王道俊

摘要：融資渠道不暢歷來是中小企業(yè)融資困難的癥結(jié)在所在，特別是受國際金融危機(jī)的影響，我國中小企業(yè)在發(fā)展過程中深層次的矛盾暴露更多，其中又以融資渠道不暢與資金短缺問題表現(xiàn)最突出。本文首先簡單介紹中小企業(yè)融資的概念與渠道，再從中小企業(yè)自身體制制約、市場原因以及政府支持力度弱等方面歸納中小企業(yè)融資不暢的原因，最后簡單談?wù)勚行∑髽I(yè)融資發(fā)展方向。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資渠道；融資不暢；原因

在我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，中小企業(yè)在增加社會(huì)、技術(shù)創(chuàng)新就業(yè)以及促進(jìn)社會(huì)和諧等方面做出了巨大貢獻(xiàn)，發(fā)揮著支撐我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)穩(wěn)定的重要作用。中小企業(yè)的經(jīng)營模式?jīng)Q定其融資“急、小、繁”的特點(diǎn)，但在目前的經(jīng)營環(huán)境下，此類企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)大、成本高，再加上受銀行壟斷影響，中小企業(yè)的融資過程而變得越發(fā)困難。中小企業(yè)融資難這一嚴(yán)峻的問題必須受到重視，主動(dòng)了解融資不暢的原因，并采取相應(yīng)的措施緩解這一難題，利用有效的融資過程為企業(yè)的發(fā)展添磚加瓦。

一、何謂中小企業(yè)融資

（1）對融資的概念分析

融資是企業(yè)籌集資金的過程。不論大中小企業(yè)，融資都與生產(chǎn)經(jīng)營息息相關(guān)，不僅決定著企業(yè)資金擁有量的多少，還關(guān)系著企業(yè)未來經(jīng)營發(fā)展的需要。融資是通過緩解企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的難題來幫助企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的行為。具體來說，企業(yè)借助于科學(xué)的預(yù)測，對企業(yè)所需資金進(jìn)行估量，然后透過一些對內(nèi)和對外的渠道籌集資金，最后合理組織和分配資金的供應(yīng)環(huán)節(jié)，確保資金能夠用在關(guān)鍵地方。這樣，就可以在滿足企業(yè)正常生產(chǎn)需要的同時(shí)，完成經(jīng)營管理活動(dòng)相關(guān)的理財(cái)行為。

（2）中小企業(yè)融資渠道

我國的中小企業(yè)以中小民營企業(yè)為主，由于中小企業(yè)規(guī)模普遍不大，在融資渠道上便相對靈活。從理論上看，中小企業(yè)融資渠道比較多。

第一，企業(yè)自有資金。通常是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中將利潤進(jìn)行劃分，將一部分留為原始積累，也就是企業(yè)投資者自身積累部分，這部分積累與企業(yè)的介入資金相對應(yīng)。第二，銀行信貸。銀行貸款是最普及的融資方式，也是除了企業(yè)自由資金以外最主要的融資渠道。這種傳統(tǒng)的融資渠道幫助不少企業(yè)發(fā)展壯大，但是隨著我國市場經(jīng)濟(jì)越發(fā)自由，競爭也越來越激烈，銀行貸款數(shù)額有限必然決定其會(huì)選擇信用高的企業(yè)來完成資金的借貸，而且繁瑣的信貸程序也使一些企業(yè)望而卻步，在嚴(yán)峻的形式下，中小企業(yè)面臨著新的挑戰(zhàn)。第三，民間借貸。民間借貸是自古就有，我國雖然沒有相關(guān)的法律出臺，但這只隱藏在幕后的搭售卻給中小企業(yè)的融資提供了便捷。這種形式的借貸利息比銀行信貸稍高一些，借貸金額也比較自由，手續(xù)相對銀行信貸也簡單許多，因而得到許多中小企業(yè)的親睞。

除了以上三種以外，還有非銀行的金融企業(yè)借貸和直接融資兩種融資渠道。這幾種融資渠道可以概括為內(nèi)院融資和外源融資。在實(shí)際經(jīng)營過程中，由于外源融資缺乏直接融資渠道，中小企業(yè)的不得不轉(zhuǎn)向內(nèi)部，因而融資渠道內(nèi)部積累的比例過高，最終造成內(nèi)外融資不平衡，企業(yè)內(nèi)部資金受制于運(yùn)用于營運(yùn)，無法發(fā)揮出最佳的效益。

二、中小企業(yè)融資難的原因

（1）中小企業(yè)自身體制制約

首先，管理水平不足。目前，我國中小企業(yè)沒有實(shí)現(xiàn)企業(yè)制度的現(xiàn)代化，在企業(yè)治理方面也沒有形成完善，使管理混亂、組織無序的問題成為企業(yè)內(nèi)部的詬病，在短時(shí)間內(nèi)無法解決。另外，由于中小企業(yè)的權(quán)力被企業(yè)主獨(dú)攬，造成“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象普遍存在。這不僅使企業(yè)的決策摻雜個(gè)人情感，無法使決策科學(xué)與民主，更容易使企業(yè)缺乏有效的監(jiān)督、制約和反饋，使企業(yè)管理過于隨意。

其次，信用水平低。信用水平低下是中小企業(yè)融資受到阻礙的關(guān)鍵原因，由于中小企業(yè)采用家族式管理方式的企業(yè)占很大的比例，整個(gè)企業(yè)就是領(lǐng)導(dǎo)層說了算，財(cái)務(wù)管理制度的不規(guī)范影響財(cái)務(wù)開支的預(yù)算工作，給企業(yè)內(nèi)部普遍財(cái)務(wù)造假提供了溫床。鑒于此，銀行面對投資風(fēng)險(xiǎn)，不得不將中小企業(yè)納入“黑名單”。

最后，市場淘汰率過高?？萍紕?chuàng)新是企業(yè)在市場競爭中利于不敗之地的條件，但是中小企業(yè)的科技含量達(dá)不到市場的需要。一方面，我國的中小企業(yè)以勞動(dòng)密集型為主，不重視企業(yè)科技的融入。另一方面，受資金短缺的影響，企業(yè)無法購買新技術(shù)設(shè)備，也無法聘請高技術(shù)人員，使得企業(yè)的創(chuàng)新能力有所欠缺。這些使得企業(yè)陷入“高投入，低回報(bào)”的泥潭中，形成過高的市場淘汰率。

（2）市場原因

市場是中小企業(yè)生存的大環(huán)境，在我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)下，某些因素增加了中小企業(yè)的融資的困難度。

首先是信息不對稱。信息不對稱問題在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中常常出現(xiàn)，因信息不對稱而導(dǎo)致的“逆向選擇”與“道德風(fēng)險(xiǎn)”關(guān)系著企業(yè)和社會(huì)的經(jīng)濟(jì)效率，如果無法處理好信息不對稱的問題，則可能在降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的同時(shí)，使企業(yè)的資源配置缺乏有效性，讓企業(yè)決策者和金融機(jī)構(gòu)無法摸清對方的情況，存在于相對模糊的狀態(tài)中。由于中小企業(yè)各項(xiàng)機(jī)制不完備，因而在收集企業(yè)信息、開展部門監(jiān)督等方面的投入少于大型企業(yè)，關(guān)于“逆向選擇”與“道德風(fēng)險(xiǎn)”的問題也就更為嚴(yán)重。這直接導(dǎo)致中小企業(yè)在融資過程中被拒于信貸門外，從而陷入信貸資金的缺口。

其次，外部效應(yīng)存在影響。外部效應(yīng)分為正負(fù)兩種，正的外部效應(yīng)是指企業(yè)在其他企業(yè)的行為影響下獲得的經(jīng)濟(jì)利益。融資可以幫助中小企業(yè)發(fā)展，反過來，企業(yè)又推進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，這就形成正的外部效應(yīng)。但是受經(jīng)融危機(jī)的影響，我國包括金融在內(nèi)的投資行業(yè)開始謹(jǐn)小慎微，銀行信貸也開始重視對投資風(fēng)險(xiǎn)的評估。目前，金融抑制的嚴(yán)重對銀行貸款利率的實(shí)行形成限制，這增加了市場對中小企業(yè)的負(fù)面因素，形成負(fù)的外部效應(yīng)。

最后，市場壟斷問題嚴(yán)重。目前，我國融資市場主要受到銀行壟斷。銀行信貸是我國法律保護(hù)的信貸途徑，具有健全的信貸制度。但是，在競爭不充分的情況下，金融行業(yè)逐漸發(fā)展為商業(yè)銀行數(shù)量少、市場準(zhǔn)入條件高寡頭結(jié)盟市場，銀行成為整個(gè)金融業(yè)的領(lǐng)頭羊。據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀行以70%的存款資源和65%的貸款份額占領(lǐng)著我國的信貸市場，在我國的商業(yè)金融體系中處于絕對優(yōu)勢的地位。面對這種壟斷局面，不僅限制了信貸資源的總供給量，還造成中小企業(yè)融資渠道的單一化局面。

（3）政府支持力度不足，容易成為政府宏觀調(diào)控的受害者

由于政府支持力度不足，中小企業(yè)容易成為政府宏觀調(diào)控的受害者。一方面，我國的各級政府及相關(guān)部門都沒有充分認(rèn)識到中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的重要性，我國目前的政策依據(jù)向大型國有企業(yè)傾斜，現(xiàn)有關(guān)于中小企業(yè)的相關(guān)規(guī)定的完善問題遲遲沒有解決。政府的財(cái)稅金融等政策上的支持力度顯然無法滿足小企業(yè)發(fā)展的需求。另一方面，政府各部門為了滿足各自的利益需求，會(huì)對現(xiàn)有政策支持與實(shí)行的力度縮減，經(jīng)過層層盤剝，扶植中小企業(yè)的資金就越來越少，最終制約著中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。以上兩點(diǎn)可以看出，中小企業(yè)缺乏政府的扶持，一定程度上淪為政府宏觀調(diào)控的受害者。

三、融資發(fā)展方向

要想緩解中小企業(yè)融資不暢的問題，還得從企業(yè)自身、市場環(huán)境以及國家政策三方面來著手。企業(yè)需要加強(qiáng)管理體系、提高自身信譽(yù)度；市場應(yīng)提高融資的透明度，合理發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場；政府則應(yīng)該構(gòu)建完善的法律保障體系，重視中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的建設(shè)，并對民間金融活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范引導(dǎo)。三者之間相互監(jiān)督、相互促進(jìn)，在拓寬中小企業(yè)融資渠道的基礎(chǔ)上，使中小企業(yè)融資更便捷。除此之外，三者還有攜手建立多層級的資本市場體系，達(dá)到治標(biāo)治本的目的。（作者單位：國家開發(fā)銀行股份有限公司安徽省分行）

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