蔣俊杰，柯 迪

[中國浦東干部學(xué)院，上海 201204]

近年來，我國部分地區(qū)民間借貸異?；钴S，但是因民間借貸資金鏈斷裂引發(fā)的中小企業(yè)“倒閉”、知名企業(yè)家“逃跑”的事件亦頻頻發(fā)生。民間借貸危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵和蔓延，不僅嚴(yán)重破壞了我國正常的生產(chǎn)經(jīng)營秩序和金融體系，而且對我國的社會信任體系構(gòu)成致命打擊，極大地威脅到我國社會的和諧與穩(wěn)定，引起我國媒體、公眾、學(xué)者乃至各級政府的廣泛關(guān)注。本文將從經(jīng)濟(jì)、政策、社會和制度多個層面分析近年來我國民間借貸危機(jī)的成因，并揭示民間借貸危機(jī)的演變過程，最后提出綜合治理的對策。

一、近年來我國民間借貸危機(jī)的成因

(一)經(jīng)濟(jì)層面：外需持續(xù)疲軟和勞動力成本大幅上升的背景下民營企業(yè)的發(fā)展困境。近年來，我國民間借貸的活躍實質(zhì)上映射出的是民營經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級中的困境。全球金融危機(jī)爆發(fā)后，民營企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展面臨諸多新的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。其一，企業(yè)經(jīng)營模式的困境。在外需持續(xù)疲軟、勞動力成本提高、原材料價格上漲和人民幣升值等諸多因素的影響下，我國傳統(tǒng)的以“低端產(chǎn)業(yè)、低附加值產(chǎn)品、低層次技術(shù)、低價格”為主要特征的發(fā)展模式已經(jīng)難以為繼。其二，資本的投資渠道不暢通。民營企業(yè)高利潤領(lǐng)域的獲利空間逐步被壓縮，積累的資本開始尋找其他投資機(jī)會。但是，對于壟斷行業(yè)和蘊藏隱形壁壘的行業(yè)，民營企業(yè)難以進(jìn)入；而已經(jīng)向民間資本開放的行業(yè)，由于政府干預(yù)過多，民間資本又不敢進(jìn)入。其三，企業(yè)融資難度大。受到信息不對稱、道德風(fēng)險、逆向選擇等因素的影響，中小企業(yè)作為民營經(jīng)濟(jì)的主要組成部分，在經(jīng)營活動中陷入融資難的困境。在各種因素的疊加下，我國低附加值的制造業(yè)持續(xù)低迷，民營企業(yè)感受到轉(zhuǎn)型升級的強(qiáng)大壓力。在“資產(chǎn)泡沫”的誘惑下，民間資金從對長期穩(wěn)定投資的渴望轉(zhuǎn)變?yōu)閷Χ唐诒├淖非?。一些民營企業(yè)家熱衷于通過私募基金、房地產(chǎn)炒作、煤礦資源炒作、放款等途徑追逐暴利，實體經(jīng)濟(jì)不可避免地陷入“產(chǎn)業(yè)空心化”的困境，浮躁逐利的投資心態(tài)開始蔓延。以溫州為例，2011年溫州1100億元民間借貸資金中，用于一般生產(chǎn)經(jīng)營的僅35%，用于房地產(chǎn)項目投資或集資炒房的占20%，停留在民間借貸市場的占40%，投機(jī)及不明用途的占5%，進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)尤其是一般生產(chǎn)經(jīng)營的資金比例大大降低。[1]一些民營企業(yè)家依靠在地方積累的信譽聚集了大量的民間借貸資金，但是由于融資成本過高，有的在經(jīng)營中遭遇危機(jī)，瀕臨破產(chǎn)，資金鏈斷裂，從而迅速引發(fā)借貸矛盾和糾紛。

(二)政策層面：宏觀經(jīng)濟(jì)政策的不穩(wěn)定性對民間借貸資金鏈的沖擊。2008年以來，我國央行數(shù)次調(diào)高利率與金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，信貸規(guī)模的收縮致使社會融資縮量。隨著貨幣政策的逐步收緊，中小企業(yè)從銀行貸款越來越難，許多企業(yè)開始依托民間借貸市場。民間借貸在“炒錢”之風(fēng)的助推下，利率高居?；叩睦手率姑耖g融資難以持續(xù)，民間融資陷入“擠兌”，尤其是一些高負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)，陷入債務(wù)危機(jī)，資金鏈斷裂。另一方面，房地產(chǎn)業(yè)的過度繁榮和豐厚的利潤回報吸引了大量資金進(jìn)入，有不少投資者甚至不惜向高利貸業(yè)者借款投入房地產(chǎn)業(yè)。但近年來，國家和地方政府相繼出臺了一系列嚴(yán)苛的房價調(diào)控政策，不斷加大調(diào)控力度，部分地區(qū)的房價出現(xiàn)下跌，樓市的交易在一段時間內(nèi)十分冷清，一些進(jìn)入樓市的民間借貸資金出現(xiàn)虧損而難以回籠，最終導(dǎo)致投資者資金鏈短缺甚至斷裂，從而引發(fā)借貸危機(jī)。

(三)社會層面：熟人社會的人格化交易和組織化運作模式并存。經(jīng)濟(jì)活動是基于社會習(xí)慣和道德基礎(chǔ)之上的，如果離開了這些習(xí)慣和道德，人們之間的交易活動就會受到重大的影響，交易的基礎(chǔ)就會動搖。[2](P96)市場經(jīng)濟(jì)運行中的信任關(guān)系，可以通過制度維系，也可以由非正式制度因素來維持。傳統(tǒng)的民間借貸是在一定的地緣、血緣、親緣和業(yè)緣基礎(chǔ)之上的一種人格化的交易過程，信任元素構(gòu)成了民間借貸的文化基礎(chǔ)。信任既是一種擔(dān)保品，也是一種無形的聲譽，由此較好地解決了“道德風(fēng)險”與“逆向選擇”的難題。[3]就我國民間借貸的實際情況而言，基于熟人圈子而產(chǎn)生的借貸行為仍然占較大比重，交易行為的基礎(chǔ)主要是民眾間基于地緣、血緣和親緣所積累的信任。費孝通在談到我國農(nóng)村的社會格局時指出：“我們社會中最重要的親屬關(guān)系就是這種丟石頭形成同心圓波紋的性質(zhì)……從生育和婚姻所結(jié)成的網(wǎng)絡(luò)，可以一直推出去包括無窮的人……”[4](P23)在這種以差序格局為特征的社會中，人與人之間的地緣關(guān)系、血緣關(guān)系，以及親緣關(guān)系就會形成一種特殊的信任感和安全感。信任與法律的懲罰機(jī)制不同，它是一種簡化了的復(fù)雜性的機(jī)制，可以大大降低交易成本。另一方面，近年來一些地方的民間資金中介，如投資咨詢、投資顧問、投資管理、擔(dān)保公司、典當(dāng)行、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺等盛行起來，受利益驅(qū)使，這些機(jī)構(gòu)超越范圍經(jīng)營，違規(guī)開展高利貸業(yè)務(wù)。[5]這些機(jī)構(gòu)的介入打破了通過地緣、業(yè)緣、親緣的傳統(tǒng)借貸的單一方式，形成了傳統(tǒng)借貸與專業(yè)化、投機(jī)性借貸并存的局面。民間借貸由于缺乏有效的監(jiān)管，各種參與借貸的機(jī)構(gòu)資質(zhì)參差不齊，一些擔(dān)保公司違規(guī)從事高息融資活動的現(xiàn)象非常普遍，擾亂了正常的金融秩序，而且其業(yè)務(wù)操作也不規(guī)范，容易產(chǎn)生民事糾紛，增加了社會的不安定因素。

(四)制度層面：二元金融結(jié)構(gòu)形成的金融抑制與銀行內(nèi)控機(jī)制的不健全?！敖鹑谝种啤崩碚撜J(rèn)為，政府通過對金融活動和金融體系的過多干預(yù)抑制了金融體系的發(fā)展，而金融體系的發(fā)展滯后又阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而造成了金融抑制和經(jīng)濟(jì)落后的惡性循環(huán)。愛德華·肖指出，“發(fā)展中國家的金融導(dǎo)致了資源配置的扭曲，大量的中小企業(yè)和個人被排擠在有組織的金融市場之外，資金在特權(quán)階層得到低效率的使用，而急需資金進(jìn)行投資活動的個體和中小企業(yè)卻得不到足夠的資金，其只能通過內(nèi)源性融資進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展?！盵6](P75)在我國信貸市場和民間利率之間一直存在著利率雙軌制。銀行在存款利率管制下獲得了大量低成本的存款資金，而在貸款利率不完全放開的情況下，更傾向于面向由國家信用間接擔(dān)保的大型國企放貸；國有企業(yè)和一些擁有權(quán)力的個人集中了大量的低息信貸資源，這些機(jī)構(gòu)和個人又能通過信貸市場和民間借貸市場之間的“利率雙軌制”進(jìn)行“尋租”，甚至部分國有企業(yè)、上市公司和商業(yè)銀行也卷入到民間借貸中來，在一定程度上對民間借貸起到了推波助瀾的作用。此外，銀行的內(nèi)控機(jī)制不健全，導(dǎo)致部分銀行資金進(jìn)入民間借貸市場。目前銀行信貸資金流入民間借貸市場的渠道主要有四種：一是企業(yè)和個人將獲得的銀行貸款投入民間借貸市場；二是銀行職員直接放貸；三是通過信用卡辦卡公司從銀行申請辦理大量信用卡，通過刷卡套現(xiàn)進(jìn)行放貸，這種操作幾乎無任何利息支付，只需按期辦理還款即可。[7]

二、民間借貸危機(jī)向社會危機(jī)演變的內(nèi)在機(jī)理分析

(一)金字塔結(jié)構(gòu)資金鏈的形成。美國歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)過著名的龐氏騙局(Ponzi Scheme)，它是層壓式推銷方式的一種，參與者要先付一筆錢作為入會的代價，而所賺的錢是來自其他新加入的參加者，而非公司本身通過開展業(yè)務(wù)所賺的錢。投資者通過吸引新的投資者加入付錢，以支付上線投資者，通常在短時間內(nèi)獲得回報。它得以長期延續(xù)的方式是不斷調(diào)整騙局的標(biāo)的物、拆東墻補西墻。我國民間借貸結(jié)構(gòu)主要呈金字塔狀，金字塔底層是擁有閑散資金的大量個人，主要包括以親戚、朋友、老鄉(xiāng)、同事和熟人等為主體的熟人社會圈子。金字塔的中間層則是資金中介人，主要包括擔(dān)保公司人員、中小企業(yè)主、行政事業(yè)單位人員及銀行從業(yè)者。金字塔頂層是擔(dān)保公司、地下錢莊、小額貸款公司、典當(dāng)行等組織。[8]在這一金字塔結(jié)構(gòu)的借貸鏈條中，每一層級的放貸人都想方設(shè)法需要獲得利差，因此利率由底部向頂部層層加碼。我國民間借貸經(jīng)過多次委托，依靠空轉(zhuǎn)牟取暴利，底層的放貸人數(shù)量多，其中蘊藏著極高的風(fēng)險，一旦其中某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，如因經(jīng)營不善“跑路”，那么整個資金鏈就極易發(fā)生斷裂，從而誘發(fā)借貸鏈條的整體性“崩盤”。

(二)暴利投機(jī)心態(tài)蔓延。產(chǎn)業(yè)資本曾經(jīng)經(jīng)歷了從投資實業(yè)向炒作房地產(chǎn)再到炒資金的演變軌跡。在房地產(chǎn)、股票、礦產(chǎn)資源價格飛漲的時期，產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入到這些暴利領(lǐng)域，并曾經(jīng)獲得了超出實業(yè)的可觀收益。一些產(chǎn)業(yè)資本還參與到農(nóng)產(chǎn)品、黃金、古玩等的炒作中。當(dāng)產(chǎn)業(yè)資本在獲得投機(jī)暴利之后，民營企業(yè)家先前勤勞致富、腳踏實地經(jīng)營實業(yè)的心態(tài)發(fā)生了極大的變化和扭曲，回報率低下的實體產(chǎn)業(yè)對他們就難再有吸引力。近年來，我國的房地產(chǎn)業(yè)、股市等投資渠道獲利空間逐步收窄，產(chǎn)業(yè)資本卻不愿意回到實體經(jīng)濟(jì)中。在民間資金借貸高收益的強(qiáng)大誘惑下，民營企業(yè)家卷入到了“錢生錢”的瘋狂游戲之中。民間借貸不斷地把實體經(jīng)濟(jì)中的資金吸引進(jìn)來，其中包括企業(yè)的發(fā)展資金甚至是銀行的貸款資金，這部分資金未能進(jìn)入到實體經(jīng)濟(jì)，而是僅僅停留在借貸市場空轉(zhuǎn)，在各種民間金融杠桿手段的作用下，風(fēng)險被成倍地放大。

(三)投資失敗后引發(fā)企業(yè)債務(wù)危機(jī)后的多米諾骨牌效應(yīng)。企業(yè)間的互保聯(lián)保是指銀行為了控制風(fēng)險，要求企業(yè)在貸款時找另一家企業(yè)或者幾家企業(yè)為其擔(dān)保，一旦出現(xiàn)還不上貸款的情況，就由其他企業(yè)承擔(dān)還款的連帶責(zé)任。這項業(yè)務(wù)曾被認(rèn)為是商業(yè)銀行為企業(yè)融資所進(jìn)行的一項創(chuàng)新業(yè)務(wù)，是解決中小企業(yè)融資難的一個重要突破口。但是，近年來，隨著一些企業(yè)將互保聯(lián)保模式作為從銀行套取更多貸款的工具，部分銀行放松對單個企業(yè)的審核后，尤其是不熟悉的企業(yè)為了融資結(jié)成互保關(guān)系，互聯(lián)互保鏈條在經(jīng)濟(jì)下行周期時開始成為貸款風(fēng)險的傳導(dǎo)鏈條。[9]結(jié)成互聯(lián)互保的聯(lián)合體企業(yè)，在其內(nèi)部極易形成“道德風(fēng)險”：如果互聯(lián)互保中的一家企業(yè)經(jīng)營不善，或者參與高利貸崩盤甚至最終“跑路”，第二家可能受牽連而選擇“跑路”，第三家企業(yè)如果受到被拖累而被迫倒閉，那么經(jīng)營狀況和信譽良好的第四家企業(yè)，就要承擔(dān)前四家企業(yè)所有貸款的連帶還款責(zé)任。這種互聯(lián)互保模式極大地放大了聯(lián)合體之間的風(fēng)險。尤其是在一些不熟悉的企業(yè)之間，如果貸款風(fēng)險顯現(xiàn)，企業(yè)就會競相選擇快速跑路。由于企業(yè)之間互聯(lián)互保的關(guān)系十分復(fù)雜，往往形成一條非常長的擔(dān)保鏈，當(dāng)民間借貸危機(jī)在一家企業(yè)引爆后，風(fēng)險就會在互保鏈條內(nèi)迅速傳導(dǎo)并擴(kuò)散開來，形成多米諾骨牌效應(yīng)。

(四)不良利率上升導(dǎo)致銀行風(fēng)險增加。一方面，民間借貸弱化了銀行的籌資能力。民間借貸行為隨意性大，民間借貸的利率大都高于銀行同期利率的一倍甚至幾倍。高額的回報率使得資金富裕戶不愿將資金存入銀行，從而導(dǎo)致部分閑散資金發(fā)生轉(zhuǎn)移，對金融機(jī)構(gòu)吸收資金造成了很大的壓力，影響了銀行籌集資金的能力。另一方面，一些銀行的資金也間接參與到了民間借貸中，非法高息融資案件有的也涉及銀行員工，在借貸過程中少數(shù)銀行員工利用自己的特殊身份和工作上的便利，通過坐莊、低借高貸，利用虛假資料騙取信貸資金和群眾信任，甚至牽線搭橋、充當(dāng)掮客，協(xié)助民間借貸資金進(jìn)出銀行，從而將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給銀行，給銀行資產(chǎn)、經(jīng)營和聲譽帶來了嚴(yán)重影響。在外部經(jīng)濟(jì)景氣下行以及民間借貸風(fēng)波的沖擊下，銀行業(yè)的不良貸款率呈現(xiàn)持續(xù)上升的態(tài)勢。例如，溫州的民間借貸風(fēng)波后，部分企業(yè)停產(chǎn)、關(guān)閉，直接導(dǎo)致銀行不良貸款的上升。

(五)資金鏈斷裂催生了社會暴力事件與信任危機(jī)。民間借貸危機(jī)一旦爆發(fā)，極易引發(fā)連鎖反應(yīng)和惡性循環(huán)，危及社會的和諧穩(wěn)定，甚至直接誘發(fā)各類違法犯罪活動。一是導(dǎo)致失業(yè)率上升。近年來，我國多個城市的大量企業(yè)頻繁倒閉，老板連續(xù)“跑路”，導(dǎo)致大量工人下崗，拿不到工資，普通群眾借款血本無歸，繼而引發(fā)社會的巨大動蕩和恐慌。企業(yè)家“跑路”事件牽涉到大量沒有基本經(jīng)濟(jì)常識和法制意識的社會弱勢群體，這就會誘發(fā)大規(guī)模的群體性事件，甚至將矛頭直指政府，給政府施壓，對社會穩(wěn)定造成嚴(yán)重沖擊。二是滋生各類犯罪活動。民間借貸往往與非法集資、高利轉(zhuǎn)貸、違法發(fā)放貸款、洗錢等經(jīng)濟(jì)犯罪交織在一起。民間借貸一旦產(chǎn)生危機(jī)，經(jīng)常伴生黑社會性質(zhì)的組織犯罪。放貸人為了追討貸款，在合法途徑難以奏效的情況下，極有可能采取極端的方式，甚至通過黑社會，對借款人實施暴力、綁架、非法拘禁、故意傷害等惡性行為，給人民群眾的生命財產(chǎn)安全造成很大危害。三是造成社會信任危機(jī)。由于民間借貸主要是依賴親戚、朋友、老鄉(xiāng)、同事等“熟人社會圈子”，當(dāng)借貸資金崩盤后，資金血本無歸，原有的熟人社會之間的溫情和信任被瞬間摧毀。當(dāng)資金追討無門時，有人甚至把怨氣撒向政府，抱怨政府監(jiān)管不力，加之事件處置中的信息不透明，公眾也逐步喪失了對地方政府的信任。

三、治理民間借貸風(fēng)險的政策建議

(一)加快推進(jìn)金融體制改革，發(fā)展多元化的融資體系。當(dāng)前，中小企業(yè)的融資需求極其強(qiáng)烈，對金融服務(wù)也提出了更加多元化的要求，傳統(tǒng)的以國有銀行和商業(yè)銀行為主的融資體系已經(jīng)難以適應(yīng)新的變化。中央政府要進(jìn)一步放松金融市場準(zhǔn)入限制，鼓勵和支持民營資本設(shè)立中小融資機(jī)構(gòu)，為其發(fā)展提供良好的法制環(huán)境，構(gòu)建正規(guī)金融與民間金融之間相互補充、共同發(fā)展的良性互動格局，推廣中小企業(yè)綜合金融服務(wù)平臺試點經(jīng)驗，鼓勵地方政府在中小企業(yè)融資方面進(jìn)行探索。發(fā)展完善包括城市商業(yè)銀行、農(nóng)信社、小額貸款公司和村鎮(zhèn)銀行等在內(nèi)的中小銀行體系，發(fā)展專業(yè)于地域、專業(yè)于社區(qū)、專業(yè)于特色產(chǎn)品的草根銀行體系。

(二)建設(shè)民間借貸征信體系。社會信用體系是解決民間金融市場的“信息不對稱”和“道德風(fēng)險”問題的有效途徑。依托人民銀行企業(yè)信貸征信系統(tǒng)和個人征信系統(tǒng)，建立相互整合統(tǒng)一的民間借貸機(jī)構(gòu)與非銀行類金融機(jī)構(gòu)的征信系統(tǒng)，同時設(shè)立放貸人的信息子系統(tǒng)，向企業(yè)和社會開放相關(guān)功能，并提供數(shù)據(jù)分析。地方政府要通過制度和法律，將企業(yè)的民間借貸行為納入到信貸征信系統(tǒng)進(jìn)行登記，并將個人民間借貸納入到個人的征信系統(tǒng)進(jìn)行登記，參與民間借貸的企業(yè)或個人視同放貸人，也納入征信系統(tǒng)，進(jìn)行統(tǒng)一管理。[10]

(三)完善現(xiàn)行的民間金融法律法規(guī)，形成多層次的法律體系。我國要加快對現(xiàn)行的《貸款通則》、《非法金融業(yè)務(wù)取締辦法》等法律法規(guī)進(jìn)行修改完善，加快出臺《放貸人條例》，并整合《民法通則》、《合同法》以及司法解釋。通過民間借貸法律體系的建設(shè)，逐步明確民間借貸的地位、性質(zhì)、主客之間的法律關(guān)系和責(zé)任，以及市場準(zhǔn)入的條件；明確界定合法民間借貸與非法集資、非法吸收公眾存款之間的法律界限，規(guī)定民間借貸參與者在違反規(guī)定時所應(yīng)承擔(dān)的民事責(zé)任甚至是刑事責(zé)任。對于不吸收存款的類民間金融組織，如小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司和典當(dāng)行等，要出臺相應(yīng)的管理辦法；對于合會、集資等民間組織，制定出臺《合會管理辦法》和《集資管理辦法》，規(guī)范融資主體的融資規(guī)模、對象和范圍等，暢通申報和審批渠道，使其逐步步入正規(guī)化的道路。

(四)建立民間借貸的風(fēng)險控制和預(yù)警機(jī)制。通過對民間金融風(fēng)險的影響因素進(jìn)行分析，研究風(fēng)險演變的規(guī)律，對風(fēng)險發(fā)展趨勢做出準(zhǔn)確判斷和預(yù)警，為政府及民間金融管理部門提供決策參考，這是民間金融風(fēng)險防范的重要環(huán)節(jié)。金融監(jiān)管部門加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制的建設(shè)，切實履行好監(jiān)管職責(zé)；地方政府與工商管理部門要構(gòu)建協(xié)同配合的管理格局，對民間借貸的發(fā)展和運行進(jìn)行實時動態(tài)監(jiān)測，加強(qiáng)對民間借貸行為的規(guī)范和管理。政府部門、金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間通過搭建常態(tài)化的信息交流機(jī)制，引導(dǎo)民間借貸向陽光化、規(guī)范化和法治化的發(fā)展。

(五)加強(qiáng)民間借貸機(jī)構(gòu)的行業(yè)自律。行業(yè)自律組織是民間金融風(fēng)險管理的輔助力量，也是金融主體利益代表和表達(dá)的重要載體。積極倡導(dǎo)并鼓勵建立民間金融的行業(yè)性自律組織，加強(qiáng)民間金融行業(yè)自律組織的建設(shè)，使其具有嚴(yán)密和可操作的自律規(guī)章，為這些行業(yè)組織提供良好的發(fā)展平臺和制度環(huán)境。同時，發(fā)揮社會力量的監(jiān)督作用，充分發(fā)揮會計師、審計師事務(wù)所等社會中介機(jī)構(gòu)的積極作用，強(qiáng)化民間金融信息披露工作，客觀、準(zhǔn)確地確定金融組織的風(fēng)險狀況，增強(qiáng)金融管理的透明度，提高金融管理的效率和質(zhì)量。

(六)增強(qiáng)公眾的風(fēng)險防范和法律意識。各級地方政府要通過各種形式加強(qiáng)對公眾的宣傳教育，提高公眾對金融的風(fēng)險識別和防范意識，增強(qiáng)公眾的風(fēng)險識別能力。政府要加強(qiáng)引導(dǎo)，提示公眾在民間借貸高收益的背后潛藏的內(nèi)在風(fēng)險， 自覺抵制高息借貸和非法金融活動。發(fā)揮基層黨組織的宣傳和教育功能，組織公眾學(xué)習(xí)必要的法律知識、理財知識和金融知識，培養(yǎng)公眾進(jìn)行合理、合法投資的意識和能力。

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