[摘 要] 1999年至2011年13年間，中國（新疆）從哈薩克斯坦資本流入大于中國（新疆）對哈薩克斯坦資本流出，雙邊的資本流動主要依靠直接投資和其他投資兩個途徑，呈現出哈薩克斯坦對新疆資本流出占中亞五國絕對比重及投資電力、油氣資源及礦產資源開發(fā)等領域的特征。

[關鍵詞] 新疆；哈薩克斯坦；資本流動；發(fā)展；特征

[基金項目] 國家社科基金項目“中國（新疆）與中亞五國資本流動的金融安全研究”項目編號（11XGJ001）中期成果；新疆自治區(qū)社科基金項目“中國新疆與中亞五國資本流動的金融安全研究”項目編號（08BJJ005）中期成果

[作者簡介] 周麗華，新疆財經大學金融學院教授、碩士生導師，新疆財經大學中亞經貿研究院兼職研究員、中國（新疆）與中亞區(qū)域經濟合作研究中心研究員，研究方向：國際金融，新疆 烏魯木齊，830012

[中圖分類號] F114 [文獻標識碼] A [文章編號] 1007-7723（2013）01-0001-0003

一、中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流動規(guī)模

國際貨幣基金組織編制的國際收支手冊第五版中的資本與金融項目（capital and financial account）反映一國的國際資本流動規(guī)模，借方反映一國國際資本的流出，貸方反映一國國際資本的流入。資本與金融項目由資本項目和金融項目組成。資本項目包括資本轉移和非生產、非金融資產的收買與放棄；金融項目由直接投資、證券投資、金融衍生工具和其他投資組成。鑒于此，中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流動的規(guī)模就以中國（新疆）與哈薩克斯坦的國際收支平衡表中的資本與金融項目的數據為準，進行其資本流出與流入的規(guī)模分析，時間選取1999年至2011年。

中國（新疆）與哈薩克斯坦的資本流動規(guī)模包括新疆與哈薩克斯坦資本流入規(guī)模與資本流出規(guī)模。根據國家外匯管理局網站提供的統(tǒng)計數據，將新疆與哈薩克斯坦國際收支平衡表中的資本與金融項目貸方（流入）與借方（流出）加以整理，得出以下結果。

（一）中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流入規(guī)模

中國（新疆）與哈薩克斯坦的資本流入規(guī)模起始于2000年哈薩克斯坦對新疆的其他投資所引起的資本流入，其規(guī)模由2000年的1.11萬美元發(fā)展到2011年2412.62萬美元。2000年至2002年，資本流入規(guī)模在3萬美元以內，2003年起，資本流入規(guī)模突破百萬美元，2003年至2006年，資本流入規(guī)模在200萬美元至500萬美元以內，2007年起，除2010年為965.73萬美元以外，其余年份的資本流入規(guī)模均突破兩千萬美元，并呈現急劇增加態(tài)勢，2007年至2011年，資本流入規(guī)模在2000萬美元至5000萬美元以內。

（二）中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流出規(guī)模

中國（新疆）與哈薩克斯坦的資本流出規(guī)模起始于1999年新疆對哈薩克斯坦的資本轉移、直接投資和其他投資所引起的資本流出，規(guī)模由1999年的580.76萬美元發(fā)展到2011年630.18萬美元，期間經歷了大規(guī)模急劇下降，又緩慢增加的變化軌跡。2000年至2003年，資本流出規(guī)模由1999年的580.76萬美元減少到低于6萬美元， 2002年資本流出規(guī)模為0，2004年資本流出規(guī)模又突然增加到94.76萬美元，2005年和2006年，資本流出規(guī)模又突然減少到低于20萬美元，2007年突然增加到88.68萬美元，2008年又迅速下降至16.11萬美元，2009年至2011年資本流出規(guī)模突破百萬美元，迅猛增加到100萬美元至700萬美元之間。

（三）中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流動差額

在1999年至2011年13年間，中國（新疆）對哈薩克斯坦資本流出大于其資本流入的年份僅有2年，中國（新疆）從哈薩克斯坦資本流入大于其資本流出的年份有11年，且中國（新疆）從哈薩克斯坦資本流入規(guī)模遠遠大于從其資本流出的規(guī)模。13年來，中國（新疆）從哈薩克斯坦資本流入大于中國（新疆）對哈薩克斯坦資本流出的規(guī)模為15179.95萬美元。

二、中國（新疆）與中亞五國資本流動結構

長期以來，中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流動主要依靠直接投資和其他投資兩個途徑得以實現，從來沒有發(fā)生過在證券投資和金融衍生工具投資所引起的資本流動。因此，對于中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流動的結構分析，主要集中在資本轉移與金融賬戶中的直接投資和其他投資的項目結構。

（一）中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流入結構

中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流入始于2000年哈薩克斯坦對中國（新疆）的其他投資，從2000年到2011年的12年間，中國（新疆）從哈薩克斯坦的資本流入絕大多數年份都是100%地依靠金融賬戶的資本流入實現的，僅在2010年和2011年兩年出現了少量的資本轉移，其流入的規(guī)模分別占這兩年資本流入的規(guī)模僅有0.03%和0.02%。在金融賬戶的資本流入中，主要依靠直接投資和其他投資兩種途徑實現哈薩克斯坦資本向中國（新疆）的轉移。其中，其他投資的流入規(guī)模占金融賬戶資本流入的比重在下降，而直接投資的流入規(guī)模占金融賬戶資本流入的比重在上升。12年來，哈薩克斯坦對中國（新疆）的直接投資占其金融賬戶的比重高達84.13%，哈薩克斯坦對中國（新疆）的其他投資占其金融賬戶的比重僅為15.87%。

（二）中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流出結構

中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流出始于1999年中國（新疆）對哈薩克斯坦的資本轉移、直接投資和其他投資，從1999年到2011年的13年間，中國（新疆）對哈薩克斯坦的資本流出絕大多數年份都是100%地依靠金融賬戶的資本流出實現的，僅在1999年出現了少量的資本轉移，其流出的規(guī)模僅占該年資本流出的規(guī)模0.34%。在金融賬戶的資本流入中，主要依靠直接投資和其他投資兩種途徑實現中國（新疆）向哈薩克斯坦的資本的轉移。其中，其他投資的流出規(guī)模占金融賬戶資本流出的比重在下降，而直接投資的流出規(guī)模占金融賬戶資本流出的比重在上升。13年來，中國（新疆）對哈薩克斯坦的直接投資占其金融賬戶的比重高達74.66%，哈薩克斯坦對中國（新疆）的其他投資占其金融賬戶的比重僅為25.34%。

三、中國（新疆）與哈薩克斯坦資本流動特征

（一）地位特征

哈薩克斯坦是中亞五國對中國（新疆）資本流入規(guī)模最大的國家，1999年至2011年，哈薩克斯坦對中國（新疆）的資本流入占中亞五國對中國（新疆）資本流入規(guī)模的比重高達72.17%。哈薩克斯坦對中國（新疆）的資本流入主要依靠哈薩克斯坦對中國（新疆）的直接投資和其他投資實現的。哈薩克斯坦對中國（新疆）的直接投資占中亞五國對中國（新疆）直接投資的71.25%（位居第一），哈薩克斯坦對中國（新疆）的其他投資占中亞五國對中國（新疆）其他投資的77.54%（位居第一）。哈薩克斯坦對中國（新疆）的資本轉移占中亞五國對中國（新疆）資本轉移的16.08%（位居第三）。

總之，中亞五國對中國（新疆）的資本流入國別結構依次為：哈薩克斯坦占72.17%，烏茲別克斯坦占15.81%、吉爾吉斯斯坦占7.76%、土庫曼斯坦占3.35%、塔吉克斯坦占0.73%。

哈薩克斯坦是中國（新疆）對中亞五國資本流出規(guī)模第三大國。1999年至2011年，中國（新疆）對哈薩克斯坦的資本流出占中國（新疆）對中亞五國資本流出規(guī)模的比重為7.81%，中國（新疆）對哈薩克斯坦的資本流出主要依靠中國（新疆）對哈薩克斯坦的資本轉移、直接投資和其他投資實現的。中國（新疆）對哈薩克斯坦的資本轉移占中國（新疆）對中亞五國資本轉移的比重高達92.95%（位居第一），中國（新疆）對哈薩克斯坦的直接投資占中國（新疆）對中亞五國直接投資的比重為7.16%（位居第三），中國（新疆）對哈薩克斯坦的其他投資占中國（新疆）對中亞五國其他投資的比重為10.6%（位居第二）。

總之，中國（新疆）對中亞五國資本流出規(guī)模的國別結構依次為吉爾吉斯斯坦占62.79%、塔吉克斯坦占26.78%、哈薩克斯坦占7.81%、烏茲別克斯坦2.6%、土庫曼斯坦占0.02%。

（二）領域特征

中國與哈薩克斯坦建交20年來，兩國各領域合作取得了豐碩成果，中哈戰(zhàn)略伙伴關系已經提升為全面的戰(zhàn)略伙伴關系。截至2012年2月，中國在哈薩克斯坦各類投資逾110億美元，哈薩克斯坦成為中國對外投資的第三大目的地國家。中國在哈薩克斯坦注冊的各類中資企業(yè)有1063家，實際運營的企業(yè)有730家[1]。

自哈薩克斯坦獨立以來，以特變電工、新疆三寶、野馬集團、新疆金風科技、新疆恒安豐、中石油新疆油田公司、新疆新康、新疆廣匯、新疆準東石油、新疆吉安、新疆阿拉山口金玉公司、新疆國際經濟合作公司等一批新疆企業(yè)到哈薩克斯坦進行投資，投資領域主要集中在電力、風機發(fā)電、水電、油氣資源開發(fā)、農產品加工、水泥、制磚、石材加工、番茄醬加工、鉀鹽礦資產開采與加工、銅礦開采及加工、造紙等領域[2]。

截至2010年底，累計有51個國家和地區(qū)的投資者在新疆投資，在新疆工商部門登記注冊的外商投資企業(yè)共467家，投資額52.17億美元，實現銷售收入376.84億元。其中，哈薩克斯坦44家，實際利用外資1.17億美元[3]。

在未來一段時期內，隨著中國（新疆）與哈薩克斯坦不斷擴大的經濟務實合作的開展，必將進一步促進雙邊的資本流動。

[參考文獻]

[1]中國駐哈薩克斯坦共和國大使館經濟商務參贊處.駐哈薩克斯坦使館召開在哈中國企業(yè)座談會[C].2012-03-01.

[2]和宜明.穩(wěn)中求進科學跨越推動新疆商務事業(yè)持續(xù)較快發(fā)展[EB/OL].http：//xinjiang.mofcom.gov.cn/aarticle/sjlingdaojh/201205/20120508114990.html.

[3]新疆商務廳.2011年新疆外商投資企業(yè)聯(lián)合年檢工作總結[EB/OL].http：//www.xjftec.gov.cn/Family/Jingmaojianbao/4028c284326709bf0132716334ca06fb.html.

[4]周麗華 .中國新疆與哈薩克斯坦貿易中的匯率風險研究[J].教師教育研究，2012，（4）.

[5]周麗華.中國與中亞五國資本流動的安全性分析[J].俄羅斯中亞東歐市場，2011，（1）.