試析海外投資風(fēng)險(xiǎn)因素及對(duì)策

李夢(mèng)青

摘 要：隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展和飽和，許多央企、國(guó)企和大型民營(yíng)企業(yè)，把走出去到海外發(fā)展、投資的戰(zhàn)略確定為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，海外投資項(xiàng)目呈現(xiàn)出多元化趨勢(shì)。分析存在的政治、文化和宗教、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等方面的風(fēng)險(xiǎn)因素，提出健全法律應(yīng)對(duì)措施、開(kāi)展雙邊和多邊合作開(kāi)發(fā)、提高非傳統(tǒng)領(lǐng)域的科學(xué)研究和技術(shù)水平、改善海外投資管理體制，增強(qiáng)企業(yè)運(yùn)用市場(chǎng)手段轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的能力、開(kāi)展海外投資風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)估和預(yù)警、強(qiáng)化海外國(guó)有產(chǎn)權(quán)的信息共享等措施。

關(guān)鍵詞：海外投資；風(fēng)險(xiǎn)因素；對(duì)策

中圖分類(lèi)號(hào)：F74 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）04-0251-04

隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展和飽和，許多央企、國(guó)企和大型民營(yíng)企業(yè)，把走出去到海外發(fā)展、投資的戰(zhàn)略確定為新的增長(zhǎng)點(diǎn)和發(fā)展方向，投資的方向更是呈現(xiàn)出多元化趨勢(shì)。然而機(jī)遇總是與風(fēng)險(xiǎn)同在，隨著2010年第三季度中鐵建麥加輕軌項(xiàng)目巨大虧損浮出水面，海外投資的風(fēng)險(xiǎn)也成為各方面關(guān)注的焦點(diǎn)。本文總結(jié)相關(guān)多家央企海外投資實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，分析海外投資風(fēng)險(xiǎn)并提出相應(yīng)的對(duì)策。

一、海外投資存在的主要潛在風(fēng)險(xiǎn)

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中面對(duì)諸多風(fēng)險(xiǎn)。其中，外部風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境，如社會(huì)政治風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)革新風(fēng)險(xiǎn)、法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、自然地理環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)等。企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)則表現(xiàn)在企業(yè)的決策和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，比如戰(zhàn)略定位、投融資決策、財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)、合規(guī)性等風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)公司企業(yè)海外投資的市場(chǎng)主要是在東南亞、非洲、中南美州和中東國(guó)家，而且投資項(xiàng)目也呈現(xiàn)出突破各自傳統(tǒng)領(lǐng)域，向電站、電站運(yùn)營(yíng)、鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)、港口、礦山、石油、市政及公共建筑等多元化方向發(fā)展，綜合分析其潛在的風(fēng)險(xiǎn)主要有：

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)

1.傳統(tǒng)意義上的政治風(fēng)險(xiǎn)主要包括征收、戰(zhàn)爭(zhēng)、恐怖行為、匯兌限制和違約風(fēng)險(xiǎn)等。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，約七成的中國(guó)海外直接投資集中在資源性行業(yè)和制造行業(yè)，而這兩個(gè)行業(yè)的企業(yè)占了二戰(zhàn)之后全球所有被征收的外國(guó)企業(yè)的六成。戰(zhàn)爭(zhēng)、內(nèi)亂、恐怖行為等政治風(fēng)險(xiǎn)也經(jīng)常出現(xiàn)，如東南亞的泰國(guó)、印尼、菲律賓，西亞的伊拉克、阿富汗等國(guó)、南美洲的哥倫比亞、非洲的剛果、肯尼亞、阿爾及利亞等。一部分發(fā)展中國(guó)家和政治體制轉(zhuǎn)軌國(guó)家的違約風(fēng)險(xiǎn)較為突出，有的主要政黨輪流執(zhí)政或者軍事政變，新政府上臺(tái)后，往往對(duì)上屆政府執(zhí)政期間簽署的合同、協(xié)議不予認(rèn)可，甚至單方面終止執(zhí)行，給中國(guó)企業(yè)在境外投資造成損失。

2.近年來(lái)，跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)了一些新的特點(diǎn)。主要體現(xiàn)在：一是由傳統(tǒng)的戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向和平環(huán)境當(dāng)中的政治暴力事件，包括貿(mào)易保護(hù)主義驅(qū)動(dòng)的政治暴力風(fēng)險(xiǎn)，以及由于勞動(dòng)權(quán)益問(wèn)題引發(fā)的政治暴力風(fēng)險(xiǎn)等；二是直接的征收風(fēng)險(xiǎn)減少了，但隱性的征收風(fēng)險(xiǎn)日益突出，如在某些投資所在國(guó)，有關(guān)部門(mén)常以檢查偷稅漏稅、衛(wèi)生、安全條件為名，頻繁搜查中國(guó)企業(yè)，動(dòng)輒處以高額罰款，課以重稅，干擾其正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，甚至利用種種借口，沒(méi)收企業(yè)的財(cái)產(chǎn)；三是部分金融危機(jī)高發(fā)國(guó)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)仍然比較高，在非國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)，如果資本賬戶(hù)和國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)開(kāi)放較快和外債負(fù)擔(dān)較重，其爆發(fā)貨幣金融危機(jī)的幾率就較高，外匯匯出風(fēng)險(xiǎn)率比較大；四是第三國(guó)干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)上升，第三國(guó)干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為兩類(lèi)：一類(lèi)是第三國(guó)政府直接采取制裁措施的風(fēng)險(xiǎn)，如2004 年年初，中石化集團(tuán)參與競(jìng)標(biāo)伊朗油田時(shí)，曾受到美國(guó)的阻撓；另一類(lèi)是在第三國(guó)干預(yù)行為的壓力或引誘下，東道國(guó)政府違約的風(fēng)險(xiǎn)。如由于日本參與，中俄石油管道工程方案多次反復(fù)，中石油在安大線(xiàn)上的前期投入全部落空，就是這一風(fēng)險(xiǎn)的典型案例。

3.由于歷史原因，東南亞的一些國(guó)家仍然存在著反華排華的民族情緒，譬如在印尼，反華排華的民族主義一直比較盛行，發(fā)生在20世紀(jì)90年代的印尼政治危機(jī)中，許多華人華僑的人身和財(cái)產(chǎn)安全都受到有預(yù)謀的攻擊。這些情緒也反映在當(dāng)?shù)孛癖?，在面?duì)待中資企業(yè)或項(xiàng)目上的一些偶發(fā)正常事故上，會(huì)導(dǎo)致“無(wú)限上綱”和迅速擴(kuò)大事態(tài)。

（二）歷史、宗教、文化習(xí)慣和思維定勢(shì)造成的風(fēng)險(xiǎn)

這一類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生有兩個(gè)源頭：一方面是來(lái)源于投資市場(chǎng)國(guó)歷史、宗教和生活習(xí)慣產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面是來(lái)源于我們自身的文化習(xí)慣和思維定式造成的風(fēng)險(xiǎn)。

1.源于投資市場(chǎng)國(guó)歷史、宗教和生活習(xí)慣產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。首先，非洲、中東和東南亞等國(guó)家政權(quán)實(shí)際統(tǒng)治的力度、范圍并不像我們想象的那樣有效，許多國(guó)家政府管制的有效性只局限在政權(quán)所在地的很小、很有限的范圍之內(nèi)，更廣大的地區(qū)則是由部落酋長(zhǎng)、部族首領(lǐng)實(shí)際說(shuō)了算，而像礦山、水電站等又往往位于政府實(shí)際控制無(wú)效的地區(qū)，因此，與政府簽訂的合同、協(xié)議在這些地方并不被認(rèn)同，也會(huì)發(fā)生許多意想不到的成本和風(fēng)險(xiǎn)。其次，我們主要的投資市場(chǎng)集中于非洲、東南亞、中東和南美洲等國(guó)家，他們中的大多數(shù)都是經(jīng)濟(jì)落后、技術(shù)及勞動(dòng)力低下、官僚作風(fēng)盛行的國(guó)度，民眾日常行為散漫、紀(jì)律性差，工作和生活節(jié)奏更是慢得可怕，由此導(dǎo)致工期問(wèn)題吃虧的中國(guó)企業(yè)不在少數(shù)，特別是使用當(dāng)?shù)貏诠な┕さ捻?xiàng)目，勞工按時(shí)上下班都成問(wèn)題，更不可能為了趕工期加班加點(diǎn)、輪班工作?！傲舫龅臅r(shí)間至少是國(guó)內(nèi)的三倍，否則就陷進(jìn)去了。”是一條很重要的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。再有就是宗教差異帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這些國(guó)家的宗教信仰盛行，日常生活和工作中有很多延續(xù)千年的習(xí)慣和禁忌，這些因素會(huì)給項(xiàng)目帶來(lái)意想不到的風(fēng)險(xiǎn)。譬如中鐵建在中東穆斯林圣地范圍內(nèi)的麥加輕軌建設(shè)中的失誤之一，就是沒(méi)有考慮宗教禁忌給施工工期造成的巨大困難——麥加禁區(qū)只能穆斯林教徒進(jìn)入，異教徒不論何種原因一律不得入內(nèi)，因而施工時(shí)只能使用當(dāng)?shù)啬滤沽謩诠?。而?dāng)?shù)啬滤沽旨葲](méi)有可用工程師，而勞工的工作效率又奇低，從而導(dǎo)致工期大幅度延期。

2.來(lái)源于我們自身文化習(xí)慣和思維定式造成的風(fēng)險(xiǎn)：首先是有的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人在進(jìn)行重大項(xiàng)目決策時(shí)，缺少民主決策和法律參與決策意識(shí)，從政色彩重于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人色彩，容易忽視海外投資的法律和經(jīng)濟(jì)可行性。有時(shí)甚至在第二天要簽約了才告訴法律顧問(wèn)，根本來(lái)不及出具法律意見(jiàn)。其次是企業(yè)決策中往往急于求成，對(duì)投資方的政治、經(jīng)濟(jì)、投資、社會(huì)、外交、交易對(duì)手、合作標(biāo)的等情況都沒(méi)有做到盡職調(diào)查，就決定干了。比如投資買(mǎi)礦，生產(chǎn)出來(lái)發(fā)現(xiàn)出口有限制，礦產(chǎn)運(yùn)不出來(lái)。有的企業(yè)投資失敗之后才發(fā)現(xiàn)，日本、臺(tái)灣此前都有在該國(guó)投資失敗被迫退出的經(jīng)歷，盡職調(diào)查沒(méi)有做到位。第三種風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)違反當(dāng)?shù)胤烧兄碌脑V訟風(fēng)險(xiǎn)。研究報(bào)告指出，有的企業(yè)缺乏對(duì)東道國(guó)法律的了解，往往將國(guó)內(nèi)守法和誠(chéng)信意識(shí)淡薄的不良習(xí)慣和做法帶到海外投資中，輕信按國(guó)內(nèi)做法能把事情擺平，帶來(lái)不必要風(fēng)險(xiǎn)。第四風(fēng)險(xiǎn)是簡(jiǎn)單移植國(guó)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)——“在商不言商”造成的。中鐵建麥加輕軌巨虧的原因之一就是麥加項(xiàng)目承載了太多的寄望和復(fù)雜的政治屬性。某種程度上說(shuō)，中國(guó)鐵建毫無(wú)選擇，只能為此付出所有精力、聲譽(yù)和現(xiàn)實(shí)利益的代價(jià)。進(jìn)行一場(chǎng)“不講條件、不講價(jià)錢(qián)、不講客觀”的中國(guó)式會(huì)戰(zhàn)。但沙方的高度贊揚(yáng)無(wú)法改變中國(guó)鐵建巨虧的現(xiàn)實(shí)。最后，海外投資行為與中國(guó)政府對(duì)投資項(xiàng)目的審批銜接不當(dāng)也可能帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)所得稅法中多項(xiàng)與國(guó)際接軌的反避稅措施，也對(duì)央企海外投資的傳統(tǒng)做法提出挑戰(zhàn)。

（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

工程項(xiàng)目中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)或勘探開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然隨著海外項(xiàng)目的拓展，除地質(zhì)、氣象風(fēng)險(xiǎn)之外的其他技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)也大大增強(qiáng)。主要以下幾種情況：

1.地質(zhì)、氣象風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論做什么工程，都存在有地質(zhì)、氣象風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而帶來(lái)勘探開(kāi)發(fā)、施工的風(fēng)險(xiǎn)，特別是在一些整個(gè)國(guó)家的科技力量薄弱，地質(zhì)、氣象勘探開(kāi)發(fā)資料匱乏的國(guó)家更是如此。中鐵建麥加輕軌建設(shè)時(shí)，“沙特夏季地表的最高溫度可達(dá)到攝氏70度左右，淡水又比石油更加珍貴，工作環(huán)境非常惡劣?！睆亩鴮?dǎo)致中方的勞工糾紛也層出不窮。河北建設(shè)集團(tuán)沙特項(xiàng)目總經(jīng)理盧海波向《環(huán)球企業(yè)家》指出，在沙特的中國(guó)工程企業(yè)幾乎都遇到了中方勞工罷工的問(wèn)題。

2.多元化投資非傳統(tǒng)項(xiàng)目的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。從硬的技術(shù)方面說(shuō)，由于我們已經(jīng)突破傳統(tǒng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目轉(zhuǎn)向多元方向發(fā)展，因此在自己傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)技術(shù)以外的別的領(lǐng)域技術(shù)儲(chǔ)備相對(duì)淺薄，所掌握的核心技術(shù)含量很低，也與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的傳統(tǒng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)就有了一定的差距。

3.不熟悉歐美國(guó)家的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及管理流程。由于進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)落后以及文化隔閡的存在，慣于在經(jīng)濟(jì)滯后、物質(zhì)貧瘠、技術(shù)或勞動(dòng)力低下的欠發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)行援建的中國(guó)工程企業(yè)，對(duì)中東富裕而苛刻的業(yè)主——他們只信賴(lài)歐美產(chǎn)品，習(xí)慣于用歐美標(biāo)準(zhǔn)要求項(xiàng)目，我們不熟悉因此就要吃虧，中鐵建麥加輕軌建設(shè)虧損的原因之一就是如此。

4.自身技術(shù)失誤造成的風(fēng)險(xiǎn)。有知情人士向《環(huán)球企業(yè)家》指出，中國(guó)鐵建在投標(biāo)之前對(duì)項(xiàng)目成本及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的低級(jí)失誤，或許才是麥加輕軌建設(shè)成本失控的根本原因。“為了趕著中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人出訪(fǎng)沙特時(shí)簽約，造價(jià)師倉(cāng)促報(bào)價(jià)時(shí)甚至漏項(xiàng)了。近20公里的輕軌，各種地質(zhì)結(jié)構(gòu)都不一樣，每個(gè)點(diǎn)施工成本肯定有不小的差別，乘以數(shù)量后，上下的波動(dòng)就會(huì)非?？膳铝?，也就是說(shuō)，很可能有一部分工作量沒(méi)算進(jìn)去，給別人白干了。同時(shí)中國(guó)鐵建簽的是一個(gè)非保護(hù)性合同，即使合同有變更也無(wú)法去追要工程款?！比缃裾抵兴娂瘓F(tuán)步入鐵路建設(shè)項(xiàng)目的時(shí)候，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)是非常值得重視的。

（四）經(jīng)濟(jì)與法律風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指在海外投資過(guò)程中有關(guān)經(jīng)濟(jì)因素導(dǎo)致的收益損失風(fēng)險(xiǎn)。而法律風(fēng)險(xiǎn)則是指海外投資在決策前、談判中、運(yùn)營(yíng)階段都會(huì)存在的法律風(fēng)險(xiǎn)，且不同國(guó)家、不同階段的風(fēng)險(xiǎn)特征、風(fēng)險(xiǎn)源、化解手段都是不同的。海外投資中存在的經(jīng)濟(jì)和法風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.經(jīng)濟(jì)規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)：特別是在一些非傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目中，我們的經(jīng)濟(jì)規(guī)模很小，因此成本高，市場(chǎng)陌生，抵御波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)的能力弱。

2.產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)：正因?yàn)榉莻鹘y(tǒng)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目規(guī)模小、市場(chǎng)占有率低，定價(jià)權(quán)在別人手中；匯率動(dòng)蕩變化大。

3.金融風(fēng)險(xiǎn)：一方面海外投資不少集中在高風(fēng)險(xiǎn)或高債務(wù)的國(guó)家，而對(duì)此類(lèi)國(guó)家投資，要在國(guó)際金融市場(chǎng)上獲得融資，不僅條件苛刻，而且代價(jià)也較大。另一方面就是匯率變化大，特別是一家獨(dú)大的以美元結(jié)算為制度的國(guó)際貨幣體系，匯率不僅受經(jīng)濟(jì)本身影響大，而且跟大國(guó)政治斗爭(zhēng)和戰(zhàn)略博弈聯(lián)系緊密。

4.在談判中，有的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)強(qiáng)調(diào)要“求同存異”、“求大同存小異”，對(duì)于不熟悉的法律環(huán)境，能夠預(yù)見(jiàn)的、潛在的風(fēng)險(xiǎn)事先沒(méi)有談好，容易留下隱患，或者沒(méi)有原則的退讓?zhuān)罱K稀里糊涂吃了虧。

5.談判中還有一些細(xì)節(jié)要注意，比如某些字詞的定義要約定好，否則后期就很容易扯皮產(chǎn)生訴訟風(fēng)險(xiǎn)。

（五）其他風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)有企業(yè)在境外投資中，個(gè)人代持股份的有關(guān)管理關(guān)系沒(méi)有理順，存在造成國(guó)有資產(chǎn)流失或產(chǎn)權(quán)爭(zhēng)議的風(fēng)險(xiǎn)。境外企業(yè)可能是目前國(guó)有資產(chǎn)流失的主要渠道。境外國(guó)有資產(chǎn)的流失情況大致分為：境外人員揮霍、浪費(fèi)、攜款潛逃；未經(jīng)批準(zhǔn)在境外進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)經(jīng)營(yíng)造成巨額損失；未經(jīng)批準(zhǔn)或未辦理有關(guān)法律手續(xù)，將國(guó)有資產(chǎn)以個(gè)人名義在外注冊(cè)；任用外籍人員不當(dāng)導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失等。此外，作為國(guó)有資產(chǎn)重要組成部分的資源性國(guó)有資產(chǎn)以及常常被人們忽略的大量隱性資產(chǎn)，如商標(biāo)、企業(yè)信譽(yù)、專(zhuān)利等的流失狀況也很?chē)?yán)重。其中，個(gè)人代持境外產(chǎn)權(quán)是央企境外資產(chǎn)最大的“出血點(diǎn)”——以個(gè)人代持股的境外企業(yè)，可以通過(guò)內(nèi)部整合、戰(zhàn)略調(diào)整等方式，將集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)裝入海外公司。中國(guó)境外資產(chǎn)雖然龐大，但由于缺乏有效監(jiān)管機(jī)制，不少境外企業(yè)存在經(jīng)營(yíng)失誤、債務(wù)沉重、經(jīng)營(yíng)虧損等問(wèn)題。

二、防范對(duì)策

海外投資中存在著許多不可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，如果防范不當(dāng)將會(huì)造成無(wú)法挽回的損失，因此我們必須從目前現(xiàn)實(shí)的國(guó)際環(huán)境出發(fā)，選擇應(yīng)對(duì)策略加以防范。主要有以下幾個(gè)方面：

1.從法律上健全應(yīng)對(duì)措施。首先必須完善以總法律顧問(wèn)為核心的海外投資法律管理制度，其次，必須規(guī)范決策程序，確立法律人員參與項(xiàng)目決策。海外投資周期通常比較長(zhǎng)，對(duì)于稅收、匯率、勞工政策等方面的變動(dòng)，央企也可以利用穩(wěn)定性條款來(lái)保護(hù)自己的利益。第三，利用雙邊或多邊的投資保護(hù)協(xié)議如ICSID公約，購(gòu)買(mǎi)海外投資保險(xiǎn)，要求東道國(guó)提供必要的擔(dān)保等。海外投資保險(xiǎn)制度是美、日、德等發(fā)達(dá)國(guó)家為規(guī)避對(duì)外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)而創(chuàng)設(shè)的一種法律制度，目前已經(jīng)成為各國(guó)應(yīng)對(duì)對(duì)外投資政治風(fēng)險(xiǎn)的普遍選擇，中國(guó)的海外投資保險(xiǎn)制度也處在實(shí)際的運(yùn)行之中，隨著中國(guó)企業(yè)實(shí)施“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略和在海外投資的不斷加大，海外投資保險(xiǎn)應(yīng)該是企業(yè)自覺(jué)和必然的首選。

2.開(kāi)展雙邊和多邊合作開(kāi)發(fā)，化解獨(dú)立海外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)。要主動(dòng)與東道國(guó)在政治經(jīng)濟(jì)、法律商務(wù)等方面進(jìn)行協(xié)調(diào)，建立互惠互利關(guān)系。力爭(zhēng)通過(guò)國(guó)家及集團(tuán)內(nèi)部對(duì)海外的所有投資進(jìn)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)，確保海外的所有投資的規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)和戰(zhàn)略協(xié)作，并分散海外投資區(qū)域，盡可能在目前確定的中東、南美、中亞和非洲等重點(diǎn)投資地區(qū)優(yōu)化投資布局，減少政治風(fēng)險(xiǎn)。海外公司應(yīng)該積極承擔(dān)起企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，幫助東道國(guó)開(kāi)展技術(shù)、管理、人才等方面的培訓(xùn)，為所在國(guó)帶來(lái)切實(shí)利益，并在此基礎(chǔ)上實(shí)施海外投資開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)人員“本土化”戰(zhàn)略，保持與東道國(guó)友好和長(zhǎng)久的合作關(guān)系，避免所在國(guó)政府不穩(wěn)定和不公平的租金和稅收政策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.建立新型人事制度，大力引進(jìn)技術(shù)人才，提高非傳統(tǒng)領(lǐng)域的科學(xué)研究和技術(shù)水平，有效規(guī)避海外投資的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。 中國(guó)國(guó)有企業(yè)在體制、機(jī)制保障和核心業(yè)務(wù)流程方面，與國(guó)際商業(yè)化運(yùn)作的要求相比還存在較大的差距和不適應(yīng)性，企業(yè)文化與項(xiàng)目所在國(guó)迥異。國(guó)際化法律風(fēng)險(xiǎn)管理人才極度缺乏，已經(jīng)成為制約企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的重要因素。不斷健全完善境外投資項(xiàng)目股權(quán)、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)、勞動(dòng)薪酬等管理制度，打破級(jí)別界限，面向全球引進(jìn)一批優(yōu)秀人才。除此之外，對(duì)于力求拓展非傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，還必須采取多種措施，引進(jìn)非傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)技術(shù)的人才，提高非傳統(tǒng)領(lǐng)域的科學(xué)研究和技術(shù)水平，確保獲取高水平的相關(guān)項(xiàng)目地質(zhì)科學(xué)研究成果、高素質(zhì)的相關(guān)技術(shù)人才和高質(zhì)量及先進(jìn)的建設(shè)及生產(chǎn)設(shè)備，這是化解工程勘探地質(zhì)、氣象和施工風(fēng)險(xiǎn)的根本條件。

4.改善海外投資管理體制，增強(qiáng)企業(yè)運(yùn)用市場(chǎng)手段轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。 與立項(xiàng)決策、談判簽約相比，投資成敗的關(guān)鍵在于運(yùn)營(yíng)管理階段。因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)管理階段往往投入力量較為薄弱，不僅監(jiān)管有所放松，同時(shí)缺乏反映問(wèn)題的渠道，使得風(fēng)險(xiǎn)累積。針對(duì)海外投資風(fēng)險(xiǎn)較大的狀況，公司可以根據(jù)海外投資項(xiàng)目所在國(guó)和地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)情況向該向有關(guān)保險(xiǎn)基金或商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申報(bào)保險(xiǎn)。還可以通過(guò)并購(gòu)國(guó)外公司產(chǎn)權(quán)的方式，或者通過(guò)在某些區(qū)塊投標(biāo)中采取股份合作方式 ——與國(guó)外公司合作投標(biāo)、成立合資公司甚至國(guó)內(nèi)企業(yè)參股合作以一個(gè)作業(yè)者對(duì)外，減少獨(dú)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失。還應(yīng)健全對(duì)境外公司及人員的監(jiān)督管理及考核，防范境外投資法律風(fēng)險(xiǎn)。

5.開(kāi)展海外投資風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)估和預(yù)警，制定突發(fā)事件的應(yīng)急機(jī)制。系統(tǒng)開(kāi)展所投資項(xiàng)目的資源海外投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，分析在海外投資國(guó)的政策、政治、法律等方面的潛在隱患，圈劃出存在較高風(fēng)險(xiǎn)的部分國(guó)家和地區(qū)，編繪出所要投資的資源“海外投資風(fēng)險(xiǎn)地圖”。要針對(duì)各海外投資項(xiàng)目的具體情況制定進(jìn)入這些國(guó)家或地區(qū)的安全防范措施和突發(fā)事件的應(yīng)急機(jī)制，減少參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中的盲目性，更好地利用國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)。

6.建立健全監(jiān)管措施。針對(duì)境外產(chǎn)權(quán)管理制度整體上的不健全，境外投資存在無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，管理人才缺乏，考核體系有待完善及派遣人員薪酬待遇等。亟需研究制定新的央企境外資產(chǎn)監(jiān)管辦法，包括限定企業(yè)的境外投資資質(zhì)、規(guī)范央企海外產(chǎn)權(quán)、改革海外投資審批辦法、建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系等。此外，加強(qiáng)對(duì)央企海外投資的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，重點(diǎn)支持央企進(jìn)行資源、能源、基建等方面的海外投資；對(duì)央企進(jìn)行海外投資進(jìn)行資格限制，限制央企投資不符合主業(yè)的海外項(xiàng)目；增加對(duì)外直接投資數(shù)量，減少證券投資的數(shù)量，調(diào)整海外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為規(guī)避損失起到了積極的作用；調(diào)查和清理央企個(gè)人代持境外產(chǎn)權(quán)及個(gè)人代持股情況，對(duì)不符合規(guī)定的企業(yè)盡快限期整改，并且制定出不再允許新的個(gè)人代持股行為規(guī)定。

7.理順監(jiān)管機(jī)制、強(qiáng)化海外國(guó)有產(chǎn)權(quán)的信息共享。有效監(jiān)管的前提是對(duì)有關(guān)信息的全面、準(zhǔn)確掌握，然而，目前中國(guó)海外資產(chǎn)的多部門(mén)監(jiān)管也加大了境外資產(chǎn)的監(jiān)管難度。雖然國(guó)資委作為出資人代表對(duì)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)督和管理，但對(duì)境外國(guó)有資產(chǎn)的管理和監(jiān)督職能卻被分割在不同的部門(mén)，包括財(cái)政部、商務(wù)部、國(guó)資委和國(guó)家外匯管理局，使得境外企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的信息被不同部門(mén)分解，造成不同管理部門(mén)之間、管理部門(mén)與境外企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)。因此，在國(guó)家層面上，要增強(qiáng)統(tǒng)一協(xié)調(diào)，理順監(jiān)管、強(qiáng)化對(duì)海外國(guó)有產(chǎn)權(quán)的信息共享。

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[責(zé)任編輯 王曉燕]