江蘇農(nóng)村金融供給的產(chǎn)出效應(yīng)分析

嵇正龍

(宿遷學院，江蘇宿遷223800)

一、引言

根據(jù)中國社科院的研究報告，江蘇的經(jīng)濟發(fā)展均等化程度全國最高，但與中國整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)類似，江蘇并未完全實現(xiàn)城鄉(xiāng)一體化。江蘇要如期完成“兩個率先”的目標，特別是縮小城鄉(xiāng)差距，實現(xiàn)城鄉(xiāng)一體化，就必須加快實現(xiàn)“三農(nóng)”的現(xiàn)代化。而“三農(nóng)”的現(xiàn)代化離不開金融支持。有鑒于此，本文根據(jù)數(shù)據(jù)的可得性和有效性，研究1990—2009年江蘇農(nóng)村金融供給的產(chǎn)出效應(yīng)，以期深刻分析金融供給對促進農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的貢獻。

目前江蘇的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)處于未實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟的分散經(jīng)營狀況，因此江蘇農(nóng)村金融體現(xiàn)為政策性金融主導，商業(yè)性金融輔助的混合供給格局。政策性金融供給主要為財政一般預(yù)算支出中的支農(nóng)支出或農(nóng)林水事務(wù)支出(江蘇省統(tǒng)計年鑒中，2004年之前財政一般預(yù)算支出中使用農(nóng)業(yè)支出，2005年開始使用農(nóng)林水事務(wù));商業(yè)性金融供給包括鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款和農(nóng)業(yè)貸款(江蘇省統(tǒng)計年鑒中，1994年之前信貸分為銀行和信用社兩個部門分別統(tǒng)計，文中使用相關(guān)指標加總)。

從圖1可以看出，自1990年以來，江蘇農(nóng)村金融供給呈現(xiàn)快速遞增，其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款無論是規(guī)模還是速度都居于前列，其次是農(nóng)業(yè)信貸，而農(nóng)林水事務(wù)支出的規(guī)模在保持增加，但是增速較為緩慢。

農(nóng)林牧副漁總產(chǎn)值是衡量農(nóng)業(yè)總產(chǎn)出的最佳指標。江蘇農(nóng)林牧副漁總產(chǎn)值隨著農(nóng)村金融的供給的高速增長，也呈現(xiàn)快速增長的趨勢，是金融產(chǎn)出效應(yīng)的綜合體現(xiàn)指標。

圖1 1990—2009年江蘇農(nóng)村金融供給

圖2 1990—2009年江蘇農(nóng)林牧副漁總產(chǎn)值

由圖2可以看出，自1990年以來，江蘇農(nóng)林牧副漁總產(chǎn)值在多方面因素的促進下，保持快速增長的趨勢。因此探討農(nóng)村金融供給的產(chǎn)出效應(yīng)，對于江蘇農(nóng)村金融供給促進農(nóng)業(yè)總產(chǎn)出具有重要意義。

二、文獻綜述

國外的相關(guān)研究在肯定農(nóng)村金融供給對農(nóng)民收入提高的貢獻的同時，認為政府主導的補貼型農(nóng)村金融供給存在負面影響。發(fā)展中國家政府財政金融政策在農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展中具有積極作用(Barro，1992;Jim，2005)。通過對金融發(fā)展與收入差距的研究，揭示了金融發(fā)展與農(nóng)民收入增長的關(guān)系(Greenwood and Jovan，1990;Banerjee and Newman，1993)。但是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家由于金融市場體系低效率(Koester，2000)和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的風險難以控制(Townsend，2001)導致農(nóng)村金融供給效率較低，而且政府補貼的農(nóng)業(yè)信貸體系扭曲農(nóng)村金融市場(Jensen，2000)。

國內(nèi)有些學者認為農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展需要財政支農(nóng)政策的支持(孫長清，2006)，因為增加財政支農(nóng)的總量和提高財政支農(nóng)的結(jié)構(gòu)效率能夠有效提高農(nóng)民收入、縮小城鄉(xiāng)收入差距和推進農(nóng)村市場化(冷志杰，2005)。也有學者從農(nóng)村居民儲蓄比率和農(nóng)村金融機構(gòu)信貸比率(溫濤，2005)、農(nóng)村存款余額與農(nóng)業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款余額的比率(劉旦，2007)，以及對農(nóng)村信貸與農(nóng)民收入進行回歸分析(許崇正，2005;溫濤，2005)，應(yīng)用VAR模型分析農(nóng)民收入、農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模和農(nóng)村金融發(fā)展效率(杜興端，2011)等大量的實證研究認為現(xiàn)行的農(nóng)村金融供給對農(nóng)民收入增長具有顯著的負效應(yīng)。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款不僅沒有成為農(nóng)民增收的重要途徑，相反卻在一定程度上抑制著農(nóng)民收入的增長(余新平，2010)。此外，有些學者的研究認為，我國農(nóng)村正規(guī)金融對農(nóng)村經(jīng)濟的支持力度必須達到一定臨界水平才能實現(xiàn)二者的良性循環(huán)(龍海明，2008)，應(yīng)整合財政金融支農(nóng)政策，提升支農(nóng)政策的杠桿效應(yīng)，在此基礎(chǔ)上加大支農(nóng)資金規(guī)模，大幅度提升支農(nóng)整體能力(冉光和，2009)。

現(xiàn)有研究通過不同的理論模型和指標體系分析我國農(nóng)村金融供給問題，并且得出一些較為可行的建議。借鑒已有研究，本文運用VAR模型，分析1990年以來江蘇省農(nóng)業(yè)總產(chǎn)出變量與各類農(nóng)村金融供給變量間的相關(guān)性，并揭示內(nèi)在關(guān)聯(lián)，以此為依據(jù)提出進一步促進江蘇農(nóng)村金融供給產(chǎn)出效應(yīng)的對策建議。對促進江蘇實現(xiàn)“兩個率先”目標特別是城鄉(xiāng)一體化發(fā)展具有重要意義，對其他地區(qū)的農(nóng)村金融供給發(fā)展也具有重要的借鑒意義。

三、模型選擇與數(shù)據(jù)處理

本文研究江蘇農(nóng)村金融供給的產(chǎn)出效應(yīng)，農(nóng)林牧副漁總產(chǎn)值受到各類農(nóng)村金融供給的影響。而中國農(nóng)村金融供給具有顯著的政策強制和誘導性，因此農(nóng)村金融供給中財政性金融供給農(nóng)林水事務(wù)支出、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款和農(nóng)業(yè)貸款之間存在較大的相關(guān)性。因此，本文選擇運用時間序列變量分析的經(jīng)典模型VAR模型進行實證分析。

各變量數(shù)據(jù)根據(jù)歷年《江蘇統(tǒng)計年鑒》直接得到或者根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)處理得到。同時考慮到物價變動的影響，使用以1990年為基期的消費者價格指數(shù)剔除價格因素的影響。此外為了消除時間序列的非平滑性，每個變量使用取對數(shù)方法處理。因此，設(shè)定模型所研究的變量為農(nóng)林牧副漁總產(chǎn)值(LNLt)，地方財政一般預(yù)算支出中的農(nóng)林水事務(wù)支出(LNSt)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款(LXDt)和農(nóng)業(yè)貸款(LNDt)。

四、實證分析

(一)變量ADF檢驗

本文采用ADF單位根檢驗變量序列的平穩(wěn)性，結(jié)果見表1。結(jié)果表明所有變量都是5%臨界值水平上1階差分平穩(wěn)序列。

表1 ADF單位根檢驗結(jié)果

(二)模型檢驗

經(jīng)過在Eviews6中使用各個變量1階差分平穩(wěn)序列進行VAR模型的滯后期P值測定，結(jié)果滯后期1階為模型最優(yōu)，即本文為VAR(1)模型。

VAR模型的穩(wěn)定性通過模型的AR根值是否大于1，或AR根值圖是否有點落在單位圓之外來判定(見圖3)。經(jīng)測定，AR根值都小于1，最大值為0.870708，表明模型VAR(1)是穩(wěn)定的。

圖3 AR根值圖

(三)脈沖響應(yīng)分析

本文的研究目的在于探討各項農(nóng)村金融供給對農(nóng)業(yè)總產(chǎn)出的沖擊影響，因此僅給出農(nóng)業(yè)總產(chǎn)出對1單位標準差農(nóng)林水事務(wù)支出、1單位標準差鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款和1單位標準差農(nóng)業(yè)貸款的脈沖響應(yīng)軌跡，并結(jié)合方差分解結(jié)果進行分析。觀察期長度10，圖中實線部分為脈沖響應(yīng)軌跡，虛線部分為1%的置信水平，見圖4、圖5和圖6。

從圖4可以看出，在所觀察的10期中，對于1單位標準差農(nóng)林水事務(wù)支出沖擊，農(nóng)業(yè)總產(chǎn)出在第1－3期有明顯的正向響應(yīng);第3期出現(xiàn)最大的響應(yīng)(2.0968%);從第4期以后呈周期性變化，逐漸收斂。因此，財政支出中的農(nóng)林水事務(wù)支出項目對農(nóng)業(yè)總產(chǎn)出具有一定的推動作用。

圖4 農(nóng)業(yè)總產(chǎn)出對1單位標準農(nóng)林水事務(wù)支出沖擊的響應(yīng)

圖5 農(nóng)業(yè)總產(chǎn)出對1單位標準差鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款沖擊的響應(yīng)

圖5所示，在所觀察的10期中，對于1單位標準差鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款沖擊，農(nóng)業(yè)總產(chǎn)出在第1期無響應(yīng);在第1－4表現(xiàn)期為正向響應(yīng);在第3期出現(xiàn)最大的正向響應(yīng)(1.7469%)，在此后呈現(xiàn)負向響應(yīng)，逐漸收斂。因此，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款對農(nóng)業(yè)總產(chǎn)出在初期具有促進作用，但是在后期出現(xiàn)了抑制現(xiàn)象，說明這個階段鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展吸附了較多農(nóng)業(yè)發(fā)展的資源。

圖6 農(nóng)業(yè)總產(chǎn)出對1單位標準差農(nóng)業(yè)貸款沖擊的響應(yīng)

圖6表明，在所觀察的10期中，對于1單位標準差農(nóng)業(yè)貸款沖擊，農(nóng)業(yè)總產(chǎn)出在第1－2期產(chǎn)生負向響應(yīng)，其中第2期為最大負向響應(yīng)(－4.9828%);在第3－4期有微弱的正向響應(yīng)，其中第4期的正向響應(yīng)最大(2.0396%)。在此后呈周期性變化，逐漸收斂。因此，農(nóng)業(yè)貸款對農(nóng)業(yè)總產(chǎn)出在初期有抑制作用，盡管在后期出現(xiàn)促進作用，但是沒有前期的抑制作用大。

五、結(jié)論與建議

通過上述分析，可以看出，一般預(yù)算財政支出中農(nóng)林水事務(wù)支出、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款和農(nóng)業(yè)貸款等農(nóng)村金融供給的主要來源都未能帶來預(yù)期的支持農(nóng)村總產(chǎn)出增加的作用。

地方財政一般預(yù)算支出中農(nóng)林水事務(wù)支出是財政對三農(nóng)發(fā)展的重要支出，目的在于通過相關(guān)的補貼或轉(zhuǎn)移支付促進三農(nóng)發(fā)展。農(nóng)林水事務(wù)支出多投資于農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施，理論上講，應(yīng)該能有效地支持農(nóng)村產(chǎn)出的增加。但是受限于財政資金使用效率較低，重復(fù)投資較為明顯，許多地區(qū)存在挪用現(xiàn)象，同時我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模偏小，過于分散，導致財政支農(nóng)資金的投入對農(nóng)村產(chǎn)出的正向影響作用有限。因此，應(yīng)對現(xiàn)行的補貼和轉(zhuǎn)移支付制度進行改革，實現(xiàn)均等化發(fā)展，而不是讓受益者主要集中為大戶或者龍頭企業(yè)。此外，政府補貼和轉(zhuǎn)移支付應(yīng)該更多從理順農(nóng)村投資體系，減少農(nóng)村生產(chǎn)環(huán)節(jié)的稅費方面著手促進三農(nóng)發(fā)展。

鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中的優(yōu)勢組織，其發(fā)展促進了勞動力轉(zhuǎn)移和資源的有效配置。但是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在信貸促進下快速發(fā)展的同時，也更多地吸納了本用于農(nóng)業(yè)發(fā)展的資源。因此，政府應(yīng)重點鼓勵和支持促進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的農(nóng)業(yè)企業(yè)，通過對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和農(nóng)產(chǎn)品深加工企業(yè)的信貸支持，達到促進三農(nóng)發(fā)展。

農(nóng)業(yè)貸款在初期出現(xiàn)了較大抑制農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的效果。原因在于農(nóng)業(yè)貸款總體規(guī)模較小，對促進農(nóng)民收入上升作用有限，同時農(nóng)業(yè)貸款的用途非農(nóng)化也是一個重要原因。農(nóng)業(yè)貸款非農(nóng)化主要有兩個方面:一是農(nóng)業(yè)貸款存在非農(nóng)化現(xiàn)象。農(nóng)業(yè)貸款具有明顯的政策性，較低的利率水平導致一些非農(nóng)企業(yè)通過各種渠道和形式獲取農(nóng)業(yè)貸款。二是農(nóng)業(yè)貸款存在生產(chǎn)和消費的混合性。農(nóng)民以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的名義申請貸款，而所獲得的貸款部分用于消費。

綜上，要提高江蘇農(nóng)村金融供給產(chǎn)出效應(yīng)應(yīng)采取以下措施:首先，對于財政支農(nóng)資金的投放應(yīng)加強效果監(jiān)控;其次，對于農(nóng)業(yè)貸款加強監(jiān)督和審核，特別是后期要實行動態(tài)化監(jiān)管。從長遠來講要改革現(xiàn)行的家庭聯(lián)產(chǎn)承包責任制，實現(xiàn)土地有效流轉(zhuǎn)，一方面可以實現(xiàn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)濟，同時可以徹底改變鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)對農(nóng)業(yè)資源的吸附。

［1］溫濤，王煜宇.農(nóng)業(yè)貸款、財政支農(nóng)投入對農(nóng)民收入增長的有效性研究［J］.財經(jīng)問題研究，2005(2).

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