何丹

行情將維持高位震蕩

主持人：中秋節(jié)過后我們發(fā)現(xiàn)大盤出現(xiàn)了滯漲的現(xiàn)象，但同時(shí)成交量卻創(chuàng)出了近期新高，如何看待這一現(xiàn)象？

金鼎：滬指本周上沖至2343點(diǎn)創(chuàng)出年內(nèi)新高后遇阻回落，并且在當(dāng)日兩市成交量創(chuàng)下了4358億的年內(nèi)新高，正所謂天量見天價(jià)。從技術(shù)分析歷史上看，量與價(jià)之間有必然的聯(lián)系，“天量之后見天價(jià)”的規(guī)律已經(jīng)屢次被市場(chǎng)所驗(yàn)證。天量見天價(jià)通常發(fā)生在股價(jià)經(jīng)過一波上漲之后。

我們通過分析后發(fā)現(xiàn)，大盤這波源自7月底的上漲行情已延續(xù)了8周，期間從2050點(diǎn)上漲至最高點(diǎn)2343，漲幅達(dá)14.3%，所以這波上漲行情的力度無論從時(shí)間還是空間來說在近2年都是鮮見的。而且經(jīng)過這一輪的上漲，滬指已接近2400點(diǎn)的強(qiáng)阻力位，2400點(diǎn)自從在2011年底被擊穿后，分別在2012年3月、5月以及2013年2月形成了階段性的頭部，可謂是壓力重重，套牢盤眾多。

多頭此時(shí)主動(dòng)修整，對(duì)此重要關(guān)口圍而不攻，應(yīng)該是比較明智的，而且在2300點(diǎn)附近讓大盤先跌一下，消化該段時(shí)間眾多的獲利盤，也更加有利于后市的攻擊力度。所以后期行情有可能會(huì)演變成長(zhǎng)線向上趨勢(shì)不改，但震蕩整固的局面應(yīng)該是近期的主基調(diào)。

除去技術(shù)性的修整需求之外，我們認(rèn)為基本面因素的影響也不容忽視。據(jù)悉本周央行開展了100億14天正回購(gòu)，利率繼續(xù)為3.70%，雖較周二縮量，但由于本周到期量縮減，本周公開市場(chǎng)重返凈回籠50億，結(jié)束了此前連續(xù)4周的凈投放。隨著前期央行公開市場(chǎng)逆回購(gòu)的接連到期以及廣義貨幣減速，預(yù)示著市場(chǎng)的流動(dòng)性趨于緊張，這也將助推股指維持短期的高位震蕩行情。