郭 輝

（江蘇省信用再擔(dān)保有限公司，江蘇 南京 210009）

所謂再擔(dān)保，是指為擔(dān)保機(jī)構(gòu)設(shè)立的擔(dān)保。一個(gè)再擔(dān)保行為涉及三個(gè)主體、兩個(gè)契約。一個(gè)契約是再擔(dān)保人與債權(quán)人（一般是商業(yè)銀行）約定，當(dāng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)不能履行保證合同約定的代償責(zé)任時(shí)，由再擔(dān)保人按照銀擔(dān)合作協(xié)議的約定履行最終代償責(zé)任；另一個(gè)契約是再擔(dān)保人與中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)簽訂再擔(dān)保合同，為其開展的中小企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)分擔(dān)一定比例的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保能力。通過(guò)再擔(dān)保，增信——分險(xiǎn)作用發(fā)揮，體現(xiàn)再擔(dān)保的政策性導(dǎo)向，規(guī)范引導(dǎo)擔(dān)保行業(yè)和擔(dān)保市場(chǎng)健康發(fā)展。再擔(dān)保是社會(huì)信用體系建設(shè)的一種制度設(shè)計(jì)，是用再擔(dān)保這一新興金融工具來(lái)完善擔(dān)保體系和防范金融風(fēng)險(xiǎn)的探索創(chuàng)新，可以部分轉(zhuǎn)移擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際經(jīng)驗(yàn)證明再擔(dān)保體系的形成可以直接有效地幫助小微企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

目前，我國(guó)已經(jīng)把建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系視為解決中小企業(yè)融資難的有效手段。然而，我國(guó)擔(dān)保體系存在擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模較小、資金放大倍數(shù)低、潛在風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題。因此，建立中小企業(yè)信用再擔(dān)保制度（以下簡(jiǎn)稱“再擔(dān)?！保?，為擔(dān)保機(jī)構(gòu)分散風(fēng)險(xiǎn)和增加信用度，扶持中小企業(yè)發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2008年以來(lái)，北京、廣東、江蘇各地相繼成立省級(jí)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，強(qiáng)力推進(jìn)再擔(dān)保體系建設(shè)。在服務(wù)科技創(chuàng)新、推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)中，再擔(dān)保發(fā)揮著越來(lái)越重要的杠桿作用。

一、更好發(fā)揮再擔(dān)保增信功能，創(chuàng)新科技類融資服務(wù)產(chǎn)品。

科技型中小企業(yè)普遍存在資產(chǎn)規(guī)模小、固定資產(chǎn)少、信用等級(jí)低及融資能力差的現(xiàn)象，在當(dāng)前貨幣信貸政策收緊的形勢(shì)下，融資難矛盾尤為突出。一是利用再擔(dān)保增信功能，拓寬直接融資渠道。由各級(jí)政府及科技主管部門牽線搭橋，匯集信息，篩選項(xiàng)目，協(xié)調(diào)各方，大力發(fā)展面向科技型中小企業(yè)的短期融資券、集合票據(jù)、集合債券等直接融資工具，并充分利用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用優(yōu)勢(shì)和專營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，為科技企業(yè)抱團(tuán)進(jìn)入債券市場(chǎng)融資提供增信服務(wù)，提高融資效率，降低融資成本；二是利用再擔(dān)保平臺(tái)，引入低成本政策引導(dǎo)資金。通過(guò)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)與國(guó)家開發(fā)銀行、國(guó)家進(jìn)出口銀行等政策性銀行的合作，引進(jìn)大批量政策性信貸資金，分散投放目標(biāo)科技型企業(yè)，滿足企業(yè)及時(shí)取得足額的利率偏低的信貸資金；三是利用再擔(dān)保體系，支持微小金融的功能擴(kuò)張。依托各地日益完善的再擔(dān)保體系，加快發(fā)展壯大科技小額貸款、融資租賃、創(chuàng)業(yè)投資等小微金融服務(wù)，加強(qiáng)銀、貸、擔(dān)在融資擔(dān)保、資金拆借、投資服務(wù)等方面的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，以市場(chǎng)化機(jī)制合作共贏，高效扶持科技型中小企業(yè)尤其是孵化器階段微小企業(yè)發(fā)展。

需要解決的問(wèn)題：一是政府持續(xù)注資再擔(dān)保機(jī)構(gòu)提高其擔(dān)保能力。因?yàn)榭萍夹椭行∑髽I(yè)面廣量大，發(fā)展資金需求日益增長(zhǎng)，再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用規(guī)模不能適應(yīng)科技型企業(yè)資金需求的增長(zhǎng)。有必要以財(cái)政的持續(xù)注資帶動(dòng)社會(huì)資本的不斷投入，也可按公司實(shí)收新增社會(huì)資本金的固定配比注資，不斷增強(qiáng)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本實(shí)力，滿足科技創(chuàng)新企業(yè)融資需求；二是以財(cái)政鼓勵(lì)扶持政策增強(qiáng)再擔(dān)保體系抗風(fēng)險(xiǎn)能力?？萍夹推髽I(yè)，尤其是初創(chuàng)期的科技企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)狀況差、抵質(zhì)押不足、前景難以確定等問(wèn)題，為這類企業(yè)提供擔(dān)保存在較大風(fēng)險(xiǎn)。除規(guī)范業(yè)務(wù)管理、提高盈利水平外，還需對(duì)再擔(dān)保體系加大財(cái)政補(bǔ)貼，提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，以此作為政府對(duì)擔(dān)保行業(yè)的鼓勵(lì)性措施，激勵(lì)其更好發(fā)揮科技融資杠桿效應(yīng)；三是建立統(tǒng)籌順暢的科技直融信息協(xié)調(diào)機(jī)制。由于直接融資工具分屬證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委、交易商協(xié)會(huì)等不同部門主管，信息來(lái)源分散，審批流程復(fù)雜，不少企業(yè)因找不到直接融資的增信機(jī)構(gòu)和專業(yè)指導(dǎo)，或耽誤了時(shí)間，或加大了融資成本。建議對(duì)科技型企業(yè)的直接融資，在省級(jí)層面最好能歸口政府指定部門統(tǒng)一協(xié)調(diào)，保持渠道暢通。

二、加快推進(jìn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)向科技型擔(dān)保轉(zhuǎn)型升級(jí)

進(jìn)一步創(chuàng)新融資擔(dān)保方式和渠道，積極探索并推動(dòng)財(cái)政資金、社會(huì)資本成立以科技企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的科技型擔(dān)保機(jī)構(gòu)，再通過(guò)再擔(dān)保的增信——分險(xiǎn)功能發(fā)揮，提高科技型擔(dān)保機(jī)構(gòu)的輻射能力。通過(guò)政策引導(dǎo)，對(duì)科技擔(dān)保貸款達(dá)到一定比例的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，由再擔(dān)保給予風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)比例、降低再擔(dān)保費(fèi)率等方面的優(yōu)惠。同時(shí)，加強(qiáng)擔(dān)保、再擔(dān)保合作，探索擔(dān)保費(fèi)換期權(quán)、擔(dān)保費(fèi)換股權(quán)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

需要解決的問(wèn)題：促進(jìn)擔(dān)保行業(yè)加快科技型轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策措施。為加快推進(jìn)擔(dān)保公司向科技型擔(dān)保轉(zhuǎn)型，建議相關(guān)部門加快研究制定可操作性的擔(dān)保機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型規(guī)范和認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，明確有別于一般擔(dān)保機(jī)構(gòu)的科技擔(dān)保的激勵(lì)政策，按業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，充分調(diào)動(dòng)擔(dān)保再擔(dān)保機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的群體積極性。

三、創(chuàng)新拓展創(chuàng)投引導(dǎo)基金運(yùn)作渠道

目前，以政府出資為主設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金（母基金），再以母基金撬動(dòng)社會(huì)資本投資科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)投引導(dǎo)模式已成為政府推動(dòng)科技創(chuàng)新的主要手段。從實(shí)踐運(yùn)作效果來(lái)看，用引導(dǎo)基金參股設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的方式起到了一定的推進(jìn)作用，增加了科技創(chuàng)業(yè)資本總量，但也存在母基金自身規(guī)模局限性等問(wèn)題。

國(guó)家發(fā)改委、科技部、財(cái)政部等十部委2005年聯(lián)合發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》規(guī)定，“國(guó)家與地方政府可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，通過(guò)參股和提供融資擔(dān)保等方式扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設(shè)立與發(fā)展”?！蛾P(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確指出，引導(dǎo)基金“根據(jù)信貸征信機(jī)構(gòu)提供的信用報(bào)告，對(duì)歷史信用記錄良好的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，可采取提供融資擔(dān)保方式，支持其通過(guò)債權(quán)融資增強(qiáng)投資能力”?？梢?jiàn)，采用融資擔(dān)保模式發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，在政策上也是可行的。建議探索創(chuàng)新采用融資擔(dān)保方式，引入銀行階段性貸款增強(qiáng)創(chuàng)投企業(yè)投資實(shí)力。即根據(jù)信貸征信機(jī)構(gòu)提供的信用報(bào)告，對(duì)歷史信用記錄良好的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，通過(guò)再擔(dān)保體系提供融資擔(dān)保，解決創(chuàng)投企業(yè)融資難的問(wèn)題。融資擔(dān)保模式不涉及國(guó)有出資和國(guó)有資本退出問(wèn)題，操作起來(lái)簡(jiǎn)單易行。

需要解決的問(wèn)題：一是多渠道突破創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的融資瓶頸。根據(jù)目前信貸政策，銀行信貸資金不得進(jìn)行股權(quán)投資。但應(yīng)當(dāng)允許銀行參照“科技銀行”的模式發(fā)放周期長(zhǎng)一些的股權(quán)投資企業(yè)貸款，通過(guò)信用評(píng)級(jí)和銀行評(píng)估審核并授信準(zhǔn)入的創(chuàng)投企業(yè)，由擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供信用保證，并以企業(yè)投資股權(quán)作質(zhì)押，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)投企業(yè)取得銀行信貸資金的突破。為平衡創(chuàng)投企業(yè)貸款和投資的周期差異，銀行可提供多功能服務(wù)，通過(guò)省再擔(dān)保公司增進(jìn)信用，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行中期票據(jù)，通過(guò)債務(wù)融資工具的配套，銜接創(chuàng)投企業(yè)的資金來(lái)源和資金運(yùn)用。二是研究創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金運(yùn)作模式。在創(chuàng)投引導(dǎo)基金保持原有運(yùn)作模式基礎(chǔ)上，擴(kuò)展投資方向，入股擔(dān)保再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，指明用途，與入股創(chuàng)投企業(yè)形成合力，擴(kuò)大擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本金，提升融資擔(dān)保放大倍數(shù)，撬動(dòng)銀行融資參與做大創(chuàng)投企業(yè)的總投資規(guī)模，更好的發(fā)揮創(chuàng)投引導(dǎo)基金支持科技創(chuàng)新的乘數(shù)效應(yīng)。

四、結(jié)語(yǔ)

再擔(dān)保是一種特殊的擔(dān)保形式，有其特有的設(shè)立條件和實(shí)踐意義。擔(dān)保人不能獨(dú)立承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任時(shí)，再擔(dān)保人將按合同約定比例向債權(quán)人繼續(xù)剩余的清償，以保障債權(quán)的實(shí)現(xiàn)。雙方按約承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，享有相應(yīng)權(quán)利。建立中小企業(yè)信用再擔(dān)保制度，初始路徑的選擇對(duì)制度的演化起著關(guān)鍵作用。中小企業(yè)的再擔(dān)保為擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供增信—分險(xiǎn)服務(wù)，引領(lǐng)擔(dān)保行業(yè)放大融資功能，增加對(duì)中小微企業(yè)的資金投入。在服務(wù)科技創(chuàng)新、推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)中，再擔(dān)保發(fā)揮著越來(lái)越重要的杠桿作用。

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