張婷

近期備受市場關(guān)注的無異于阿里巴巴赴美IPO。用阿里巴巴董事長馬云的話來說，“我15年前來美國要200萬，被30家VC拒了，今天我又來了，就是想多要點錢回去?！?/p>

根據(jù)阿里巴巴發(fā)布的招股說明書顯示，其股票定價區(qū)間為每股60至66美元，以此測算估值在1542-1698億美元，最高融資額或?qū)?43億美元，這場IPO有望刷新美國股市上市融資規(guī)模的歷史紀錄。

阿里巴巴雖然在美國上市，但在A股掀起的旖旎并不小。受其帶動影響，A股相關(guān)公司股價近期也有所表現(xiàn)，同樣從事電商業(yè)務的生意寶（002095）本周股價大漲17%。此外，有分析人士指出，阿里巴巴在文化娛樂方面的動作勢必給新互聯(lián)網(wǎng)格局下的傳媒企業(yè)啟發(fā)，積極擁抱新媒體、新文化娛樂生態(tài)的企業(yè)仍最具投資價值。重點標的包括中文傳媒、中南傳媒、皖新傳媒、電廣傳媒等。

阿里巴巴欲融資243億美元

自今年5月6日提交招股說明書至今，阿里巴巴已經(jīng)進行了六次更新。文件顯示，阿里巴巴首次公開招股的定價區(qū)間為60至66美元。據(jù)此測算，即將上市的阿里巴巴市值有望達到1542億至1698億美元左，最多計劃募集資金約243億美元。這意味著這樁IPO交易有望創(chuàng)下美股最大融資紀錄。

阿里巴巴在美國的路演受到了廣泛關(guān)注，據(jù)知情人士透露，其路演僅僅進行了兩天就已經(jīng)獲得了足額認購。

透過招股說明書，我們有幸能對阿里巴巴目前的盈利情況進行了解。總的看來，電商當前仍是其最主要業(yè)務，營收占比達到86%；而平臺屬性則使其毛利率高達70%。天貓的交易量迅速增長：2013財年增速達120%。這顯示內(nèi)部業(yè)務結(jié)構(gòu)正從C2C向B2B轉(zhuǎn)移。此外，移動端獲得迅速成長，成交額占比到今年二季度已達到32.8%。

有分析人士基于上述數(shù)據(jù)透露出的信息得出相關(guān)結(jié)論。長江證券認為，就阿里巴巴而言，無論是B2B、B2C還是C2C公司已經(jīng)占據(jù)了絕對份額優(yōu)勢，因而毫無疑問電商業(yè)務的首要目標是穩(wěn)定以至進一步提升份額，同時分享電商規(guī)模持續(xù)擴張的行業(yè)紅利；二是在交易從PC端向移動端轉(zhuǎn)移的背景下，鞏固地位是巨大挑戰(zhàn)；三是公司擁有巨量用戶和海量數(shù)據(jù)，如何最大化其商業(yè)價值是發(fā)展的持續(xù)話題。

電商板塊受益明顯

阿里巴巴IPO將成史上最大IPO，一石激起千層浪。雖然其在美國上市，但A股受此影響，電商相關(guān)上市公司股價也出現(xiàn)暴漲，其最為顯著的就是生意寶。

生意寶是一家專業(yè)從事互聯(lián)網(wǎng)信息服務、電子商務、專業(yè)搜索引擎和企業(yè)應用軟件開發(fā)的高新企業(yè)，目前已發(fā)展成為國內(nèi)最大行業(yè)電子商務運營商和領先的綜合B2B運營商。二級市場上，生意寶本周漲幅逾17%，該股本周三甚至漲停。

有分析人士指出，電商領域，由于A股相關(guān)公司的市值普遍不大且主要集中在B2B領域，特別是在大宗商品原材料領域，與阿里巴巴并無太大競爭沖突，因而阿里巴巴的上市實質(zhì)帶動的是資本市場對板塊的關(guān)注和投資熱情，而前期發(fā)改委也表示在醞釀扶持電商政策，兩因素疊加相關(guān)公司有望迎來一波機會。除生意寶外，上海鋼聯(lián)（300226）已經(jīng)走在了大宗商品交易平臺發(fā)展的前列，最近再度得到市場認可；相關(guān)公司還包括焦點科技（002315）。此外，視覺中國（000681）廣義上亦是基于視覺素材的電商平臺。建議積極把握這幾家公司的主題性機會。

傳媒娛樂個股受推薦

事實上，除最直觀的電商板塊外，與阿里巴巴有業(yè)務合作的公司也將因此受益。這包括浙報傳媒（600633）和華數(shù)傳媒（000156）。

除此之外，積極擁抱新媒體、新型文化娛樂生態(tài)的企業(yè)也被業(yè)內(nèi)所看好。據(jù)了解，阿里巴巴近一年來在文化娛樂領域的布局速度相當之快，令人驚嘆，其包括組建阿里數(shù)字娛樂事業(yè)群，推出影視眾籌產(chǎn)品“娛樂寶”、收購文化中國（現(xiàn)已更名阿里影業(yè)）、收購優(yōu)酷土豆、收購恒大足球俱樂部。目前阿里巴巴數(shù)字媒體產(chǎn)業(yè)鏈已基本形成，未來還將有更多動作值得期待。

業(yè)界認為，阿里在傳媒娛樂方面一系列的大手筆動作勢必給予新互聯(lián)網(wǎng)格局下的傳媒企業(yè)相當啟發(fā)，積極擁抱新媒體和新型文化娛樂生態(tài)的企業(yè)仍是最具備投資價值的標的。長江證券認為，轉(zhuǎn)型優(yōu)質(zhì)傳統(tǒng)媒體、營銷企業(yè)以及基于IP 戰(zhàn)略多元發(fā)展的文化娛樂企業(yè)值得推薦，重點標的包括中文傳媒、中南傳媒、皖新傳媒、電廣傳媒、博瑞傳播、奧飛動漫、驊威股份、華錄百納、華誼嘉信。