楊松嶺

摘要：從中小企業(yè)及其現(xiàn)金流的特點(diǎn)出發(fā)，研究現(xiàn)金流與中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的聯(lián)系，針對(duì)中小企業(yè)現(xiàn)金流的現(xiàn)狀加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的管理，提出控制中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；現(xiàn)金流；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計(jì)或無(wú)法控制的因素影響，在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期財(cái)務(wù)收益發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性。而現(xiàn)金流則是企業(yè)價(jià)值及其整個(gè)運(yùn)動(dòng)過(guò)程的綜合的、動(dòng)態(tài)的反映。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)金流之間是相依并存的關(guān)系，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與現(xiàn)金流的管理是相互滲透、相鋪相成的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于現(xiàn)金流循環(huán)的全過(guò)程，實(shí)時(shí)的監(jiān)測(cè)、防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有利于企業(yè)獲得充足的現(xiàn)金流量。因此，從現(xiàn)金流的角度來(lái)研究對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，從而加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是非常有必要的。

一、我國(guó)中小企業(yè)的特點(diǎn)

中小企業(yè)是指在中國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的有利于滿足社會(huì)需要，有利于增加就業(yè)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模屬于中小型的各種所有制以及各種形式的企業(yè)。與大中型國(guó)有企業(yè)相比，我國(guó)中小企業(yè)具有以下特點(diǎn)：

（一）我國(guó)中小企業(yè)多為勞動(dòng)密集型。由于進(jìn)入的限制條件少，多為傳統(tǒng)技術(shù)，產(chǎn)品的技術(shù)含量低，附加價(jià)值低，多為勞動(dòng)密集型企業(yè)。

（二）投資多元化但組織結(jié)構(gòu)差。我國(guó)的中小企業(yè)投資主體和所有制結(jié)構(gòu)多元，形式多樣，但在生產(chǎn)領(lǐng)域?qū)I(yè)化協(xié)作程度不高，銷(xiāo)售方面缺少固定的渠道，經(jīng)營(yíng)管理粗放，組織結(jié)構(gòu)松散。

（三）產(chǎn)出規(guī)模小，自身基礎(chǔ)薄弱。中小企業(yè)由于資金、資源短缺等原因，技術(shù)裝備落后，資產(chǎn)和產(chǎn)出規(guī)模小，企業(yè)缺少現(xiàn)代化硬件設(shè)備和替代資源，自身基礎(chǔ)較為薄弱。

（四）人才儲(chǔ)備較低，制約企業(yè)發(fā)展。中小企業(yè)多為勞動(dòng)密集型企業(yè)，產(chǎn)品科技含量低，技術(shù)落后，企業(yè)人員的數(shù)量、質(zhì)量、層次與大企業(yè)相比有較大差距，而經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，管理松散、制度不健全又難以招聘專(zhuān)業(yè)人才，造成人才儲(chǔ)備匱乏，制約企業(yè)發(fā)展。

二、我國(guó)中小企業(yè)現(xiàn)金流的特征分析

現(xiàn)金流是企業(yè)收到并可用于再投資的現(xiàn)金?，F(xiàn)金流對(duì)于企業(yè)有著至關(guān)重要的作用。

（一）中小企業(yè)融資困難，現(xiàn)金流入不充足。中小企業(yè)的資本存量水平低，資信程度不高，從主要的融資渠道（銀行或其他金融機(jī)構(gòu)）獲取資金的難度大，大多數(shù)中小企業(yè)不滿足上市的條件，無(wú)法在資本市場(chǎng)融資，現(xiàn)金流入不足，資金鏈呈現(xiàn)緊張的趨勢(shì)。

（二）中小企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)效率不高?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)的效率主要表現(xiàn)為現(xiàn)金流入和流出的效率。事實(shí)上多數(shù)中小企業(yè)管理者對(duì)現(xiàn)金流關(guān)注不夠，缺乏對(duì)資金的管理能力。較低的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和較高的賒銷(xiāo)比重都降低了現(xiàn)金流入的效率，現(xiàn)金流出的效率不高主要表現(xiàn)為決策者不能及時(shí)做出投資決策，造成資金的閑置。

（三）中小企業(yè)的現(xiàn)金流易斷裂。由于現(xiàn)金在各經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)上存在著不同程度的遲滯現(xiàn)象，加之中小企業(yè)資本規(guī)模較小，一旦資金需求超過(guò)預(yù)算，現(xiàn)金流入就會(huì)低于現(xiàn)金流出，加上籌集資金困難，所以中小企業(yè)的現(xiàn)金流比其他的大型企業(yè)更易斷裂。

三、中小企業(yè)現(xiàn)金流對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響分析

中小企業(yè)的現(xiàn)金流在企業(yè)的發(fā)展中起著非常重要的作用，良好的現(xiàn)金流可以提高企業(yè)的盈利能力，保持良好的財(cái)務(wù)狀況，如果現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題，其財(cái)務(wù)狀況最終也會(huì)惡化。

（一）現(xiàn)金流不足是引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接原因之一

1、現(xiàn)金流不足影響信譽(yù)度。為降低采購(gòu)成本，享受折扣，使用大量的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金采購(gòu)物資，存貨的資金占有率較高，造成資金呆滯，為增加銷(xiāo)售額，大量賒銷(xiāo)商品，貨款收回不及時(shí)，降低了應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。由于存貨增加、收款延遲等原因造成現(xiàn)金流不足，無(wú)法及時(shí)償還債務(wù)，最終影響企業(yè)信用。

2、現(xiàn)金流不足會(huì)加劇融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的現(xiàn)金存量充裕時(shí)，一般會(huì)減少融資，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。但中小企業(yè)在發(fā)展時(shí)需要擴(kuò)大生產(chǎn)或進(jìn)行投資，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入不能滿足大量的現(xiàn)金流出需求，造成現(xiàn)金流的不足，企業(yè)就會(huì)加大融資借貸力度，資本成本上升，加劇融資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）現(xiàn)金流管理混亂是觸發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要誘因

現(xiàn)金流管理是指企業(yè)為了達(dá)到價(jià)值最大化的目標(biāo)，通過(guò)預(yù)測(cè)、決策、計(jì)劃、控制、報(bào)告和分析等手段對(duì)不同時(shí)期的現(xiàn)金流入流出的時(shí)間和數(shù)量進(jìn)行一種全面系統(tǒng)的管理活動(dòng)。首先，中小企業(yè)現(xiàn)金流管理專(zhuān)業(yè)人才的缺乏，多數(shù)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者也不具備相關(guān)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，對(duì)現(xiàn)金流的管理不規(guī)范，不合理；其次，對(duì)現(xiàn)金流的管理沒(méi)有明確的目標(biāo)，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的管理規(guī)劃，對(duì)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的控制力度不夠，企業(yè)資金無(wú)法發(fā)揮其最大效用。

（三）現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)失靈是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要表現(xiàn)

現(xiàn)金流對(duì)于企業(yè)有著極其重要的作用，現(xiàn)金流的多少?zèng)Q定著企業(yè)應(yīng)變能力的強(qiáng)弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則一般表現(xiàn)為現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)失靈。中小企業(yè)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)的提高往往以庫(kù)存不斷增加為代價(jià)，如果商品不能及時(shí)銷(xiāo)售，商品不能換成現(xiàn)金，就會(huì)占用大量的資金，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。對(duì)資金的使用管理缺乏統(tǒng)籌規(guī)劃，把過(guò)多的資金用于固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期項(xiàng)目投資，造成資金配置比例失衡，后期流動(dòng)資金不足，現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)失靈，導(dǎo)致企業(yè)的正常生產(chǎn)停滯。

（四）現(xiàn)金流量為中小企業(yè)發(fā)現(xiàn)和監(jiān)控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供信息

中小企業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的運(yùn)行狀況可以通過(guò)現(xiàn)金流動(dòng)的質(zhì)量如現(xiàn)金流量的金額、流速及其穩(wěn)定性等全面及時(shí)地反映出來(lái)。因?yàn)橹行∑髽I(yè)的現(xiàn)金流量是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，其反映的信息是企業(yè)真實(shí)的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出，避免了由于權(quán)責(zé)發(fā)生制下存在多種資產(chǎn)、負(fù)債的確認(rèn)與計(jì)量方法而使對(duì)同一會(huì)計(jì)事項(xiàng)產(chǎn)生出多種不同會(huì)計(jì)信息的可能，便于企業(yè)進(jìn)行縱向和橫向的比較、分析，為企業(yè)合理組織現(xiàn)金調(diào)度，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行相關(guān)預(yù)測(cè)、決策提供了可靠的依據(jù)。

四、中小企業(yè)從現(xiàn)金流角度控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常都是由于資金鏈斷裂、現(xiàn)金流不足引起的，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制可以從現(xiàn)金流量管理入手，控制現(xiàn)金持有量，提高資金的使用效率。

（一）加強(qiáng)現(xiàn)金流預(yù)算管理，合理控制現(xiàn)金持有量

企業(yè)可以通過(guò)現(xiàn)金流的預(yù)算編制管理來(lái)降低發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率。在編制預(yù)算時(shí)，首先應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況明確企業(yè)的短期、長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，然后對(duì)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金、投資和籌資活動(dòng)取得的現(xiàn)金收入進(jìn)行預(yù)測(cè)，特別要對(duì)賒銷(xiāo)的回款時(shí)間和金額予以確定?，F(xiàn)金流預(yù)算編制原則應(yīng)以收入決定支出，根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃，對(duì)購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)的支出和資本性支出進(jìn)行估算。

企業(yè)的現(xiàn)金持有量是應(yīng)對(duì)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和其他意外情況的必要保障，資金存量不足，將會(huì)影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；如果持有過(guò)多的現(xiàn)金，將會(huì)造成資金閑置。中小企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量是通過(guò)日常和大宗的現(xiàn)金支出需要量決定的，日常零星現(xiàn)金支出比較穩(wěn)定，可作為貨幣資金的最低限額；大宗的現(xiàn)金支出變化較大，但可以通過(guò)現(xiàn)金流預(yù)算預(yù)測(cè)出來(lái)。對(duì)于資金短缺的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，保持最佳現(xiàn)金持有量將會(huì)保持資金使用的良性循環(huán)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

中小企業(yè)利用現(xiàn)金流預(yù)算可以保持現(xiàn)金的流動(dòng)性，也方便了最佳現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)，在資金短缺時(shí)可以提前做好資金籌集計(jì)劃，在資金充裕時(shí)可以提前進(jìn)行投資決策。加強(qiáng)現(xiàn)金流的預(yù)算編制、合理控制現(xiàn)金持有量，減少持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）合理規(guī)劃經(jīng)營(yíng)成本，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流出的管控

企業(yè)的現(xiàn)金支出分為三類(lèi)：經(jīng)營(yíng)性支出、非經(jīng)營(yíng)性支出和日常零星支出。中小企業(yè)應(yīng)從存貨、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的管理著手，減少非經(jīng)營(yíng)性支出，合理規(guī)劃經(jīng)營(yíng)成本。

1、重視存貨的成本控制。中小企業(yè)應(yīng)制定科學(xué)的存貨持有量，通過(guò)確立訂貨成本、采購(gòu)成本和儲(chǔ)存成本計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量，做到以銷(xiāo)定產(chǎn)，減少貨品的積壓，縮短存貨的周轉(zhuǎn)時(shí)間，控制存貨的資金占有量。

2、加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理。一項(xiàng)現(xiàn)金流出如果能在短期內(nèi)收回，可再次進(jìn)入企業(yè)的資金循環(huán)，產(chǎn)生更大的效用；反之，則會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金占有量。我國(guó)的中小企業(yè)多數(shù)都沒(méi)有完善的賒銷(xiāo)政策，為了擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，采用不規(guī)范的賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售商品，使企業(yè)不良的應(yīng)收賬款增加。因此中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，制定合理的信用政策，加強(qiáng)賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)的審批，及時(shí)掌握客戶的付款和拖欠情況，敦促客戶及時(shí)還款。

3、通過(guò)對(duì)應(yīng)付賬款的管理減輕營(yíng)運(yùn)資金的壓力。企業(yè)的應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款是持續(xù)的信貸。因此，不僅可以向供應(yīng)商提出采用賒銷(xiāo)方式采購(gòu)原材料，也可以在合理的范圍內(nèi)盡量延長(zhǎng)貨款的支付時(shí)間。但中小企業(yè)必須注意自身的信用等級(jí)，向供應(yīng)商提供有效保障的支付體系并按時(shí)支付貨款，從而獲得更長(zhǎng)的信用期。

4、合理安排非經(jīng)營(yíng)性支出。非經(jīng)營(yíng)性支出主要指企業(yè)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)關(guān)的支出，而零星支出主要指各種財(cái)務(wù)費(fèi)用。中小企業(yè)應(yīng)做到及時(shí)改善經(jīng)營(yíng)狀況，減少風(fēng)險(xiǎn)較大的投資，減少一次性的大額非經(jīng)營(yíng)性支出，倡導(dǎo)勤儉節(jié)約的工作習(xí)慣，杜絕辦公費(fèi)用的浪費(fèi)，降低非經(jīng)營(yíng)性零星支出。

（三）拓寬融資渠道，增加現(xiàn)金流入

中小企業(yè)的融資方式可以分為權(quán)益性融資與債務(wù)性融資。股票融資屬于權(quán)益性融資，銀行融資屬于債務(wù)性融資。一般債務(wù)性融資風(fēng)險(xiǎn)要高于權(quán)益性融資，因此，中小企業(yè)若要拓寬融資渠道，除了與商業(yè)銀行保持良好的信貸關(guān)系，還應(yīng)該開(kāi)展權(quán)益性融資。

1、建立良好的外部業(yè)務(wù)關(guān)系，尤其是銀企之間的關(guān)系。對(duì)以勞動(dòng)密集型為特征的中小企業(yè)而言，仍應(yīng)以信貸融資為首選。這就需要中小企業(yè)從商業(yè)銀行獲得寬松的信貸條件，提高中小企業(yè)的貸款比重。中小企業(yè)需要向銀行充分展示企業(yè)的質(zhì)量和還款能力，根據(jù)銀行的需求制定業(yè)務(wù)規(guī)劃，提供可靠的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，建立銀企之間的信任關(guān)系，加快信貸的投入效率，獲得更好的信貸服務(wù)，改善融資環(huán)境。

2、進(jìn)行權(quán)益資本融資，降低資產(chǎn)負(fù)債率。中小企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款可能造成短期債務(wù)過(guò)多，債務(wù)資本過(guò)高，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)益性資本是產(chǎn)權(quán)資金，屬于永久性的資金，一般情況下不需要償還。中小企業(yè)可以在股市中獲得這類(lèi)融資，特別是以中小企業(yè)為主要對(duì)象的創(chuàng)業(yè)板的出現(xiàn)，為中小企業(yè)融資提供了新的渠道。中小企業(yè)一旦上市成功，就可獲得更豐富的資金來(lái)源，但上市融資對(duì)企業(yè)的要求較高，風(fēng)險(xiǎn)較大，企業(yè)應(yīng)在能及時(shí)有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)后，使用這種融資方式。

（四）增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值能力，提高現(xiàn)金的使用效果

當(dāng)企業(yè)逐漸成熟，有了穩(wěn)定的市場(chǎng)，再尋求發(fā)展時(shí)，靠積累資本的方式就不能滿足企業(yè)大規(guī)模的資金需求了。中小企業(yè)應(yīng)從單純的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本經(jīng)營(yíng)。資本經(jīng)營(yíng)是指圍繞資本保值增值進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，把資本收益作為管理的核心，實(shí)現(xiàn)資本盈利能力最大化。今后，中小企業(yè)的發(fā)展方向也應(yīng)向科技型轉(zhuǎn)變，開(kāi)發(fā)新技術(shù)，提高產(chǎn)品的非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，提高產(chǎn)品科技含量，增加產(chǎn)品的附加價(jià)值，保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，讓企業(yè)能有更大的發(fā)展空間。

企業(yè)想要持續(xù)發(fā)展，必須保持良好而又充足的現(xiàn)金流量，否則就會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)?，F(xiàn)金流的信息為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控提供了可靠依據(jù)?，F(xiàn)金流量反映了企業(yè)的現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，能真實(shí)的體現(xiàn)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，現(xiàn)金流管理是為創(chuàng)造價(jià)值而進(jìn)行的現(xiàn)金流安全、效率的管理，其目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量的分析，更有利于企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。中小企業(yè)的現(xiàn)金流多少?zèng)Q定著企業(yè)應(yīng)變能力的強(qiáng)弱，更能反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，中小企業(yè)的管理者應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流的管理加以重視，只有保證充足的現(xiàn)金流，才能保障資金周轉(zhuǎn)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)健康良好可持續(xù)地發(fā)展下去。

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