惠獻(xiàn)波

（1.沈陽農(nóng)業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，沈陽110866；2.河南農(nóng)業(yè)職業(yè)學(xué)院，鄭州451450）

一、引言

當(dāng)前，金融機(jī)構(gòu)存在的“脫農(nóng)現(xiàn)象”導(dǎo)致農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展“失血”嚴(yán)重。其癥結(jié)在于農(nóng)戶的土地和房屋等不能流通，不能順理成章地成為金融機(jī)構(gòu)所接受的抵押品，農(nóng)戶難以獲得足額的貸款。為此，開展農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)具有重要意義。此業(yè)務(wù)的順利開展必將盤活農(nóng)戶土地資產(chǎn)，帶動農(nóng)村土地要素的優(yōu)化配置和有效利用，從而促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的繁榮與發(fā)展。然而，農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款融資行為的產(chǎn)生是諸多因素共同作用的結(jié)果，其中農(nóng)戶的意愿對此會產(chǎn)生根本性的影響。

目前，學(xué)界對于農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的研究尚處于探索階段，學(xué)者們從不同角度對農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的必要性、可行性、機(jī)制問題進(jìn)行了研究。多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，以農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押為特征的土地金融制度是農(nóng)村土地制度深層次改革的必要措施和內(nèi)容，具有重要的理論與實(shí)踐意義。中國人民銀行泉州中心支行課題組認(rèn)為，農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款在優(yōu)化農(nóng)村土地資源配置、促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整的同時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)社會資金的合理聚集，為農(nóng)業(yè)發(fā)展提供更多資金支持［1］。高偉提出農(nóng)業(yè)與金融的依存度和相關(guān)性越來越大。他結(jié)合世界金融機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告論證了農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款機(jī)制的運(yùn)行可以深化農(nóng)村金融制度改革，降低金融機(jī)構(gòu)的涉農(nóng)風(fēng)險(xiǎn)；而且從農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的社會環(huán)境來看，我國社會穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，已經(jīng)初步具備了發(fā)展農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的條件［2］。高圣平、劉萍從法理的視角對農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)開展的可行性及必要性進(jìn)行了系統(tǒng)分析［3］。厲以寧基于統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的戰(zhàn)略層面，指出要打破城鄉(xiāng)二元體制，增加農(nóng)戶的土地財(cái)產(chǎn)權(quán)益，就必須賦予農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)的抵押權(quán)［4］。尹云松認(rèn)為，農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)作為他物權(quán)的一種重要形式，完全可以充當(dāng)?shù)盅嘿J款業(yè)務(wù)的標(biāo)的物［5］。徐劍波、朱敢通過對福建省農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款試點(diǎn)地區(qū)的農(nóng)戶進(jìn)行抽樣調(diào)查，統(tǒng)計(jì)分析了影響該業(yè)務(wù)發(fā)展的主要因素［6］。周逢民等通過借鑒農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款試點(diǎn)省份的具體做法與典型經(jīng)驗(yàn)，對福建省開展農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的可行性進(jìn)行了調(diào)研和分析［7］。田芳儀采用博弈論的方法對農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的目標(biāo)模式進(jìn)行了可行性研究，他認(rèn)為農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款可以深化“三農(nóng)”服務(wù)、減輕社會養(yǎng)老的壓力［8］。

綜上所述，學(xué)者們從不同角度對農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款問題進(jìn)行了分析，為本文的研究提供了重要參考。然而，已有文獻(xiàn)主要是基于制度建設(shè)與配套機(jī)制改革的視角，這些宏觀層面的分析缺少對關(guān)鍵當(dāng)事主體意愿的研究。為此，本文應(yīng)用博弈模型，分析農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款雙方抵押貸款意愿的內(nèi)在影響，為農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款實(shí)踐工作提供理論依據(jù)和政策參考。

二、抵押貸款行為的博弈分析

在對抵押貸款進(jìn)行決策時(shí)，作為理性參與人，農(nóng)戶和銀行都會在追求個人效用最大化的前提下進(jìn)行選擇，最終達(dá)到博弈雙方的均衡狀態(tài)。

（一）農(nóng)戶以土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的決策分析

假設(shè)市場中有金融機(jī)構(gòu)和融資農(nóng)戶，農(nóng)戶有意向用農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)向金融機(jī)構(gòu)申請n年的L萬元的抵押貸款，貸款用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營投入，利率為i（0＜i＜1）。農(nóng)戶所獲收益與融資資金量L成函數(shù)關(guān)系H（L），農(nóng)戶增加的利潤為π，于是π＝H（L）－L（1＋i）。

當(dāng)農(nóng)戶增加的收益π＜0時(shí)，即H（L）＜L（1＋i），農(nóng)戶沒有償還貸款的能力。這種情形的出現(xiàn)，并不是由于道德風(fēng)險(xiǎn)，而是在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，農(nóng)戶遇到了自然風(fēng)險(xiǎn)與社會風(fēng)險(xiǎn)的威脅（如自然災(zāi)害、市場風(fēng)險(xiǎn)等）。

當(dāng)農(nóng)戶增加的收益π＞0時(shí)，即H（L）＞L（1＋i），農(nóng)戶就具有了償還貸款的實(shí)力。同時(shí)，農(nóng)戶就會面臨償還或不償還貸款兩種選擇。若農(nóng)戶選擇不償還貸款，提供貸款的金融機(jī)構(gòu)的利益就會受到損害。由于金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)戶之間信息具有非對稱性，為了防止自己的利益受損，金融機(jī)構(gòu)則會選擇不提供抵押貸款策略。于是，農(nóng)戶就很難獲取抵押貸款，金融機(jī)構(gòu)同時(shí)也失去了相應(yīng)的利息收入。因此，為了讓金融機(jī)構(gòu)充分相信自己有償還貸款的能力和意愿，農(nóng)戶則會選擇抵押方式，以便獲得生產(chǎn)所需的資金［9］。

假如當(dāng)農(nóng)戶抵押貸款時(shí)，農(nóng)村土地抵押評估價(jià)格為C，貸款期滿后，農(nóng)村土地價(jià)值則為C（1＋t），t為農(nóng)村土地價(jià)值增長率。當(dāng)t＞0時(shí)，農(nóng)村土地價(jià)值會增長；當(dāng)t＜0時(shí)，農(nóng)村土地價(jià)值會下降，并具有以下關(guān)系：

由式（1）可知，若農(nóng)戶決定不償還貸款時(shí)，其收益為L（1＋i）；若農(nóng)戶決定償還貸款時(shí)，其收益為C（1＋t），也就是說農(nóng)戶決定不償還貸款的機(jī)會成本為C（1＋t）。當(dāng)L（1＋i）＜C（1＋t）時(shí)，農(nóng)戶不償還貸款時(shí)的收益小于其機(jī)會成本C（1＋t），因此，農(nóng)戶一定會選擇償還貸款。

（二）金融機(jī)構(gòu)對土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的決策分析

在農(nóng)村金融市場的信用機(jī)制不夠健全的情形下，金融機(jī)構(gòu)為了避免其利益被具有信息優(yōu)勢地位的農(nóng)戶所侵害，它主要依靠抵押方式進(jìn)行貸款的發(fā)放。

在貸款行為發(fā)生之前，金融機(jī)構(gòu)會要求農(nóng)戶提供價(jià)值量為C（1＋t）的農(nóng)村土地作為抵押品，或要求具有經(jīng)濟(jì)償還能力的農(nóng)業(yè)企業(yè)等提供擔(dān)保，使L（1＋i）＜C（1＋t），于是也存在如下關(guān)系：

由式（2）可知，農(nóng)戶在考慮不償還資金時(shí)會非常慎重，進(jìn)而將兩種行為（償還、不償還）合并為一種行為（償還）。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)在提供貸款時(shí)，也會盡力尋找績優(yōu)農(nóng)戶，以減輕由事后信息非對稱而發(fā)生的道德風(fēng)險(xiǎn)，以降低其受損額。為此，出于維護(hù)自身利益的需要，金融機(jī)構(gòu)必將提升抵押門檻，讓自己處于無風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài)。這種決策行為將導(dǎo)致兩種情形：一是會造成抵押物品的浪費(fèi)，如在上述模型中表現(xiàn)為L（1＋i）＜C（1＋t），抵押品浪費(fèi)的最小數(shù)額為C（1＋t）；二是投資者缺少搜尋信息的動力，浪費(fèi)了其固有的信息資源。這兩種情形的產(chǎn)生均會給整個社會造成損失。

由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營具有較大風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)戶在選擇使用農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)進(jìn)行抵押貸款時(shí)，一旦出現(xiàn)L（1＋i）＞C（1＋t）的情況，必然導(dǎo)致農(nóng)業(yè)的自然及市場風(fēng)險(xiǎn)直接轉(zhuǎn)化為貸款風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)不管H（L）是否大于L（1＋i），在償還貸款時(shí)農(nóng)戶中會產(chǎn)生不償還行為的可能，但是金融機(jī)構(gòu)很難有能力確保L（1＋i）＜C（1＋t）。因此，為了減少貸款風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，金融機(jī)構(gòu)就會尋找價(jià)值較高的農(nóng)村土地作為抵押。

（三）抵押貸款博弈模型構(gòu)建

假設(shè)：金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)戶兩者獲取的信息是不對稱的，當(dāng)農(nóng)戶獲取的資本收益大于其貸款本息之和時(shí)，金融機(jī)構(gòu)有發(fā)放貸款與拒貸兩種選擇，農(nóng)戶也有失信與守信兩種選擇。若農(nóng)戶失信概率為P1（0＜P1＜1），誠信概率為1－P1；若金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款的概率為P2（0＜P2＜1），拒絕放貸款的概率為1－P2。則有如下幾種情形：

（1）誠信農(nóng)戶獲取貸款后，資本收益H（L）與抵押農(nóng)村土地收益C（1＋t），扣除到期還本付息后，其獲取的收益總額為π＝H（L）－L（1＋i）＋C（1＋t）。

（2）失信農(nóng)戶獲取貸款后，沒有償還債務(wù)，貸款本息L（1＋i），農(nóng)戶抵押農(nóng)村土地被拍賣，損失了農(nóng)村土地收益C（1＋t），并受到信用記錄懲罰R。因此，獲取的收益總額為π＝H（L）－C（1＋t）－R。

（3）若金融機(jī)構(gòu)拒絕發(fā)放抵押貸款，失信農(nóng)戶的機(jī)會成本為L（1＋i），但獲取抵押物收入為C（1＋t），失信農(nóng)戶的收益總額為：π＝C（1＋t）－L（1＋i）。誠信農(nóng)戶機(jī)會成本是H（L）－L（1＋i），其獲取抵押物的收益是C（1＋t），總收益為：π＝L（1＋i）－H（L）＋C（1＋t）。金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款收益為利息Li。

（4）金融機(jī)構(gòu)若發(fā)放貸款給失信的農(nóng)戶，其損失本息收入為L（1＋i），獲得處置抵押農(nóng)村土地收入為C（1＋t），總收益額為C（1＋t）－L（1＋i）。若向誠信的農(nóng)戶提供貸款，收益為利息Li。銀行若不提供貸款，機(jī)會成本是Li。

綜上所述，可得出金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)戶之間的博弈支付矩陣（表1）。

表1 金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)戶之間的博弈支付矩陣

（四）博弈雙方的理性選擇

1.金融機(jī)構(gòu)的理性選擇

假定農(nóng)戶在失信情形下，期望效用為U11；在守信情形下，期望效用為U12。

滿足納什均衡的條件是U11＜U12，即：

根據(jù)上述推導(dǎo)，分析式（5）的各個變量可知：

（1）若其他變量固定不變，H（L）變小時(shí)，P2值減??；金融機(jī)構(gòu)向農(nóng)戶提供貸款的愿意減弱。

（2）在其他變量固定不變的情況下，抵押物農(nóng)村土地價(jià)值C（1＋t）大幅下降時(shí)，P2值減小，金融機(jī)構(gòu)向農(nóng)戶提供貸款的愿意減弱［10］。

（3）若其他變量固定不變，如個人信用體系不完善，在違約時(shí)，農(nóng)戶受到的信用懲罰R較輕，P2值減小，金融機(jī)構(gòu)向農(nóng)戶提供貸款的愿意會不太強(qiáng)烈。

2.農(nóng)戶的理性選擇

假定金融機(jī)構(gòu)提供貸款的效用為U21，金融機(jī)構(gòu)拒絕提供貸款的效用為U22，則：

作為理性人，只有當(dāng)U21＞U22時(shí)，金融機(jī)構(gòu)才會有向農(nóng)戶發(fā)放貸款的意愿。由于U22＝－Li＜0，因此，當(dāng)U21＞0時(shí)，金融機(jī)構(gòu)才會決定向農(nóng)戶發(fā)放貸款。

整理相關(guān)公式可得：

根據(jù)公式（9）可知：

農(nóng)村土地價(jià)值C（1＋t）較高時(shí)，農(nóng)戶失約概率P1就會較大；相反，農(nóng)戶失約概率較小。

三、對策建議

（一）進(jìn)一步明確農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)

土地的產(chǎn)權(quán)制度是開展農(nóng)村土地抵押貸款相關(guān)業(yè)務(wù)制度的基礎(chǔ)，國家應(yīng)盡快修訂《物權(quán)法》等相關(guān)法律法規(guī)。適度放松農(nóng)村土地的使用權(quán)限，賦予農(nóng)村土地與城市土地對等的權(quán)利，從法律層面保障農(nóng)村土地從“確權(quán)”走向全面“還權(quán)賦能”，還農(nóng)戶以完整的農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)、收益權(quán)和自由處置權(quán)，從而更加高效地釋放農(nóng)村土地的市場價(jià)值［11］。

（二）開展農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款試點(diǎn)

農(nóng)戶對農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的意愿主要來自生產(chǎn)性信貸、生活性消費(fèi)等方面，為此，農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款金融產(chǎn)品的創(chuàng)新應(yīng)與我國現(xiàn)階段農(nóng)戶的實(shí)際需求相結(jié)合，選擇有條件的地區(qū)，比如經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、農(nóng)民經(jīng)商創(chuàng)業(yè)較活躍的村鎮(zhèn)進(jìn)行農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款試點(diǎn)，試點(diǎn)成功后逐步推開。

（三）逐步弱化農(nóng)村土地的養(yǎng)老保障功能

農(nóng)村土地是農(nóng)戶祖祖輩輩安身立命的根基，對于非農(nóng)收入比重較少的打工農(nóng)戶與純農(nóng)戶而言，流轉(zhuǎn)出土地不僅要當(dāng)代人承擔(dān)家庭的生存風(fēng)險(xiǎn)，還會給下一代的生存帶來風(fēng)險(xiǎn)。無論是基于生存、經(jīng)濟(jì)角度，還是從社會理性角度，他們對農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)的態(tài)度都相當(dāng)謹(jǐn)慎。這其實(shí)反映的是農(nóng)戶在醫(yī)療、居住環(huán)境、生活質(zhì)量等社會保障體系不完善情況下的一種自我保護(hù)狀態(tài)。因此，只有健全和完善農(nóng)村社會保障制度，才能逐步弱化農(nóng)村土地的養(yǎng)老保障功能，才能把更多農(nóng)戶從依靠農(nóng)村土地的保障狀態(tài)下解放出來，逐步還農(nóng)村土地以資產(chǎn)要素的本來屬性，以更好地發(fā)揮其經(jīng)營價(jià)值［12］。

（四）完善農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款相關(guān)制度

一是在已有農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款經(jīng)歷的農(nóng)戶中開展示范戶培植，通過示范帶動的模式促進(jìn)農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)順利開展；二是建立農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。對于現(xiàn)階段農(nóng)民這個特殊群體參與貸款，當(dāng)農(nóng)戶不能按時(shí)還款，金融機(jī)構(gòu)從農(nóng)戶手中取得土地權(quán)利的難度較大，即“不歸還貸款，就收回并變賣土地”的壓力與威脅對農(nóng)戶來說實(shí)現(xiàn)的程度很小。相反，農(nóng)戶還可能采用策略性行為故意不歸還貸款，道德風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象的發(fā)生將不可避免［13］。三是逐步準(zhǔn)許農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)參與農(nóng)村土地經(jīng)營。農(nóng)村土地抵押貸款全面開展后，部分農(nóng)民因無法按時(shí)還貸款會失去農(nóng)村土地，金融機(jī)構(gòu)直接參與經(jīng)營不符合經(jīng)濟(jì)理性，必然會通過土地流轉(zhuǎn)形式實(shí)現(xiàn)其土地價(jià)值，更多的農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)就會以租地的形式直接參與經(jīng)營。四是以行政力對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行引導(dǎo)，比如，對銀行提取此類貸款撥備適當(dāng)放寬，減免其相關(guān)稅費(fèi)等等，調(diào)動商業(yè)銀行積極性。

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