中國人習慣以五年或十年作為節(jié)點,盤點過去、展望明天。五年前的2009年,站在行業(yè)集中度行將提升的大背景下,《E藥經理人》雜志開始尋找中國醫(yī)藥產業(yè)最具競爭力的優(yōu)秀公司,它們是那些有品質可代表行業(yè)價值,有能力可擔綱行業(yè)未來的中流砥柱,上市公司由于財務狀況透明,最終成為我們這場尋找之旅的切入點。
彼時我們最大的忐忑莫過于對競爭力這個概念的理解和衡量。因為在學術界,對于企業(yè)競爭力有不同的認知,這決定了我們得找到一套合適的篩選方法,讓優(yōu)秀的公司脫穎而出。但其實,我們真正的糾結在于,盡管可以拿到一手數(shù)字,設計評估模型,了解公司背景,但要據此做出完全客觀、正確的判斷依然很困難,因為往往一個被忽略或隱藏在公開信息背后的細節(jié),就足以促發(fā)一個意想不到的結果。正如西方流傳的一首民謠:釘子缺,蹄鐵卸;蹄鐵卸,戰(zhàn)馬蹶;戰(zhàn)馬蹶,騎士絕;騎士絕,戰(zhàn)事折;戰(zhàn)事折,國家滅。這首民謠里,小小釘子就足以改變事情的性質,更遑論在復雜的商業(yè)實踐中,又有多少我們不知道的小小釘子呢?
這讓我們多少感到一些無力,但從另一個角度思考又豁然開朗:那就是時間的力量。正所謂路遙知馬力,只要有足夠的時間關注和研究,即使是不完備的信息也會指引我們逐步接近企業(yè)真實的樣子,從而找到我們所想要找的公司。商業(yè)世界這樣的案例比比皆是:現(xiàn)在可口可樂公司的競爭力眾所公認,但在1970年代其也一度風雨飄搖,直到1981年Roberto Goizueta成為新的CEO,才讓公司重現(xiàn)活力,使無處不在的可樂重獲新動力。但在Roberto之前,卻沒有多少人敢拿手中的錢買可口可樂的股票,包括股神巴菲特。
所以,如果五年前我們還不敢斷言,所發(fā)現(xiàn)的就是最具競爭力的醫(yī)藥上市公司,但經過五年時間的考驗,現(xiàn)在可以講,在我們發(fā)現(xiàn)的這群公司中,的確有一些身上具備了可以應對變革與激烈的外部競爭,并且取勝于競爭對手的能力,從而支撐它們保持長期穩(wěn)定的競爭優(yōu)勢和獲利。這可謂是我們這場尋找之旅,日益彰顯出的時間價值。
當然,對于它們中絕大多數(shù)的前途,我們此時仍不敢輕易地妄下定論,因為還有很多問題,仍然需要下一個五年、甚至再一個五年才能有一個相對明確的答案。例如:
進入大健康產業(yè)是乘勢還是冒進?
眼下很多大品種放量是能力所致還是機會使然?
藥店終端真的會萎縮嗎?
單獨定價還能維持多久?