游琦

摘要：BOT模式的引進(jìn)極大促進(jìn)了污水處理工程的建設(shè)，但高投資風(fēng)險(xiǎn)一定程度上挫傷了私有投資者的投資熱情。文章采用規(guī)范研究的方法，對(duì)污水處理BOT項(xiàng)目中存在的主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了識(shí)別和評(píng)價(jià)，并針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)提出了應(yīng)對(duì)措施，以期為相關(guān)項(xiàng)目決策提供理論參考。

關(guān)鍵詞：污水處理；BOT項(xiàng)目；風(fēng)險(xiǎn)

引言

我國(guó)城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，促使了對(duì)污水處理廠等基礎(chǔ)設(shè)施需求量急劇增加?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)需要巨額的資金投入，基礎(chǔ)設(shè)施由政府提供的傳統(tǒng)模式使急促設(shè)施長(zhǎng)期滯后于城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平，為緩解這一矛盾，政府開(kāi)始在基礎(chǔ)設(shè)施的供給方式上作出轉(zhuǎn)變，努力將市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)納入到基礎(chǔ)設(shè)施的恰當(dāng)領(lǐng)域中。BOT模式就是在這種背景下發(fā)展起來(lái)的[1]。

BOT模式的一般含義是：項(xiàng)目公司通過(guò)特許合同從委托人（通常是政府）手中獲得從事某個(gè)項(xiàng)目（多為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目）的投資建設(shè)，經(jīng)營(yíng)“特許權(quán)”，在“特許權(quán)”享有期內(nèi)，項(xiàng)目公司通過(guò)對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)回收投融資成本并獲得適當(dāng)利潤(rùn)，“特許權(quán)期”滿后，項(xiàng)目公司將項(xiàng)目無(wú)償移交給政府[2]。

BOT項(xiàng)目特許期長(zhǎng)、資金投入大，城鎮(zhèn)污水處理廠還將面臨城鎮(zhèn)規(guī)劃、污水負(fù)荷、管網(wǎng)建設(shè)、污水處理費(fèi)用的征收與支付、污水處理技術(shù)以及環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)等諸多因素的影響，因此風(fēng)險(xiǎn)管理更為復(fù)雜，下面對(duì)污水處理BOT項(xiàng)目特許決策的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行識(shí)別。

一、風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別

宋志東認(rèn)為，BOT融資中的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)分為兩類：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指與市場(chǎng)客觀環(huán)境有關(guān)的超出了項(xiàng)目自身范圍的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和不可抗力風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指由項(xiàng)目實(shí)體自行控制和管理的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括完工風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)[3]。俞波等指出，影響項(xiàng)目財(cái)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素為項(xiàng)目的建設(shè)投資、產(chǎn)品的銷售數(shù)量與價(jià)格、能源動(dòng)力與原材料物價(jià)指數(shù)，即建設(shè)投資、價(jià)格指數(shù)和供水量與價(jià)格將影響項(xiàng)目的財(cái)務(wù)指標(biāo)?？梢?jiàn)，價(jià)格和投資、價(jià)格指數(shù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)之間存在函數(shù)關(guān)系[4]。他同時(shí)指出，污水處理BOT項(xiàng)目存在三大類風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)主要指政策風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)指進(jìn)水量和水質(zhì)的變化風(fēng)險(xiǎn)，建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和出場(chǎng)水質(zhì)和污染物處理風(fēng)險(xiǎn)[5]。吳建等在談到城鎮(zhèn)污水處理廠BOT項(xiàng)目運(yùn)作程序集風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)提到政府風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、負(fù)荷風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)[6]。這里的政府風(fēng)險(xiǎn)主要指地方政府的信用風(fēng)險(xiǎn)，那會(huì)給項(xiàng)目造成麻煩，但無(wú)關(guān)價(jià)格，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)指以下幾個(gè)因素可能產(chǎn)生的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：工程及設(shè)備質(zhì)量、污水處理工藝、污泥處理、公司管理、暴雨和干旱等不可抗力，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)將導(dǎo)致污水處理異常。負(fù)荷風(fēng)險(xiǎn)是指進(jìn)水量和進(jìn)水水質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)。

總結(jié)文獻(xiàn)資料對(duì)污水處理BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分析，決定從供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)7個(gè)方面確定影響污水處理BOT項(xiàng)目特許決策的風(fēng)險(xiǎn)因素。如表1所示：

可見(jiàn)，7個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)共包括17個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，圖1顯示了這些風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)污水處理BOT項(xiàng)目特許決策影響的途徑。

圖1風(fēng)險(xiǎn)因素及其影響途徑

下面分別對(duì)這17個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行解釋并對(duì)BOT項(xiàng)目特許決策的影響途徑進(jìn)行說(shuō)明。

3、供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)

工業(yè)廢水排量不足，會(huì)使污水處理廠的處理量達(dá)不到盈虧平衡點(diǎn)，從而以原有的價(jià)格不能保證利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，這樣就會(huì)影響到價(jià)格。

生活污水排量不足，會(huì)有何工業(yè)廢水排量不足一樣的影響。如果排水量超出BOT污水處理廠處理能力的情況，則風(fēng)險(xiǎn)由水域環(huán)境承擔(dān)，對(duì)價(jià)格不會(huì)產(chǎn)生影響。

生活污水水質(zhì)超標(biāo)，會(huì)增加污水處理廠的的處理難度，使經(jīng)營(yíng)成本上升，從而影響到價(jià)格。

工業(yè)廢水水質(zhì)超標(biāo)對(duì)價(jià)格的影響與居民生活污水水質(zhì)超標(biāo)對(duì)價(jià)格的影響相同。

管網(wǎng)鋪設(shè)不力。污水是通過(guò)污水管網(wǎng)從排污源輸送到污水處理廠的，沒(méi)有污水管網(wǎng)系統(tǒng)的建設(shè)，污水就不會(huì)得到處理。通常污水管網(wǎng)和污水處理廠是兩個(gè)項(xiàng)目，政府負(fù)責(zé)管道的建設(shè)，只是把污水處理廠作為BOT項(xiàng)目交由私人運(yùn)作，由于兩個(gè)密切相關(guān)的項(xiàng)目由不同的主體負(fù)責(zé)，便會(huì)產(chǎn)生項(xiàng)目的管網(wǎng)之間在建成使用時(shí)間上的矛盾。管網(wǎng)鋪設(shè)不力是指管網(wǎng)不能在污水處理廠投入運(yùn)營(yíng)之前建好，從而導(dǎo)致污水處理廠不能正常開(kāi)工，在特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)不能產(chǎn)生現(xiàn)金流，從而導(dǎo)致資金時(shí)間價(jià)值的浪費(fèi)，使投資額增加，從而影響項(xiàng)目。

污泥處理?xiàng)l件變化。污泥的處理是污水處理之后的必須環(huán)節(jié)，它和污水處理一樣，擁有獨(dú)立的一套設(shè)備。目前的污水處理還主要是經(jīng)過(guò)減量化、無(wú)毒化和穩(wěn)定化之后運(yùn)到填埋場(chǎng)埋掉。當(dāng)填埋場(chǎng)被填滿時(shí)，污水處理廠便需要花費(fèi)成本尋找新的填埋場(chǎng)，在土地資源不豐富的今天其成本會(huì)很高。將來(lái)的污泥處理采用資源化的科學(xué)方法，污泥經(jīng)處理后可以堆肥，可以做建材或黏合劑、吸附劑等，還能通過(guò)焚燒來(lái)獲得一些熱量。污水處理廠根據(jù)實(shí)際情況和當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，選擇經(jīng)濟(jì)科學(xué)的方法來(lái)處理污泥。污泥資源化的不同選擇差別很大，選定一種后就很難轉(zhuǎn)型到另外一種，因此選擇存在風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)有些資源化的技術(shù)還不成熟，可能會(huì)給以后的處理造成麻煩，造成成本的增加。

4、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

生產(chǎn)要素價(jià)格變化。生產(chǎn)要素會(huì)因不同的工藝而不同，但都包括能源、藥劑、人工費(fèi)等，生產(chǎn)要素市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于市場(chǎng)的供求關(guān)系造成的產(chǎn)品價(jià)格變化，這一點(diǎn)不同于通貨膨脹造成的價(jià)格上漲。由于市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，它們的價(jià)格可能會(huì)升高或降低，使處理污水的經(jīng)營(yíng)成本發(fā)生變化，進(jìn)而價(jià)格發(fā)生變化。

價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力。在污水處理廠的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，污水量會(huì)不斷增加，原有的污水處理廠不能滿足要求，這時(shí)需要建設(shè)新廠。新建的污水廠處理廠很可能因?yàn)樾矢叨谝粋€(gè)較低的的價(jià)格上和政府簽訂特許條約，這時(shí)原項(xiàng)目就會(huì)存在價(jià)格壓力，并可能會(huì)導(dǎo)致原廠的價(jià)格下降，而且政府這個(gè)時(shí)候也許會(huì)和原廠談判，要求降價(jià)。

5、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

公司管理效率不高，會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本的增加，從而影響到項(xiàng)目。

污水處理設(shè)備質(zhì)量差，會(huì)影響設(shè)備的維護(hù)成本，進(jìn)而影響經(jīng)營(yíng)成本，最終影響項(xiàng)目。

6、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。不可抗力是指溫度、濕度、降水量、洪水災(zāi)害、臺(tái)風(fēng)、山體滑坡、地震、火山爆發(fā)、火災(zāi)、海潮、瘟疫或流行病等自然災(zāi)害。自然災(zāi)害將會(huì)使污水處理廠陷入癱瘓，甚至?xí)o污水處理廠帶來(lái)災(zāi)難性的打擊。通常通過(guò)購(gòu)買保險(xiǎn)的方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)費(fèi)將計(jì)入成本，從而影響項(xiàng)目。

7、政策風(fēng)險(xiǎn)

稅收優(yōu)惠變化。中國(guó)的污水處理行業(yè)，享受優(yōu)惠的稅收。但是，關(guān)于稅收仍有很多不確定性，如征收增值稅還是營(yíng)業(yè)稅以及如何征收仍無(wú)定論，因此未來(lái)的變數(shù)比較大。當(dāng)稅收發(fā)生變化時(shí)，就會(huì)影響污水處理的經(jīng)營(yíng)成本，進(jìn)而影響項(xiàng)目。

環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)提高。隨著社會(huì)的發(fā)展，對(duì)環(huán)境要求的提高，政府往往要制定出更高的污水處理標(biāo)準(zhǔn)。為了達(dá)到新標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)行的污水處理廠往往要增加投資，新建設(shè)備，從而有新的投資額形成，還伴隨有新的經(jīng)營(yíng)成本。成本發(fā)生重大的變化，進(jìn)而影響項(xiàng)目。

8、金融風(fēng)險(xiǎn)

通貨膨脹，會(huì)使生產(chǎn)要素價(jià)格升高，同時(shí)貨幣貶值，使實(shí)際的報(bào)酬率減低到原投資報(bào)酬率減去通貨膨脹的水平，最后影響項(xiàng)目。

利率/匯率變化。利率的設(shè)定有很多種形式，大致包括固定利率和浮動(dòng)利率。污水處理BOT項(xiàng)目的投資大部分為貸款，利率的變化會(huì)導(dǎo)致投資額的變化，當(dāng)采用浮動(dòng)利率的時(shí)候，利率的上漲也會(huì)導(dǎo)致成本上升。當(dāng)項(xiàng)目融資中有外資時(shí)還會(huì)涉及匯率的變化，匯率也會(huì)影響成本，最終影響項(xiàng)目。

9、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)

工期拖延，會(huì)造成利息的額外支出，也會(huì)使投資額增加，進(jìn)而影響項(xiàng)目。

投資額增加，直接影響項(xiàng)目。

建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)可能是政府造成的，也可能是項(xiàng)目公司造成的，要區(qū)分不同情況，加以不同對(duì)待。

二、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

污水處理BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)構(gòu)如圖。將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分成三個(gè)層次，即A、B和C層（標(biāo)注略），其中C層包括風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)圖底層的所有風(fēng)險(xiǎn)分類。

圖2污水處理BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)構(gòu)示意圖

層次單排序及其一致性檢驗(yàn)，通過(guò)求解其特征方程的解向量并歸一化后，此向量即可認(rèn)為是同一層次各因素相互比較后的相對(duì)重要性標(biāo)度，稱之為層次排序?？紤]到人們對(duì)同一層次上的各因素作兩兩比較時(shí)可能產(chǎn)生比較尺度前后不一致的現(xiàn)象，因此在對(duì)每一層次作單排序后均需作一致性檢驗(yàn)。

最后，需要逐層次往上計(jì)算同一層次中所有元素對(duì)于高層（A層）的相對(duì)重要性標(biāo)度，稱之為層次總排序。同樣，考慮到人們?cè)诒容^時(shí)可能產(chǎn)生的前后不一致，同時(shí)，各層之間存在差異，而這種差異將隨著層次總排序的逐層計(jì)算而累積起來(lái)，所以需要對(duì)其進(jìn)行檢驗(yàn)，稱之為層次總排序的一致性檢驗(yàn)。

因?yàn)槲鬯幚鞡OT項(xiàng)目屬于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)比較關(guān)注的階段主要集中在項(xiàng)目的前期，這階段的許多都是為了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)能夠得到合理的分配與管理，主要參與主體包括當(dāng)?shù)卣?、?xiàng)目公司等，所以應(yīng)該邀請(qǐng)相關(guān)參與主體的業(yè)內(nèi)專家對(duì)判斷矩陣進(jìn)行打分。由于此文章現(xiàn)實(shí)因素的限制，這一部分的內(nèi)容有所限制，實(shí)現(xiàn)具體的調(diào)研和專家訪談比較困難，故不作詳細(xì)的闡述。

三、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

1.宏觀風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

對(duì)于污水處理廠BOT項(xiàng)目，為了應(yīng)對(duì)工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，可采取以下措施： 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素的特性，采取一定措施使其發(fā)生的概率降至接近于零，從而預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)因素的產(chǎn)生；減少已存在的風(fēng)險(xiǎn)因素；防止已存在的風(fēng)險(xiǎn)因素釋放能量；改善風(fēng)險(xiǎn)因素的空間分布從而限制其釋放能量的速度；在時(shí)間和空間上把風(fēng)險(xiǎn)因素與可能遭受損害的人、財(cái)、物隔離；借助人為設(shè)置的物質(zhì)障礙將風(fēng)險(xiǎn)因素與人、財(cái)、物隔離；改變風(fēng)險(xiǎn)因素的基本性質(zhì)；加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)部門的防護(hù)能力；做好救護(hù)受損人、物的準(zhǔn)備。這些措施可用先進(jìn)的材料和技術(shù)達(dá)到，此外，還應(yīng)針對(duì)性地對(duì)實(shí)施項(xiàng)目的人員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育，讓他們了解BOT項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)和掌握應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的方法；同時(shí)，還應(yīng)制訂嚴(yán)格的操作規(guī)程以應(yīng)對(duì)因疏忽而造成的不必要損失。在風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)中，除了風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃中預(yù)定的回應(yīng)措施外，還應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況確定權(quán)變措施，采用實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)控制。

2.具體風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

因?yàn)槲鬯幚鞡OT項(xiàng)目具體風(fēng)險(xiǎn)比較多，下面就幾個(gè)比較重要的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略分析：

對(duì)建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略：完工風(fēng)險(xiǎn)是污水處理BOT項(xiàng)目的核心風(fēng)險(xiǎn)之一，延期完工意味著利息支出的增加、運(yùn)營(yíng)時(shí)間的減少、貸款償還期限的演唱和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的錯(cuò)過(guò)，從而影響項(xiàng)目公司的收益，甚至使項(xiàng)目出現(xiàn)虧損。建筑商自我控制和糾偏能力是排除完工風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵，建筑商應(yīng)時(shí)刻比較提交的進(jìn)度計(jì)劃和實(shí)際進(jìn)度，一旦發(fā)現(xiàn)偏差，則應(yīng)采取措施進(jìn)行糾偏，盡量保證實(shí)際進(jìn)度與計(jì)劃進(jìn)度一致，滿足計(jì)劃中的里程碑。

對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略：政策風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的最主要因素就是已有的法律法規(guī)體系不健全， 尤其是中央政府政策和地方政府承諾發(fā)生沖突時(shí)， 基礎(chǔ)設(shè)施BOT 項(xiàng)目就會(huì)面臨非常大的風(fēng)險(xiǎn)， 這里最為典型的例子就是固定回報(bào)問(wèn)題。固定回報(bào)是20世紀(jì)90年代在我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)出現(xiàn)的一種引進(jìn)外資的方式， 當(dāng)時(shí)各級(jí)政府為了大量吸引外資， 往往給予其過(guò)高的不切實(shí)際的固定回報(bào)率， 給政府和企業(yè)造成了巨額債務(wù)。針對(duì)這些問(wèn)題， 提出以下2點(diǎn)應(yīng)對(duì)措施：首先，建立和健全BOT相關(guān)法律。目前BOT 項(xiàng)目的開(kāi)展仍然遇到不少法律上的問(wèn)題， 比如目前BOT 項(xiàng)目所特有的保底水量和約定價(jià)格的“或付或取”的合同形式， 仍然有不少專家對(duì)這種合同是否屬于固定回報(bào)有很大的爭(zhēng)議。同時(shí)， 縱觀其他國(guó)家， 如菲律賓于1990年和1991年先后頒布了《BOT法》和《BOT執(zhí)行規(guī)則和條令》， 越南也于1993 年頒布了《BOT法》，（上轉(zhuǎn)第34頁(yè)）

用于專門對(duì)BOT方式的調(diào)整，因此，我國(guó)目前要繼續(xù)建立健全BOT相關(guān)法律體系，以指導(dǎo)國(guó)內(nèi)目前和未來(lái)大量使用的BOT投融資模式。其次，不斷規(guī)范污水處理廠特許經(jīng)營(yíng)文本合同。規(guī)范的特許經(jīng)營(yíng)合同文本對(duì)于保證項(xiàng)目的順利進(jìn)行有著重要的作用，目前已有不少行業(yè)的特許經(jīng)營(yíng)示范文本已經(jīng)出臺(tái)，如果特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議不能做到“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享”，那么項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分配就不合理，從而會(huì)造成許多的政策變更風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)污水排量不足風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略：污水排量因試運(yùn)營(yíng)期和運(yùn)營(yíng)期兩個(gè)階段而有所不同。在試運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，需要BOT合同中界定一定的比例，即污水排量必須達(dá)到正常污水量的60%——80%，若不足，則由政府予以經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。在正式投產(chǎn)運(yùn)行期間，如果甲方污水供應(yīng)量不足設(shè)計(jì)規(guī)模的一定比例計(jì)費(fèi)，該比例一般取經(jīng)驗(yàn)值80%——90%；若甲方污水供應(yīng)量過(guò)大，也不宜超過(guò)設(shè)計(jì)污水處理能力的20%，超過(guò)20%處理的污水，也要在BOT合同中明確，政府需要額外支付超出部分水量的污水處理經(jīng)營(yíng)成本。（作者單位：西南交通大學(xué)希望學(xué)院）

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