并了保險業(yè)和銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，將合并之后的監(jiān)管職責(zé)交由新設(shè)的 “審慎監(jiān)管局”（ACP）承接，并將審慎監(jiān)管局置于中央銀行法蘭西銀行的監(jiān)督之下。此舉也進(jìn)一步突出了中央銀行的地位，強(qiáng)化了其對系統(tǒng)性風(fēng)險和危機(jī)處理的管理權(quán)。審慎監(jiān)管局的組成、職責(zé)及運行模式具體如下：

（一）職責(zé)與職權(quán)范圍

審慎監(jiān)管局是一個獨立的行政部門，主要職責(zé)為維護(hù)金融市場穩(wěn)定，保護(hù)投資人、投保人、市場進(jìn)入者、保險受益人的合法利益，其具體職責(zé)包括：（1）負(fù)責(zé)審查銀行業(yè)和保險業(yè)的審批；（2）監(jiān)管金融市場情況，負(fù)責(zé)信用機(jī)構(gòu)建立，評估金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況和清償能力；（3）確保與銀行業(yè)和保險業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)得到遵循，保證監(jiān)控程序充分可行；（4）對銀行業(yè)和保險業(yè)相關(guān)機(jī)構(gòu)和人士采取強(qiáng)制措施、行政處分及處罰，并將處罰結(jié)果公之于眾③L’article 35de LOI n°2008－776du 4ao?t 2008de modernisation de l’économie.。其后，在2010年出臺的《銀行金融監(jiān)管法》中，審慎監(jiān)管局還被賦予了與歐盟成員國聯(lián)系配合、協(xié)調(diào)工作的新職責(zé)④L’article 20de LOI n°2010－1249du 22octobre 2010de régulation bancaire et financière.。

（二）組織機(jī)構(gòu)

審慎監(jiān)管局由理事會和處罰委員會兩個部門組成，審慎監(jiān)管局的職責(zé)由理事會行使，在某些特殊情況下，其職權(quán)由特殊委員會代為行使。理事會還制定其各下級機(jī)構(gòu)組織的運行準(zhǔn)則。

審慎監(jiān)管局理事會分為兩部分，分別負(fù)責(zé)銀行業(yè)和保險業(yè)的工作。為保證其工作效率，當(dāng)國會提出要求時，審慎監(jiān)管局還可加設(shè)特別委員會，并被賦予了單獨決議的權(quán)力。

審慎監(jiān)管局的制裁委員會負(fù)責(zé)制定章程、處理日常事務(wù)、解決保險業(yè)和銀行業(yè)存在的問題、分析經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的風(fēng)險。在這些領(lǐng)域，制裁委員會具有優(yōu)先管理權(quán)。制裁委員會每年都需要向國會提交年報。

所有審慎監(jiān)管局成員都需將就任前兩年的各人報稅金額、曾在社會、金融或經(jīng)濟(jì)活動中所任職務(wù)及曾在任何一家公司任法定代表人的經(jīng)歷上報審慎監(jiān)管局主席。

（三）運行機(jī)制⑤L’article 145de LOI n°2008－776du 4ao?t 2008de modernisation de l’économie.

審慎監(jiān)管局由法蘭西銀行撥款，每年由審慎監(jiān)管局秘書長向法蘭西銀行提交一份預(yù)算報告。在每個會計年度結(jié)算時，盈虧都需向法蘭西銀行報告。審慎監(jiān)管局秘書長負(fù)責(zé)管理局預(yù)算內(nèi)的資金流動。

審慎監(jiān)管局的普通工作人員也由法蘭西銀行的工作人員組成。審慎監(jiān)管局秘書長負(fù)責(zé)組建理事會行政部門，其工作人員的任命，由秘書長建議，由理事會決定，其工作人員數(shù)量在理事會規(guī)定的框架下由秘書長規(guī)定。在國會要求的情況下，審慎監(jiān)管局負(fù)責(zé)監(jiān)管保險業(yè)的人員也可以由法蘭西銀行調(diào)用。審慎監(jiān)管局各級工作人員須服從理事會守則，在某些情況下，也會直接服從于法蘭西銀行的工作守則。

這一規(guī)定充分彰顯了審慎監(jiān)管局與法蘭西銀行的關(guān)系——審慎監(jiān)管局處于法蘭西銀行的領(lǐng)導(dǎo)之下，與法蘭西銀行保持高度信息互通和緊密聯(lián)系。

（四）制裁權(quán)力①L’article 145de LOI n°2008－776du 4ao?t 2008de modernisation de l’économie.

審慎監(jiān)管局對銀行業(yè)、保險業(yè)以及內(nèi)部違法違規(guī)行為具有制裁的權(quán)力。

審慎監(jiān)管局在其監(jiān)管范圍內(nèi)，對違反法律法規(guī)或其職業(yè)守則、不接受警告、也未提交更正提案的銀行業(yè)和保險業(yè)從業(yè)人員，制裁委員會可依其行為危害嚴(yán)重程度，對其進(jìn)行警告、譴責(zé)、限制或禁止其市場活動、對主要負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)暫時停職或撤職、部分撤回對其的審批或完全撤銷對其的審批等。制裁委員會還有權(quán)力撤銷相關(guān)審批官員的職務(wù)，且這一撤職不需要解聘書。限制或禁止其市場活動、對主要負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)暫時停職或撤職最長可達(dá)10年。

對于混業(yè)經(jīng)營的金融公司違反了法律法規(guī)或職業(yè)準(zhǔn)則，制裁委員會亦可對其進(jìn)行制裁，根據(jù)其行為嚴(yán)重性，對其采取警告、譴責(zé)、對主要負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)暫時停職或撤職等，處罰其間制裁委員會可任命臨時負(fù)責(zé)人。

在對管理層人士進(jìn)行制裁過程中，制裁委員會需明確指出其違法違紀(jì)行為，指出其發(fā)生違紀(jì)行為時的身份，以及其行為與審慎監(jiān)管局的職責(zé)的對抗性質(zhì)。

制裁委員會可同時給予罰金處分，制裁委員會制定罰金數(shù)額、處罰日期。國會制定法案規(guī)定其最高罰金、罰金延遲繳納的處罰以及無法繳納罰金情況下的清算。對銀行業(yè)、保險業(yè)的罰金最高可達(dá)1億歐元。對貨幣兌換機(jī)構(gòu)的處罰金最高達(dá)100萬歐元。制裁委員會可對罰金數(shù)額進(jìn)行投票。

制裁委員會做出的制裁決定需在報紙等出版物上向公眾公開，但當(dāng)公開將造成更大的危害時，這些決定可不予公開。

三、建立金融監(jiān)管與系統(tǒng)性風(fēng)險委員會

為了加強(qiáng)對金融部門和市場的監(jiān)管，2010年頒布的《銀行金融監(jiān)管法》對增設(shè)了金融監(jiān)管與系統(tǒng)性風(fēng)險委員會進(jìn)行了專章規(guī)定②CHAPITRE IER：Creation d’un conseil de regulation financiere et du risque syetemique，TITRE IER：renforcer la supervision des acteurs et des marches financiers，LOI n°2010－1249du 22octobre 2010de régulation bancaire et financière.，該委員會的設(shè)立旨在協(xié)調(diào)法國在歐洲和國際不同層面上的行動，監(jiān)管督促國內(nèi)相關(guān)部門的合作和信息交流，從而推進(jìn)各級金融監(jiān)管體制改革。與此同時，委員會也肩負(fù)著金融業(yè)風(fēng)險預(yù)警以及預(yù)防系統(tǒng)風(fēng)險的重任。

《銀行金融監(jiān)管法》還開宗明義的對金融監(jiān)管與系統(tǒng)性風(fēng)險委員會的職責(zé)進(jìn)行了規(guī)定③L’article 1de LOI n°2010－1249du 22octobre 2010de régulation bancaire et financière.：（1）委員會監(jiān)管法蘭西銀行、審慎監(jiān)管局、金融市場管理局、會計準(zhǔn)則管理局之間的信息和交流合作；（2）委員會負(fù)責(zé)審查金融市場及各部門的情況分析，并評估它們涉及的系統(tǒng)性風(fēng)險，匯報歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險的意見和建議；（3）促進(jìn)國際和歐洲金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定方面的合作及信息匯總處理，并發(fā)布必要的通知和聲明；（4）為完成上述職責(zé)，《銀行金融監(jiān)管法》還規(guī)定金融監(jiān)管和系統(tǒng)性風(fēng)險委員會需聽取信貸機(jī)構(gòu)，投資公司，保險公司和養(yǎng)老基金會等代表的意見。

金融監(jiān)管與系統(tǒng)性風(fēng)險委員會的創(chuàng)設(shè)，旨在強(qiáng)化兩個層面的交流合作：一是保證國內(nèi)各級部門的信息交流及合作，其并不局限于法國政府部門，其廣度延伸至社會組織、金融市場內(nèi)部，故該委員會的創(chuàng)設(shè)，將有效改善原監(jiān)管體系中機(jī)構(gòu)龐雜、信息流通不暢、效率低下等問題。二是對法國及歐洲金融市場中的系統(tǒng)風(fēng)險進(jìn)行實時監(jiān)管，并及時進(jìn)行信息發(fā)布，充當(dāng)未來金融市場的“晴雨表”和“氣象圖”。

四、進(jìn)一步強(qiáng)化金融市場管理局的權(quán)威

為加強(qiáng)金融市場管理局的權(quán)威，賦予其更多權(quán)力，《銀行金融監(jiān)管法》第二章進(jìn)行了專章規(guī)定，進(jìn)一步擴(kuò)大了其職責(zé)范圍，改變了其原有運行模式，在對場內(nèi)金融產(chǎn)品的撤銷方面亦賦予了更多權(quán)力①CHAPITRE II：Doter l’autorite des marches financiers de pouvoirs renforces，LOI n°2010－1249du 22octobre 2010de régulation bancaire et financière.。

金融市場管理局的傳統(tǒng)職責(zé)為“保護(hù)投資者利益及金融產(chǎn)品安全，監(jiān)管金融市場安全運作及信息發(fā)布、為公眾提供規(guī)范的市場交易，確保良性競爭的獨立組織”?！躲y行金融監(jiān)管法》在此基礎(chǔ)上，繼而添加了以下兩點職責(zé)：（1）金融市場管理局需考量整個歐盟和歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)金融穩(wěn)定的目標(biāo)，尤其應(yīng)注意歐盟金融市場監(jiān)管體制的變化，并與歐盟和其他成員國的監(jiān)管部門建立合作。（2）金融市場管理局和審慎監(jiān)督局可以與國外同行、國外金融市場管理局或監(jiān)督管理局的同行部門信息交流，這些信息受到保密保護(hù)，且適用互利互惠、對等原則②L’article 3de LOI n°2010－1249du 22octobre 2010de régulation bancaire et financière.。這一修改凸顯了此次改革中，法國政府積極向歐盟靠攏，主動尋求與歐盟國家間的合作的態(tài)度，日益注重其身份的“區(qū)域化”色彩，并強(qiáng)化了金融監(jiān)管的“國際化”元素。

該法增加了金融市場管理局與能源監(jiān)管局的合作，規(guī)定兩者在打擊違反法律法規(guī)，或有關(guān)內(nèi)幕交易、操縱股價和傳播虛假信息的專業(yè)規(guī)則所規(guī)定的義務(wù)，或任何其他違反自然、破壞溫室氣體排放配額的市場交易運作中，實現(xiàn)信息互通，互相配合③L’article 9de LOI n°2010－1249du 22octobre 2010de régulation bancaire et financière.。

除此之外，此次改革還賦予了金融市場管理局制裁委員會更多的權(quán)力，并對其工作透明度提出了更高要求。例如，其對金融市場管理局下設(shè)的制裁委員會做出了如下要求：

被制裁委員會審議調(diào)查或發(fā)出檢查報告，并決定啟動制裁程序的人員，將被傳喚聽證，此類人員可接受金融市場管理局的協(xié)助及可提出申訴。在被告提出請求的情況下，從公共秩序、國家安全或需要法律保護(hù)的商業(yè)秘密或其他秘密考慮，開庭審理此案的庭長可禁止公眾參與全部或部分聽證會。

制裁委員會的決定在其指定的出版物、報紙或媒體進(jìn)行公布，所產(chǎn)生費用由被制裁人承擔(dān)。然而，當(dāng)對其制裁的公開聲明對金融市場造成嚴(yán)重危害時，制裁委員會可不公開④L’article 6、7、8de LOI n°2010－1249du 22octobre 2010de régulation bancaire et financière.。

五、強(qiáng)化對信用評級機(jī)構(gòu)和金融衍生品的監(jiān)管

（一）強(qiáng)化對信用評級機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

此場席卷全球的國際金融讓投資者喪失了對信用評級公司能力和操守的信賴，愈演愈烈、愈演愈復(fù)雜的金融衍生品亦彰顯了其足可摧毀一切的潛在風(fēng)險，故強(qiáng)化對信用評級機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，強(qiáng)力規(guī)范金融衍生產(chǎn)品成了各國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)重拳出擊的對象，法國亦不例外。

金融市場管理局原本就具有“需每年針對信用評級機(jī)構(gòu)的名錄、行業(yè)守則、信息公開透明度以及他們對發(fā)布機(jī)構(gòu)及金融市場造成的影響發(fā)布年報”的責(zé)任⑤L’article L.544－4du code monétaire et financier.，《銀行金融監(jiān)管法》更進(jìn)一步規(guī)定：“金融市場管理局為負(fù)責(zé)登記與監(jiān)督信用評級機(jī)構(gòu)的主管機(jī)關(guān)。金融市場管理局對其市場信用評級、職業(yè)準(zhǔn)則、其市場活動透明度及其在金融市場的影響作用發(fā)布年報。信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)對客戶及第三方造成的侵權(quán)及損失承擔(dān)過失責(zé)任，任何設(shè)法排除信用評級機(jī)構(gòu)責(zé)任的法律條文都應(yīng)視為無效?！雹轑’article 10de LOI n°2010－1249du 22octobre 2010de régulation bancaire et financière.

該法亦對信用評級機(jī)構(gòu)的具體監(jiān)管辦法做了詳細(xì)規(guī)定，并將其具體辦法列入金融市場管理局的職權(quán)范圍內(nèi)，規(guī)定金融市場管理局為“信用評級機(jī)構(gòu)的登記注冊機(jī)構(gòu)、“信用評級信息發(fā)布機(jī)構(gòu)”，并且要“保證信用評級機(jī)構(gòu)的獨立性，防止其利益沖突”，“監(jiān)督信用評級系統(tǒng)并要求其通報其總收入?！?/p>

（二）強(qiáng)化對金融衍生品的監(jiān)管

在此次改革中，對金融衍生產(chǎn)品的強(qiáng)化監(jiān)管主要表現(xiàn)有三：

首先是強(qiáng)調(diào)了金融市場管理局對金融衍生品的監(jiān)管責(zé)任，《銀行金融監(jiān)管法》規(guī)定，“金融市場管理局打擊任何在法國境內(nèi)或境外從事或企圖從事內(nèi)幕交易、操縱價格、傳播虛假信息行為、違反金融管理條例的金融產(chǎn)品或資產(chǎn)交易、涉嫌幕后操縱股價、發(fā)布虛假信息，或為達(dá)到以上目的，請求進(jìn)入市場交易的行為。法律法規(guī)為保護(hù)投資者利益不受損害，而對其進(jìn)行制裁者，與前文所述中的一個或幾個相關(guān)的金融工具也將連帶受到制裁。”①L’article 24de LOI n°2010－1249du 22octobre 2010de régulation bancaire et financière.

其次，《銀行金融監(jiān)管法》對金融產(chǎn)品交易的登記做出了進(jìn)一步規(guī)定②L’article 26de LOI n°2010－1249du 22octobre 2010de régulation bancaire et financière.：“金融產(chǎn)品交易中，財產(chǎn)過戶需要買方的財產(chǎn)登記。此登記需在運作系統(tǒng)章程規(guī)定的實際結(jié)算日期前完成?！?/p>

然后，《金融銀行監(jiān)管法》還對金融工具交易中的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移問題作出了詳細(xì)規(guī)定：“金融工具的買方和賣方在合約生效后，買方需先付款，賣方才能交割資產(chǎn)。嚴(yán)禁金融工具的賣方不在自己的金融賬戶上進(jìn)行交易，或者在沒有第三方確保其能在約定期限前交付商品的情況下進(jìn)行交易。屆時，買賣雙方需在中央托管機(jī)構(gòu)存書記。此時限可因某些技術(shù)問題，延至在交易合同規(guī)定日期后兩天。在金融工具交易中，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移需要在買方賬戶登記。過戶登記需在合約規(guī)定日期前完成?！雹跮’article 27de LOI n°2010－1249du 22octobre 2010de régulation bancaire et financière.

六、鏡鑒與借鑒、個性與共性：法國金融監(jiān)管改革于我國的意義

隨著各國對市場經(jīng)濟(jì)體制的廣為采納和隨之而來的世界經(jīng)濟(jì)一體化，較之其他極具本國特性的領(lǐng)域如政治、文化等，各國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的普適性和共通性日漸彰顯。在一定程度上講，在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體是我國這樣一個后發(fā)國家的遠(yuǎn)景，其當(dāng)下出現(xiàn)的問題，是我國明天亦需要解決面對的問題，兩者是前車與后車的關(guān)系，而正所謂前車之鑒，后事之師，此言確實不虛。

然而，正如世上沒有完全相同的兩片樹葉，亦不存在國情完全相同的兩個國家，即使是同為市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)體的美、英、德、法等國，其具體國情、經(jīng)濟(jì)發(fā)展特性等亦存有極大差異，即使是在普適性最大的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。所以，各國近期雖然都進(jìn)行了大刀闊斧的金融監(jiān)管變革，雖不乏共性，如均突出強(qiáng)化宏觀審慎監(jiān)管，均放棄新自由主義監(jiān)管路徑，以更為嚴(yán)苛的監(jiān)管力度為選擇；均日益注重金融消費者利益的維護(hù)等等。但個性差異仍十分明顯，具體措施更是千差萬別，各國變革后的金融監(jiān)管格局亦寫滿了本國特色：如美國頒布了《多德—弗蘭克華爾街改革和消費者保護(hù)法案》，設(shè)立金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會來識別和防范系統(tǒng)性風(fēng)險；并進(jìn)一步擴(kuò)大監(jiān)管范圍，提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對監(jiān)管漏洞進(jìn)行大幅度填補；成立金融消費者保護(hù)機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化金融消費者保護(hù)，并完善事后的風(fēng)險處置和清算安排。2011年英國政府也正式發(fā)布《金融監(jiān)管新框架：建立更強(qiáng)大系統(tǒng)》和《金融監(jiān)管新方法：改革藍(lán)圖》白皮書，對英國金融監(jiān)管體制進(jìn)行了根本性變革：新設(shè)金融政策委員會，專司宏觀審慎監(jiān)管，將金融服務(wù)局拆分為審慎監(jiān)管局和金融市場行為監(jiān)管局，并成立了消費者保護(hù)和市場管理局，專司金融消費者保護(hù)和金融機(jī)構(gòu)商業(yè)行為監(jiān)管。歐盟則在2010年通過了泛歐金融監(jiān)管改革法案建立了“一會三局”—— “歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險委員會”統(tǒng)攝全局對整個金融體系進(jìn)行監(jiān)管，微觀層面上則通過歐洲銀行局、歐洲保險與職業(yè)養(yǎng)老金局以及歐洲證券與市場局對各金融子行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。該套監(jiān)管體系2011年已經(jīng)正式運行。法國則已如前述，對監(jiān)管體制進(jìn)行了機(jī)構(gòu)簡化重整和權(quán)力強(qiáng)化。

大體處于同一經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的國家尚且如此，與其處于不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的我國，與以上各國各方面差異更大。故要生搬硬套的將其改革措施搬至我國，毫無疑問會成“淮南、淮北之橘”，以水土嚴(yán)重不服而告終。因照抄照搬國外制度而致“四不像”的教訓(xùn)于我國已經(jīng)不是少數(shù)。但就法律制度而言，如我國公司法照搬美國獨立董事制度就是一個飽受各界與運行現(xiàn)實討伐的敗筆。所以，“借鑒”不能照搬，更不能生拉硬套，不能為“借鑒”而“借鑒”。基于各國共性的存在，及個性的巨大差異，他國的改革可為保持理性距離客觀觀之的“鏡鑒”，但未必均能夠直接“借鑒”，一個客觀事實是，并無一個“普適制度”可以通行全球各國。

我國金融業(yè)發(fā)展雖迅猛，但大體仍處于發(fā)展初期，金融服務(wù)模式和產(chǎn)品創(chuàng)新等方面均滯后于成熟經(jīng)濟(jì)體，我國當(dāng)下的監(jiān)管體制還未曾經(jīng)受過完整經(jīng)濟(jì)周期的考驗。但是，在學(xué)界關(guān)于我國金融監(jiān)管改革卻已經(jīng)爭論多年，相關(guān)研究長篇累牘。就監(jiān)管模式而言，堅持分業(yè)監(jiān)管、維持“一行三會”監(jiān)管現(xiàn)狀及建立大一統(tǒng)的金融監(jiān)管委員會等各種觀點相持不下，相關(guān)部門利益爭奪不止，至今仍無定論。官方態(tài)度亦無近期進(jìn)行變革之意。

但是，隨著混業(yè)經(jīng)營日盛和金融產(chǎn)品創(chuàng)新的日新月異，當(dāng)下監(jiān)管所致的監(jiān)管空隙、監(jiān)管重疊等問題確實無以得解。而伴隨著混業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險高、傳染性、系統(tǒng)性更是無以有效防控，種類繁多的金融產(chǎn)品的巨量發(fā)售更使金融消費者的權(quán)益維護(hù)日益嚴(yán)峻，近期華夏銀行、工商銀行“工作人員私售理財產(chǎn)品而致使客戶血本無歸”事件也再次凸顯了金融消費者維權(quán)的無力。同前文提到的各國在一定程度上相類似，系統(tǒng)性風(fēng)險、金融消費者保護(hù)、監(jiān)管力度與深度等亦是我國當(dāng)下和未來必須直面的主題，強(qiáng)化系統(tǒng)性風(fēng)險管控、延伸監(jiān)管范圍、強(qiáng)化監(jiān)管深度、加大監(jiān)管力度及增強(qiáng)金融消費者權(quán)益保護(hù)是我國金融監(jiān)管體制今后變革的方向。但具體機(jī)構(gòu)如何設(shè)置、職責(zé)如何分擔(dān)等，不僅僅是個法律問題，更是各方利益主體博弈的過程。前行方向已定，但具體如何行走，何時啟程等問題，則是一個更為復(fù)雜、更難解決的難題。

［1］柴瑞娟（2011）.變革與現(xiàn)狀：法國金融監(jiān)管體制研究.證券法苑（第四卷），北京：法律出版社出版.

［2］馮 果、柴瑞娟（2011）.新自由主義監(jiān)管路徑的失敗.《珞珈法學(xué)論壇》（第十卷），武漢：武漢大學(xué)出版社.

［3］Anne－Dominique MERVILLE（2006）.Droit des marchés financiers，Gualinoéditeur.

［4］Jean－Paul VALETTE（2005）.Droit de la régulation des marchés financiers，Gualinoéditeur.

［5］Philippe Neau－Leduc（2007）.Droit bancaire，DALLOZ.