周政華

忙活“影子銀行”報(bào)道那一周，手機(jī)短信的提示音一直響個(gè)不停，相當(dāng)一部分是銀行發(fā)來(lái)的廣告，不少理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率都超過(guò)了6%。

對(duì)于這些信息，很多人都是一刪了之。但是最近這半年， A股連捍衛(wèi)2000點(diǎn)都費(fèi)勁，銀行定期存款刨去真實(shí)通脹水平后處于事實(shí)負(fù)利率，房地產(chǎn)投資門檻已經(jīng)抬高到到千萬(wàn)元級(jí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)則成為中產(chǎn)階層為數(shù)不多的投資渠道。

人們最關(guān)心的問(wèn)題是，銀行承諾的預(yù)期收益率能兌現(xiàn)嗎？這也是我在采訪中重點(diǎn)調(diào)查的內(nèi)容之一，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，超過(guò)90%的銀行理財(cái)產(chǎn)品都兌現(xiàn)了承諾。不過(guò)，掛鉤黃金的產(chǎn)品就比較慘，有的甚至連本金也折損過(guò)半。

與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相比，理財(cái)產(chǎn)品在中國(guó)面臨的特殊國(guó)情是政策變化。中國(guó)的銀行理財(cái)產(chǎn)品所募集的資金，大部分都投向了：房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)，這些均被國(guó)內(nèi)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家鑒定為可以誘發(fā)金融危機(jī)的活火山。

一旦火山噴發(fā)，理財(cái)產(chǎn)品違約并非小概率事件。中國(guó)的投資者已經(jīng)為股市交納學(xué)費(fèi)無(wú)數(shù)，但是在銀行理財(cái)產(chǎn)品上，人們尚未建立對(duì)“市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”十字箴言的敬畏，投資者的風(fēng)險(xiǎn)教育才剛剛開(kāi)始。

因此，該不該買理財(cái)產(chǎn)品？這里沒(méi)有絕對(duì)的答案，取決于你對(duì)于資本運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力。