□楊盧義

內(nèi)需看空出口被動尿素重歸跌價走勢

□楊盧義

首輪尿素淡儲已至尾聲

小雪節(jié)氣為我國北方以及華東地區(qū)帶來了一輪雨雪天氣，入冬之快則給人們心里增加了幾分蕭條感。回顧近一段時間的尿素行情，不說應(yīng)景，也確實充滿了寒意。

時逢傳統(tǒng)用肥淡季，尿素經(jīng)歷了一番“叫好不叫座”的備肥高峰期。自10月下旬開始，所謂的價格觸底反彈推動大部分地區(qū)尿素出廠噸價反彈50-80元/噸。漲價理由也是從下游市場庫存分析到供求、從成本分析到開工、從冬儲內(nèi)需分析到后期出口。但到了11月中旬以后，業(yè)內(nèi)幾乎消化了一切被稱為利好的支撐因素。

一直被期待的復(fù)合肥原料采購與農(nóng)業(yè)淡儲重疊啟動雖然是上一輪漲價的主要動力，但隨著11月磷復(fù)肥會議結(jié)束，復(fù)合肥企業(yè)才真正有了危機感，相較往年低迷的成交量使得其生產(chǎn)計劃不得不推遲，原料采購也暫時擱置；農(nóng)業(yè)首輪冬儲備肥所謂的“抄底價”如今看來并無優(yōu)勢可言，行情漲跌交替過快，即使是那些進行短線操作的經(jīng)銷商，大多也沒能在跌價前變現(xiàn)，想必內(nèi)心已苦不堪言。

截至11月下旬，國內(nèi)首輪農(nóng)業(yè)淡儲以及復(fù)合肥原料采購暫告一段落，下游市場觀望氣氛加重，整體內(nèi)需回歸到上輪漲價前的狀態(tài)，尿素價格跌價空間再度被業(yè)內(nèi)關(guān)注并博弈。

尿素暫無緣氣改政策

近期一直被業(yè)內(nèi)熱議并猜測的天然氣調(diào)價話題在上周揭曉謎底，發(fā)改委公布《降低非居民用天然氣門站價格并進一步推進價格市場化改革的通知》中明確表示：為推進天然氣價格全面市場化且維護市場穩(wěn)定，從2015年11月20日起降低非居民用氣門站價格，其中最高門站價格每千立方米降低700元。但在補充說明中提到，化肥用氣價格水平不變，繼續(xù)維持現(xiàn)行優(yōu)惠政策。這就意味著之前尿素行業(yè)期待的因天然氣降價給氣頭尿素企業(yè)“減負”并因生產(chǎn)成本降低而下調(diào)尿素出廠價的可能性暫時破滅。同時也澄清了上周西南地區(qū)炒作中石油天然氣每立方米漲0.2元的說法。只可惜了那些聽聞氣價下調(diào)便復(fù)產(chǎn)的氣頭尿素企業(yè)又將被卷入了新一輪競價風(fēng)波中。

出口再現(xiàn)被動局面

本月第三周的國際價格再度普降飄綠，跌幅在5-10美元/噸不等。國際買家普遍持觀望態(tài)度并重新調(diào)整對后市的判斷，其中不乏一些貿(mào)易商的賣空操作。中國小顆粒尿素報價雖然暫保持在250美元/噸以上，但隨著歐洲、中東、東南亞尿素出口價下調(diào)，我國離岸噸價也將跌破前期低位。此時國內(nèi)尿素廠商大多按照245美元/噸的離岸價推算，尿素集港價降至1410-1420元/噸，已如同雞肋。但即便是這樣，為緩解國內(nèi)尿素供求過剩的問題，廠商依舊打算“賠本賺吆喝”去迎合印度招標。

而提起招標，業(yè)內(nèi)似乎又在期待印度今年第9輪放標。據(jù)了解，印度本國每年尿素需求量約為3000萬噸，由于印度國內(nèi)的尿素企業(yè)復(fù)產(chǎn)率較高，自給能力保守估計可達到2200萬噸以上，這就意味著印度年外購尿素量只需800萬噸左右。從數(shù)據(jù)上看，2013年印度進口尿素量860余萬噸，2014年則進口了730萬噸，而今年1-10月其尿素進口總量已經(jīng)達到了775萬噸，如果再加上11、12兩個月的成交量，預(yù)計2015年進口量可在850萬噸以上。因此，可以判斷印度年內(nèi)并不缺貨，或者說對外依存度不高。當然，不排除印度只“缺”低價貨源的說法，而那些緊鑼密鼓的招標更像是做給中國貿(mào)易商看的，畢竟我國尿素出口對印度意義很大。誘導(dǎo)中國尿素廠商大規(guī)模集港是印度可實現(xiàn)抄底采購的前提條件。而目前國內(nèi)港存大約140萬噸，這其中雖然成本價參差不齊，但貿(mào)易商已做好了微利或倒掛出口的準備。

綜上所述，國內(nèi)尿素近期將再遇供求壓力，內(nèi)需方面暫無農(nóng)業(yè)淡儲以及復(fù)合肥企業(yè)原料采購的支撐，出口方面也處于被動博弈的局面。預(yù)計本輪跌價底線將低于上輪行情，除非下游農(nóng)業(yè)因淡儲嚴查再度抄底或復(fù)合肥企業(yè)被迫生產(chǎn)采購原料，否則尿素內(nèi)需難改有價無市的局面。