王宏宇

（蘭州大學 管理學院，蘭州 730000）

1 企業(yè)財務風險的表現(xiàn)

企業(yè)生產經營活動中，資金形態(tài)不斷發(fā)生變化，形成資金運動，包括資金的籌資、投資和再分配環(huán)節(jié)，企業(yè)的財務風險會有以下幾種表現(xiàn)。

1.1 籌資風險

企業(yè)資金的來源可分為自有資金和負債，通常情況下，由于債務的利息率比股票的利息率低，權益資本成本會高于債務資本成本，且負債具有抵稅效應，因而負債投資可以在一定程度上減少企業(yè)生產成本，但是負債過多也會帶來一定的風險。債權比可以反映企業(yè)財務財務風險程度，債權比越大，企業(yè)的負債資金占所有資金比重越大，風險也就越大，反之，風險減小，企業(yè)的收益也會隨之減小。如何確定一個合適的債權比，取決于企業(yè)承受風險的能力與籌資的環(huán)境，同時也與領導者的素質有關，企業(yè)應根據(jù)自身的特點和環(huán)境的因素在債權比和收益之間進行抉擇。

1.2 投資風險

投資風險主要來源于未來收益的不確定性，投資較大的項目一般情況下回收周期也相對較長，時間跨度過大以及大額資金的投入增加了企業(yè)面臨的風險，但與此同時這類項目的收益也相對較高，企業(yè)必須在收益與風險之間進行權衡。

1.3 企業(yè)運營風險

每個企業(yè)都有自己的產品，以制造業(yè)為例，企業(yè)要生產產品，就必須購買相應的原料、廠房、設備，雇傭一定數(shù)量的工人，產品從生產到銷售有一定的時間差，規(guī)模效應可以減少單位成本，但是如果決策失誤導致產品滯銷，那么給企業(yè)帶來的損失將會非常大，因此經營者的決策顯得至關重要。

1.4 利潤分配風險

企業(yè)的利潤分配包括留存收益和分配股息兩方面，留存收益主要用于企業(yè)的再投資，進入了企業(yè)資金的再次循環(huán)，分配股息是指將利潤分配給企業(yè)股東，留存收益是企業(yè)擴大生產規(guī)模的資金來源，分配股息是股東增加收入的來源。如果企業(yè)利潤分配不合理，有可能會出現(xiàn)快速發(fā)展期的企業(yè)因留存收益較少而無法發(fā)展，或者由于股息分配過少導致企業(yè)股價下跌帶來危機。

2 企業(yè)財務風險的防范措施

企業(yè)財務風險是客觀存在的，企業(yè)可以通過科學的決策以及一些預警和監(jiān)控措施進行防范，而不可能完全消滅。采用科學的方法預警、識別和化解財務風險，是每個追求發(fā)展的企業(yè)所必須具備的能力。

2.1 提高企業(yè)信息搜集能力

企業(yè)所處的環(huán)境是不斷變化的，這些環(huán)境會對企業(yè)的決策產生重要影響。行業(yè)環(huán)境、國家政策都是隨時變化的，雖然現(xiàn)今信息的傳播速度已經大大提高，但是信息不對稱性依然嚴重，這些不同的信息分散在整個社會當中，提高信息的獲取能力對于企業(yè)健康發(fā)展起著至關重要的作用。

2.2 科學的投資決策

投資決策不僅僅是對于項目是否投資的決策，還包括投資的時間、期限、規(guī)模、資金的來源以及與合作企業(yè)的關系等很多方面，應分析不同因素對項目的效益和風險的影響，同時結合企業(yè)所搜集到的信息，在科學理論指導下，由各方面專家、學者以及領導者對于信息進行科學分析，選出最優(yōu)方案，提高投資項目的社會效益和經濟效益。

2.3 保持合理的資本結構

企業(yè)應當在權益資本和債務資本之間確定合適比例。債務可以為企業(yè)帶來抵稅效應，但是財務杠桿的作用使得負債增加時企業(yè)的風險也會加大。企業(yè)在負債時一定要全面衡量投資收益和負債利息，保持盈利或持平，同時這個比例還與企業(yè)的償債能力以及管理者自身有關。

2.4 強化內審制度

強化企業(yè)內部的審計監(jiān)督，可以及時發(fā)現(xiàn)問題并進行改正，同時還要加強企業(yè)員工的責任意識，對企業(yè)管理人員進行業(yè)務培訓，增強其識別風險的能力，使員工意識到財務風險管理的重要性并加強預防和改善。建立健全內審制度，為良好的內部控制提供條件，為企業(yè)財務信息的全面性、及時性和準確性提供保證。

2.5 建立財務風險預警系統(tǒng)

企業(yè)財務風險不是突然發(fā)生的，必然有時間上的積累過程，如果企業(yè)能夠及早發(fā)現(xiàn)問題并進行改善，可以在很大程度上減少企業(yè)的財務風險。為此，企業(yè)應當建立財務風險預警系統(tǒng)，這個系統(tǒng)不僅能夠搜集企業(yè)內部與外部的財務信息，還應當將一些敏感性和可信度高的指標納入風險預警系統(tǒng)，定期對這些指標進行檢查，責任落實到人。

2.6 建立有效的風險處理機制

企業(yè)有經營就必然存在風險，企業(yè)發(fā)展過程中風險無可避免。企業(yè)應當建立有效的風險處理機制，發(fā)現(xiàn)風險后及時處理，將風險轉變成為企業(yè)的機遇。同時，企業(yè)還應當建立企業(yè)風險檔案，總結風險管理經驗，避免類此風險對企業(yè)造成嚴重影響。

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