倫敦緣何青睞人民幣

李罡

自2012年倫敦金融城離岸人民幣業(yè)務(wù)中心計(jì)劃正式啟動(dòng)以來，中英兩國的金融合作不斷加深。2014年6月18日，經(jīng)中國人民銀行授權(quán)，中國外匯交易中心宣布在銀行間外匯市場(chǎng)開展人民幣對(duì)英鎊直接交易。中國人民銀行決定授權(quán)中國建設(shè)銀行（倫敦）有限公司擔(dān)任倫敦人民幣業(yè)務(wù)清算行，中英金融合作又向前邁進(jìn)了一大步。

人民幣國際化是市場(chǎng)的選擇

近年，人民幣國際化步伐明顯加快，這既是中國提升在全球經(jīng)濟(jì)治理中話語權(quán)的需要，也是國際市場(chǎng)的選擇。目前，中國已成為僅次于美國的全球第二大經(jīng)濟(jì)體，但在全球經(jīng)濟(jì)治理中的話語權(quán)仍然有限。中國在國際貨幣基金組織中的投票權(quán)僅為3.81%，而美國投票權(quán)比重則為16.75%。世界已分配外匯儲(chǔ)備中，美元儲(chǔ)備約占60%。要改變以美國為主導(dǎo)的國際貨幣體系，增加中國在國際貨幣體系改革中的話語權(quán)，就要提高人民幣在國際貨幣體系中的地位，這也是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。國際金融危機(jī)爆發(fā)后，西方國家經(jīng)濟(jì)增長疲弱，以中國為代表的新興國家成為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長的主要力量，為世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長做出了貢獻(xiàn)。依托中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健增長，人民幣始終保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，而美元因持續(xù)的量化寬松政策而大幅貶值。在此背景下，越來越多的國家開始青睞人民幣作為國際清算貨幣，紛紛與中國簽訂貨幣互換協(xié)議，有些國家還將人民幣作為本國外匯儲(chǔ)備。人民幣國際化進(jìn)程的加快也是市場(chǎng)的選擇。

倫敦助推人民幣國際化進(jìn)程，建立人民幣離岸交易中心有利于鞏固和提高倫敦世界金融中心的地位?；诖?，中英希望深化中英金融合作，把倫敦打造為人民幣離岸市場(chǎng)的“西方中心”，與香港和其他金融中心相輔相成。隨著人民幣國際化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，倫敦可憑借時(shí)區(qū)優(yōu)勢(shì)、完善的法律、專業(yè)化的監(jiān)管、較高的市場(chǎng)效率等優(yōu)勢(shì)推動(dòng)人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展。

人民幣國際化利于促進(jìn)雙邊貿(mào)易的便利化

近年來，中英經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展迅猛。目前，英國已成為中國在歐盟內(nèi)第三大貿(mào)易伙伴，中國則成為英國在歐盟外的第二大貿(mào)易伙伴，中英兩國雙邊貿(mào)易額增長迅猛。據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2013年中英貨物貿(mào)易額達(dá)700.4 億美元，同比增長11%，遠(yuǎn)超中歐貨物貿(mào)易2.1%的增幅。中英之間的投資越來越呈現(xiàn)出雙向趨勢(shì)。根據(jù)英國國家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)，截至2012年年底，英國對(duì)中國的直接投資累計(jì)達(dá)到71億英鎊，成為歐盟內(nèi)對(duì)華投資規(guī)模第二大的國家。受歐債危機(jī)影響，英國本土企業(yè)投資能力下降，英國政府大力吸引中國企業(yè)投資英國，帶動(dòng)英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在此契機(jī)下，中國對(duì)英投資增長迅猛。2003年年底，中國在英國的直接投資總額累計(jì)1.02億英鎊，2012年則達(dá)到11.7億英鎊，10年間增長了10倍多。倫敦在推進(jìn)人民幣離岸中心建設(shè)的進(jìn)程中，跨境人民幣結(jié)算、人民幣存貸款、跨境貿(mào)易融資、人民幣股票等多種人民幣離岸業(yè)務(wù)逐步展開，中資銀行也紛紛進(jìn)駐倫敦金融城。這些人民幣產(chǎn)品和業(yè)務(wù)有利于降低交易成本，提高市場(chǎng)效率，保證交易安全。近日，人民幣對(duì)英鎊直接交易的實(shí)現(xiàn)和倫敦人民幣清算安排的建立，有利于人民幣對(duì)英鎊直接匯率的形成，從而進(jìn)一步降低經(jīng)濟(jì)主體匯兌成本和交易風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)中英雙方貿(mào)易投資的自由化和便利化。

擴(kuò)大人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)

在歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、就業(yè)狀況仍不景氣的情況下，積極加強(qiáng)中英經(jīng)濟(jì)金融合作對(duì)英國而言尤為重要。面積僅為一平方英里的倫敦金融城可為倫敦創(chuàng)造40萬個(gè)就業(yè)崗位。根據(jù)倫敦金融城發(fā)布的報(bào)告，2013年倫敦外匯市場(chǎng)人民幣外匯產(chǎn)品日均交易量為253億美元，比上一年增加50%。2013年，人民幣進(jìn)出口融資業(yè)務(wù)量達(dá)427.82億元，比上一年增加10.7%。其中，出口融資業(yè)務(wù)增長幅度最大，出口融資總額達(dá)118.08億元人民幣，比上一年增長了近3.6倍。人民幣業(yè)務(wù)的迅猛增長為倫敦金融城創(chuàng)造了大量的就業(yè)崗位，也帶動(dòng)了倫敦和英國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

倫敦發(fā)布建設(shè)離岸人民幣中心的計(jì)劃兩年來，在雙邊政策支持和金融市場(chǎng)雙重力量的驅(qū)動(dòng)下，倫敦人民幣業(yè)務(wù)取得快速發(fā)展。人民幣外匯交易和與貿(mào)易金融、資本市場(chǎng)相關(guān)的人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，倫敦作為第二大離岸人民幣業(yè)務(wù)中心的地位進(jìn)一步鞏固。但是，人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的另外一個(gè)重要驅(qū)動(dòng)力量是實(shí)體經(jīng)濟(jì)和雙方貿(mào)易投資的增長。中英經(jīng)貿(mào)關(guān)系雖然發(fā)展迅猛，但雙邊貿(mào)易投資在各自貿(mào)易投資總量中所占比重較低，有待提高的貿(mào)易投資規(guī)模成為制約倫敦離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展的短板。但從長遠(yuǎn)來看，中國資本賬戶開放與人民幣國際化趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，倫敦作為開放度最高、容量最大的國際金融中心的地位不可動(dòng)搖，雙方貿(mào)易和投資規(guī)模日益擴(kuò)大，這些因素都使得倫敦人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展前景非常廣闊。endprint