◎ 文/向 丹

公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)及其應(yīng)對(duì)策略

◎ 文/向 丹

公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)是否導(dǎo)致了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，甚至使危機(jī)越演越烈，一直都是相關(guān)從業(yè)人員至為關(guān)心的話題之一。我國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，不可避免地受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了一點(diǎn)影響。雖然在金融學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)中，關(guān)于順周期效應(yīng)的研究不少，但是在會(huì)計(jì)學(xué)中，關(guān)于公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)的研究卻是不多。本文有鑒于此，給合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)情況，在論述什么是公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)的基礎(chǔ)上，分別分析了該效應(yīng)的傳到機(jī)制和應(yīng)對(duì)策略。

公允價(jià)值會(huì)計(jì)；應(yīng)對(duì)策略；順周期效應(yīng)

自全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來，如何緩解公允會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)就成了業(yè)界至為關(guān)注的一個(gè)探討話題。我國(guó)也不可避免地受到這一波危機(jī)的沖擊，因此公允會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)得到了我國(guó)學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來說，“順/逆周期效應(yīng)”是描述經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)數(shù)量之間關(guān)系的專業(yè)術(shù)語。宏觀經(jīng)濟(jì)層面上，順周期效應(yīng)不單單反映了經(jīng)濟(jì)數(shù)量和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之間的正比關(guān)系，而且還加強(qiáng)與順應(yīng)了經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)。另外，從統(tǒng)計(jì)學(xué)的角度來說，順周期效應(yīng)還意味著公允價(jià)值量的確認(rèn)損益和資產(chǎn)負(fù)債對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是否有正向反饋效應(yīng)和公允價(jià)值量的確認(rèn)損益和資產(chǎn)負(fù)債是否被經(jīng)濟(jì)數(shù)波正向影響。因此，研究公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)及其應(yīng)對(duì)策略有助于更好地緩解順周期效應(yīng)。

一、公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制

為了更好地研究公允價(jià)值會(huì)計(jì)周期效應(yīng)是如何地產(chǎn)生的，我們要清楚地認(rèn)識(shí)到當(dāng)前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下銀行不同賬戶計(jì)量要求與目標(biāo)。目前，銀行主要運(yùn)行銀行賬戶和交易賬戶。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為穩(wěn)定時(shí)，對(duì)個(gè)別銀行來說，雖然當(dāng)前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則會(huì)對(duì)其賬戶的計(jì)量目標(biāo)和確立會(huì)提出不同的要求，但是也要與銀行當(dāng)前的商業(yè)經(jīng)營(yíng)模式保持一致。出現(xiàn)這種情況的原因在于，銀行運(yùn)行的的賬戶與市價(jià)變化的關(guān)系是否密切。交易賬戶是銀行為了獲得短期效應(yīng)，或保持保證負(fù)債或金融資金的流動(dòng)性而開設(shè)的，顯然易見，其與市價(jià)變化的關(guān)系十分密切。而銀行賬戶是銀行為了長(zhǎng)期持有金融資產(chǎn)或獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)利益而開設(shè)的，因而其與市價(jià)變化無密切關(guān)系。

會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)下的，上述設(shè)計(jì)方式也有一定的缺陷，甚至?xí)?dǎo)致銀行運(yùn)行的兩類賬戶都會(huì)發(fā)生不同程度的順周期效應(yīng)。另外，資本管理、心理反應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)管理也傳導(dǎo)了這種效應(yīng)。

（一）資本監(jiān)管傳導(dǎo)機(jī)制

資本監(jiān)管對(duì)順周期效應(yīng)的傳導(dǎo)，即由于銀行運(yùn)作過程中，相關(guān)的公眾利益密切關(guān)聯(lián)著金融穩(wěn)定性，因此受到相關(guān)從業(yè)人員的高度關(guān)注。監(jiān)管部門監(jiān)管資本主要通過約束銀行的商業(yè)行為來保證銀行的償還能力及避免可能出現(xiàn)的機(jī)會(huì)主義行為和道德風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門計(jì)算銀行資本的充足率時(shí)，主要是通過銀行所提供的會(huì)計(jì)數(shù)字，并進(jìn)行少量的剔除來確認(rèn)銀行的資本。一般情況下，會(huì)計(jì)處理的規(guī)定性是要比資本監(jiān)管的要低，但由于確定資本時(shí)要依賴會(huì)計(jì)處理，因而才有了公允價(jià)值會(huì)計(jì)這種說法的出現(xiàn)。特別是，公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)會(huì)順著經(jīng)濟(jì)變得不景氣而變得明顯。

（二）心理反應(yīng)傳導(dǎo)機(jī)制

個(gè)體投資者在進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)，由于得不到充分且對(duì)稱的信息，從而很難對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)判準(zhǔn)確，故只能通過捕捉周圍投資者的行為間接獲取信息。在這種獲取信息的過程中，信息會(huì)越來越趨同，甚至是得到強(qiáng)化，故個(gè)體投資者很容易產(chǎn)生從眾心理，從而做出隨波逐流的行為。當(dāng)所有的投資者對(duì)市場(chǎng)的的未來走勢(shì)形成了高度一致的預(yù)期，很容易會(huì)出現(xiàn)同步買賣證券的情況，在這個(gè)過程中，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷地積聚。當(dāng)投資者對(duì)市場(chǎng)未來趨勢(shì)的判斷出現(xiàn)分歧時(shí)，積聚的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)激烈地釋放出來，引發(fā)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)，甚至使市場(chǎng)崩盤。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理傳導(dǎo)機(jī)制

銀行的某些風(fēng)險(xiǎn)管理習(xí)慣無意中也傳導(dǎo)了公允價(jià)值會(huì)計(jì)的周期效應(yīng)。例如，銀行在對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，常使用“貸款對(duì)資產(chǎn)價(jià)值比率”來控制和規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)其他條件不變時(shí)，該比率越大，風(fēng)險(xiǎn)越高，反之越低。當(dāng)經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)，資產(chǎn)的公允價(jià)值上漲，該比率下降，從而使銀行增大了發(fā)放抵押貸款的比例，從而形成市場(chǎng)泡沫。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，資產(chǎn)的公允價(jià)值便為下降，該比率會(huì)上升，從而使銀行收縮發(fā)放抵押貸款的比例，本來就不景氣的經(jīng)濟(jì)會(huì)更加地不景氣。

二、應(yīng)對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的策略

（一）市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài)化計(jì)量

提出公允價(jià)值的初衷是為了真實(shí)準(zhǔn)確地反映企業(yè)的資產(chǎn)或負(fù)債情況，從而有助于投資者進(jìn)行投資理財(cái)。交易市場(chǎng)的穩(wěn)定性與市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)情況有關(guān)，當(dāng)市場(chǎng)過于繁榮或者蕭條時(shí)，都會(huì)影響市場(chǎng)的穩(wěn)定性。另外，為了活躍市場(chǎng)，公允價(jià)值資產(chǎn)公開報(bào)價(jià)。當(dāng)市場(chǎng)不穩(wěn)定時(shí)，公允價(jià)值資產(chǎn)或者一些負(fù)債當(dāng)前的實(shí)際價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)頻繁變化。當(dāng)公允價(jià)值出現(xiàn)較大的波動(dòng)幅度時(shí)，很容易造成投資者的恐慌心理，從而增大了投資風(fēng)險(xiǎn)，到其時(shí)將不會(huì)再公允出當(dāng)時(shí)的公允價(jià)值，從而增強(qiáng)了公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)。

為了緩解公允價(jià)值的順周期效應(yīng)，將要增強(qiáng)公允價(jià)值資產(chǎn)的公允性。這樣一來，就不能單純地應(yīng)用日計(jì)量的方法計(jì)量市場(chǎng)價(jià)格，而是應(yīng)該引入動(dòng)態(tài)HAUNT的方式計(jì)量市場(chǎng)價(jià)格。持續(xù)動(dòng)態(tài)化計(jì)量?jī)r(jià)格，意味著在每個(gè)月的月末都進(jìn)行一次計(jì)量，計(jì)量的依據(jù)是期價(jià)的平均值。在實(shí)際的處理過程中，需要先調(diào)整資產(chǎn)或負(fù)債的賬面上的實(shí)際價(jià)值，經(jīng)過這樣一系列的處理后，投資收益將包括賬面價(jià)值和處理后的價(jià)格間的差值。

（二）實(shí)行動(dòng)態(tài)撥備會(huì)計(jì)處理方法

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)變得景氣，銀行的貸款和利潤(rùn)都會(huì)增加得很多。在銀行的日常運(yùn)營(yíng)中，通常是根據(jù)以往的經(jīng)營(yíng)狀況來推斷未來的貸款情況及相關(guān)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。但是為了應(yīng)對(duì)未來可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)，我們應(yīng)該建立完善的動(dòng)態(tài)撥備機(jī)制，從而能一定程度上緩沖未來可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)損失，防止經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)進(jìn)一步的惡化。例如，當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候，銀行很容易會(huì)有不良貸款的出現(xiàn)，這時(shí)銀行就可以憑借動(dòng)態(tài)撥備機(jī)制積累的儲(chǔ)備資金覆蓋不良貸款，從而避免了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行因?yàn)椴涣假J款的拖累出現(xiàn)更為嚴(yán)重的后果，從而使公允價(jià)值的周期效應(yīng)降低，進(jìn)而使經(jīng)濟(jì)周期平滑。

（三）變更“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目的會(huì)計(jì)處理

在處理金融中具有交易性的負(fù)債或資產(chǎn)等的公允價(jià)值變動(dòng)的過程中，可以借鑒可供出售的金融處理模式，即用“資本公積——其他資本公積”代替原來公允價(jià)值變動(dòng)的損益，同時(shí)記錄負(fù)債或資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)。接著，需要重新計(jì)算與之相對(duì)應(yīng)的資本公積中的金額，并將計(jì)算出來的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成公允價(jià)值的投資收益或變動(dòng)損益。最后，將上述數(shù)據(jù)記錄到利潤(rùn)表里。采用這種處理方式的好處是，不會(huì)過大地影響企業(yè)的利潤(rùn)，因?yàn)椤百Y本公積”不同于之前的公允價(jià)值變動(dòng)損益，其是所有者權(quán)益的項(xiàng)目。雖然使有“資本公積”有這么明顯的益處，但是由于這種會(huì)計(jì)處理并不能正確反映企業(yè)具體的盈虧情況，因此還需要對(duì)相關(guān)的具體問題進(jìn)行額外的具體分析。

當(dāng)然不僅僅只有以上的應(yīng)對(duì)策略，還有更多的策略有待后來者探討。

自全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來，金融機(jī)構(gòu)就進(jìn)行了一系列令人嘆為觀止的應(yīng)對(duì)機(jī)制。同時(shí)，金融監(jiān)管部門也汲取了從危機(jī)中得來的教訓(xùn)，出臺(tái)了一系列包羅萬象的應(yīng)對(duì)策略，這些策略都是以緩解公允價(jià)值會(huì)計(jì)周期效應(yīng)為主要目的。

三、結(jié)束語

面對(duì)日益變化的市場(chǎng)，具有中國(guó)特色的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制正在不斷完善，金融監(jiān)管部門也相應(yīng)地出臺(tái)適宜的政策支持經(jīng)濟(jì)體制的運(yùn)行。得益于良好的市場(chǎng)環(huán)境，公允價(jià)值的運(yùn)用范圍變得更加廣，運(yùn)用效果也越來越好。因此，我們不應(yīng)該滿足已有的成績(jī)，不思進(jìn)取，固步自封。而是進(jìn)一步地研究公允價(jià)值的順周期效應(yīng)，并結(jié)合實(shí)際的經(jīng)濟(jì)情況，開拓思維，大膽創(chuàng)新，創(chuàng)設(shè)和采取更有針對(duì)性、效果更好的措施，從而活躍市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，盡可能地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展下去。

[1]時(shí)更生,梁文惠,王燕南.“公允價(jià)值”在我國(guó)會(huì)計(jì)計(jì)量中的發(fā)展應(yīng)用[J].內(nèi)蒙古統(tǒng)計(jì),2007(03).

[2]曲婧.公允價(jià)值會(huì)計(jì)若干問題研究[J].經(jīng)濟(jì)論壇,2007(08).

[3]劉思淼.公允價(jià)值計(jì)量的發(fā)展與監(jiān)管啟示[J].會(huì)計(jì)研究,2009(08).

[4]于永生.金融危機(jī)背景下的公允價(jià)值會(huì)計(jì)問題研究[J].會(huì)計(jì)研究,2009(09).

(作者單位：廣東省有色地質(zhì)環(huán)境中心)