【摘要】網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)將互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合于金融業(yè)，在幫助中小企業(yè)拓寬融資渠道、降低融資成本方面有著獨(dú)特的功能。本文是以研究中小企業(yè)融資問題為基礎(chǔ)，論證了金融創(chuàng)新尤其是網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)對解決該問題的重要性，并分析了網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀，最后就如何促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)的健康發(fā)展給出了一些建議。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 金融創(chuàng)新 網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)

一、中小企業(yè)融資問題的現(xiàn)狀及分析

（一）中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國中小企業(yè)包括中型企業(yè)、小型企業(yè)、微型企業(yè)，是促進(jìn)就業(yè)、改善民生、穩(wěn)定社會、發(fā)展經(jīng)濟(jì)、推動創(chuàng)新的基礎(chǔ)力量。據(jù)2014年第2期中國經(jīng)濟(jì)報告，當(dāng)前具有法人資格的中小企業(yè)數(shù)量有1000多萬戶，占全國企業(yè)總數(shù)的99.7%，其中小微型企業(yè)占97.3%，創(chuàng)造了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%，上繳利稅占50%，中國發(fā)明專利的65%、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的75%以上和新產(chǎn)品開發(fā)的80%以上，都是由中小企業(yè)完成的。盡管我國中小企業(yè)發(fā)展的總體勢頭良好，但其發(fā)展環(huán)境還存在諸多問題，如實體經(jīng)濟(jì)增速放緩帶來的生存壓力、勞動力和房租等成本上漲積壓了贏利空間、減負(fù)面臨的財稅體制困境等。在眾多不利因素中，融資困難已然成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的主要短板。據(jù)全國工商聯(lián)調(diào)查顯示，約90%的規(guī)模以下中小企業(yè)沒有從金融機(jī)構(gòu)貸款，相比中小企業(yè)為社會創(chuàng)造的價值，其所獲得的金融資源明顯不足。中小企業(yè)融資問題日益突出，成為制約其經(jīng)營發(fā)展的“瓶頸”。

（二）中小企業(yè)融資問題分析

首先，中小企業(yè)自身的不利條件。一是管理相對薄弱。家族式管理和相對較小的公司規(guī)模不允許中小企業(yè)建立健全的管理機(jī)構(gòu)，管理漏洞較多、裙帶關(guān)系嚴(yán)重，容易出現(xiàn)逆向選擇，造成經(jīng)營困難，這些是導(dǎo)致中小企業(yè)較高的倒閉率和歇業(yè)比率的重要原因。二是信用基礎(chǔ)薄弱。中小企業(yè)自我積累意思不強(qiáng)，存在“重分配、情積累”的思想，可供抵押的財產(chǎn)不足，擔(dān)保難、難擔(dān)保。

其次，融資體系有待完善。一是直接融資品種有限且門檻過高。目前，多層次資本市場體系在進(jìn)一步完善之中，金融產(chǎn)品相對不足，難以適應(yīng)不同性質(zhì)、不同發(fā)展階段中小企業(yè)不同特征的融資需求。此外，一般中小企業(yè)難以達(dá)到IPO和債券發(fā)行在資產(chǎn)規(guī)模、盈利水平、信息披露、抵質(zhì)押擔(dān)保、支付能力等方面的條件，2013年1～9月，中小板無中小企業(yè)上市。二是間接融資既難又貴。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸管理體制、風(fēng)險管理體制等多是以大型企業(yè)為客戶對象而建立的，其放款條件對于中小企業(yè)來說相對較高。即使中小企業(yè)獲得了銀行的信貸支持，由于其自身資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收入、員工素質(zhì)、制度建設(shè)、財務(wù)管理等方面的短板，其與發(fā)貸行的議價能力較低，貸款綜合成本較高。

再次，中小金融服務(wù)機(jī)構(gòu)相對弱小。根據(jù)國際經(jīng)驗，社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、擔(dān)保公司、融資租賃公司等中小金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，會成為服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展、幫助中小企業(yè)融資的重要力量，這也是它們自身采取差異化發(fā)展戰(zhàn)略的體現(xiàn)，從事大型金融機(jī)構(gòu)沒有動力和能力去做的中小企業(yè)融資服務(wù)。據(jù)統(tǒng)計，美國銀行數(shù)量高峰時達(dá)到近2萬家，其中多數(shù)銀行主要服務(wù)于社區(qū)小企業(yè)，而根據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)嫻熟，截至2013年末，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共有法人機(jī)構(gòu)3949家，總資產(chǎn)達(dá)到151.4萬億元，其中工農(nóng)中建交五大行資產(chǎn)之和占比就達(dá)到了41.42%。因此，我國中小銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量相對不大，并且實力較弱，金融資源主要集中在大型國有銀行。

最后，專項政策扶植力度不夠，相關(guān)職能部門服務(wù)意識不強(qiáng)。金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的基本原則就是要保持良好的“安全性、流動性、盈利性”，中小企業(yè)融資需求本身具有“急、小、頻、險、散、短”等特點，因而金融機(jī)構(gòu)天生對中小企業(yè)就有惜貸的傾向，這就需要國家在制度建設(shè)和政策安排上加以照顧和傾斜。但當(dāng)前尚不健全的金融體系和有待優(yōu)化的金融生態(tài)環(huán)境，給予中小企業(yè)的幫助還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。我國尚未建立專門為中小企業(yè)提供金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)或部門，尚未構(gòu)建中小企業(yè)的信貸支持輔助體系，缺乏適宜中小企業(yè)信貸特點的融資擔(dān)保體制。在中小企業(yè)融資的貸款發(fā)放、以資抵債、訴訟維權(quán)等環(huán)節(jié)中，少數(shù)政府職能部門立足于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的大局，僅著眼于部門利益甚至是個人利益，刻意增加收費(fèi)項目，提高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，制造融資障礙，提高融資成本。

（三）金融創(chuàng)新是解決中小企業(yè)融資問題的重要途徑

首先，金融創(chuàng)新可以緩解金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)之間的信息不對稱程度。中介機(jī)構(gòu)可以充分利用以真實業(yè)務(wù)與聯(lián)系為基礎(chǔ)形成的企業(yè)信息，如開發(fā)供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品，選擇資質(zhì)良好的上下游企業(yè)作為融資對象，打通上下游融資瓶頸，緩解金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對稱，還可以降低供應(yīng)鏈條融資成本。

其次，金融創(chuàng)新可以為中小企業(yè)實行信用擔(dān)保創(chuàng)造條件。我國現(xiàn)有的征信系統(tǒng)和信用擔(dān)保系統(tǒng)主要針對大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，中小企業(yè)很難獲得擔(dān)保機(jī)構(gòu)的貸款擔(dān)保支持。中介機(jī)構(gòu)通過開發(fā)新型金融服務(wù)方式，構(gòu)建針對中小企業(yè)的擔(dān)保信用體系，為中小企業(yè)提供信用補(bǔ)償，如聯(lián)保小組貸款。

最后，金融創(chuàng)新可以轉(zhuǎn)移、分散中小企業(yè)貸款風(fēng)險。中介機(jī)構(gòu)通過金融創(chuàng)新，如拓展抵質(zhì)押擔(dān)保物的范圍，將貸款風(fēng)險轉(zhuǎn)移到具體可控的財產(chǎn)上，有針對性滿足不同發(fā)展階段的中小企業(yè)不同特征的資金需求，擴(kuò)大貸款規(guī)模、降低中小企業(yè)融資成本、豐富交易產(chǎn)品種類，促進(jìn)金融更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

二、助力解決中小企業(yè)融資問題的重要金融創(chuàng)新—網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)

通過金融創(chuàng)新來解決中小企業(yè)融資的信息不對稱和渠道不暢等問題，是一個必然的選擇。而靈活、高效的網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)作為一種新興的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，通過運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)工具，在技術(shù)上解決了這個難題。它將傳統(tǒng)的非正式人際借貸標(biāo)準(zhǔn)化，通過信用評估及將借貸過程系統(tǒng)化，增加了借貸過程的透明度，降低了信息不對稱程度，讓資本以較高的效率和較低的成本流向?qū)嶓w中小企業(yè)。此外，網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)通過網(wǎng)絡(luò)征信的方式，拓展了金融業(yè)服務(wù)的目標(biāo)群體。

（一）網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)的界定

網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)是資金供需信息直接在網(wǎng)上發(fā)布并進(jìn)行合理的匹配，供需雙方直接進(jìn)行聯(lián)系和交易，不需要經(jīng)過銀行、券商或者交易所等傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)。它的興起是多因素共振的結(jié)果，直接原因是中小企業(yè)強(qiáng)烈的融資需求得不到滿足，其他還包括：金融管制給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供套利空間、眾多網(wǎng)民泛金融消費(fèi)習(xí)慣的形成、互聯(lián)網(wǎng)公司對用戶價值深度挖掘、邊際交易成本接近于零、大量中低端理財需求被長期忽略。

（二）網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀及分類

在十八屆三中全會提出的發(fā)展普惠制金融、小微金融、支農(nóng)金融的背景下，2013年網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，P2P貸款和電商小貸總量超過1500億元，已占無抵押信用貸款的12%～15%；P2P網(wǎng)貸行業(yè)全國出現(xiàn)約800家P2P網(wǎng)站，整體總成交量達(dá)1058億元、貸款存量為268億元、出借人數(shù)高達(dá)20萬人；在眾籌平臺眾籌網(wǎng)中，項目總數(shù)近1000個，累計支持人數(shù)超過8萬人，累計籌集資金近3000萬元；在電商小貸中，阿里巴巴的小貸業(yè)務(wù)，貸款總額超過1000億元，客戶超過32萬戶，其貸款不良率只有0.84%，低于銀行業(yè)平均水平。

網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)主要分為三類。第一類是P2P貸款，是指借款人通過在第三方中介提供的互聯(lián)網(wǎng)平臺上發(fā)布借款信息，包括金額、利息、還款方式、還款期限等，招標(biāo)一個或者多個資金借出者提供資金的資金融通模式；第二類是眾籌融資，是指通過網(wǎng)絡(luò)平臺為項目發(fā)起人籌集從事某項創(chuàng)業(yè)或者活動的小額資金，并由項目發(fā)起人向投資人提供一定回報的資金融通模式；第三類是電商小貸，是指電子商務(wù)公司利用交易平臺上的大量數(shù)據(jù)，對交易兩端的買家和賣家作出信用判斷、提供供應(yīng)鏈融資和消費(fèi)信貸服務(wù)的資金融通模式。

（三）網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)在助力解決中小企業(yè)融資問題方面的特殊優(yōu)勢

首先，改善了當(dāng)前金融體系中投融資渠道不暢的局面。無論是對有資金需求的中小企業(yè)還是對有投資需求的資金提供者，網(wǎng)絡(luò)平臺的基本沒有準(zhǔn)入門檻；它是面向眾多中小企業(yè)和大眾投資者的溝通媒介，不僅提供了新的投融資渠道，同時也增強(qiáng)了客戶對網(wǎng)絡(luò)平臺的黏性，實現(xiàn)投資者、融資者、網(wǎng)絡(luò)平臺的“三贏”。

其次，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開展信息操作和風(fēng)險評測?；ヂ?lián)網(wǎng)金融得以迅猛發(fā)展的一個重要優(yōu)勢就是它可以利用先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對海量的客戶信息進(jìn)行挖掘、分類和分析；網(wǎng)絡(luò)平臺可利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)更好地實現(xiàn)貸前客戶信息評價和匹配、貸中資金跟蹤和風(fēng)險監(jiān)測、貸后本息回收和償付。

最后，“長尾”效應(yīng)得到極大發(fā)揮。網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)的經(jīng)營策略不同于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的“二八原則”（20%的產(chǎn)品帶來80%的利潤），而是立足于長尾效應(yīng)的發(fā)揮。中小企業(yè)實質(zhì)上就是網(wǎng)絡(luò)平臺上資金需求的“長尾”，開發(fā)“長尾市場”是網(wǎng)絡(luò)平臺運(yùn)營的必然。網(wǎng)絡(luò)平臺可以為中小企業(yè)提供“非同質(zhì)化”資金需求的個性化定制服務(wù)，并研發(fā)先進(jìn)的信息搜尋技術(shù)和自動金融資源供需匹配程序，減少中小企業(yè)搜尋金融貸款或服務(wù)的成本，從而發(fā)掘“長尾市場”上的潛在需求，延展“長尾”。

三、促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)健康發(fā)展的建議

創(chuàng)新總是與風(fēng)險并存，在網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)了一些讓投資者遭受損失的事件。網(wǎng)貸公司從2012年的148家猛增到2013年的523家，為了吸引投資者，出現(xiàn)了盲目競爭的現(xiàn)象；2013年有70家網(wǎng)貸公司倒閉或者“跑路”，涉及資金高達(dá)12億元?？v觀網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)當(dāng)前發(fā)展所出現(xiàn)的種種弊端，究其原因，主要體現(xiàn)在兩個方面。首先，身份模糊，監(jiān)管缺位。國家的網(wǎng)貸平臺多半通過投資詢問或者信息科技發(fā)展公司等模式注冊，注冊資金下限僅需3萬元。當(dāng)前，還沒有專門的機(jī)構(gòu)對該行業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理，聚集較大風(fēng)險。其次，業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)不嚴(yán)格，不能通盤確保資金的安全。由于網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)面向的客戶群體很大，交易方式靈活，難以對其業(yè)務(wù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，其中信用貸款占比較大，缺乏足夠擔(dān)保措施，本金利息難以保障?；谝陨戏治?，國家可從以下三個方面對該行業(yè)進(jìn)行適度的監(jiān)管和積極的引導(dǎo)。

（一）出臺法律規(guī)范，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)的良性發(fā)展

在法律法規(guī)層面，國家應(yīng)盡快出臺相應(yīng)的法律規(guī)范，明確網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)性質(zhì)定位、業(yè)務(wù)范圍、發(fā)展方向、監(jiān)管辦法以及違規(guī)處罰、退出機(jī)制等，為網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)的良性發(fā)展提供法律保障。目前，我國在監(jiān)管制度及法律法規(guī)方面尚不存在專門針對網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)的內(nèi)容，在這個方面可以借鑒美國的經(jīng)驗，2012年，美國通過了《創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》，由此放開并規(guī)范了眾籌股權(quán)融資，極大地促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展。

（二）明確監(jiān)管責(zé)任，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)的平穩(wěn)發(fā)展

在監(jiān)督管理層面，要明確監(jiān)管體制和監(jiān)管主體。工商、稅務(wù)等部門要加強(qiáng)對網(wǎng)貸企業(yè)的檢查力度和頻率，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)營過程中的問題并督促改正；工信部、“一行三會”等部門要從信息技術(shù)、信貸政策、金融安全等角度，對網(wǎng)貸行業(yè)存在的風(fēng)險要時時監(jiān)控，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)之間建立起良好的風(fēng)險“防火墻”；公安機(jī)關(guān)要加大對利用網(wǎng)貸公司進(jìn)行非法集資、詐騙公眾等行為的打擊力度。

（三）加強(qiáng)行業(yè)指導(dǎo)，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)的有序發(fā)展

在行業(yè)自律層面，要充分發(fā)揮相關(guān)協(xié)會的支持和指導(dǎo)作用。自2013年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融工作委員會（中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會下設(shè)）、中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會、互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會（中國支付清算協(xié)會下設(shè)）相繼成立，而央行牽頭組建的中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會已經(jīng)正式獲得國務(wù)院的批復(fù)，其他一些地方性互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會也不斷出現(xiàn)。行業(yè)自律組織的建立和完善將引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)包括網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)的健康、穩(wěn)定發(fā)展，能夠有力地推動行業(yè)建立統(tǒng)一的業(yè)務(wù)信息披露平臺、會員信息共享系統(tǒng)以及行業(yè)內(nèi)投訴處理機(jī)制。

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作者簡介：鐘勇（1985-），男，漢族，安徽蕪湖人，供職于中國長城資產(chǎn)管理公司，研究方向：金融工程。