曹立哲

摘 要：在分析煤炭企業(yè)現(xiàn)金流量表時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分考慮其行業(yè)的特殊性，綜合運(yùn)用結(jié)構(gòu)分析法和指標(biāo)分析法，并兼顧主表內(nèi)容和補(bǔ)充資料的內(nèi)容，做到分析的全面性和系統(tǒng)性。通過對(duì)其現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，可以對(duì)煤炭企業(yè)的盈利質(zhì)量做出評(píng)價(jià)，了解其目前的運(yùn)營狀況，并預(yù)測其未來的發(fā)展前景，從而為決策提供可靠的依據(jù)。

關(guān)鍵詞：煤炭企業(yè)；現(xiàn)金流量表；分析

一、引言

現(xiàn)金流量表作為一種動(dòng)態(tài)報(bào)表，反映的是企業(yè)現(xiàn)金及其等價(jià)物在一定期間的流入和流出情況，概括了企業(yè)日常經(jīng)營、投資及籌資等活動(dòng)的現(xiàn)金流量變動(dòng)情況，蘊(yùn)藏著十分有價(jià)值的經(jīng)濟(jì)信息。特別是在競爭日趨激烈的環(huán)境下，現(xiàn)金流量更是評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)生存能力和發(fā)展能力的關(guān)鍵信息，因而科學(xué)解讀和運(yùn)用現(xiàn)金流量表對(duì)企業(yè)利益相關(guān)者來說十分重要。相比于其他企業(yè)，煤炭企業(yè)具有非常明顯的行業(yè)特點(diǎn)，其現(xiàn)金流量表的分析和運(yùn)用存在一些特殊之處。要想充分利用煤炭企業(yè)現(xiàn)金流量表所蘊(yùn)含的信息，分析者往往需要掌握一定的技巧，講究分析的方式方法。為此，本文首先討論了煤炭企業(yè)現(xiàn)金流量表的分析方法，然后提出了煤炭企業(yè)現(xiàn)金流量表的幾個(gè)用途，以期為利益相關(guān)者更加科學(xué)地解讀和運(yùn)用煤炭企業(yè)現(xiàn)金流量表提供參考。

二、煤炭企業(yè)現(xiàn)金流量表的分析方法

（一）結(jié)構(gòu)分析。所謂看表先看結(jié)構(gòu)，對(duì)于現(xiàn)金流量表也是如此，在分析現(xiàn)金流量表時(shí)，結(jié)構(gòu)分析是第一步。在表中，現(xiàn)金流量按照經(jīng)營、投資和籌資三大財(cái)務(wù)活動(dòng)類別進(jìn)行列示。分析者首先要熟悉該表的布局，對(duì)各個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量情況做一個(gè)大致的了解。經(jīng)營活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體，其所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量情況是了解企業(yè)日常資金活動(dòng)的關(guān)鍵。一般來說，煤炭企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流受煤價(jià)和員工工資的影響較大，在分析時(shí)應(yīng)當(dāng)關(guān)注銷售和工資項(xiàng)目，通過橫向和縱向?qū)Ρ冗@兩個(gè)項(xiàng)目所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流情況，就能夠?qū)γ禾科髽I(yè)的日常運(yùn)營情況作出一個(gè)大致的判斷。投資活動(dòng)一般是關(guān)于企業(yè)長期發(fā)展的財(cái)務(wù)活動(dòng)，其所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量情況是了解企業(yè)戰(zhàn)略動(dòng)向的窗口。目前的煤炭企業(yè)根據(jù)國家政策和自身發(fā)展的要求，大多正處于縱向或橫向一體化的發(fā)展階段，需要投入大量資金，因而投資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量一般為負(fù)，在分析時(shí)應(yīng)當(dāng)結(jié)合煤炭企業(yè)的投資項(xiàng)目和發(fā)展計(jì)劃進(jìn)行綜合性的評(píng)價(jià)。籌資活動(dòng)往往配合著投資活動(dòng)進(jìn)行，其所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量與投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)具有一定的依存關(guān)系，在分析時(shí)應(yīng)當(dāng)注意從戰(zhàn)略層面進(jìn)行對(duì)照和評(píng)價(jià)。

（二）指標(biāo)分析。長期以來，指標(biāo)分析都是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一種基礎(chǔ)性方法，一直被各利益相關(guān)者廣泛使用。通過結(jié)構(gòu)分析，可以對(duì)煤炭企業(yè)的現(xiàn)金流量有一個(gè)大致的了解，并能夠得出一些定性的結(jié)論。但要更加準(zhǔn)確地判斷其現(xiàn)金流量狀況，進(jìn)而得出一些定量的結(jié)論，就還需要通過計(jì)算各種指標(biāo)來加以分析。尤其是對(duì)煤炭企業(yè)來說，單純的現(xiàn)金流量高低并不能說明其現(xiàn)金流狀況的優(yōu)劣，往往需要結(jié)合其他報(bào)表項(xiàng)目的金額才能做出更加科學(xué)的判斷。比如，通過計(jì)算現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比等指標(biāo)，分析者可以更加準(zhǔn)確地判斷其現(xiàn)金是否足以保證正常的償債能力；通過計(jì)算銷售現(xiàn)金比率、資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率等指標(biāo)，分析者可以更加準(zhǔn)確地判斷其獲取現(xiàn)金的能力；而通過計(jì)算現(xiàn)金滿足投資比、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)等則可以更加準(zhǔn)確地判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性。當(dāng)然，在具體分析時(shí)，應(yīng)當(dāng)合理選擇參照對(duì)象，同時(shí)采用橫向和縱向比較的方法，使分析的結(jié)論更加可靠。必要時(shí)還可以繪制各種圖表加以說明，使分析結(jié)論更加直觀、更加清晰。

（三）補(bǔ)充資料的分析。現(xiàn)金流量表除了主表之外，還有一個(gè)附表作為補(bǔ)充資料，通過分析這一補(bǔ)充資料，可以對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展能力有一個(gè)更加深入的了解。在該附表中，凈利潤的金額通過一系列的調(diào)整，最終得到經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的金額。在這兩個(gè)項(xiàng)目之間，有許多與各資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目增減變化相關(guān)的項(xiàng)目，通過這些項(xiàng)目金額的調(diào)整，凈利潤才得以轉(zhuǎn)換成經(jīng)營現(xiàn)金凈流量。對(duì)于已經(jīng)計(jì)入當(dāng)期損益，但沒有發(fā)生現(xiàn)金支付的項(xiàng)目，就應(yīng)當(dāng)作為調(diào)整凈利潤的項(xiàng)目。對(duì)煤炭企業(yè)來說，固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比一般比較大，相關(guān)工程的持續(xù)期間也比較長，因而折舊和攤銷的費(fèi)用比較多。因而各種折舊和攤銷構(gòu)成了煤炭企業(yè)現(xiàn)金流量表附表中的主要調(diào)整項(xiàng)目。除此之外，非經(jīng)常性損益和凈營運(yùn)資金一般情況下增減變動(dòng)的幅度應(yīng)該不大，所涉及的金額應(yīng)當(dāng)比較小。分析者在具體分析時(shí)應(yīng)當(dāng)注意比較各煤炭企業(yè)這些項(xiàng)目金額的分布情況，從而判斷目標(biāo)企業(yè)的這些項(xiàng)目是否存在異常。

三、煤炭企業(yè)現(xiàn)金流量表的運(yùn)用

（一）評(píng)價(jià)盈利質(zhì)量。現(xiàn)金和利潤是評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)經(jīng)營成果的兩個(gè)重要指標(biāo)。企業(yè)所掌控的現(xiàn)金不一定由企業(yè)所擁有，而企業(yè)所擁有的利潤又不一定由企業(yè)所掌控?，F(xiàn)金和利潤這兩個(gè)指標(biāo)相互聯(lián)系，在分析企業(yè)經(jīng)營成果時(shí)缺一不可。在會(huì)計(jì)發(fā)展史上，很長的一段時(shí)期內(nèi)，特別是權(quán)責(zé)發(fā)生制得到廣泛運(yùn)用之后，人們通常更加關(guān)注利潤。權(quán)責(zé)發(fā)生制使得利潤表中的利潤與現(xiàn)金的概念有了更大的差別，因而在分析煤炭企業(yè)盈利情況時(shí)，需要對(duì)盈利質(zhì)量做出判斷。此時(shí)，現(xiàn)金流量表就發(fā)揮作用了，分析者可以通過分析煤炭企業(yè)的現(xiàn)金流量表，找出利潤與現(xiàn)金的差距，評(píng)價(jià)其盈利質(zhì)量。從現(xiàn)金和利潤這兩個(gè)角度來看待一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營成果，能夠使分析更加全面，結(jié)論更加可靠。

（二）反映運(yùn)營狀況?，F(xiàn)金流量表囊括了企業(yè)經(jīng)營、投資及籌資三大財(cái)務(wù)活動(dòng)的現(xiàn)金流量變動(dòng)情況，是從現(xiàn)金的角度對(duì)企業(yè)所從事的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行了新的敘述。煤炭企業(yè)的生產(chǎn)過程比較復(fù)雜，人力資本投入較多，固定成本也比較大，其現(xiàn)金流的正常運(yùn)轉(zhuǎn)是其生存和發(fā)展的前提基礎(chǔ)。因而一個(gè)煤炭企業(yè)的運(yùn)營狀況是否良好，很大程度上取決于其現(xiàn)金流的運(yùn)轉(zhuǎn)情況是否良好。因此，煤炭企業(yè)現(xiàn)金流量表的一大用途就是反映其運(yùn)營狀況。通過對(duì)其現(xiàn)金流量表中各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的現(xiàn)金流量增減變動(dòng)進(jìn)行分析，就能夠找出煤炭企業(yè)日常運(yùn)營中的主要優(yōu)勢和存在的重大問題，從而對(duì)其總體運(yùn)營狀況做出比較準(zhǔn)確的判斷。

（三）預(yù)測發(fā)展前景。以現(xiàn)金流量表中本期的銷售現(xiàn)金流量作為基礎(chǔ)，結(jié)合其他財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)信息，分析者可以對(duì)煤炭企業(yè)未來期間的銷售現(xiàn)金流量做出預(yù)測，從而判斷其未來賺取現(xiàn)金的能力。而投資及籌資活動(dòng)體現(xiàn)的是煤炭企業(yè)長期發(fā)展方向及戰(zhàn)略動(dòng)向。以現(xiàn)金流量表中本期的投資及籌資相關(guān)現(xiàn)金流量金額作為基礎(chǔ)，可以對(duì)煤炭企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展?fàn)顩r做出預(yù)測，從而判斷其戰(zhàn)略的可行性及優(yōu)劣程度。銷售是拉動(dòng)煤炭企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，而戰(zhàn)略則是企業(yè)發(fā)展的方向盤。因此，以現(xiàn)金流量表的相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，分析者可以預(yù)測出企業(yè)的現(xiàn)金賺取能力和戰(zhàn)略可行性，從而對(duì)煤炭企業(yè)未來發(fā)展前景做出綜合性的評(píng)估，為其決策提供科學(xué)的依據(jù)。

結(jié)論：隨著實(shí)務(wù)界和理論界對(duì)現(xiàn)金關(guān)注度的提升，企業(yè)的現(xiàn)金流量表變得越來越重要。要使現(xiàn)金流量表充分發(fā)揮作用，分析者應(yīng)當(dāng)掌握一定的技巧，講究分析的方式方法。煤炭企業(yè)具有一些明顯的行業(yè)特點(diǎn)，在分析煤炭企業(yè)現(xiàn)金流量表時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意考慮其行業(yè)的特殊性，綜合運(yùn)用各種分析方法，并充分結(jié)合各種財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)信息。具體來說，分析者應(yīng)當(dāng)同時(shí)運(yùn)用結(jié)構(gòu)分析法和指標(biāo)分析法，并兼顧主表內(nèi)容和補(bǔ)充資料的內(nèi)容。通過對(duì)其現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，可以對(duì)煤炭企業(yè)的盈利質(zhì)量做出比較準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)，進(jìn)而了解其目前的運(yùn)營狀況，并預(yù)測其未來的發(fā)展前景。

參考文獻(xiàn)：

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