摘要：在經(jīng)濟(jì)方式從高碳向低碳轉(zhuǎn)型，在環(huán)境問(wèn)題和全球氣候變化的應(yīng)對(duì)過(guò)程中，對(duì)于低碳繁榮的實(shí)現(xiàn)和低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，碳金融的興起和發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用?；诖耍瑢?duì)碳金融的全球布局進(jìn)行探討分析，并提出加快我國(guó)碳金融繁榮的相關(guān)對(duì)策。

關(guān)鍵詞：碳金融；氣候變化；金融業(yè)；碳交易市場(chǎng)

中圖分類號(hào)：F831 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1000-8772（2013）09-0105-02

任何單方面的因素都已經(jīng)無(wú)法阻礙低碳經(jīng)濟(jì)的加速過(guò)程，節(jié)能和減碳已經(jīng)成為了全球的共識(shí)。低碳化發(fā)展的核心經(jīng)濟(jì)手段便是碳金融，世界各國(guó)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)、應(yīng)對(duì)氣候變化的核心支柱就是構(gòu)建起完善的碳金融體系。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中由于金融業(yè)具有比較巨大的相關(guān)利益基礎(chǔ)，所以，對(duì)全球金融格局和經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)碳金融的崛起會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

一、碳金融的釋義和產(chǎn)生

除了資金融通之外，如分散風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生交易、彌補(bǔ)損失的保險(xiǎn)活動(dòng)等也都是以金融市場(chǎng)為依托所進(jìn)行的金融活動(dòng)。全球第一版系統(tǒng)地對(duì)碳金融進(jìn)行闡述的專著，《碳金融：氣候變化的金融對(duì)策》出版于2007年，這本專著對(duì)環(huán)境破壞和氣候變化帶給全球金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)體系的挑戰(zhàn)，進(jìn)行了深刻而又廣泛的探討。氣候變化對(duì)金融業(yè)的投資決策、信貸以及風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)等都會(huì)造成嚴(yán)重的影響，是影響資源供給、公司價(jià)值、社會(huì)財(cái)富和能源價(jià)格的重要因素。所以，在全球碳金融的加速發(fā)展，并不僅僅是由于地方政府、國(guó)家或者是私營(yíng)部門(mén)對(duì)全球環(huán)境問(wèn)題進(jìn)行協(xié)調(diào)解決的需要，同時(shí)也是產(chǎn)業(yè)部門(mén)應(yīng)對(duì)安全風(fēng)險(xiǎn)、再保險(xiǎn)、管制風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)公司，資產(chǎn)管理公司，商業(yè)銀行等等各類金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)法律、企業(yè)形象以及競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的需要。

（Carbon FinanceMagazine）碳金融雜志則是將碳金融概括為了應(yīng)對(duì)氣候變化的金融解決方案。碳金融從具體內(nèi)容上來(lái)看，包含了機(jī)構(gòu)、服務(wù)、市場(chǎng)、政策、產(chǎn)品等不可分割的一系列要素，這些要素為適應(yīng)和減緩氣候變化、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展以及災(zāi)害管理這三個(gè)目標(biāo)提供了一個(gè)有效而又低成本的途徑，創(chuàng)新性的構(gòu)成了低碳經(jīng)濟(jì)的碳金融體系。碳金融被稱為是低碳發(fā)展的核心經(jīng)濟(jì)手段，碳金融應(yīng)運(yùn)而生，可以說(shuō)其是低碳經(jīng)濟(jì)加速擴(kuò)展到了全球經(jīng)濟(jì)的各個(gè)脈絡(luò)當(dāng)中。碳金融體系從全球范圍的實(shí)踐來(lái)看（包括金融組織機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新和金融活動(dòng)）是多樣化的碳金融組織服務(wù)體系（包括交易機(jī)制、交易產(chǎn)品、交易市場(chǎng)等方面），是多層次的碳金融市場(chǎng)體系、是碳金融政策全方面的支持體系構(gòu)成的一個(gè)有機(jī)整體。

二、碳金融全球市場(chǎng)體系的構(gòu)成和發(fā)展

（一）市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的建立

碳信用交易市場(chǎng)是碳金融市場(chǎng)迄今為止的主體構(gòu)成。全球各地交易隨著低碳經(jīng)濟(jì)浪潮的崛起，近年來(lái)交易所相繼成立，交易額連續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，碳交易制度不斷得到完善。到目前為止，這一新型的市場(chǎng)已經(jīng)形成了（如下圖所示）由兩個(gè)典型市場(chǎng)、廣泛建立的交易平臺(tái)、兩個(gè)法律框架、四個(gè)交易層次所構(gòu)成的碳交易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

（二）對(duì)近期碳交易發(fā)展特點(diǎn)的追蹤

《京都議定書(shū)》自2005年生效以來(lái)，全球的碳交易市場(chǎng)以100%每年的增長(zhǎng)量在高速成長(zhǎng)，發(fā)展極為迅猛。2008年碳交易全球共達(dá)到了有近50億噸的二氧化碳當(dāng)量，國(guó)際碳交易市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了1260億美元，平均每噸的價(jià)格為26美元。根據(jù)世界銀行和聯(lián)合國(guó)的預(yù)測(cè)，2008-2012年平均每年全球碳交易市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)到600美元，預(yù)計(jì)2012年的交易額將會(huì)達(dá)到1500億美元，有可能會(huì)成為世界第一大市場(chǎng)，超越石油交易。近期碳交易市場(chǎng)的發(fā)展主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

1 歐盟排放交易體系，是目前碳交易在大的市場(chǎng)，屬于配額行市場(chǎng)，發(fā)展勢(shì)頭最勁，不管是交易總額還是交易總量都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其他交易體系。通過(guò)數(shù)據(jù)顯示，通過(guò)歐盟排放交易體系交易的碳排放量自2007年的206億噸到2008年變提升到了309億噸，交易額從490億美元上升到了920億美元，交易量占配額市場(chǎng)總交易量的85%以上，交易總額上漲了近90%。

2 自愿碳市場(chǎng)在項(xiàng)目市場(chǎng)中所占的份額雖然不大，但是近兩年來(lái)吸引力卻在不斷地提升，與2007年相比2008年全球自愿碳市場(chǎng)的交易量增長(zhǎng)了近一倍之多，交易額增加了近90%。自愿碳市場(chǎng)的重要組成部分是美國(guó)芝加哥場(chǎng)外交易和交易所，2008年的交易額占交易總量的近60%，有著較大的交易份額。

3 配額型交易的成交額和成交量自2006年以后都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于項(xiàng)目性交易。2008年配額型市場(chǎng)的交易額占交易總額的70%以上，占排放權(quán)交易總量的近70%。

4 碳金融市場(chǎng)中的天氣類金融衍生品也在不斷發(fā)展，不斷創(chuàng)新，逐漸走向成熟。低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可以幫助企業(yè)避免災(zāi)難性的損失，管理和轉(zhuǎn)移天氣風(fēng)險(xiǎn)，其一系列的天氣類金融衍生品被創(chuàng)新和發(fā)展，其主要類別包括轉(zhuǎn)移一般天氣風(fēng)險(xiǎn)的天氣類衍生品，發(fā)現(xiàn)碳排放量?jī)r(jià)格的碳信用以及轉(zhuǎn)移災(zāi)難性天氣風(fēng)險(xiǎn)的巨大災(zāi)害債券。當(dāng)前，這一類產(chǎn)品的定價(jià)技術(shù)正在不斷進(jìn)步，市場(chǎng)彈性在不斷增加，交易管理正逐漸走向成熟，產(chǎn)品的流通性在不斷擴(kuò)大，產(chǎn)品交易日漸活躍和成熟，經(jīng)營(yíng)環(huán)境得到了稅收、監(jiān)管法規(guī)、法律、會(huì)計(jì)的大力支持。

5 CER交易二級(jí)市場(chǎng)有著較大的發(fā)展?jié)摿Γ珻DM市場(chǎng)為主要項(xiàng)目交易市場(chǎng)。CDM二級(jí)交易市場(chǎng)自2007年開(kāi)展以來(lái)，其成交額和成交量可以說(shuō)幾乎是在以幾何倍數(shù)在增長(zhǎng)，其成交量從2007-2008年增長(zhǎng)了350%，從240億噸增長(zhǎng)到了1072億噸，其所占的市場(chǎng)份額也從30%上升到了70%以上。

三、我國(guó)低碳的繁榮需要金融業(yè)加快步伐以助推

我國(guó)政府近年來(lái)建立了中國(guó)CDM基金，制定了國(guó)家氣候變化政策，成立了環(huán)境交易所，高度重視氣候變化對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的影響。我國(guó)政府在哥本哈根氣候峰會(huì)上，提出了與2005年相比到2020年下降45%左右的目標(biāo)。從哥本哈根的艱難談判中我們可以看出，在未來(lái)，發(fā)展中的國(guó)家想要從發(fā)達(dá)國(guó)家獲得技術(shù)和資金支援的可能性越來(lái)越小。我國(guó)在加大力度控制節(jié)能減排的基礎(chǔ)上，減排工作的未來(lái)重心將會(huì)從減排多少轉(zhuǎn)移到進(jìn)行減排需要花多少成本，未來(lái)十年的工作重點(diǎn)是高效率、低成本減排。在客觀上節(jié)能減排的資金需要和目標(biāo)硬約束也需要建立一個(gè)與之相適應(yīng)的碳金融體系。

通過(guò)對(duì)全球碳金融體系的深入分析，我們可以看出各國(guó)金融機(jī)構(gòu)都在迎接氣候變化和情潔能源所帶來(lái)的巨大金融產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，都在積極布局碳金融。我國(guó)CDM產(chǎn)生的核證減排是未來(lái)低碳產(chǎn)業(yè)鏈中最具潛力的供應(yīng)方，核證減排量占全球總量的50%以上，這為我國(guó)提供了巨大的碳金融發(fā)展空間。我國(guó)的金融業(yè)進(jìn)行了把握氣候變化領(lǐng)域的創(chuàng)新機(jī)遇，綠色信貸政策已經(jīng)著手制定和執(zhí)行，開(kāi)發(fā)碳排放掛鉤、能效貸款產(chǎn)品，這些局部意義上的碳金融服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，從總體上來(lái)看，無(wú)論是從規(guī)模上，還是從廣度和深度上，與我國(guó)碳市場(chǎng)潛力都是不相符的。所以，我國(guó)應(yīng)該對(duì)其他國(guó)家的碳金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行借鑒，并與我國(guó)國(guó)情相結(jié)合，讓碳金融為我國(guó)的低碳繁榮撐起一片發(fā)展空間，以建立多元化的碳金融組織服務(wù)體系，全方位的碳金融政策體系，多層次的碳金融系統(tǒng)為目標(biāo)，引導(dǎo)金融業(yè)的深度和全面參與，為我國(guó)低碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供低成本的解決方案，為我國(guó)可持續(xù)發(fā)展的低碳經(jīng)濟(jì)分散風(fēng)險(xiǎn)并提供廣泛的融資渠道。主要可以從以下幾個(gè)方面入手：

1 建立發(fā)展碳信用價(jià)格的交易市場(chǎng)，以自愿碳市場(chǎng)的發(fā)展為示范，利用產(chǎn)權(quán)交易所、期貨交易所在市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、專業(yè)服oX5oWJ9XZZj6dFxE9qIbIw==務(wù)能力、交易結(jié)算系統(tǒng)上的互補(bǔ)性，提高交易的流動(dòng)性和透明度，逐步發(fā)展氣候衍生品交易和碳交易，進(jìn)一步降低交易的成本，以實(shí)現(xiàn)交易的規(guī)模效應(yīng)。

2 建立為低碳技術(shù)投資和碳管理服務(wù)的碳基金，進(jìn)一步加快碳金融的發(fā)展，以形成長(zhǎng)效的促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資機(jī)制，建立生態(tài)環(huán)保、清潔能源等產(chǎn)業(yè)投資基金，支持環(huán)保項(xiàng)目和節(jié)能減排企業(yè)發(fā)行債券。加強(qiáng)再生能源、金融服務(wù)業(yè)和能源、農(nóng)業(yè)等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之間的合作，推進(jìn)巨大災(zāi)難債權(quán)、天氣衍生品等產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展，開(kāi)發(fā)可再生和節(jié)能能源、綠色建筑、環(huán)保汽車等保險(xiǎn)產(chǎn)品和信貸業(yè)務(wù)。

3 在災(zāi)難、氣候變化以及可持續(xù)發(fā)展的政策框架中國(guó)家也要將碳金融的發(fā)展納入到其中，讓碳金融成為節(jié)能減排的一項(xiàng)主要政策工具，此外，還需要建立并完善有關(guān)碳金融的相關(guān)政策和法律法規(guī)。

4 鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立碳金融業(yè)務(wù)專門(mén)部門(mén)，加強(qiáng)金融服務(wù)業(yè)對(duì)氣候變化應(yīng)對(duì)能力的建設(shè)，從管理理念、行業(yè)規(guī)范、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面來(lái)提高金融服務(wù)業(yè)管理氣候風(fēng)險(xiǎn)的能力，緩解碳交易中信息不對(duì)稱的問(wèn)題。

世界各國(guó)都在積極地迎接氣候變化和情節(jié)能源所帶來(lái)的金融機(jī)遇，對(duì)碳金融都在進(jìn)行積極布局。在客觀上，節(jié)能減排的資金需求和目標(biāo)的硬約束都要求我國(guó)也建立起一個(gè)與之相適應(yīng)的碳金融體系。我們要借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家碳金融的實(shí)踐發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，建立起多元化的碳金融組織服務(wù)體系，全方面的碳金融政策體系，多層次的碳金融體系，以引導(dǎo)金融業(yè)的深度和全面參與，為我國(guó)實(shí)現(xiàn)低碳目標(biāo)提供低成本的解決方案，為我國(guó)可持續(xù)發(fā)展的低碳經(jīng)濟(jì)分散風(fēng)險(xiǎn)并提供廣泛的融資渠道。

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（責(zé)任編輯：劉嬌嬌）