軍工等熱門股票不宜追炒

陳希琳

和外資一直看空中國股市不同，國內的券商們對中國股市抱有很大期望，甚至有券商認為下半年將迎來A股發(fā)展的黃金時期。盡管愿景很好，但從6月份的股市表現(xiàn)來看，整體市場仍然呈現(xiàn)出“一字板”行情，延續(xù)上半年以來的窄幅震蕩。這種行情是否會持續(xù)下去？在宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)、流動性不斷寬松的情況下，股市會否有所起色？國信證券研究所資深策略分析師黃學軍向《經(jīng)濟》記者分享了他的觀點。

行情不會一直“一字板”

《經(jīng)濟》：我國股市整個上半年的行情都未能呈現(xiàn)出令人驚喜的態(tài)勢，表現(xiàn)平平，一如大大的平底鍋。近期市場上有看好下半年國內股市的聲音，也有持悲觀態(tài)度的，那么在您看來，下半年能否打破“一字板”局面，何時能夠打破？

黃學軍：一般來講歷史上就沒有一直都是“平底鍋”的狀況，所以不會一直“一”字下去。我個人認為這是一個階段性的情況，未來肯定會有一個上漲的方向。

但是時間點不太好把握，因為從經(jīng)濟和政策兩方面來說，如果想打破僵局，還需要一定的時間，現(xiàn)在經(jīng)濟也是“一”字型。另外，政策看似很放松，但是實際上并未像表面看得這么樂觀。

《經(jīng)濟》：上半年開始，政策部門加大了提振股市的決心和力度，頻出政策扶持，IPO也重新啟動。但是情況并不盡如人意，那么您認為上半年A股表現(xiàn)低迷的原因是什么？

黃學軍：一方面是受到房地產(chǎn)的影響。這個領域包括投資在內的需求都是下滑的，房地產(chǎn)牽涉面很廣，涉及其他行業(yè)比較多，而且目前來看還是呈現(xiàn)向下的態(tài)勢，至于什么時候能夠止住，也很難判斷。

二是整個經(jīng)濟的基本面并不好，加上政策力度有點弱，所以呈現(xiàn)大股票比較弱、小股票還可以的狀況。同時，信用方面顯露的危機不斷冒出，一級市場的大小非都賺錢，但二級市場的接盤人卻賠錢，套利機制使得股民的信心受到了影響。

《經(jīng)濟》：您對今年的經(jīng)濟增長目標怎么看？

黃學軍：經(jīng)濟增速肯定能控制下來。特別最近又在修改GDP核算方法，可以增加GDP增速1個百分點，所以只要想穩(wěn)住就能穩(wěn)住。

《經(jīng)濟》：在什么樣的基礎下，牛市才會真正到來？

黃學軍：一方面需要依賴房地產(chǎn)市場的好轉。房地產(chǎn)經(jīng)歷調整不見得就是壞事情，現(xiàn)在在下臺階的過程中，一旦穩(wěn)定下來，可能市場就會有所好轉，這需要一點時間。政府護著房地產(chǎn)領域的時間越長，牛市就越需要等。

另一方面，其實有些領域的經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)成了“豹”，但是還沒有化成“龍”，所以結構性的轉型升級之后，隨著經(jīng)濟基本面的好轉，也會反過來讓“晴雨表”有所向好。

此外，現(xiàn)在資金價格也很高，一旦這些資金成本降下來、利率降下來，就會有很多錢流到股市，利好股市的發(fā)展，牛市自然就來了。

所以從目前來看，一兩個月的時間內，股市還會穩(wěn)在這，破是早晚的事，一旦破了，就會出現(xiàn)大牛市。

《經(jīng)濟》：您剛才也提到資金成本的問題，近期央行也在連續(xù)定向降準，這樣一來資金成本會不會下降？

黃學軍：從目前來看，短期內降息比較渺茫，現(xiàn)在的資金成本水平還會持續(xù)一個季度左右。除了降息，也可以像美國一樣采取一些定向的措施，比如直接降低首套房的利率，央行將一些貸款通過指定的渠道滲透到一些家庭和企業(yè)中，目前看有這種可能性。

上半年熱炒的股票需要休息

《經(jīng)濟》：現(xiàn)在很多券商都在進行下半年戰(zhàn)略布局，您認為哪些板塊會成為A股比較好的品種？

黃學軍：在僵局沒有打破之前、房地產(chǎn)鏈條沒有好起來的情況下，房地產(chǎn)相關板塊就不能參與太深，應該適當規(guī)避一下，等到微觀數(shù)據(jù)變好了，才可以參與。

其他的板塊相對于房地產(chǎn)相關板塊來看還是比較好的，當然也要看具體的公司。現(xiàn)在坦白來講，盡管個別股票漲了很多，但是找不到又能規(guī)避風險又能賺錢的板塊。因為漲幅較大的股票大部分都在新興產(chǎn)業(yè)這塊，這里肯定有好的，但是也不能以偏概全、全部看好。新興板塊中也會出現(xiàn)分化，尤其是那些去年漲幅比較大的股票，例如新能源領域，在目前來看需要休息，但是未來還是一個方向，中長期看好。同時對于軍工板塊，因為國家周邊局勢的變化在上半年經(jīng)歷了熱炒，所以我認為下半年就不要追了。

《經(jīng)濟》：您對于A股市場的股民有何建議呢？

黃學軍：如果把錢放到股市的時間有1年甚至更長，那么可以參與一下股市，畢竟目前是2000點左右的水平，即便接下來有一個下滑，行情也還能上來。但如果是投資預期時間半年，就需要找一個比較好的時點買入，所以我不建議現(xiàn)在去追炒熱門的股票。

對于大的地產(chǎn)股和藍籌股，在目前的經(jīng)濟僵局沒有打破之前，想要出現(xiàn)大的漲幅，難度還是比較大的。

《經(jīng)濟》：近期，炒新股又出現(xiàn)比較瘋狂的情形，您對投資者炒新股是怎么看的？

黃學軍：炒新股跟中彩票差不多，難度也很大，投資者要謹慎。超短線就是碰運氣的，新股發(fā)行第一天能買到挺好的，第二天能買到也挺好的，因為發(fā)行的市盈率都比較低，一般不到20倍，肯定是可以賺錢的，但問題是買不到，一旦等你買到，漲幅也就差不多了。跟風炒作的散戶很容易被套牢，成為最后的接盤者。

《經(jīng)濟》：如果下半年甚至長期要讓股市有所好轉，還應推出哪些政策？

黃學軍：應適當控制擴容的容量，同時把所有的東西都公開，現(xiàn)在大部分股民不賺錢都是信息不對稱造成的，相關方法以前討論得很多，需要下大力度執(zhí)行，盡量減少調控，避免權力尋租。endprint