海外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理分析

陳 贇

（同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，上海 200092；聯(lián)合汽車電子有限公司，上海 200123 ）

一、研究背景與目的

（一）研究背景

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷深入，我國各類企業(yè)的規(guī)模和數(shù)量都在不斷地壯大。中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值總量在世界經(jīng)濟(jì)中已名列前茅。然而，如何有效管理多年來積累下來的外匯資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)保值增值，已成為國家層面的戰(zhàn)略決策。在這其中，相當(dāng)一部分有魄力、有實(shí)力的企業(yè)已經(jīng)勇敢地邁出了進(jìn)軍海外市場的步伐。但是，由于種種原因，很多企業(yè)的海外投資項(xiàng)目并不順利，甚至有相當(dāng)項(xiàng)目在此過程之中付出了沉重的代價(jià)。其在令人痛心疾首之余更值得我們進(jìn)行仔細(xì)地思考和深入地分析，從中吸取教訓(xùn)，積累經(jīng)驗(yàn)，為今后的“走出去”戰(zhàn)略打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（二）研究目的

實(shí)踐中，雖然以政府為主導(dǎo)的政治化項(xiàng)目已開展多年，但我國企業(yè)對于市場化海外投資則起步較晚，在海外項(xiàng)目投資過程中暴露出較多的問題和風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又缺乏相應(yīng)的手段來進(jìn)行控制和預(yù)防。事實(shí)上，在我們國家，能夠進(jìn)行海外項(xiàng)目投資的企業(yè)往往都具有雄厚的資金和多年國內(nèi)市場上攻城占地所取得成功的經(jīng)驗(yàn)。然而，其在海外投資之前，往往對于海外投資項(xiàng)目與國內(nèi)項(xiàng)目之間所存在的差異知之甚少，同時(shí)由于、甄別和評估手段與西方發(fā)達(dá)國家的成熟跨國企業(yè)之間差距明顯，因此對其中所存在的各種風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不全面、不完整，自然也就更談不上防范預(yù)案及風(fēng)險(xiǎn)化解備案的制定，更談不上風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后的及時(shí)有效實(shí)施了。由此，一旦情況與預(yù)計(jì)不符，就容易導(dǎo)致項(xiàng)目失敗，引起巨大虧損?？梢院敛豢鋸埖卣f，風(fēng)險(xiǎn)管理往往成為海外投資項(xiàng)目進(jìn)行過程之中決定成敗的關(guān)鍵因素。本文結(jié)合 2012年的《世界投資報(bào)告》，對近幾年來我國企業(yè)在海外投資項(xiàng)目進(jìn)行了分析和研究。本文可以為那些有志于開拓海外市場，實(shí)現(xiàn) “走出去”戰(zhàn)略的企業(yè)提供可借鑒的參考，具有較為重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、海外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的管理

海外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是指在一定時(shí)期內(nèi)難以確定的可能導(dǎo)的對外投資經(jīng)濟(jì)損失的不確定性。一般來說，實(shí)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理主要有以下幾方面的效益：有效控制成本、減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)、優(yōu)化資源配置、提高項(xiàng)目質(zhì)量、有效地識別項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、控制及預(yù)防措施更有針對性、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對過程有節(jié)有利以及有效維護(hù)各方在項(xiàng)目執(zhí)行過程中的利益分配等等。因此，對海外投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理具有十分重要的意義。一般來講，海外項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理大致可以分為以下四個(gè)步驟：風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評估、措施制定和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)察。

三、我國海外投資項(xiàng)目分析

（一）海外投資項(xiàng)目現(xiàn)狀分析

根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)和《世界投資報(bào)告》，我國企業(yè)較為重視投資區(qū)域的平均收益率，這在降低投資門檻的同時(shí)也限制了我國企業(yè)的投資地域；但同時(shí)，即使在這些相對容易賺錢的區(qū)域內(nèi)，我國海外投資項(xiàng)目的策劃和管理能力還是要明顯低于美國。這暴露出企業(yè)對海外投資項(xiàng)目的管理能力亟待提高。從行業(yè)分布來看，技術(shù)拉動類的海外投資比較較低，這在一定程度上反映出我國企業(yè)的技術(shù)競爭力在世界范圍內(nèi)而言還需提高。

（二）海外投資項(xiàng)目特點(diǎn)分析

對我國近幾年來典型案例的整理和思考，可以將我國企業(yè)的海外投資項(xiàng)目所具有的特點(diǎn)歸納為以下幾個(gè)方面：

1.現(xiàn)階段，國內(nèi)企業(yè)在進(jìn)行海外項(xiàng)目投資時(shí)側(cè)重于短期利益。企業(yè)存在的價(jià)值就在于不斷獲利增值，重視短期利益并沒有什么不對。不過，過于重視短期利益，往往容易導(dǎo)致企業(yè)在項(xiàng)目選擇和開展方面急功近利，增加了項(xiàng)目實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)，并可能使企業(yè)的形象和長期利益受損。

2.信息不對稱。企業(yè)在投資海外項(xiàng)目時(shí)，往往對當(dāng)?shù)厍闆r還不熟悉，由此導(dǎo)致的信息不對稱本身就是海外項(xiàng)目投資所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。

3.海外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性。相對國內(nèi)項(xiàng)目的復(fù)雜性而言，海外投資項(xiàng)目還必須考慮以下幾個(gè)要點(diǎn)：當(dāng)?shù)卣?jīng)局勢的穩(wěn)定性、兩國間的外交關(guān)系、當(dāng)?shù)氐娜谫Y條件/成本、當(dāng)?shù)氐臍夂颦h(huán)境及主流的意識形態(tài)等等。因此，海外項(xiàng)目通常較國內(nèi)項(xiàng)目而言更為復(fù)雜，變數(shù)更大。

四、總結(jié)與建議

光有意識是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，國內(nèi)企業(yè)必須建立起一整套完整的風(fēng)險(xiǎn)管理體系才能在風(fēng)云變幻的海外項(xiàng)目投資過程中乘風(fēng)破浪、化險(xiǎn)為夷，否則就可能面臨壯志未酬、折戟沉沙的殘酷現(xiàn)實(shí)。

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