1913年3月31日，約翰·皮爾龐特·摩根（J.P.摩根）在旅行途中去世。仿佛是為了彌補(bǔ)他的離去，同年，美聯(lián)儲(chǔ)正式成立。屬于金融大佬的時(shí)代結(jié)束了，但J.P.摩根留下的摩根財(cái)團(tuán)百年來(lái)一直屹立于美國(guó)十大財(cái)團(tuán)的核心地位，在包括鐵路、鋼鐵、電話(huà)、電力、銀行、保險(xiǎn)在內(nèi)的多個(gè)領(lǐng)域成就卓著。即使后來(lái)被拆分出來(lái)的摩根士丹利和J.P.摩根，也一直延續(xù)了摩根財(cái)團(tuán)的霸主地位。

作為一名成功接班的“富二代”，J.P.摩根的經(jīng)歷很值得回顧。年紀(jì)輕輕即被父親安排到華爾街獨(dú)自歷練，他的意志、野心和手段，都在一次次戰(zhàn)爭(zhēng)和經(jīng)濟(jì)蕭條中成長(zhǎng)。盡管有陰謀論認(rèn)為以他為首的財(cái)團(tuán)曾在幕后制造過(guò)美國(guó)經(jīng)濟(jì)大恐慌，但他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要性毋庸置疑——以一己之力代行中央銀行之責(zé)，兩度拯救美國(guó)經(jīng)濟(jì)。J.P.摩根有一句名言：“用以推動(dòng)歷史的不是法律，而是金錢(qián)，只是金錢(qián)！”這或許便是他一切行為的準(zhǔn)則。

“富二代”接班前的實(shí)戰(zhàn)歷練

約翰·皮爾龐特·摩根1837年4月17日出生于美國(guó)康涅狄格州一個(gè)富裕的猶太商人家庭。祖父約瑟·摩根去世時(shí)留下了大約100萬(wàn)美元的財(cái)產(chǎn)，不過(guò)皮爾龐特的父親朱尼厄斯·斯潘塞·摩根（J.S.摩根）并不想坐享其成，他賣(mài)掉了老約瑟生前替他買(mǎi)的公司股份，前往波士頓闖蕩。朱尼厄斯理性穩(wěn)健，做事一絲不茍，贏得了銀行家喬治·皮鮑狄的青睞，遂于1854年舉家遷往倫敦，成了皮鮑狄公司的合伙人。

皮鮑狄的公司專(zhuān)做大額融資，最轟動(dòng)的案例就是在19世紀(jì)上半葉美國(guó)資金匱乏時(shí)，替聯(lián)邦政府在歐洲發(fā)行了大量債券，把大量英國(guó)游資引入美國(guó)。1864年皮鮑狄退休后，由于沒(méi)有子嗣，擁有2000萬(wàn)資金之巨的皮鮑狄公司便由朱尼厄斯接掌。他將公司改名為J.S.摩根公司，總部仍在倫敦。這便是摩根財(cái)團(tuán)的基石。

此時(shí)的皮爾龐特早已獨(dú)自在大西洋彼岸的華爾街歷練了好幾年。對(duì)于這個(gè)獨(dú)子，朱尼厄斯寄予厚望，早早就在自己的生意計(jì)劃中替他做了安排。所以皮爾龐特這個(gè)“富二代”當(dāng)?shù)煤懿惠p松，先是去國(guó)外讀父親指定的留學(xué)課程，畢業(yè)后又被安排進(jìn)了父親的朋友在華爾街開(kāi)設(shè)的鄧肯商行當(dāng)學(xué)徒。

在一次采購(gòu)?fù)局?，皮爾龐特遇到往?lái)美國(guó)和巴西的貨船船長(zhǎng)推銷(xiāo)巴西咖啡。他看過(guò)樣品后，買(mǎi)下了船上的廉價(jià)咖啡。鄧肯商行對(duì)此大為不滿(mǎn)，認(rèn)為他擅作主張做了一筆注定要賠本的生意。然而沒(méi)過(guò)多久，巴西咖啡因受寒而大幅減產(chǎn)，價(jià)格猛漲了兩三倍。

朱尼厄斯得知此事后，生恐鄧肯商行束縛了兒子的商業(yè)天賦，便出資為皮爾龐特在華爾街紐約證券交易所對(duì)面開(kāi)了一家摩根商行，算是倫敦J.S.摩根公司在紐約的分支。

內(nèi)戰(zhàn)中炒黃金賺第一桶金

皮爾龐特有位朋友克查姆是華爾街一位投資經(jīng)紀(jì)人的兒子。有一天倆人閑聊時(shí)，克查姆說(shuō)：“我父親在華盛頓打聽(tīng)到，最近一段時(shí)間北軍的傷亡慘重?！睍r(shí)值1862年夏，美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)激戰(zhàn)正酣，戰(zhàn)局成了黃金價(jià)格的晴雨表：北軍勝利，囤積者們就會(huì)拋售黃金，導(dǎo)致金價(jià)下跌；反之，金價(jià)便會(huì)上漲。

皮爾龐特那敏感的神經(jīng)立馬活躍起來(lái)：“如果有人大量買(mǎi)進(jìn)黃金，匯到倫敦去，一定會(huì)使金價(jià)瘋漲。”在他的策劃下，倆人聯(lián)合倫敦的皮鮑狄，用雙方共同付款的方式在華爾街的黑市上秘密購(gòu)買(mǎi)了大約500萬(wàn)美元的黃金。當(dāng)時(shí)允許以10%的保證金方式來(lái)購(gòu)買(mǎi)黃金，因此皮爾龐特實(shí)際上只花費(fèi)了約50萬(wàn)美元的成本。然后，他們將其中的一半?yún)R往倫敦，造成紐約市場(chǎng)黃金臨時(shí)短缺，再有意把皮鮑狄公司購(gòu)買(mǎi)了大量黃金的事泄露出去。這時(shí)，許多人都知道了北軍新近戰(zhàn)敗的消息，金價(jià)應(yīng)聲而漲，連倫敦的金價(jià)也被帶動(dòng)得節(jié)節(jié)上揚(yáng)，皮爾龐特發(fā)足了財(cái)。

投機(jī)黃金買(mǎi)賣(mài)成功后，皮爾龐特體會(huì)到了信息的重要性，千方百計(jì)地請(qǐng)到一位原陸軍部電報(bào)局的接線(xiàn)員史密斯來(lái)摩根商行做電報(bào)工作。史密斯有位好友是北軍統(tǒng)帥格蘭特將軍的電報(bào)秘書(shū)，通過(guò)這種關(guān)系，摩根商行就能比別人搶先一步獲得前線(xiàn)軍事情報(bào)。

自1862年10月開(kāi)始，皮爾龐特陸續(xù)收到父親從倫敦發(fā)來(lái)的數(shù)封電報(bào)，提醒他說(shuō)，林肯總統(tǒng)向英國(guó)下達(dá)了最后通牒，要求英國(guó)停止向南軍提供炮艦。英國(guó)政府已答應(yīng)，但是要求五天之內(nèi)，美國(guó)政府必須準(zhǔn)備價(jià)值100萬(wàn)英鎊的黃金，作為各造船廠停工的補(bǔ)償。

皮爾龐特馬上通過(guò)史密斯向華盛頓查詢(xún)，得到確切消息后，他毫不猶豫地立刻大量購(gòu)進(jìn)黃金。市場(chǎng)上金價(jià)迅速?gòu)囊话凰?43美元漲到了171美元。皮爾龐特此時(shí)再將手中黃金拋出，又大賺一筆。

承銷(xiāo)國(guó)債，躋身金融界最高層

1870年，法國(guó)在普法戰(zhàn)爭(zhēng)、巴黎公社革命的連番折騰下，經(jīng)濟(jì)幾近崩潰。投資家們對(duì)法國(guó)債券唯恐避之不及，J.S.摩根公司卻逆勢(shì)而上，承銷(xiāo)了5000萬(wàn)美元的法國(guó)國(guó)債。此舉為朱尼厄斯賺來(lái)了700萬(wàn)美元，讓其一舉成為倫敦金融界的巨子。

這筆國(guó)債的銷(xiāo)售有個(gè)竅門(mén)，它當(dāng)中有一半是由皮爾龐特的摩根商行在美國(guó)替父親消化掉的。摩根商行當(dāng)時(shí)采用了一個(gè)前所未有的創(chuàng)舉：把華爾街幾家大的金融投資公司組織起來(lái)，成立一個(gè)辛迪加（壟斷組織形式之一）共同承銷(xiāo)這筆國(guó)債。

此前，華爾街各金融機(jī)構(gòu)之間相互猜忌，各自為政，從未想過(guò)聯(lián)手合作。但在皮爾龐特的撮合下，幾家大銀行結(jié)成的聯(lián)盟最終出色地完成了債券的銷(xiāo)售任務(wù)。

此后，聯(lián)合募購(gòu)國(guó)債成了華爾街不成文的規(guī)則。這一創(chuàng)舉也使朱尼厄斯看到了兒子搞投機(jī)之外穩(wěn)健的一面，但皮爾龐特日漸顯露的粗暴脾氣和傲慢性情又開(kāi)始令他發(fā)愁。

1871年1月，費(fèi)城的銀行大佬安東尼·德雷克歇到倫敦找到朱尼厄斯，希望與紐約的摩根公司合作建立分支機(jī)構(gòu)。朱尼厄斯正希望有一個(gè)年長(zhǎng)的人來(lái)提攜、指點(diǎn)兒子，于是德雷克歇成了摩根公司新的合伙人，新成立的德雷克歇·摩根公司便是后來(lái)J.P.摩根公司的前身。

屬于皮爾龐特的機(jī)會(huì)很快到來(lái)。1873年1月，聯(lián)邦政府決定以較低的利率發(fā)行新債券，來(lái)償還內(nèi)戰(zhàn)遺留下來(lái)的3億美元債務(wù)。皮爾龐特聞?dòng)嵑?，通過(guò)游說(shuō)財(cái)政部長(zhǎng)、在聽(tīng)證會(huì)上申辯，以及在報(bào)上披露競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的丑聞等手段，從長(zhǎng)期壟斷國(guó)債發(fā)行的費(fèi)城頭號(hào)金融家杰伊·庫(kù)克手中硬生生奪來(lái)了一半的發(fā)行權(quán)，然后通過(guò)與倫敦J.S.摩根公司以及英國(guó)的巴林銀行結(jié)盟，輕松地把大部分債券銷(xiāo)售到了海外。

而庫(kù)克卻遇上了大麻煩：他對(duì)太平洋鐵路公司投資的近700萬(wàn)美元資金遲遲收不回來(lái)，債券又占去了他大量資金，導(dǎo)致資金發(fā)生嚴(yán)重滯脹。這也并非他個(gè)人的問(wèn)題，內(nèi)戰(zhàn)結(jié)束后，美國(guó)掀起修鐵路的熱潮。華爾街上，鐵路股票暴漲，鐵路公司的所有者和經(jīng)營(yíng)者只需以完全人為的資產(chǎn)評(píng)估為依據(jù)即可發(fā)行新股票，里面盡是水分。

9月18日，鐵路泡沫破滅，庫(kù)克公司倒閉，股價(jià)暴跌，紐約證券交易所不得不有史以來(lái)第一次停業(yè)。這一年，有5183家企業(yè)倒閉?？善桚嬏夭粌H毫發(fā)未傷，還順道賺了100多萬(wàn)美元。德雷克歇·摩根公司一夜之間脫穎而出，取代庫(kù)克成為政府融資的領(lǐng)導(dǎo)者，躋身美國(guó)金融界最高層。

巧奪中央鐵路，開(kāi)創(chuàng)托拉斯時(shí)代

鐵路泡沫讓自由資本主義的弊端暴露無(wú)遺：投資家盲目跟風(fēng)，根本不管各家修的鐵路是否能銜接，也不管重復(fù)建設(shè)有多少，是否能盈利。漸漸地，以華爾街領(lǐng)袖自居的皮爾龐特決定站出來(lái)，收購(gòu)鐵路，用壟斷的方式來(lái)結(jié)束這種一盤(pán)散沙的局面。

1879年，擁有90%紐約中央鐵路股份的威廉·范德比爾德計(jì)劃出讓一部分鐵路股份，但又恐在國(guó)內(nèi)引起流言蜚語(yǔ)，于是找到了具有英美聯(lián)袂機(jī)構(gòu)的摩根公司，希望能幫他在國(guó)外秘密地售出這些股份。

這不是件容易的事情，英國(guó)的投資者被美國(guó)鐵路垃圾股騙了太多次，正怒火中燒。為了贏得投資者的信賴(lài)，皮爾龐特打破常規(guī)，把股票的買(mǎi)賣(mài)和買(mǎi)賣(mài)之后公司的經(jīng)營(yíng)策略、經(jīng)營(yíng)線(xiàn)路的擴(kuò)充計(jì)劃等內(nèi)容和盤(pán)托出。這些計(jì)劃翔實(shí)而周密，很有煽動(dòng)性。

皮爾龐特還不顧風(fēng)險(xiǎn)地往英國(guó)人一邊靠攏，他曾經(jīng)怒斥過(guò)一位鐵路總裁：“你的鐵路！你的鐵路是屬于我的客戶(hù)的！”這使他受到了“倫敦銀行家的附庸”的指責(zé)。在1880年一封家信中，皮爾龐特寫(xiě)道：“我所經(jīng)受的壓力簡(jiǎn)直無(wú)法形容，我從來(lái)沒(méi)有熬過(guò)這么一個(gè)冬天?！?/p>

投資者被打動(dòng)了，由摩根公司領(lǐng)頭組成的銀行聯(lián)合企業(yè)，在沒(méi)有引起市場(chǎng)絲毫混亂的情況下，成功地將25萬(wàn)股股票銷(xiāo)售到英國(guó)的小額投資者手中。摩根公司從這筆生意中賺取了高達(dá)300萬(wàn)美元的傭金，但皮爾龐特真正的狠招還在后面：在歐洲股權(quán)人的支持下，他進(jìn)入了中央鐵路的董事會(huì)，繼而又將股權(quán)集中到自己手中，反客為主擁有了絕對(duì)控制權(quán)。不久后，紐約中央鐵路就成了摩根鐵路。

此后，皮爾龐特致力于鐵路公司的籌資和重組。他一方面說(shuō)服鐵路巨頭擱置惡性競(jìng)爭(zhēng)、化解糾紛，又趁很多鐵路公司倒閉之機(jī)，實(shí)現(xiàn)了控制滲透。到1900年，受摩根公司直接和間接控制的鐵路，長(zhǎng)達(dá)17.3萬(wàn)公里，約占當(dāng)時(shí)全美鐵路總里程的2/3。

皮爾龐特的投資眼光不只局限于鐵路。1892年，他組建了通用電氣公司，1901年，又耗資4億美元買(mǎi)下卡內(nèi)基的鋼鐵企業(yè)，成立了資產(chǎn)超過(guò)10億美元的美國(guó)鋼鐵公司，控制了美國(guó)60%的鋼鐵生產(chǎn)。通過(guò)金融手段整合鐵路、鋼鐵等行業(yè)，摩根財(cái)團(tuán)建成了一個(gè)龐大的橫跨金融和工業(yè)的金融托拉斯。銀行家不再局限于為客戶(hù)提供資金和建議，而是直接進(jìn)入了公司的經(jīng)營(yíng)決策層。金融和工業(yè)之間原有的界限被模糊，“摩根化”時(shí)代來(lái)臨。

陰謀與拯救，代行中央銀行之職

1894年，德雷克歇去世一年后，德雷克歇·摩根公司改名J.P.摩根公司。此前父親因車(chē)禍去世，皮爾龐特接掌了倫敦的J.S.摩根公司?，F(xiàn)在，他正式大權(quán)獨(dú)攬，將摩根財(cái)團(tuán)的總部設(shè)在紐約，開(kāi)始以領(lǐng)袖身份自居。

1895年，由于美國(guó)連年的貨幣赤字，投資者們瘋狂地拋售債券，兌換成黃金運(yùn)往國(guó)外，美國(guó)政府的黃金儲(chǔ)備一度只剩下900萬(wàn)美元。關(guān)鍵時(shí)刻摩根公司牽頭組織了一個(gè)辛迪加，在歐洲幫助政府發(fā)行了6500萬(wàn)美元國(guó)債，才保住了美元金本位。

類(lèi)似事件在1907年的擠兌恐慌中再次上演。1907年10月初，有關(guān)美國(guó)第三大信托公司尼克伯克信托公司破產(chǎn)的流言忽然在紐約廣泛傳播，由于當(dāng)時(shí)各大銀行都熱衷于貸款給這些高利息回報(bào)的信托投資公司，擔(dān)心財(cái)產(chǎn)受損的市民蜂擁擠兌存款。

恐慌像病毒般蔓延。美國(guó)此時(shí)仍沒(méi)有中央銀行，缺乏統(tǒng)籌調(diào)控和共同儲(chǔ)備金，抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)能力很差。銀行逼著信托公司趕緊還錢(qián)，一時(shí)間諸多信托公司瀕臨破產(chǎn)，股市交易幾乎停盤(pán)。10月24日，紐約證交所主席來(lái)到摩根的辦公室求救，他聲音顫抖著表示，如果不能在下午3時(shí)之前籌集到2500萬(wàn)美元，至少50家交易商將會(huì)破產(chǎn)。

當(dāng)天，皮爾龐特在他的圖書(shū)館召集了近50位金融大佬，希望他們能夠團(tuán)結(jié)起來(lái)籌集出2500萬(wàn)美元的貸款。起初沒(méi)有哪個(gè)公司的負(fù)責(zé)人愿意首先在貸款協(xié)議上簽字，皮爾龐特把圖書(shū)館閉門(mén)落鎖，讓他們好好“深思熟慮”。最后，他干脆把筆塞到了五家最大信托公司之一的聯(lián)合信托公司總裁手里，并把協(xié)議推給他，隨著聯(lián)合信托公司在貸款協(xié)議上簽字，其他各信托公司紛紛簽下屬于自己的那一部分貸款，2500萬(wàn)美元很快籌措完畢。

救援行動(dòng)讓皮爾龐特的聲譽(yù)與日俱增，也有人評(píng)價(jià)道：“再?zèng)]有人能讓所有銀行攜起手來(lái)為同一件事而工作，只有摩根通過(guò)一種專(zhuān)制的方法才能做到。”然而反對(duì)聲也開(kāi)始出現(xiàn)：關(guān)于這場(chǎng)突如其來(lái)的金融危機(jī)，有人說(shuō)正是摩根和他背后的國(guó)際銀行家們精確算計(jì)的結(jié)果——他們不斷放松銀根，現(xiàn)在要開(kāi)始抽水撈魚(yú)了。

證據(jù)之一就是皮爾龐特對(duì)風(fēng)雨飄搖之中的摩爾斯萊公司的“趁火打劫”。該公司是田納西礦業(yè)和制鐵公司的主要債權(quán)人，這個(gè)鐵礦和煤礦資源是紐約經(jīng)濟(jì)的主要支撐力量，也正是摩根的美國(guó)鋼鐵公司最想擁有的。但老羅斯?？偨y(tǒng)反壟斷之心堅(jiān)決，摩根公司始終啃不下這塊肉。

11月3日晚上，皮爾龐特派人星夜兼程趕往華盛頓找老羅斯福談判。第二天是股市開(kāi)盤(pán)日，一旦崩盤(pán)，大批企業(yè)將會(huì)倒閉，失去積蓄的人們將形成巨大的政權(quán)危機(jī)。想借助摩根的力量來(lái)穩(wěn)定大局的老羅斯福不得不妥協(xié)，此時(shí)距星期一股市開(kāi)盤(pán)僅剩5分鐘。摩根最終以4500萬(wàn)美元的超低價(jià)吃下田納西礦業(yè)和制鐵公司，而該公司的潛在價(jià)值至少在10億美元左右。

落日余暉：大摩和小摩

到1912年前后，摩根財(cái)團(tuán)控制了金融機(jī)構(gòu)13家，鼎盛時(shí)期擁有740多億美元總資產(chǎn)，相當(dāng)于當(dāng)時(shí)全美所有企業(yè)資本的1/4還多。摩根帝國(guó)成為跨金融、鋼鐵、鐵路運(yùn)輸、制造業(yè)、冶礦、海運(yùn)、電訊等各行業(yè)的龐大托拉斯，幾乎控制了整個(gè)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)，令美國(guó)政府如芒在背。

1912年4月，摩根財(cái)團(tuán)精心打造的“泰坦尼克號(hào)”在北大西洋撞上冰山沉沒(méi)。這似乎是個(gè)不祥的預(yù)兆。同年11月27日，75歲的皮爾龐特被迫前往國(guó)會(huì)接受質(zhì)詢(xún)，就是否存在“金錢(qián)托拉斯”以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)命脈是否被為數(shù)不多的紐約銀行家所掌握作出解釋。從那時(shí)起，皮爾龐特患上了抑郁癥，變得憂(yōu)愁乖僻，常眼露兇光，對(duì)記者揮舞著拐杖以示威脅。4個(gè)月后的1913年3月31日，摩根在去歐洲旅行途中去世，屬于金融大佬的時(shí)代結(jié)束了。

1933年，《格拉斯·斯蒂格爾法案》通過(guò)，要求商業(yè)銀行和投資銀行分離。J.P.摩根關(guān)閉了投資銀行部門(mén)，繼續(xù)從事傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)；一些高級(jí)合伙人和職員則走出摩根銀行，組建了一家完全獨(dú)立的證券公司，名叫摩根士丹利（俗稱(chēng)大摩）。在開(kāi)業(yè)的第一年里，摩根士丹利就令人咋舌地接手了10億美元的證券發(fā)行業(yè)務(wù)，席卷了1/4的市場(chǎng)份額，而當(dāng)時(shí)公司只有20名員工。如今經(jīng)過(guò)近80年的發(fā)展，摩根士丹利已成為美國(guó)首屈一指的獨(dú)立投資銀行。它有一句著名的廣告詞就是“假如上帝要融資，他也要找摩根士丹利”。

而坐落在寬街和華爾街交匯處的J.P.摩根公司繼續(xù)主宰著美國(guó)的金融界。2000年12月11日，大通曼哈頓銀行與J.P.摩根銀行合并為J.P.摩根大通集團(tuán)（俗稱(chēng)小摩），成為美國(guó)第二大以銀行為核心的集團(tuán)公司。

壟斷時(shí)代徹底終結(jié)，今后再也不會(huì)有哪家銀行能像昔日的摩根財(cái)團(tuán)那樣強(qiáng)大，那樣神秘和富裕，但早已印在歷史深處的摩根神話(huà)，還在繼續(xù)。

〔本刊責(zé)任編輯 袁小玲〕

〔原載《國(guó)家人文歷史》

2013年第6期〕