胡午陽

摘要：企業(yè)的發(fā)展壯大不僅需要自身的積累，還要依靠外部渠道獲取資金以滿足日常運(yùn)營、規(guī)模擴(kuò)張，以及償還債務(wù)的需要，然而，企業(yè)在融資管理方面仍然存在不少問題，因此，企業(yè)把握好融資管理的原則，提高融資管理效率就顯得尤為重要。

關(guān)鍵詞：融資；債務(wù)；原則；方式；渠道；管理

中圖分類號：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1672—3198（2014）10—0118—01

1企業(yè)融資管理的意義

（1）滿足日常的運(yùn)營所需。

資金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)，企業(yè)的正常運(yùn)營離不開資金，一旦資金流出現(xiàn)問題，人財(cái)物、產(chǎn)供銷全都會(huì)都會(huì)出現(xiàn)問題，企業(yè)就難以運(yùn)轉(zhuǎn)。企業(yè)要依據(jù)其生產(chǎn)運(yùn)營規(guī)模，確定長期資金和短期資金需要量，并籌措相應(yīng)數(shù)額的資金，不足部分需融通短期或長期負(fù)債資金來滿足經(jīng)營管理的需要。

（2）滿足規(guī)模擴(kuò)張的需求。

處在發(fā)展時(shí)期的企業(yè)，由于生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大或?qū)ν馔顿Y，必然需要大量資金。企業(yè)不管是外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)，還是內(nèi)涵式擴(kuò)大再生產(chǎn)，都會(huì)產(chǎn)生融資的動(dòng)機(jī)。另外，當(dāng)企業(yè)面臨激烈的市場競爭時(shí)，就可能會(huì)開辟新的投資領(lǐng)域，擴(kuò)大對外投資規(guī)模，也會(huì)產(chǎn)生融資需求。

（3）償還到期債務(wù)的需要。

企業(yè)要保持持續(xù)經(jīng)營能力，必須做到收支相抵，如期足額償付到期債務(wù)本金及利息，以有效規(guī)避破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營管理，保持較高的盈利能力是滿足到期償債的根本，且合理的財(cái)務(wù)籌劃，甚至有可能使資不抵債的企業(yè)能保持一定的償付能力，即為償還某項(xiàng)債務(wù)而形成的償債融資。

2企業(yè)融資的渠道及方式

融資渠道是指客觀存在的融通資金的來源方向與通道。目前，企業(yè)融資渠道主要包括國家財(cái)政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、海外融資、其他企業(yè)資金、社會(huì)公眾個(gè)人資金、企業(yè)內(nèi)部積累等。

融資方式是指可供企業(yè)在融通資金時(shí)選用的具體融資形式，主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益等融通的權(quán)益性資金；以及向銀行借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行公司債券、融資租賃等融通的資金為債務(wù)資金。

融資渠道是資金來源問題，融資方式則解決通過何種方式取得資金的問題，兩者之間存在一定的對應(yīng)關(guān)系。一定的融資方式可能只適用于不同的融資渠道，但是同一渠道的資金往往可采用不同的方式去取得。

3企業(yè)融資管理的原則

（1）融資規(guī)模要適度。

企業(yè)融資前期要做好規(guī)劃，要合理確定企業(yè)發(fā)展所需要的資金量。融資規(guī)模避免因融資不足，影響生產(chǎn)經(jīng)營的正常進(jìn)行，同時(shí)，要防止融資過多，造成資金閑置。要考慮企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，權(quán)益性資金和債務(wù)性資金、長期債務(wù)和短期債務(wù)的比例要合理。

（2）融資時(shí)間要及時(shí)。

合理安排融資時(shí)間，適時(shí)獲取所需要的資金。防止過早融通資金形成的資金使用前的閑置，避免獲取資金的時(shí)間滯后而錯(cuò)過資金使用的最佳時(shí)期。

（3）融資渠道要合理。

不同來源的資金，對企業(yè)的收益與成本有不同的影響，因此，企業(yè)應(yīng)認(rèn)真研究融資渠道和資金市場，合理選擇資金來源，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化。

（4）融資方式要經(jīng)濟(jì)。

融資方式有內(nèi)源性融資和外源性融資，每一種融資方式都有其各自的特點(diǎn)，企業(yè)要根據(jù)自身的情況，及其可選的融資方式，進(jìn)行對比分析，確定最佳的融資方式組合，以降低企業(yè)成本，減少融資風(fēng)險(xiǎn)。

4強(qiáng)化企業(yè)融資管理的措施

（1）明確企業(yè)的融資目標(biāo)。

企業(yè)的融資是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化為最終目標(biāo)。企業(yè)在具體融資管理過程中，必須確定具體的融資目標(biāo)，才能對企業(yè)融資管理的有效實(shí)施起到指導(dǎo)作用。企業(yè)當(dāng)期的法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、稅收環(huán)境與金融環(huán)境等外部因素，會(huì)對企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)產(chǎn)生影響。因此，企業(yè)在確定融資目標(biāo)時(shí)，一定要充分考慮企業(yè)內(nèi)外部的各項(xiàng)因素的關(guān)系，以保證在協(xié)調(diào)有效的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)既定的融資目標(biāo)。

（2）強(qiáng)化融資量及期限的管控。

根據(jù)企業(yè)具體的戰(zhàn)略方針、發(fā)展階段與投資規(guī)模，運(yùn)用科學(xué)合理的預(yù)測方法，正確地測定企業(yè)在某一時(shí)期的資金需求量，確保融資結(jié)構(gòu)合理，降低融資成本與風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在資金預(yù)測過程中，必須掌握詳實(shí)的預(yù)測數(shù)據(jù)，采取恰當(dāng)?shù)念A(yù)測方法，如果發(fā)生預(yù)測錯(cuò)誤，可能會(huì)直接使企業(yè)財(cái)務(wù)管理失控，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營及投資的失控。同時(shí)，要確保總體和個(gè)體的期限保持平衡。企業(yè)整個(gè)負(fù)債融資的期限結(jié)構(gòu)要合理，盡量多利用長期負(fù)債，以減輕企業(yè)財(cái)務(wù)與企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力。由于短期負(fù)債對財(cái)務(wù)的壓力比長期負(fù)債要大，所以，企業(yè)尤其要注意短期負(fù)債的管理。在償還能力上，短期負(fù)債要和企業(yè)的現(xiàn)金流相適應(yīng)。在風(fēng)險(xiǎn)管理上，不同的短期負(fù)債在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下具有不同的風(fēng)險(xiǎn)好成本。

（3）確定恰當(dāng)?shù)娜谫Y渠道與方式。

同一渠道的資金可以采用不同的方式取得，而同一融資方式又可以適用于不同的融資渠道，二者結(jié)合可以產(chǎn)生多種可供選擇的融資組合。企業(yè)在融資管理是需要對融資渠道與方式進(jìn)行研究與分析，并結(jié)合企業(yè)實(shí)際，確定可行的合理的融資組合。

（4）保持一個(gè)科學(xué)的資金結(jié)構(gòu)。

企業(yè)要確保負(fù)債資金和權(quán)益資金之間的合理的配比關(guān)系。不同的融資方式會(huì)伴隨著不同的資金成本，并且對應(yīng)著不同的資金風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)在將不同的融資方式與渠道進(jìn)行組合時(shí)，必須充分考慮企業(yè)的經(jīng)營實(shí)際與市場競爭力，適度適量負(fù)債，取保最佳的資本結(jié)構(gòu)。

（5）善于利用融資環(huán)境與時(shí)機(jī)。

企業(yè)需要制定一個(gè)科學(xué)合理的資金需求計(jì)劃與融資計(jì)劃，在融通資金時(shí)，要結(jié)合融資環(huán)境與企業(yè)自身的融資需要，實(shí)現(xiàn)適時(shí)融資。企業(yè)融資時(shí)要選擇好融資時(shí)機(jī)，要對資金市場，政府的財(cái)政政策、貨幣政策及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，以及國內(nèi)外資本市場的發(fā)展動(dòng)態(tài)了然于心，并以此作為融資時(shí)機(jī)選擇的依據(jù)。

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