2014年3月27日至28日，由財政部國庫司主辦，海南省財政廳、中央結(jié)算公司協(xié)辦的“中國國債管理戰(zhàn)略國際研討會”在海南?？诼≈卣匍_。會議由財政部國庫司副司長周成躍主持，財政部國庫司司長翟鋼、中央結(jié)算公司總經(jīng)理水汝慶出席了會議。世界銀行庫務(wù)局首席財務(wù)官Lars Jessen先生、國際貨幣基金組織（IMF）貨幣與資本市場部副處長Michael Papaioannou博士應(yīng)邀參會。此外，中國人民銀行、中國外匯交易中心、中國金融期貨交易所、記賬式國債承銷團(tuán)甲類成員、銀行間債券市場做市商及各省財政廳等部門和機(jī)構(gòu)的代表參加了會議。

本次研討會是“中國國債管理戰(zhàn)略計量分析”（以下簡稱本課題）世界銀行技援項目的一項重要活動。該技援項目是繼2001年國債一級市場技援項目和2010年國債二級市場技援項目之后，財政部國庫司在國債領(lǐng)域第三次得到世界銀行技術(shù)援助，是前兩次國債市場技援項目的延續(xù)和深化。運用計量分析手段制定及實施中國國債管理戰(zhàn)略，是“十二五”規(guī)劃有關(guān)深化國債管理制度改革的重要內(nèi)容，是貫徹落實十八屆三中全會關(guān)于“建立規(guī)范合理的中央和地方政府債務(wù)管理及風(fēng)險預(yù)警機(jī)制”的重要舉措，對于提升政府債務(wù)管理水平和加強(qiáng)債務(wù)管理能力建設(shè)具有重要意義。

會上，翟鋼司長和水汝慶總經(jīng)理就該技援項目的內(nèi)容及意義等發(fā)表了講話；兩位國際專家介紹了政府債務(wù)管理戰(zhàn)略和風(fēng)險管理的一般原理和國際經(jīng)驗；中央結(jié)算公司代表介紹了本課題研究的初步進(jìn)展。

關(guān)于此次技援項目，翟剛司長指出，它的主要內(nèi)容是借鑒發(fā)達(dá)國家國債管理戰(zhàn)略的制定及實施經(jīng)驗，結(jié)合中國國債市場實際狀況，研究建立中國國債管理戰(zhàn)略計量分析工具，即開發(fā)及利用中國國債籌資成本與市場風(fēng)險管理計量分析模型。開展國債管理戰(zhàn)略計量分析的目標(biāo)是科學(xué)地制定國債年度發(fā)行計劃和中長期國債管理戰(zhàn)略，定量優(yōu)化國債組合結(jié)構(gòu)和債務(wù)籌資節(jié)奏，盡可能節(jié)省國債利息支出和有效管控市場籌資風(fēng)險，促進(jìn)國債市場穩(wěn)健運行和國家財政可持續(xù)發(fā)展。如果說前兩次技援項目研究是以定性分析為主的話，那么此次國債管理戰(zhàn)略技援項目將更加注重定量分析研究，標(biāo)志著定量分析工具開始用于國債管理工作，國債管理工作開始以定性分析為主向定性分析與定量分析并重方向轉(zhuǎn)變。

中央結(jié)算公司自1996年成立以來，積極配合財政部為國債的發(fā)行、交易、結(jié)算、兌付等提供專業(yè)服務(wù)：一是實施國債的集中托管和無紙化運作；二是實現(xiàn)了國債大規(guī)模、高頻率、低成本和市場化發(fā)行；三是實現(xiàn)了國債市場交易結(jié)算的安全高效運行；四是促進(jìn)國債利率基準(zhǔn)地位的確立。與此同時，中央結(jié)算公司還積極配合財政部做好關(guān)于國債市場的研究工作，許多研究成果已付諸實踐。這一次，中央結(jié)算公司被財政部確定為“中國國債管理戰(zhàn)略計量分析”技援項目的咨詢機(jī)構(gòu)。

水汝慶總經(jīng)理對于本課題的研究，談了三點認(rèn)識：第一，本課題研究有助于國債管理達(dá)到新的水平，對于科學(xué)合理制定國債發(fā)行計劃，切實提高國債管理的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益和科學(xué)化、精細(xì)化水平具有重要作用；第二，本課題研究有助于更加科學(xué)地制定中長期國債管理戰(zhàn)略，進(jìn)而促進(jìn)國債二級市場發(fā)展，在提高國債管理水平的同時，促進(jìn)國債收益率曲線的完善；第三，隨著其他種類債券如地方政府債和政策性銀行債，發(fā)行規(guī)模的不斷增大、發(fā)行頻率的逐漸增加，這些債券的發(fā)行人也將需要對各自的債券發(fā)行策略進(jìn)行更加科學(xué)化、精細(xì)化的管理。該課題成果具有廣闊的借鑒和推廣前景。