張立群

（國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心，北京 100010）

一、市場(chǎng)需求趨穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)基本觸底

市場(chǎng)需求對(duì)年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有決定性作用，2015年，消費(fèi)、出口、投資需求的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)趨穩(wěn)，據(jù)此可以判斷我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)基本觸底，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)略高于7%。

（一）世界經(jīng)濟(jì)呈繼續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，盡管存在風(fēng)險(xiǎn)，但出口增速進(jìn)一步下降的可能性較小

盡管世界銀行和IMF都調(diào)低了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)值，但一致認(rèn)為2015年美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是一個(gè)亮點(diǎn)，歐洲經(jīng)濟(jì)盡管困難有所加大，但仍然會(huì)保持增長(zhǎng)；新興經(jīng)濟(jì)體正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，增長(zhǎng)水平降低但增長(zhǎng)的穩(wěn)定性提高。綜合看，2015年世界經(jīng)濟(jì)仍呈繼續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。盡管存在持續(xù)寬松貨幣政策對(duì)世界經(jīng)濟(jì)特別是新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)負(fù)面作用加大、地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)、金融市場(chǎng)可能迎來(lái)調(diào)整等風(fēng)險(xiǎn)因素，但預(yù)計(jì)2015年國(guó)際市場(chǎng)保持平穩(wěn)的可能性最大，我國(guó)出口的外部環(huán)境大體穩(wěn)定。2013年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)總體進(jìn)入恢復(fù)過(guò)程，這是一個(gè)十分重要的變化。因?yàn)?008年國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后，世界經(jīng)濟(jì)總體處于危機(jī)應(yīng)對(duì)期和結(jié)構(gòu)深度調(diào)整期，受此影響，國(guó)際市場(chǎng)需求水平持續(xù)收縮，對(duì)我國(guó)出口的制約不斷增強(qiáng)。而世界經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，國(guó)際市場(chǎng)需求水平大體趨穩(wěn)，則意味著外部環(huán)境劇烈改變進(jìn)而收縮我國(guó)外需的過(guò)程大體結(jié)束了。

從我國(guó)出口企業(yè)狀況看，也在進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)期。在金融危機(jī)持續(xù)影響降低國(guó)際市場(chǎng)需求水平時(shí)，也是我國(guó)出口企業(yè)成本持續(xù)提高，依靠低成本支持的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)減弱的時(shí)期，是導(dǎo)致出口增速下降的另一個(gè)重要原因。在外部市場(chǎng)漸趨平穩(wěn)時(shí)，我國(guó)出口企業(yè)經(jīng)過(guò)幾年來(lái)的努力，逐漸在研發(fā)能力、品牌競(jìng)爭(zhēng)力、成本管理能力和職工隊(duì)伍素質(zhì)等方面形成了新的競(jìng)爭(zhēng)力，并逐漸取代低成本支持的競(jìng)爭(zhēng)力，出口企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力開(kāi)始進(jìn)入由降到穩(wěn)的時(shí)期。

綜合以上分析，可以判斷我國(guó)出口增速的下降過(guò)程大體結(jié)束，2015年出口增速預(yù)計(jì)為7%左右。

（二）消費(fèi)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，2015年消費(fèi)實(shí)際增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為10.5%左右

近年來(lái)保就業(yè)的政策效果比較明顯，就業(yè)形勢(shì)比較好。在服務(wù)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭比較好，小微企業(yè)發(fā)展比較多等因素支持下，特別是以保就業(yè)為底線的穩(wěn)增長(zhǎng)政策支持下，預(yù)計(jì)2015年就業(yè)形勢(shì)仍會(huì)較好。就業(yè)增加和政府保障基本民生政策的落實(shí)，預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)支持城鄉(xiāng)居民收入平穩(wěn)增長(zhǎng)，進(jìn)而支持消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)。此外房地產(chǎn)和汽車(chē)市場(chǎng)調(diào)整，有望在2015年趨于平緩，其對(duì)消費(fèi)的負(fù)面影響預(yù)計(jì)會(huì)減弱。綜合這些情況，預(yù)計(jì)2015年我國(guó)消費(fèi)實(shí)際增長(zhǎng)率為10.5%左右。

（三）投資增長(zhǎng)將大體趨穩(wěn)，2015年投資增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為16%左右

首先，房地產(chǎn)投資增速回落態(tài)勢(shì)有望結(jié)束。（1）買(mǎi)房需求不振是短期現(xiàn)象。目前房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)主要集中在大城市，而其首要困難是賣(mài)房難。應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，大城市買(mǎi)房需求不振是短期現(xiàn)象。因?yàn)橐痪€和比較發(fā)達(dá)的二線城市人口規(guī)模大，而且還在增加，居住性買(mǎi)房需求數(shù)量很大而且在繼續(xù)增長(zhǎng)。大城市出現(xiàn)賣(mài)房難，主要是買(mǎi)落預(yù)期引起的持幣待購(gòu)心態(tài)。由于居住性需求與投機(jī)投資性需求不同，只可等待而不會(huì)消失；此外隨著收入增長(zhǎng)和房?jī)r(jià)趨降，房?jī)r(jià)收入比會(huì)降低，居民買(mǎi)房能力會(huì)提高。這些都意味著大城市房地產(chǎn)市場(chǎng)走冷的同時(shí)，買(mǎi)房需求正在不斷蓄積之中。（2）賣(mài)房難的困難將得到不斷緩解。大城市對(duì)房?jī)r(jià)回落的預(yù)期，根本上是由大城市房?jī)r(jià)走低態(tài)勢(shì)決定。這些年來(lái)大城市土地資源日益緊張，土地價(jià)格上漲較多，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)成本持續(xù)提高。2014年8月份北京市二環(huán)內(nèi)華嘉胡同的住宅用地最終以74.6億元成交，據(jù)此計(jì)算，其樓面價(jià)達(dá)到9.6萬(wàn)元/平方米。這表明大城市房地產(chǎn)企業(yè)讓利銷(xiāo)售的空間有限。由于在大城市發(fā)展的房地產(chǎn)企業(yè)一般具有較強(qiáng)實(shí)力，承受銷(xiāo)售困難的能力一般也較高，因此大城市房?jī)r(jià)預(yù)計(jì)不會(huì)持續(xù)下降。隨著時(shí)間推移，大城市房?jī)r(jià)回落的預(yù)期必然會(huì)發(fā)生改變。與此同時(shí)，2014年下半年開(kāi)始，城市政府針對(duì)各自房地產(chǎn)市場(chǎng)的不同問(wèn)題，分類(lèi)施策，紛紛取消限購(gòu)，調(diào)整相關(guān)調(diào)控措施；9月30日，央行、銀監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，對(duì)房貸政策做出調(diào)整，放寬首套房貸的優(yōu)惠范圍，給予商業(yè)銀行更大的自主調(diào)節(jié)范圍。這表明市場(chǎng)與政府政策的作用正在結(jié)合起來(lái)發(fā)揮作用。據(jù)此判斷，一二線城市由預(yù)期抑制的居住性買(mǎi)房需求，會(huì)在2014年四季度開(kāi)始逐步加快釋放，房地產(chǎn)企業(yè)賣(mài)房難的問(wèn)題會(huì)得到不斷緩解。但是，大城市政府也應(yīng)該高度重視房地產(chǎn)企業(yè)拿地難的問(wèn)題，以及由此對(duì)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成的制約。應(yīng)該與新型城鎮(zhèn)化的要求緊密結(jié)合，在完善城市規(guī)劃布局、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施特別是地下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、增加住房建設(shè)供地等方面下功夫，增加大城市住房建設(shè)供地和土地利用效率。在銷(xiāo)售形勢(shì)好轉(zhuǎn)和住房建設(shè)供地增加的支持下，房地產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)活動(dòng)就可能轉(zhuǎn)為比較溫和的模式，房地產(chǎn)投資就會(huì)出現(xiàn)由落到穩(wěn)的變化。

其次，目前政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資已經(jīng)大體形成一個(gè)可持續(xù)的模式：包括通過(guò)優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)增加基礎(chǔ)設(shè)施投資資金；發(fā)揮財(cái)政資金四兩撥千斤的作用，積極引導(dǎo)民間投資參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；選擇好基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目，與區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展和新型城鎮(zhèn)化目標(biāo)結(jié)合，在跨區(qū)域重大基礎(chǔ)設(shè)施、城市地下基礎(chǔ)設(shè)施以及環(huán)保和信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面加大力度；保持合理的增長(zhǎng)水平等。盡管當(dāng)前一些地方政府出現(xiàn)債務(wù)到期、土地財(cái)政弱化等困難，但考慮到我國(guó)財(cái)政赤字率較低、政府債務(wù)規(guī)模仍在風(fēng)險(xiǎn)線以內(nèi)、政府債務(wù)都對(duì)應(yīng)一定的資產(chǎn)等因素，財(cái)政資金和銀行資金都還有回旋運(yùn)作空間。因此，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速預(yù)計(jì)可以保持在20%以上。在房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資帶動(dòng)下，制造業(yè)投資預(yù)計(jì)也會(huì)由落到穩(wěn)。綜合分析，預(yù)計(jì)2015年我國(guó)投資增長(zhǎng)率為16%左右。

從市場(chǎng)需求分析看，2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可以達(dá)到略高于7%的水平。上述分析表明，我國(guó)出口、消費(fèi)和投資等市場(chǎng)需求已經(jīng)大體趨穩(wěn)，因此預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落過(guò)程將大體在2015年結(jié)束。

二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入全面適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的時(shí)期

經(jīng)濟(jì)增速換擋的基本完成，意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)比較平穩(wěn)地進(jìn)入了新常態(tài)。2014年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議從九個(gè)方面科學(xué)分析了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求條件、生產(chǎn)要素供給條件、資源環(huán)境條件的趨勢(shì)性變化，指出了由此引起的生產(chǎn)能力和產(chǎn)業(yè)組織方式、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)積累和化解、資源配置模式和宏觀調(diào)控方式等方面的深刻變化。應(yīng)該看到，經(jīng)濟(jì)增速換擋，客觀上是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境和條件發(fā)生深刻改變的結(jié)果，集中反映在市場(chǎng)需求約束增強(qiáng)和成本水平提高。這些變化正在推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)從做得快、做得多向做得好、做得優(yōu)、做得省、做得清潔的新模式轉(zhuǎn)變。從企業(yè)來(lái)看，面對(duì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比過(guò)去激烈，要取得訂單比過(guò)去變得更不容易，成本壓力和控制污染的壓力不斷加大，企業(yè)必須努力從過(guò)去“有沒(méi)有”的標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)向現(xiàn)在“好不好”、“省不省”、“環(huán)保不環(huán)?！钡男聵?biāo)準(zhǔn)，必須從低水平、低成本擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向質(zhì)量效益型增長(zhǎng)。這表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)的方方面面，必須要通過(guò)轉(zhuǎn)型升級(jí)和全面深化改革，全面適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)。

經(jīng)濟(jì)增速猛也成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展一個(gè)非常關(guān)鍵的新時(shí)期，其根本任務(wù)是解決長(zhǎng)期積累的發(fā)展不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的深層次矛盾。通過(guò)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、全面深化改革，形成適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的體制機(jī)制和發(fā)展模式。從微觀方面看，是產(chǎn)品和服務(wù)的安全度和性價(jià)比明顯提高；從結(jié)構(gòu)方面看，是供需結(jié)構(gòu)、區(qū)域布局結(jié)構(gòu)、內(nèi)外結(jié)構(gòu)、收入分配結(jié)構(gòu)合理均衡；從宏觀方面看，是發(fā)展空間可持續(xù)拓展、資源環(huán)境約束明顯緩解，產(chǎn)品、服務(wù)、資金通過(guò)市場(chǎng)順暢交換有效益地循環(huán)；從經(jīng)濟(jì)發(fā)展流量與存量的關(guān)系看，是形成的各類(lèi)固定資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、不動(dòng)產(chǎn)的品質(zhì)明顯提高，系統(tǒng)配套性、布局合理性、耐久性和可傳承性明顯增強(qiáng)。從資源配置方面看，是通過(guò)統(tǒng)一開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)有序的市場(chǎng)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)各類(lèi)要素資源的集約高效配置；從環(huán)境方面看，是形成有利于環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的生產(chǎn)和生活模式。綜合看，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)從量的擴(kuò)張到質(zhì)的提升的重大轉(zhuǎn)變，是全面建成小康社會(huì)和實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的一個(gè)新的階梯。

三、堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型升級(jí)

適應(yīng)新常態(tài)的過(guò)程，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的深刻轉(zhuǎn)變，也是體制機(jī)制的全面完善，充滿風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。正如中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出的：伴隨著經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)，各類(lèi)隱性風(fēng)險(xiǎn)逐步顯性化，但風(fēng)險(xiǎn)總體可控，不過(guò)化解以高杠桿和泡沫化為主要特征的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)一段時(shí)間。企業(yè)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型也是一個(gè)優(yōu)勝劣汰，重建新的發(fā)展基礎(chǔ)的過(guò)程，如何有效控制和不斷化解各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，不斷推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和體制機(jī)制全面完善，是一項(xiàng)重大而復(fù)雜的系統(tǒng)工程。必須按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的要求，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，堅(jiān)持以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間；把轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)放到更加重要位置，狠抓改革攻堅(jiān)，突出創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控，加強(qiáng)民生保障，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展和社會(huì)和諧穩(wěn)定。

1.繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策。針對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下降的壓力，宏觀調(diào)控政策“托底”的任務(wù)很重。從歷史經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際比較看，防止經(jīng)濟(jì)走冷，主要應(yīng)發(fā)揮財(cái)政政策作用。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求積極財(cái)政政策要有力度。2015年房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型調(diào)整、房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)及整個(gè)投資增長(zhǎng)都還有一定的不確定性，外部環(huán)境也存在一定不確定因素。因此，應(yīng)該堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策，合理確定赤字水平，著力優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，更好地發(fā)揮財(cái)政資金四兩撥千斤的作用，更準(zhǔn)確地把錢(qián)用到保障基本民生，穩(wěn)增長(zhǎng)、促轉(zhuǎn)型、支持改革上來(lái)，進(jìn)一步提高財(cái)政資金的使用效果，提高對(duì)各類(lèi)社會(huì)資金、民間資金的引導(dǎo)和帶動(dòng)作用。

2.繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。隨著通脹壓力減小，熱錢(qián)流入導(dǎo)致的貨幣投放壓力減小等，貨幣政策在利率、存款準(zhǔn)備金率等總量措施調(diào)整方面的空間有所擴(kuò)大。另一方面，受無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率仍然較高等因素影響，貨幣金融領(lǐng)域傳統(tǒng)的“賺快錢(qián)”的模式仍沒(méi)有根本改變。在影子銀行等高風(fēng)險(xiǎn)融資活動(dòng)受到監(jiān)管以后，近期股市的大漲，值得高度重視。如果投融資活動(dòng)不能與實(shí)體經(jīng)濟(jì)爬坡過(guò)坎的艱難轉(zhuǎn)型緊密結(jié)合起來(lái)，則貨幣數(shù)量增加的效果就始終會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)累積相伴。貨幣金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間就不會(huì)形成良性循環(huán)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求貨幣政策要更加注重松緊適度，就是要針對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、防通脹、控風(fēng)險(xiǎn)、促轉(zhuǎn)型、支持改革等多個(gè)目標(biāo)綜合權(quán)衡，按照穩(wěn)健的原則，提高貨幣政策的前瞻性、針對(duì)性、靈活性和適度性。

3.全面深化改革，合理界定政府與市場(chǎng)的關(guān)系，充分發(fā)揮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勝劣汰的作用。進(jìn)一步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，特別是壟斷性行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入；加快把前置性審批轉(zhuǎn)為事中事后監(jiān)管；圍繞破產(chǎn)退出活動(dòng)盡快完善和嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任約束機(jī)制、資本優(yōu)化組合機(jī)制。破產(chǎn)退出改革重在制度和機(jī)制建設(shè)，不宜追求數(shù)量和規(guī)模。針對(duì)困難企業(yè)和過(guò)剩產(chǎn)能的調(diào)整，要注意把市場(chǎng)選擇和政府支持的作用合理結(jié)合起來(lái)，既注意優(yōu)化產(chǎn)業(yè)素質(zhì)，也注意減少不必要的損失。

4.積極穩(wěn)妥地推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程，不斷拓展經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間。抓緊制定好國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃；注重城市群內(nèi)各城市之間的基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)的建設(shè)，注重城市內(nèi)部基礎(chǔ)設(shè)施的配套建設(shè)，特別是地下設(shè)施與地面設(shè)施建設(shè)之間的配套。進(jìn)一步加強(qiáng)各級(jí)政府的公共服務(wù)職責(zé)，在城市范圍內(nèi)加快基本公共服務(wù)的全覆蓋，加快城市群內(nèi)各城市間基本公共服務(wù)均等化。通過(guò)各個(gè)城市群整體功能和承載力提高，促進(jìn)市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間不斷擴(kuò)大，人口承載能力不斷增強(qiáng)。

5.積極提高大城市土地利用效率。針對(duì)當(dāng)前人口和相關(guān)的買(mǎi)房、用車(chē)需求過(guò)度集中在一線大城市的現(xiàn)狀，各個(gè)大城市應(yīng)該立足當(dāng)前、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，在兼顧長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃目標(biāo)的前提下，充分挖掘資源潛力，科學(xué)調(diào)整城市規(guī)劃布局，努力增加供地能力和城市土地利用效率，支持汽車(chē)和房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展。防止汽車(chē)、房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)生較大波動(dòng)。